股指期货对股票现货市场的影响分析

作为一项重大的金融创新，股指期货的推出对我国期货市场扣股票市场都将产生革命性的影响。对股票市场的投资者来讲，如何正确认识和评价股指期货对股票现货市场的影响，对于把握股指期货带来的各种机遇，防范其中的风险，具有非常重要的意义。本文从大盘、证券市场结构和投资策略三个方面具体分析了股指期货对股票现货市场的影响。     

股指期货对股票现货市场的影响分析

作为一项重大的金融创新,股指期货的推出对我国期货市场和股票市场都将产生革命性的影响.对股票市场的投资者来讲,如何正确认识和评价股指期货对股票现货市场的影响,对于把握股指期货带来的各种机遇,防范其中的风险,具有非常重要的意义.本文从大盘、证券市场结构和投资策略三个方面具体分析了股指期货对股票现货市场的影响.     

浅析股指期货与股票现货市场关系及影响

我国于去年推出了股指期货,而股指期货与股票现货市场的关系,至今在经济学界和实践部门都没有定论。由于我国股指期货推出不久,相关可参考的数据有限,本文仅从理论方面分析我目股指始货推出后与现货市场之间的相互的影响,希望能为以后的实证分析提供一定的理论参考作用。     

浅析股指期货与股票现货市场关系及影响

我国于去年推出了股指期货,而股指期货与股票现货市场的关系,至今在经济学界和实践部门都没有定论.由于我国股指期货推出不久,相关可参考的数据有限,本文仅从理论方面分析我国股指期货推出后与现货市场之间的相互的影响,希望能为以后的实证分析提供一定的理论参考作用.     

股指期货对现货市场的信息传递效应分析

本文研究了股票指数合约的交易对现货市场的影响以及股指期货是否有助于现货市场在信息传递速度与效率方面的提升.利用了GARCH模型,修正GARCH模型,TGARCH模型及极端值模型,通过对香港恒生H股指期货合约引入前后样本的实证分析发现,在期货合约未上市前,波动性干扰反应在时间上的持续性效果较持久.反之,在股价指数期货合约推出后,可以观察到波动性干扰因子的影响会更快速的反应到经济体系中,显示此时的波动过程更趋稳定.由此推论出期货交易的进行加速了信息传递的效率.亦即开放期货合约的交易,对于其标的现货市场的信息传递以及市场波动性,皆具有正面的贡献.     

中国股指期货和股票现货跨市监管研究

为防范和控制我国股指期货与股票现货的跨市风险,根据股指期货和股票现货的跨市场监管现状和跨市场交易信息传导机制,笔者提出了我国股指期货和股票现货的跨市风险监管组织结构、跨市风险监管框架及跨市风险监管的执行程序,构建了跨市风险监管体系。     

股指期货对我国股票现货市场影响的探究

文章阐述了股指期货推出后对我国股票现货市场的一般影响，并从我国股期仿真交易分析股指期货推出后可能产生的影响。     

沪深300股指期货与现货价格关系分析

本文运用向量自回归模型对股指期货与现货价格的关系进行7考察,对沪深股指期现1分钟的价格数据实证分析发现：期现价格具有高度的一致性和相关性,大部分股指期货价格领先现货价格,期货价格是现货价格的格兰杰原因。     

沪深300股指期货与现货价格关系分析

本文运用向量自回归模型对股指期货与现货价格的关系进行了考察,对沪深股指期现1分钟的价格数据实证分析发现:期现价格具有高度的一致性和相关性,大部分股指期货价格领先现货价格,期货价格是现货价格的格兰杰原因.     

股指期货价格与股票现货价格的关系分析

股指期货市场是股票现货市场发展的产物 ,股指期货合约是以股票指数作为自己的标的物的 ,这决定了股指期货价格与股票现货价格之间必然存在千丝万缕的联系。文章在考察股指期货合理价格的基础上 ,着重讨论了股指期货价格与股票现货价格的趋合性以及二者变化的时间差     

股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究

本文选取1984年1月13日至2008年9月10日香港恒生股指期货的日收盘价作为原始数据,建立了GARCH模型与EGARCH模型就股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证研究,得出香港恒生股指期货的引入在一定程度上降低了香港股票现货市场的波动性等结论。     

