证券交易所整合

<正> 在全球证券市场快速发展变革中,证券交易所自身制度形式的变迁和资源整合却始终保持着一种缓慢的步伐。不过,在新经济的浪潮中这种暂时平静的态势也已发生变化。在经济全球化、市场一体化的大趋势下,世界各地的证券交易所正处在前所未有的变革之中。交易技术的网络化、电子化趋势日益明显,对原有的市场资源、交     

1945-1946年的华北有价证券交易所

在日伪统治时期,天津的证券市场经过了由分散买卖到集中交易、由无组织到有公会的不同阶段,初步具备成立证交所的市场基础.1944年底,天津等四市银行公会、钱业公会等开始了华北有价证券交易所的筹备工作.该所在1945年8月开业,为股份有限公司,经纪人分为法人经纪人与个人经纪人,上市股票共26种,市场交易主要集中在启新、滦矿等数种股票.从1945年12月初至次年4月停业,股市行情演变大致可分为两次上升阶段及两次整理阶段.影响该所开业期间证券行市的因素包括通货膨胀演变状况、游资动向、黄金美钞行市、政局变化等.该所的开业是天津成为华北证券交易中心的明确标志之一,且与该市作为区域性金融中心的地位是相适应的.该所开业时间不长就停业,未能充分发挥其应起的作用.     

解放前天津的证券交易所

解放前天津金融证券业比较发达，在经济发展中起到重要作用，本文主要考证，研究，分析介绍了天津证券交易所产生的历史背景 五家最主要的证券交易所产生发展，经营状况及其运作的规律，对发展当前天津金融证券业，把天津建成北方金融中心有一定借鉴价值。     

中国近代的证券交易所

中国近代的证券交易所最早出现于清末,既有外商办的,又有国人自办的。它们分布在沿海、沿江的通商口岸,尤其是上海、天津等地。就证券监管方面而言,民国时期是以政府对交易所进行监管以及通过交易所实施监管为主要环节。近代中国证券监管体制属政府型监管体制,但政府中未设专门的证券监管机构,而是由主管商业的部门以及财政部来负责。对中国近代证券交易所存续、发展影响较大的因素包括战争、通货膨胀、政府应对通货膨胀的政策措施,还有地区经济的发展程度及其兴衰变化等。近代证券交易所在健全证券市场、吸纳游资以及促进工商实业发展上起过一定作用,但也有局限性。     

论我国证券交易所的公司化战略

公司化是席卷全球证券交易所的一场变革浪潮，其根本原因是信息技术运用的推动。本文从“会员制”与“公司制”的比较入手，介绍了交易所公司化的现状，并对全球交易所公司化的内外动因进行了分析。在此基础上，通过对我国证券交易所治理结构现状的分析，提出我国证券交易所公司化的必然性，并设计了一套公司化改制的具体方案。     

中国证券交易所的国际竞争地位

从中国证券交易所在我国国内所处的宏观经济体制来看,以证券交易所目前的产品、技术和组织形态等诸多方面同国际先进的证券交易所进行比较,中国证券交易所的国际竞争能力还有很大提升空间。     

正视证券交易所的公司化改造

２０世纪９０年代以来，随着电子技术的迅速发展，机构投资者的日益壮大，证券市场的自由化和全球化，使得全球金融市场的竞争焦点从商业银行竞争转变为证券交易所竞争，然而对于证券交易所的研究尤其是法学方面的研究没有给予足够重视，这与证券交易所迈入的全球竞争时代是不相适应的。目前，由于金融电子化、证券市场自由化和全球化以及另类交易系统的崛起，传统证券交易所的会员制互助性组织形式及治理结构已经不适应迅速变化的市场环境，在这一背景下，证券交易所的公司化改革浪潮席卷了全球证券市场。本文拟对此问题进行一些探讨。一、…     

