海外并购:如何管理好被收购的品牌资产?

最近一段时间以来,凯雷收购徐工案、SEB收购苏泊尔案等外资并购中国企业案搞得整个经济界沸沸扬扬。可是,在被外资并购的同时,中国企业也开始了大规模的海外     

关于外资并购我国企业的争论

<正>在我国积极参加经济全球化和吸引外商直接投资的过程中,外资并购迅猛发展,并深刻影响着我国经济的发展,也引起了社会的广泛关注和激烈的思想碰撞。尤其是跨国公司并购我国装备制造业骨干企业,令社会各界深感不安,"凯雷并购徐工案"则使关于外资并购的争论达到了白热化。     

利用外资的反思

凯雷收购徐工案迟迟得不到批复、商务部等六部委联合发布的外资并购新规9月份实施,进口动画片9月起将在电视黄金时段被禁播,外资炒作内地房地产已经受限,内外资企业所得税两税并轨大势所趋……一系列有关外资的政策或动向,在近期如此密集地呈现在国人面前时,多少有些让人眼花缭乱：一度被奉     

对我国外资并购国家安全审查制度的思考

在经济全球化的大背景下,随着国门的不断开放,外资的大量涌人,外资并购的比例在对华直接投资的方式中逐渐提高。凯雷并购徐工、达能并购娃哈哈、高盛并购红狮水泥等并购大案的出现开始让我们认识到外资并购中国家安全问题,我们也认识到外资并购要进行国家安全审查的必要性。在我国的《反垄断法》的第31条,“对外资并购境内企业或者以其他方式参与经营者集中,涉及国家安全的,除依照本法规定进行经营者集中审查外,     

由凯雷并购徐工引发的对外资并购的思考

外资在华并购可追溯到上世纪九十年代初，距今迄今约有15年左右，特别是我国加入世贸组织以后，以并购为形式的外资大规模进入我国。有资料显示，中国现在已成为仅次于日本和澳大利亚的亚太第三大并购市场。2006年上半年，外资对中国的并购投资金额达到128亿美元，创下历史新高。本文以凯雷并购徐工这一具有代表性的并购案为例，对新时期经济全球化背景下外资并购的特点，动因进行分析，并提出客观对待外资并购，合理利用外资，保障国家经济安全的建议。     

外资并购的分歧与评价

随着跨国公司并购我国装备制造业骨干企业的案例增加,关于装备制造业利用外资的争论就不断升温。尤其是凯雷谋求并购徐工机械,在社会上引起轩然大波。外资并购是否威胁到国家经济安全、瓦解自主创新体系？外资并购是否导致了市场垄断？是否应该对外资并购设限？在外资并购中是否存在国有资产贱卖、导致国有资产流失？政府在外资并购中应该充当什么角色？这些问题都成为人们争论的焦点。     

外资并购的垄断倾向及其防范分析

在经济全球化的背景下,外资并购的浪潮对我国经济发展的影响也越来越大.虽然外资并购带来了一些我国企业所需要的资金、技术及先进的管理经验,但随着大型外资并购案的增多,尤其是跨国公司对关系到我国战略性产业的并购,如印度米塔尔钢铁公司并购湖南华凌管线公司案,德国博世并购无锡威孚案等,外资并购导致的国内市场垄断及国家经济安全问题日益显现出来.     

"徐工门"外的争吵

外资并购20年来,没有任何一家并购像觊雷收购徐工这样有争议。事实上,在舍弗勒收购洛轴之前,凯雷、三一收购徐工机械就已经开始引发起一场外资并购风云的大讨论。会威胁国家经济安全、有“贱     

“徐工案”里的魔鬼细节

自6月中旬民营企业三一重工执行总裁向文波连续发表多篇博客质疑徐工改制以来,“徐工案”史无前例地成为被最多人关注的大型国有企业改制案例,有人评价说,“公众加入了曾经对他们封闭的外资并购国有企业的游戏。”对这桩举世瞩目的并购案,我们究竟知道多少?在已经呈现出来的细节背后,可能真的藏有还未呈现的“魔鬼”。国企改制需要怎样的程序公正,才能保证改制是整个企业的意愿,而不是个别人的意志? 因为涉及巨大的品牌无形资产和行业中的重要地位,徐工改制实际上也在拷问着现行国有企业改制的政策与整体环境,其中包括管理者权力与义务、第三方中介机构独立性、地方政府的职能界定,等等。     

苏泊尔的《三岔口》与凯雷们的《夜宴》

近期,各大媒体都报道了徐工案的最新进展,凯雷入股徐工方案由购买85%股份控股徐工机械改为持股50%,曾经被向文波抨     

徐工财务顾问身份谜云重重

作为徐工案中财务顾问这样的关键角色,鑫兰图提供的公司顾问和董事名单中,几乎所有能联系到的,都否认知道这家公司因其注册地址虚假和联系人的诡异,在今年7月20日出版的《商务周刊》封面故事《“徐工案”里的魔鬼细节》中,本刊记者曾对徐工案中关键角色之一——财务顾问北京鑫兰图投资顾问有限公司提出了质疑。正是在达家公司的协助下,徐工集团制作了徐工改制的两个关键文件——《徐工集团工程机械有限公司引进战略投资者改制方案》和《徐工集团工程机械有限公司职工分配安置和调整劳动关系实现方案(草案)》(见本刊2006年第14期《“徐工案”里的魔鬼细节》)。据知情人士称,徐工为改制事宜已经支付给鑫兰图公司180万元报     

