金融发展如何支持企业创新:研究综述和展望

微观企业的技术创新是一国经济长期增长的源泉和竞争优势的重要决定因素。而与之相应的研发创新项目的投融资活动,由于技术溢出效应和不对称信息的存在,相较传统项目有很大区别。因而,如何更好地发挥金融的作用来促进企业创新,成为当前技术经济和公司金融领域的一个热点话题。本文对国内外相关理论和实证研究进行了梳理和归纳,阐述了微观企业创新投资激励不足和融资困难的原因,并对融资可得性、资产价格和公司治理对企业创新影响的相关研究分别进行了述评。本文认为,未来研究需要努力的方向是:如何更准确地衡量微观企业层面的创新绩效,如何使金融体系更有利于创新融资;同时,应进一步探究资产价格和企业创新的互动,深化公司治理和创新的相关研究。     

传统金融发展、金融科技与企业创新

金融发展和金融科技状况是影响企业创新的两个重要因素。本文通过选取国内306个城市904 443个企业2004—2014年的面板数据，研究了以信贷业务为主的传统金融发展与金融科技对企业创新的影响，并分析了区域异质性和企业所有制异质性。本文研究结果显示，传统金融发展和金融科技均能促进企业技术创新，然而金融科技的发展挤出了传统金融发展对企业创新的促进作用。从区域视角看，我国中西部地区金融科技对传统金融的挤出效应要大于东部地区；从企业视角看，在国有企业中金融科技对传统金融的挤出效应要大于私营企业。因此，要持续推进传统金融发展的广度和深度，优先在中西部地区和国有企业中推广金融科技，释放金融科技赋能发展的潜力。     

降低企业融资成本和金融创新服务研究

企业的发展可以有力推动国民经济的稳定发展,并解决社会就业问题有着重大的影响,但是企业融资始终是主要的发展问题,因此,本文对降低企业融资成本展开了深入的分析,同时提出金融创新服务的有效措施,对促进企业的稳定发展有着重要意义。     

金融发展、融资约束与企业创新

金融发展如何促进企业创新是金融发展理论的基本问题,也是促成中国经济转型的现实问题。基于世界银行中国企业数据,考察金融发展和融资约束对企业创新的影响。研究发现,融资约束是企业创新的显著阻碍,而金融发展能显著促进企业创新。进一步地,区分创新路线异质性发现,融资约束对独立创新或产学研协同创新具有阻碍作用,对产业链协同创新不存在显著关系;金融发展有利于独立创新,对协同创新没有显著促进。区分企业异质性发现,融资约束的阻碍作用对中小企业和民营企业尤甚,对大型企业或国有和外资企业影响较小;但是,金融发展对大型企业的促进却强于中小企业,同时对民营企业和出口企业的正向影响更强。     

创新和企业债务融资:来自中国上市企业的证据

本文借助中国上市企业的面板数据,考察和实证检验了企业创新与企业债务融资之间的联系。研究结果表明,通过控制公司个体效应和其他影响因素、使用替代变量、划分子样本进行考察,并在考虑可能的内生性问题之后,企业的创新能力与其债务融资能力呈正相关,企业的创新每增加1个标准差,其债务融资能力增加7倍标准差。这表明企业创新不仅促进其生产和盈利能力的提高,而且对企业的财务运转具有一定的帮助。     

金融如何支持小微企业

小微企业的发展事关社会民生。当前,随着国际经济下行压力增大,国内经济运行新情况不断出现,我国小微企业的发展也面临着各种严峻的困难与挑战,其保生存、谋发展的任务十分艰巨,特别是自去年第四季度以来,小微企业运行成本高、税费高、融资难、用工难等问题进一步凸显,直接关系到稳增长、控物价、调结构、转方式、惠民生、抓改革、促和谐的目标任务能否圆满完成。金融如何支持小微企业的发展是当前一大焦点问题,为此本刊特邀专家、学者予以解析。本期微评由浙江工业大学王治平教授主持。     

我国金融企业产品创新发展研究

金融企业产品创新是金融制度创新的基础,也是金融制度创新的出发点和落脚点。本文以金融企业产品创新为研究对象,通过对国内外金融企业创新产品发展的系统梳理,结合微信支付和信用支付等当前最新企业产品创新,对我国金融企业产品创新的现状和面临的挑战进行了分析,并对我国金融企业如何进一步提升金融产品创新能力提出了对策和建议。     

