我国上市公司融资偏好分析

通过对中西方融资顺序的比较分析，得出我国上市公司在融资行为上存在着强烈的股权融资偏好，股权融资成本低及上市公司治理结构不合理，是我国上市公司股权融资偏好产生的主要原因。因此，应从调整上市公司的股权结构、强化公司董事会的功能、完善经理人持股以及其市场约束机制等方面入手，来完善上市公司的治理结构，促进我国上市公司融资结构合理化。     

上市公司融资偏好的理论探析

1．MM理论。美国经济学家Modigliani和Miller提出了名的MM理论：在不考虑所得税的完全市场中，企业的资本结构与企业价值无关。在有税收的完全市场中，由于负债能产生利息税盾，企业价值随负债的增加而增加，即当负债100％时，企业价值最大。随后的各种理论在此基础上通过不断地修正、放宽假设、提出新假设得以迅速发展。     

上市公司畸形融资偏好的制度分析

根据有关实证研究分析，我国上市公司的融资顺序从总体上可以归结如下：内源融资一股权融资一债权融资。而在经典的财务理论中，企业最优的融资顺序是内源融资一债权融资一股权融资。这是基于对融资成本，信息传导效应等影响融资行为因素的深入分析而得出的结论。我国上市公司的融     

我国上市公司股权融资偏好分析

我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好,其形成的直接动因是股权融资成本对风险收益对等原则的背离,而深层动因则在于制度和政策性缺陷导致。对股权融资偏好带来的负面影响,必须采取措施进行规范、治理。     

我国上市公司股权融资偏好分析

近几年来,我国上市公司在再融资方式的选择上普遍偏好于股要融资方式.这与国外成熟市场的上市公司在融资方式的选择上存在着巨大差别.本文分析了我国上市公司股权融资偏好产生的原因及其不利影响,并提出了相关的对策及建议.     

中国上市公司股权融资偏好的文献综述

我国上市公司融资时,融资方式首选股权融资,较少选择债权融资,与Myers的“啄食”顺序相悖,表现出强烈的股权融资偏好.本文从国内和国外两个方面,兼顾理论与实证对上市公司股权融资偏好特征进行文献综述,以便深入探讨中国上市公司股权融资偏好的成因.     

资本成本、融资结构与我国企业融资偏好分析

企业的融资结构与其融资偏好密切相关。企业的任何一种融资方式都是有成本的,而约束企业融资策略及融资结构的最重要的因素就是企业的资本成本。本文借助资本成本以分析企业进行最优融资结构的选择,并对我国企业在融资过程中偏好股权融资的原因作深层次上的剖析。     

少析我国上市公司的融资偏好

中国上市公司的融资行为存在明显的股权融资偏好，而相对忽视债务融资，这样，将会对公司融资后资本使用效率，投资者利益等方面造成不利影响，因此，必须采取相应的对策。     

我国上市公司股权融资偏好的成因及解决对策

我国上市公司融资顺序倒置，过分偏好股权融资．其原因为公司治理结构上的缺陷、债市发展滞后等，须针对性地进行治理．     

我国上市公司股权融资偏好及其成因

与现代融资结构理论及西方发达国家的融资实践相比，我国上市公司存在强烈的股权融资偏好。产生这种现象的原因是多方面的：股权融资成本偏低是直接原因，上市公司治理机制扭曲是根本原因，资本市场不完善也是一个重要原因。     

上市公司融资偏好问题研究与治理对策

上市公司股权融资偏好的深层次原因是政策导向和制度因素,由此而产生公司治理结构不完善、资本市场发展不均衡、各方面监管措施不到位等,最终导致股权融资的成本偏低,债权融资和内源融资受到限制。上市公司资本结构的治理对策是：完善公司法人治理结构;继续实行国有股减持计划,引入新的战略投资者;大力发展债券市场,进一步完善股票市场;加大监管及打击力度,规范上市公司经营行为。     

我国上市公司融资偏好研究——以北京地区上市公司为例

以北京地区上市公司为例,从上市公司行业分布特征、资产负债率水平、净资产收益率水平等角度分析上市公司的融资结构现状,发现北京地区上市公司在融资结构上呈现出以外部股权融资方式为主、总体负债水平偏低而短期负债偏高的特征,需要通过采取强化债权硬约束、增强内源融资能力、积极发展债券市场等措施来优化上市公司的融资结构。     

浅析我国企业筹资偏好问题

用成本收益分析和委托代理关系分析两种分析方法去解释企业的融资偏好问题，我们发现：企业偏好于股票融资并不是因了股票融资一低，而是因为在内部人控制下，股票融资对管理约束小，而债券融资对管理约束性强。     

我国钢铁企业上市公司股权融资偏好的实证研究

本文以截止2012年底在A股市场上市的57家钢铁企业为研究样本,综合考虑可能影响融资决策的因素,并在因子分析的基础上建立多元线性回归模型,从实证研究的角度对形成股权融资偏好的原因进行分析探究。     

中美企业融资顺序差异及我国企业融资偏好原因分析

优序理论是针对合理的融资顺序提出的,它在一些西方国家得到了印证应用。但是,我国的融资顺序却与该理论完全相反。本文在对中美企业（文中的企业指上市公司）融资顺序差异作了对比分析的基础上,着重对我国企业融资偏好成因进行了分析。     

中小企业融资成本分析

近年来,以民营企业为主体的中小企业逐渐成为我国国民经济的重要力量。但不合理的融资结构等内部环境因素和银行对中小企业的限制措施等外部环境因素使得中小企业的融资成本居高不下,严重制约着中小企业的生存和发展。解决中小企业融资成本高的途径主要应从中小企业规范治理结构和加大各级政府对中小企业融资的扶持力度等环节着手。     

股权结构与公司债务期限结构的关系研究

采用2000~2005年沪深股市568家A股上市公司的平衡面板数据,检验了股权集中度、股权制衡、不同性质股权比例对上市公司债务期限结构的影响。结果发现,第一大股东持股比例与债务期限结构呈显著的U型曲线关系,国有股比例尤其是国家股比例与债务期限结构显著正相关,社会法人股比例与债务期限结构显著负相关,股权制衡、流通股比例、高管人员持股比例与债务期限结构正相关但不显著。