从一例外资并购案看中国利用外资的道路选择

在全球经济化趋势日益加深的背景下，我国外资的引进和利用方式呈现新的特点，如投资方式多样化、投资产业结构化以及投资趋势向中西部蔓延等特点。但与此同时，我国利用外资也存在着诸多的困惑，以徐工并购案为例，即可分析出我国是否应控制利用外资规模、外资的大量引进是否挤走了民营资本、外资参与国企的改革是否威胁国家安全等困惑。由此提出应进一步完善法制建设、创造良好投资环境；将优惠政策与产业结构相结合，对外资实行普遍的国民待遇；地方政府应摆脱外资情结，地区外资政策应统一，各地区统筹发展。     

外资并购青睐制造业

4月10日，国资委与商务部正式批复阿尔斯通并购武汉锅炉51％股权。4月13日，商务部反垄断办公室又在温州市外经贸局举行针对“施耐德并购德力西案”的反垄断调查会。虽然目前还未最终定论，但使人联想起“徐工并购案”、“洛阳轴承并购案”、“沈阳机床股权转让案”等，这些并购的对象都是制造业。长期以来，我国利用外资主要集中在制造业领域，约占总体利用外资规模的60％．70％。目前，世界上最大的10家工程机械公司，已有9家全面进入中国。外资进入中国制造业的深度、力度、广度都是前所未有的。     

试析我国第三方支付领域的外资准入问题

近年来,第三方支付在我国的发展十分迅速。"支付宝事件"以国家金融安全和外资准入限制为理由的去外资模式引发了人们对我国在金融服务第三方支付领域的外资准入问题的关注。在国际条约层面,参考中国银联与VISA金融服务市场开放之争的"美国诉中国电子支付服务相关措施案"的裁决,可以认为在第三方支付的"商业存在"方面,我国承担了给予其他成员方服务提供者以市场准入的义务,但是可以有资质条件方面的限制。而在国内立法层面,主管部门对于金融服务领域限制外资目前仅有寥寥数语的的原则性规定,而并无具体细则。在实际操作层面,一些存在外资协议控制的第三方支付企业获得牌照,说明这一领域对外资的大门并未关闭。在可预见的将来,主管当局对于第三方支付可能采取有条件地积极干预,在确保国家金融安全的考量之下实施渐进式开放的策略。     

从新桥投资惜别深发展吸取什么

编者按:在银行业面临外资竞争加剧的时候,国内第一起外资控股国内商业银行案--新桥投资并购深发展,备受业界关注,然而最终却没有结成"美满姻缘".新桥投资和深发展的"情断意绝",看似突然,然而细究其过程,却发现裂变的隐患早就存在.并购专家东方高圣对新桥收购深发展的全过程进行了详细的分析.本文深刻的分析会给我国银行业日后的跨国并购提供有益的启示.     

新目录提高外资并购门槛

出台顺应形势 2006年备受关注的徐工、苏泊尔、洛轴等并购案激起了中国人民对“外资并购”的高度警惕，至此，一场关于“外资并购是否危及国家经济安全”的唇枪舌战如同大火燎原般持续蔓延着。     

猎食行业龙头

尽管凯雷收购徐工机械时最终不得不放弃控股权,高盛进入双汇时也遇到了长时间的审批,但这都无法阻挡外资对中国本土行业龙头的追逐.     

出让控股权并不是唯一的办法——访国家发改委体制改革与管理研究所国有资产研究中心主任高梁

7月11日,高梁又在自己的家中发怒了,这位倔强的学者一提到徐工改制就充满惋惜与愤怒。他对外资并购所造成的国家经济安全尤为关注,为此他在2005年撰写了《警惕跨国公司借改制之机吞并我装备制造业骨干企业》的报告,引起了网络上下的强烈反响。不过冷静下来时,高梁更愿意从国有企业改革本身来探讨徐工改制所存在的问题。他希望,这一中国罕见的大型企业对外资的股权出售能够足够规范,不能造成国有资产的流失。     

徐工案:非外卖品

徐工案并非孤立。徐工集团的种种尝试，几乎将国有企业改制过程中的种种困难都揭示出来。     

凯雷并购徐工已然渺茫?

徐工收购案再生变数,出人意料的新线索推翻之前的唯一悬念3月12日上午,十届全国人大五次会议在人民大会堂举行记者招待会,会上有记者询问中国商务部部长薄熙来关于凯雷收购徐工一案的现状,薄熙来回答说:“关于凯雷并购徐工的事情,据我所知,双方仍然在就投资比例事情进