紧缩的代价

<正>至今为止,经济危机模型可以分为四代:第一代经济危机模型是指20世纪30年代生产过剩的经济危机;第二代经济危机模型主要是指20世纪70年代通货膨胀形成的经济危机;第三代经济危机是指20世纪90年代外部冲击型经济危机;第四代经济危机总体上属于"紧缩性陷阱"形成的经济危机。     

孙明春：货币紧缩须谨慎

2007年底的中央经济工作会议确定了货币政策从“适度从紧”到“从紧”的基调转变．但是,针对当前宏观经济的形势发展和变化,货币政策的紧缩方式需仔细研究,谨慎推行。     

财政紧缩先行 加息概率较小

由于美国经济复苏步入正轨,为了避免引发通胀,并减轻联邦政府的重负,财政紧缩政策或将提上日程。但是,由于在紧缩财政政策的基础上再紧缩货币政策对经济的打击很大,因此,2011年美联储加息的概率较小。     

紧缩货币政策该停止了

从国内经济形势的发展趋势来看,继续增加货币紧缩的力度,出台新的货币紧缩的理由已不再存在。在2011年9月20日发布的全球经济展望报告中,国际货币基金组织(IMF)大幅下调了全球经济增长预测。报告指出,全球经济已进入一个新的危险境地。该报告的小标题是减缓的增长,上升的风险,给人以毫无正面发展的感觉,这与     

货币紧缩及其效应——1986年货币政策的回顾与展望

1986年货币政策从全面紧缩到结构紧缩,最终造成了一个总量膨胀的供给局面,原因不能简单归为信贷失控。对紧缩效应更不能全盘否定。1987年提高经济效益的主要问题在经济结构的调整上。货币政策必须坚持总量紧缩、结构调整的原则,才能保证不出现再度需求膨胀。     

房地产公司如何应对货币紧缩政策

一、货币政策背景 十年来,稳健的货币政策配合其他宏观经济政策,把握好金融调控力度,有效地促进了我国经济的健康发展。     

美联储紧缩周期下的黄金价格波动实证研究

<正>黄金作为天然具备货币属性的一种特殊资产,其价格波动的影响因素复杂交织,涵盖了宏观经济、货币政策、地缘政治等多个方面。文章从主要矛盾切入分析,聚焦货币政策视角对金价走势展开研究,针对美联储结束宽松、转向紧缩的政策导向,以实证方法推导政策周期长度及其对市场预期、金价波动的影响。     

货币紧缩促使楼市变局

2007年12月召开的中央经济工作会议明确指出，2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。要进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，维护金融稳定和安全。 货币政策从紧是基于政府对当前物价连续上涨、货币信贷增长过快等宏观形势的准确判断。显然，这一政策将深刻影响到对银行资金依赖最大的股市和楼市。对股市而言，意味着“全民赚钱的时代”即将结束，单纯的资金推动型行情很难在2008年再现。对楼市来说，公众最为敏感的房屋销售价格以及地产企业都将受到一次前所未有的考验。     

汇率与物价:良性循环抑或恶性循环?

在一个开放的经济体中,汇率政策与财政政策、货币政策共同组成了调节宏观经济的主要工具,因为汇率的高低不仅能影响一国的国际收支,还会影响一国的国民收入、物价和就业。其中,汇率对物价的影响尤为明显,一国的开放程度越大,这种影响也越为显著。     

货币紧缩周期下的市场机会

<正>由于身处证券市场,在进行宏观研究时,对资本市场方面会有较多思考。我们对于资本市场的研究,延伸到对于宏观经济的研究,影响宏观经济的诸多因素,比如货币政策、财政政策都可作为相应的研究目标,从中发现市场是否有潜在的机会,从短期及中长期来看中国经济将如何变化。一、经济前高后低,通胀缓慢回落对经济的判断现在可能比较明朗。我们整个经济还是前高后低的,通胀缓慢回落。这样一个判断是我们在年初就建立起来的,因此在最近的卖方分析师举办的最佳分析师评选当中,我们得到了很多基金及买方的认可。从现在反过去看,我们对整体宏观经济的走势的把     