非同步交易下股指期货与股票市场开收盘收益率间引导关系的实证研究

运用Granger因果检验、脉冲响应函数分析和方差分解,基于819组5分钟高频数据,对沪深300股指期货及其股票指数的开盘价格、收盘价格之间的引导关系进行检验。结果表明:期货市场与股票市场的开盘收益率相互引导;期货市场收盘收益率引导现货市场的收盘收益率和第二天开盘收益率;期货市场受自身和现货市场新息的冲击;现货市场受自身新息的冲击较大;期货市场对现货市场新息的变动更敏感;期货与现货的开盘收益率变化的总方差主要来自于现货市场,期货与现货的收盘收益率变化的总方差主要来自于期货市场。     

我国股指期货市场与股票市场溢出效应研究

运用基于结构向量自回归模型的溢出指数,检验我国沪深300股指期货与沪深300指数收益率间静态和动态的波动溢出效应和信息溢出效应。结果表明,在股指期货市场未限制交易前,我国沪深300股指期货收益率波动对沪深300指数收益率波动具有显著正向净溢出效应,沪深300股指期货成交量对沪深300指数收益率波动也具有显著正向净溢出效应;在股票市场剧烈波动时,波动溢出效应和信息溢出效应均会增加,沪深300股指期货成交量的增加会放大股指期货对现货的波动溢出效应。因此,在我国股票市场持续不稳定波动的背景下,对股指期货成交量和波动进行合理的管制,可降低期货市场对股票市场的波动溢出效应,进而有效防范资本市场风险。     

我国股票市场与经济增长关系的实证研究

笔者利用我国1993年～2007年的时间序列数据,运用协整分析技术和格兰杰因果检验等计量分析方法,对我国股票市场与经济增长之间的关系进行分析.实证检验结果显示,我国股票市场与经济增长存在弱相关性,经济增长对股票市场发展有显著的影响,股票市场对经济增长的作用不显著.在选取的股票市场指标中,股票市场规模、交易率、筹资率对经济增长的影响显著,其他指标作用影响不显著;而经济增长对所选取的表示股票市场发展状况的指标有显著的影响.     

沪深300指数期货与现货的相互引导关系研究

沪深300指数期货是中国证券市场上目前唯一的一款股指期货产品,通过Granger因果检验、向量误差修正模型、脉冲响应与方差分解等计量方法对其日交易数据的实证研究表明:沪深300指数期货、现货市场价格是协整的,且二者存在双向引导关系;沪深300指数期货市场对长期均衡偏离的调整力度更强,调整速度更快,对信息反应的效率更高,但在短期波动影响中,指数期货、现货市场总方差中来自期货市场的平均贡献为47.52%,来自现货市场的平均贡献为52.48%,指数现货市场对新信息融入的贡献度更高,其冲击对期货、现货市场的影响也更强烈、更持久。     

我国证券市场价格与货币供给量互动关系的研究

文章使用协整检验和因果关系检验的方法研究了中国证券市场价格和货币供应量的关系,以期研究我国货币市场和资本市场直接的相互关系,检验货币供应量这一中间目标在我国中央银行调控证券市场过程中的适用性.实证结果显示我国证券市场价格和M0、M2之间存在着长期稳定的协整关系.证券市场价格可以用货币供应量M0和M2来解释,而证券市场价格变化不是引起货币供应量变化的原因.中央银行可以利用货币供应量和证券市场价格存在的长期稳定的关系,把货币供应量作为调控证券市场的中间目标,灵活调控证券市场.     

论开放式基金在股指期货市场上的作为

股票指数期货交易的缺失 ,在一定程度上抑制了开放式基金在证券市场的作为。由于缺乏套期保值手段 ,很多机构投资者感到目前进入股票市场的风险很大 ,国家鼓励开放式基金进入证券市场的政策效应也就很难显现出来。股票指数期货的开设 ,将会有助于激活市场人气 ,使交易和投资更为活跃 ,从而促进我国股票市场的发展     

中美小麦期货价格与现货价格传递关系的比较研究

为研究我国小麦期货市场价格发现功能的发挥程度及此功能对现货市场价格的影响,本文运用Johansen协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数和方差分解等对中美小麦期货与现货价格传递关系进行了实证研究。结果显示：中美两国国内小麦期货与现货价格之间均存在明显的双向引导关系和长期均衡关系;我国小麦期货价格和现货价格对一个标准差信息冲击的反应均稍强于美国;我国小麦期货市场价格发现功能的发挥程度要优于美国。