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证券分析师与有效资本市场 总被引:4,自引:0,他引:4
有效资本市场需要证券分析师,因为证券分析师可以提高资本市场效率,有利于证券价格更快向价值回归,证券分析师对成熟的资本市场起着极为重要的作用。随着我国资本市场的发展及证券价值投资理念的确立,证券分析师必将在我国资本市场日益发挥重大作用。但是,证券分析师作用良好发挥的前提是对证券分析师的有效监管。我们应在充分认识我国目前证券分析师行业存在的问题的基础上制定科学合理的监管措施,以促进证券分析师行业的良性发展,从而更好地促进我国资本市场的发展。 相似文献
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理论界关于声誉机制对证券分析师利益冲突行为的影响存在两种截然不同的观点,本文通过构建证券分析师不同情况下的收益矩阵,求解其最大化的期望收益,得出了声誉机制会引发证券分析师的利益冲突行为,而且证券分析师是否选择跟风主要取决于不同情况下的收益的结论.本文认为,可通过建立声誉回报机制来影响证券分析师的收益,促使证券分析师发布独立且公正的投资建议,以消除证券分析师的利益冲突行为. 相似文献
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证券分析师:角色、责任及独立性 总被引:3,自引:1,他引:3
2001年,伴随着美国股市牛市的终结,以及大部分证券分析师对行情和股票的错误判断,上至美国证监会,下到媒体和投资者,出现了对华尔街证券分析师信用的争论。争论的核心是:投资者能否相信华尔街证券分析师的证券研究?证券分析师能否…… 相似文献
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林苗峰 《金融经济(湖南)》2010,(11):94-96
本文使用2009年1月至2010年3月99家券商对我国上市公司作出的每股盈余预测数据,考察了证券分析师对于统计模型的相对准确性及其改进模型的准确性。研究表明,我国的证券分析师预测同以年度数据为基础的年度统计模型相比具有显著优势,同以季度数据为基础的季度统计模型相比也具有显著优势,只是优势相对较小。在考察改进模型与证券分析师预测的相对准确性时,我们发现以季度统计模型和证券分析师预测为基础的改进模型战胜了证券分析师预测,而以年度统计模型和证券分析师预测为基础的改进模型的准确性则依旧小于证券分析师的预测。 相似文献
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证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素 总被引:13,自引:1,他引:12
本文使用2005年35家券商对我国上市公司做出的每股盈余预测数据,考察了证券分析师盈余预测相对于统计模型的相对准确性及其决定因素。我们发现,我国证券分析师做出的盈余预测,同以年度历史数据为基础的统计模型得出的盈余预测相比,预测误差较小,证券分析师盈余预测具有一定的优势;但同某些以季度历史数据为基础的统计模型得出的盈余预测相比,预测误差较大,证券分析师盈余预测不具有优势。我们同时考察了决定证券分析师盈余预测相对准确性的决定因素。我们发现,公司每股盈余的波动性越大,公司上市越晚,跟踪公司的分析师越多,证券分析师的优势就越大。我们的研究对证券分析师以及投资者都有一定的启示作用。 相似文献
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中美证券分析师"公司研究报告"之比较 总被引:2,自引:0,他引:2
我国证券分析师研究报告与国外相比无论是格式和内容都有一定差距,为提高我国证券分析师的水平,本文将“公司研究报告”进行了中美比较,分析了两者之间的重大差异,指出了我国证券分析师研究报告中存在的不足,以期为我国证券分析师改进其研究报告提供参考。 相似文献
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基于2002—2009年的大样本证券分析师公司年盈余预测数据,使用相对预测分析方法,在控制了其他预测影响因素之后,发现我国证券分析师特征显著影响他们的盈余预测准度。具体而言,我国证券分析师跟进公司的时间越长就越有经验,盈余预测就会越准;证券分析师跟进的公司数目越多和行业数目越多,预测研究的组合任务就越复杂,就不能有效发挥专业化优势,盈余预测就会越不准。不过,与假设预期不一致的是,我国证券分析师所在的研究机构规模越大,并没有发挥像国外大型研究机构所具有的资源优势,证券分析师盈余预测反倒越不准确。 相似文献