金融支持现代农业科技企业发展问题研究

在发展现代农业科技的背景下,对农业科技企业融资需求及风险特征开展调查研究,提出解决方案,对促进农业科技进步有积极作用。本文结合农业科技企业发展不同阶段的融资特点,对目前农业科技企业的融资需求、风险点及融资供给不足的原因进行剖析,进而提出金融支持农业科技发展的建议。     

开发性金融支持绿色创新企业发展

国家开发银行支持低碳经济的发展,董事长陈元提出：规划先行,创新领先模式。对此,国家开发银行创业投资处处长胡斌做了解读。他在演讲中说     

金融创新支持战略新兴产业发展模式研究

通过发展战略新兴产业来培育新的经济增长点已经成为世界发展新趋势,然而战略新兴产业由于其固有特点,从萌芽期到成熟期的发展都离不开金融业的大力支持,加强战略性新兴产业与金融发展良性互动是非常必要的,这就要求促进战略性新兴产业发展的金融支持体系必须合理构建、战略性新兴产业与金融业融合速度必须加快推动,战略性新兴产业发展的金融支持政策必须有效落实.对此,本文就金融支持战略性新兴产业的现状与制约因素进行分析,探讨金融创新支持战略性新兴产业发展的有效途径,提出针对战略新兴产业特点的金融创新支持模式.     

金融创新支持战略新兴产业发展模式研究

通过发展战略新兴产业来培育新的经济增长点已经成为世界发展新趋势,然而战略新兴产业由于其固有特点,从萌芽期到成熟期的发展都离不开金融业的大力支持,加强战略性新兴产业与金融发展良性互动是非常必要的,这就要求促进战略性新兴产业发展的金融支持体系必须合理构建、战略性新兴产业与金融业融合速度必须加快推动,战略性新兴产业发展的金融支持政策必须有效落实。对此,本文就金融支持战略性新兴产业的现状与制约因素进行分析,探讨金融创新支持战略性新兴产业发展的有效途径,提出针对战略新兴产业特点的金融创新支持模式。     

组织创新:金融企业发展的基础

金融组织创新应遵循三大原则：重视“外部人”的作用，认识创新的系统性，组织成员共同参与。金融组织创新应分为三个步骤，创建新型金融组织的主要选择是，创新扁平化金融组织，创建网络型金融组织；创新学习型金融组织。     

企业发展要关注和适应金融改革

加入WTO后，中国金融业将有一个深刻的变革。企业应关注金融改革，并在经营理念和方式上尽快适应。特别要关注利率变化，多渠道融资，在注重公司理财，提高资产效益上下功夫。     

县域金融如何支持小微企业发展

小微企业,就是指个体工商户或者。企业经营者,其特点有规模较小,财务、企业管理等方面都存在严重的不规范,但就业的贡献力率却是最大的。2011年10月国家确定九条政策措施支持小型和微型企业发展,其中有六条为支持小微企业发展的金融措施,可见国家对中小型企业,特别是小微型企业发展的重视。     

金融租赁业:加快创新的理解

近年来,全国上下,各行各业,都在讲创新.创新已经成为社会的一种自觉意识,推动着我们国家各方面的变革,促进着整个社会的全面进步.当然,我们也要看到,金融租赁公司的创新还存在这样那样认识和实践的问题,我们的创新步伐仍然跟不上形势的发展.因此,为什么要加快创新,如何加快创新,有待于我们深入地思考.     

金融如何有效支持企业自主创新

（一）企业自主创新资金高需求与低投入的矛盾。创新需要大量的资金投入,自主创新企业普遍存在资金高需求现象。同时,市场不完善使自主创新存在较高机会成本,弱化企业自主创新的内在动力。由于自主创新企业资金高投入、周期长以及产出不确定性的特点,使得投入不能很快得到相应回报,从而影响企业的即期利润,导致企业直接投入自主创新的资金明显减少。     

金融支持陕西省科技企业发展直接融资体系研究

随着科技型企业的不断发展．一个区域的科技实力成为制约该地区经济发展的中坚力量。由于科技型企业高风险、轻资产的固有属性,导致企业通过间接方式融资的额度十分有限,因此大力发展直接融资体系成为解决科技企业发展的重要选择。本文以陕西省为例,分析了现有的直接融资现状,提出了通过构建以创业板为主导．以基金和债券为两翼．以主板和场外交易市场为补充的多层次的融资渠道来完善直接融资体系的策略。     

刍议金融创新对企业发展影响

在金融市场中,创新成果可以使市场机制运行更加有效率,创新减少了中介环节,降低了资金成本,是一种福利的改善。随着我国经济的发展,很多企业在发展过程中会遇到资金短缺的问题,如何提升企业的发展,为企业创造更好的环境则是金融创新所达到的预期效果。