我国沪深300股指期货价格发现功能的实证分析

我国股指期货的推出对证券市场产生了巨大的影响,改变了股票市场缺乏规避系统性风险工具的现状,给金融市场带来新的生机与活力。本文采用协整检验、误差修正模型、方差分解和脉冲响应函数实证分析了我国股票市场和期货市场的价格发现功能。研究发现股指期货在价格发现上占主导地位,表明我国股指期货的推出,增强了市场效率,使市场信息能够更快捷的传达。     

浅析我国推行股指期货的必要性和可行性

股指期货 (全称股票指数期货 )是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。它具有三个经济功能 :一是价格发现功能。二是稳定市场和增强流动性的功能。三是促进资本形成。由于股票指数基本上能代表整个市场股票价格变动的趋势和幅度 ,人们开始尝试着将股票指数改造成一种可交易的期货合约并利用它对所有股票进行套期保值 ,规避系统风险 ,于是股指期货应运而生。我国现阶段推行股票指数交易是否必要与可行 ,需要考虑各方面的因素。本文分别从以下几个方面来阐述我国现阶段推行股票指数交易的必要性与可行性。一、我国推行股指期货的必要…     

股指期货的中国展望

本文运用分析推理方法、实证研究方法,在借鉴国内外经验和分析我国现实条件的基础上,认为股指期货的推出在保护投资者利益、丰富投资工具与避险工具、完善金融市场体系等方面具有积极作用,并分析了推行股指期货的可行性。     

股指期货对股票市场定价效率的影响

股指期货的推出,能够大大提高股票市场的定价效率。在动态非均衡市场上,股指期货的价格形成集中并传递大量信息。这些信息通过股指期货市场与股票市场间的套利机制及时传递到股票市场,增加相关股票组合价格的信息含量,引导和发现现货价格,从而提高股市的定价效率。     

基于Morlet小波时频互相关的股指期货价格发现效率研究

本文采用Morlet小波时频互相关分析方法,从"时域"和"频域"两个维度检验了我国以及国际主要市场股指期货和现货价格序列的动态关联性,研究了股指期货价格发现效率的问题。研究表明,沪深300指数和股指期货在低频长周期范围内,呈现长时间高度相关、协同波动的特征;在高频短周期范围内,两者整体仍然具有协同波动特征,但时常出现短暂紊乱的情况,即期货与现货的交错引导现象。我国股指期货市场的价格发现效率较美国、英国成熟市场仍有较大差距,但强于日本。     

不同约束条件下的股指期货价格区间研究

在股指期货持有成本定价模型的基础上,结合中国沪深300股指期货合约的特点,根据无套利原理,给出了考虑交易成本、期货保证金和不同借贷利率等限制条件下的股指期货定价区间和相应的交易策略,为从事沪深300股指期货套期保值、套利和投机交易的相关人员提供借鉴意义。     

对于我国发展股指期货的思考

2010年4月,我国第一个股指期货合约——沪深300股指期货正式推出,这是进一步完善我国金融市场的重要举措。如何利用股指期货的积极作用,同时控制风险,成为我国证券市场面临的新挑战。本文通过论述股指期货交易的对现货市场的促进和消极影响,并结合我国的具体情况,提出相关针对性的措施,以期对我国持续健康发展股指期货有所裨益。     

论我国黄金期货价格发现功能

本文利用协整检验、Granger因果关系检验等方法对我国黄金期货市场与现货市场之间的动态关系进行了实证研究,结果显示:我国黄金期货市场和现货市场之间不存在长期均衡关系,并且二者不能相互引导,我国黄金期货市场尚不具有价格发现功能.     

韩国股指期权市场成功发展的经验

近十年来,韩国在金融衍生品市场上取得了辉煌成就。韩国国情与我国类似,在相同的市场基础条件下,其经验尤其值得我国关注和学习。     

股指期货概述

股指期货即股票价格指数期货,是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。虽然在金融期货中最晚出现,却已成为全球金融市场中最重要、最活跃与最成功的金融衍生工具之一。全球金融市场发展的现实经验表明：股指期货是股票市场发展到一定阶段的产物,具有历史自然性与客观必然性。     