证券交易所与股民的博弈分析

本文运用博弈论方法分析股票市场中证券交易所与普通股民之间的经济行为,具体分析了股民在"牛市"和"熊市"两种情况下的投资行为,并得出股民在这两种情况下的最优选择。     

我国证券交易所改制的具体策略

1.政府主导原则。交易所的体制性变革就是要打破行业内的旧秩序,建立新秩序,这需要由现有秩序中的改革力量来推动。而现有的秩序是属于政府主导性的,因此,推动这一改革必须坚持政府引导,否则任何改革都难以取得成功。     

我国证券交易所公司制改革的建议

从世界范围来看,证券交易所的组织形式主要有会员制和公司制两种.会员制的治理模式契合了证券交易所发展初期交易技术落后的客观环境,因而成为全球证券交易所在上世纪末之前的主要组织形式.20世纪90年代以来,通讯技术的革命和竞争的日益加剧大大改变了证交所的市场环境,越来越多的证券交易所为了自身的发展引进更加开放的公司制模式,并且取得了不错的经营绩效.公司制改革成为全球证券交易所的一大发展趋势.     

证券交易所监管地位比较研究

政府监管和自律监管是实现证券交易所有效监管的两驾马车,两者必须相互配合、缺一不可.然而,在我国的证券监管体系中,不用说有效的自律监管尚未建立,就连证券交易所的自律监管地位都没有一个清晰而具体的定位,这种单条腿走路的做法势必影响整个监管体系的规范运行.文章就如何确定证券交易所的监管地位作一探讨.     

为什么当前不能设立更多的证券交易所

中国人民银行总行金融研究所所长赵海宽在《为什么当前不能设立更多的证券交易所》一文中,就当前我国企业实行股份制改革和股票市场的现状。与广大读者共同探讨了“为什么当前不能设立更多的证券交易所”的原因所在。     

论国际证券交易所的产业组织特性

随着功能演进 ,国际证券交易所的市场结构基本上是垄断与竞争并存 ,近年来竞争的因素日趋增强 ,这一趋势可归结为技术进步下交易所规模经济性的强化和进入壁垒的松动。市场结构决定了在国际市场上交易所越来越通过整合、差别化竞争与业间合作等手段提高对市场的控制能力 ,并通过交易成本的降低对市场运作效率产生根本的影响。在这一认识下 ,本文对我国证券交易所的发展战略提出了政策建议     

北京建立研发中心城市的可能性分析

建立各种研发和创新中心城市。是提高国家科技竞争力的重要手段。文章分析了北京建立研发中心城市的优劣势,指出目前北京已具备了一定的优势,同时政策上也为吸引大规模的外资研发机构提供了一定的条件。北京应当抓住机遇,积极融入全球研发网络。提高国际竞争力。     

证券交易所的全球整合与中国的对策

各国证券交易所经过互相竞争与自身改制,逐渐整合成几家主要的垄断的交易所体系,这些证券交易所之间还通过建立战略联盟的方式进行合作与整合,并采取各种举措提升市场占有率和竞争优势。中国资本市场要实现跨越式发展,必须对现有证券交易所进行制度变革。在此基础上,实现上海、深圳和香港三大证券交易所的战略分工与合作,进而与国外证券交易所实行战略合作,奠定中国成为资本大国的根基。     

全球证券交易所并购浪潮对我国的启示

背景:全球证券交易所并购浪潮2011年初发生的证券交易所并购案再次掀起国际市场波澜,上演着2006年纽约证券交易所与泛欧证券交易所合并案的续集。2011年2月9日,伦敦证券交易所与多伦多证交所宣布合并,几个小时后,纽约-泛欧证券交易所集团与德意志证券交易所发表     

新中国建立后的北京第一家投资公司

北京兴业投资公司是新中国诞生后，北京建立的第一家投资公司。１９４９年１０月１日，中华人民共和国宣告成立，定都北京，举国欢腾。北京市工商联和北京市银钱业同业公会在开会时议论，新中国定都北京，是我们北京人的光荣，而北京的生产十分落后，与首都的地位很不相称...