信贷紧缩政策可能迫使中小企业转型

中小企业在我国多存在于制造业与服务业,是我国经济成长的中坚力量。与服务业相比,制造业对银行信贷的依赖更大。然而我国银行信贷主要向大型企业倾斜,中小企业获得银行贷款的难度很大。随着各地普遍开始实施土地新政、提高环保标准、降低出口退税比率、贯彻新劳动合同法,加上原材料涨价和欧美经济衰退导致的出口市场萎缩,我国中小企业普遍面临着严峻的生存考验。在这种情况下,信贷紧缩政策可谓是“雪上加霜”。今后相当长一段时期,我国制造业将可能经历一个大面积亏损、企业破产倒闭和转型的调整时期。预计经过本轮经济结构调整,我国绝大多数中小制造业企业将逐步走向更加注重品牌建设和信用建设、突出核心能力、履行社会责任的企业公民角色。     

2013中国经济“负重”前行

2013年,中国经济将不得不背负五大重负前行。 货币存量高位运行是“首重”。目前,中国100万亿元M2近在咫尺,中国将不得不背负百万亿元M2“起舞”。庞大的M2规模所积累的通胀压力,也必然会在2013年充分释放开来,物价形势随时可能发生逆转。通胀压力的始终存在,势必会制约货币政策的宽松空间。     

紧缩政策仍将持续 但年内加息可能性已很小

尽管我国不断加强经济增长方式的转变,减少对外需的依赖,外贸顺差也已经处于2005年以来低位,但由于我国特殊的资源禀赋．我国对外贸易顺差仍将持续,外汇占款和基础货币投放仍将增加。同时,国内巨大的市场、较快的经济增长速度、稳定的社会环境等,使我国对外商直接投资仍然有很大的吸引力,     

上半年经济形势分析和下半年展望

一、当前经济运行分析二季度我国宏观经济运行总体特征是,经济增长出现温和减速,物价总水平持续上升。货币信贷紧缩效应明显,宏观经济正朝着政策调控的预期方向发展。(一)经济增长温和减速,总需求小幅放缓进入二季度以来,我国多项宏     

紧缩是“宏观审慎”的正常反应

"中国开始严控影子银行体系业务,同时开始考虑全社会融资规模和实施动态差额准备金率等新提法,昭示着‘逆周期宏观审慎框架’的政策思路开始执行。"中国开始严控影子银行体系业务,年内1.66万亿元银信产品要回     

商业银行:须在盈利冲动和紧缩政策中找到平衡点

“固定资产投资增长过快,货币信贷投放过多”是我国三年前刚遇到的经济问题。而三年后的今天,这依然是我国经济运行中的主要问题。的确,今年以来,我国的固定资产投资一路快跑,增速过猛。1—5月。我国城镇固定资产投资比去年同期增长30．3％,其中房地产开发投资增长21．8％,房产价格居高不下;另一方面。金融机构的新增贷款     

做多热情难抵紧缩预期——4月份证券市场回顾与展望

一、4月份市场回顾4月末的下跌行情结束了上证指数2661点以来的反弹趋势,指数连连下跌,B股、中小板及创业板个股反应更是惨烈(参见图1)。下跌的动能主要来自三方面,一是对央行的紧缩政策预期,3月CPI再次创出近期新高后,央行在4月份同时使用了加息与上调存款准备金率的紧缩性货币政策,这也是央行自国际金融危机以来第十次上调存款准备金率,目前,大型金融机构存款准备金率已经达到20.5%的历史高位,央行保持了每月上调一次存款     

内外环境已变,紧缩的“钟摆”或需回调

尽管今年中国经济大体仍能够保持繁荣,但从趋势和信心看,接下来的情形不确定性加大。种种迹象表明,紧缩的钟摆或需往回调了。从宏观经济变化看,1至5月,出口     

继续下跌还是横盘整固?

政策不明市场低迷由于物价不断上涨,CPI高企,紧缩预期强烈,市场目前正处于混沌期,需等待政策明朗。即将于12月初召开的中央经济工作会议,将对明年的增长、通胀和信贷的目标给出答案,但是不论目标是多少,有一点是可以确定的,实施两年的宽松货币政策将回归常态,这将影     

拨开宏观政策走向之争的迷雾

近期国内对于宏观经济政策走向的争论开始增多,对宏观政策"超调"、"硬着陆"、"停滞"的担心不绝于耳,形成了不小的政策压力。在我们看来,某些看法过分放大了中国经济放缓的迹象,更没有抓住中国经济面临的关键问题。决策者必须拨开这些争论带来的迷雾。