浅谈我国推出股指期货

股票指数期货（简称股指期货）是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。简言之,是一种以股票价格指数作为“标的物”的金融期货合约。股指期货是资本市场的重要衍生产品,也是金融领域主要的避险工具之一。股指期货作为基础性风险管理工具,具有价格发现、套期保值的功能,它的推出填补了由于我国股票市场缺乏卖空和融券功能,     

股指期货与现货价格引导关系研究——基于中国市场的实证分析

本文基于沪深300股指期货IF1108的1分钟高频交易数据,对中国股指期货与现货间价格引导关系进行了实证研究。结果发现:股指期货在价格发现中起主导作用;股指期货价格领先于现货股指2-30分钟,现货股指领先于股指期货价格的时长不超过13分钟;股指期货价格与现货股指间存在长期均衡关系。     

股指期货会计处理及其完善建议

作为一种重要的金融衍生品，股票指数期货目前已成为重要的投机套利和风险管理工具。财政部发布并于2007年1月1日起正式实施的新会计准则中首次制定了关于金融工具的四项准则，对金融工具业务包括股指期货的会计处理提供了规范。但由于股指期货保证金交易的杠杆性、高风险性和复杂性，新会计准则也又只是对金融工具的会计处理作一般性的规范，甚至还存在不明确的地方，对金融衍生品的股指期货交易尚无具体的会计处理规定或指南，如何对股指期货进行正确的确认、计量和披露，并对新准则在实践中给予完善，已是报表相关者关注的问题。     

浅议股指期货套期保值的操作

利用股指期货进行的套期保值是指把股指期货市场当作转移价格风险的场所,利用股指期货合约作为将来在股票现货市场上买卖股票的替代物。利用股指期货来套期保值的基本作法是：在股票现货市场和股指期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进（卖出）股票现货的同时,在股指期货市场上卖出（买进）同等数量的期货,     

我国农产品期货市场的价格发现功能研究

我国作为以农业为基础的大国,农业在国民经济中起重要作用,农产品贸易也在我国对外贸易中起重要作用.农产品期货市场是农产品市场中的重要环节,在整个农产品交易过程中扮演着重要的角色.随着我国经济的不断发展,我国期货市场的制度和程序也日益完善,价格发现功能也渐渐显现出来,使我国整体国家经济的发展深受影响.     

我国黄金期货价格发现功能研究

<正>一引言自2008年黄金期货正式挂牌上市交易以来,黄金期货市场得到充分发展。同时,我国学者对黄金期货市场做出大量研究,汪淑娟(2013)选取2008年至2012年的数据对中国黄金期货市场的有效性进行检验,发现我国黄金期、现货价格存在长期均衡关系,黄金现货价格对期货价格有较强的引导能力,期货价格对黄金现货价格的引导能     

我国股指期货市场的运行现状及其影响分析

2006年9月,经国务院同意,中国证监会批准成立了中国金融期货交易所.随后,中国金融期货交易所完成了沪深300指数期货的合约设计、规则制定以及股指期货挂盘交易的各项技术系统建设工作.     

钢材期货价格发现功能研究——基于印度市场信息共享模型的分析

本文借助Johansen协整检验、Granger因果检验、信息共享模型、方差分解等方法进行多层次实证研究,定量地刻画出期货市场在价格发现中作用的大小。研究结果显示：印度板材期货价格和现货价格之间存在长期均衡关系,在价格引导上仅存在现货对期货价格的单向引导关系,期货对现货没有引导关系;通过方差分解发现,现货市场在价格发现功能中处于主导地位,说明印度钢材期货市场效率有待提高,板材期货没有实现其应有的价格发现功能。     

股指期货的推出对股票市场的影响

股指期货可减少股票市场的波动 股票市场的波动即投资股票的风险。尽管股指期货的推出可能会在短期内引起股票市场的波动,但从长期来看反而会降低股票指数的市场风险。期货与期权、掉期等金融衍生品都有一个共性：都是建立在一个标的资产之上的投资工具。一旦脱离了标的资产,衍生品将不复存在。对于股指期货来说,其标的资产就是期货合约中所约定交割的股票指数。     

浅析我国推出股指期货的功能与作用

股指期货作为一种新型的金融衍生工具即将在我国推出,必将成为我国证券市场发展的一个里程碑.文中介绍了股指期货的概念及特点,并分析了股指期货的功能及其作用.