国际文化贸易中“文化”与“贸易”的互动效应

国际贸易不仅仅是一个跨越国界的经济活动,也是一个蕴含丰富文化内涵、"经济"与"文化"两者相互结合的活动。国际文化贸易应该更加突出"文化"因素在此过程中所起到的作用。国际文化贸易发展过程中,"文化"与"贸易"二者相互促进,具有互动效应。     

春节文化、一月价值溢价效应与投资者非理性投资

本文以1995年1月至2010年12月间的沪深两市所有A股股票作为研究样本,采用基于广义误差分布的广义自回归条件异方差模型(GED-GARCH)对我国股票市场一月效应进行验证,结果显示我国股票市场存在显著的"一月效应"。接着,本文利用Fama-MacBeth时间序列横截面回归法验证了我国存在"一月价值溢价效应"。最后,本文研究发现春节文化可以作为解释"一月价值溢价效应"的依据。个人投资者在春节前获得大笔年终奖金后,偏好于投资高风险的股票,导致了该效应的产生。