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证券市场效率实现机制的一种解释 总被引:4,自引:0,他引:4
证券市场效率的两个主要决定因素是证券价格准确性和证券流动性。可以由监管部门选择来完成实现市场效率任务的市场参与者群体有内幕人士、证券分析师、流动性交易者、噪音交易者。这四个群体中,证券分析师最适合承担实现市场效率的任务。监管部门通过禁止内幕交易、强制披露义务、禁止欺诈与操纵,帮助形成了一个竞争性的证券分析师市场。这一竞争性证券分析师市场有效地促进了证券的准确定价,提高了市场流动性,从而达到了实现市场效率的目的。同时这一竞争性分析师市场还在信息市场和整个投资银行产业产生了正外部性。 相似文献
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本文采用2009年至2011年新上市的281家创业板公司为研究样本,考察私募股权投资如何影响证券分析师对被投资企业上市的关注程度。结果发现私募股权投资支持的企业能够吸引到更多的证券分析师关注,并且证券分析师的预测也更加准确,这与私募股权投资的认证假说和市场能力假说相符。此外,相比非外资背景的私募股权投资,外资背景的私募股权投资支持的企业在上市时受到更多的证券分析师关注,并且分析师预测准度也更高。进一步研究发现,参与上市公司的私募股权投资机构越多,对该上市公司关注的证券分析师越多,但并未发现对分析师预测准度的显著影响。本文的研究不仅丰富了PE与证券分析师的文献,也为我国如何加强建设内资PE团队提供了重要的参考价值。 相似文献
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证券分析师是指专门向个人投资或投资机构提供证券投资分析意见并指导其进行投资的专业人才。证券分析师是资本市场高度发展的一个产物。随着社会经济的迅猛发展,出现了手中有富裕资金而不懂得证券投资或无暇顾及证券投资的投资群体,他们要实现资产的保值增值就得委托专业人才进行投资,证券分析师就此应运而生。 相似文献
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证券分析师的两难境地 总被引:1,自引:0,他引:1
随着信息技术的发展以及信息的广泛传播,证券分析师对股价走势有着越来越大的影响.即使一些公司的基本面没有什么变化,市场上著名分析师关于这些公司的报告也会导致股价暂时的波动.因此,在美国近几年的新经济泡沫中,证券分析师起到了推波助澜的作用.不过,伴随着安龙事件的冲击波,证券分析师也同样受到人们的诸多质疑. 相似文献
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杨大楷 《上海金融学院学报》2012,(2):5-14
关于证券分析师工作能力的探讨,一直是国内外学者的研究热点。本文首次构建了由四大维度20个指标组成的证券分析师胜任能力模型,并运用问卷调查以及专家咨询等调研手段,对证券分析师胜任能力进行了模糊综合评价,结果表明:当前我国证券分析师总体上还不具备胜任能力,尤其是在"研究报告客观真实"、"预测准确可靠"以及"创新意识及独立见解"方面表现最差,综合素质还有待进一步提高。 相似文献
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投资信息的爆炸性增长,使普通投资者对具有信息传递和投资分析角色的证券分析师依赖越来越强。但是证券分析师信用与分析质量参差不齐,使一些投资者误入陷阱,并最终导致损失与随之而来的法律纠纷。因此,本文在梳理证券分析师利益冲突基础上,对其监管进行探讨,最后给出相关建议。 相似文献
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本文主要对我国证券分析师的独立性问题进行简要的分析与研究,通过对样本选择与变量的描述,以及利用多元回归模型进行分析,深入探究证券分析师面临的各种利益关系对其发布的研究报告所造成的影响。本文首先简要概述了当前我国证券分析师的重要性地位,之后又探究了影响分析师独立性的相关因素,最后对全本进行了总结与概括。 相似文献