三联股权四度流拍

三联商社的2276万股权出现第四度流拍,此前这部分股权在第三次拍卖时以7.2元/股成交,但半个月后,6.6元/股的价格却无法成交。早在2月份国美通过影子公司龙脊岛以19.9元/股的价格购得三联商社10.69%的股权,成为其第一大股东。但不久国美发现：三联商社的采购、配送、售后服务等均由三联集团把持;     

三联商社控股股东侵害中小股东利益的成因及对策

2001年12月，三联集团对郑州百文股份有限公司进行了重大资产与债务重组，成为其最大控股股东(直到2007年年底)，公司的名称也变更为三联商社股份有限公司。重组后的三联商社自2004年利润开始持续下降，2006年仅有116万元利润，扣除非经常性损益后净利润亏损-750万元，而非经常性损益的重要来源则是控股股东三联集团高达900多万元的资金占用费。三联集团正是通过关联采购交易实现资金占用这一主要手段来掏空上市公司三联商社的利益，进而侵害中小股东利益。在其对三联商社控制的七年里，由于关联采购形成的预付账款金额竟高达十几亿元，即使在2006年关联采购交易比例有所下降时，预付账款仍大幅增加。可见，利益掏空行为十分明显。控股股东为何能频频掏空，有何对策？本文拟对此进行分析。     

上市公司控股股东对资本结构影响的实证分析

我国上市公司的股权集中度较高,面临的主要代理问题是大股东侵占中小股东的利益。本文选取2005年至2007年在沪深两市公开发行A股的295家上市公司作为样本,研究了控股股东属性和持股比例对资本结构的影响,结果发现：上市公司股权集中度较高,上市公司控股股东与中小股东之间存在代理问题。     

资本

2007年港人内地置业约166亿元；兴业证券1500万股股权被拍卖；国美全面托管大中电器。     

“问题富豪”让人警醒

在这些落马的富豪当中，黄光裕可以说是资本最为显赫的一个，2004、2005、2008三年位于胡润百富榜的榜首，身家达到430亿。与此前落马的富豪相同，黄光裕也是不甘于老老实实干家电连锁，三联商社、ST金泰这些妖股都跟他有关，更传多家上市公司十大流通股东当中的神秘人“散户刘芳”，其实就是黄光裕。     

EVA与股价的相关性研究

本文以价值的管理理论为基础,根据2006～2007年我国证券市场的A股数据,以有效市场理论和决策理论为指导计量EVA增长率和股东的非正常回报,并分析了EVA对股票价格波动的解释情况和其他解释变量的状况.     

案例剖析：松禾资本4000万投资齐心文具

案例：2007年初，松禾资本向齐心文具投资4000万人民币，占股5％，后者于2009年10月21日在深圳证券交易所成功上市（证券代码：002301）。     

国美三联：强龙难压地头蛇

<正>曾几何时,国美合并上海永乐、收购北京大中的大手笔显示了黄光裕玩转资本的魄力,如今,面对没落的三联商社,国美却有些许"强龙难压地头蛇"的味道。国美和三联的股权暗战,已经变得越来越像一场游戏了。在7月2日,三联商社股东大会上,三联董事长张继升表示:"一个人买了房子,因为觉得价格高,就要求房主再送他一辆豪华轿     

金蝶打造富翁批量生产线

金蝶公司总是在扮演着“富翁机器”的角色。不久前，金蝶国际董事会决议通过，向集团177名中高层管理人员、重要业务、技术骨干发放1492万股期权。     

掐三联 国美的齐鲁攻略

牛年的春节刚过,国美电器和三联集团就在泉城济南“掐”了起来,在多次向三联商社董事会提交改选董事会提案未果后,国美电器2月2目自行召开股东大会进行三联商社董事会改选。尽管所有提案以99．99％的高得票率获得通过,包括王俊洲、孙一丁等国美数位高管终于得以顺利进入三联商社董事会,但由于三联集团仍然不遗余力的“抵抗”,国美真正入主三联商社之路依旧充满荆棘。     

国美难以消化的三联商社

对于市场来说,人们把希望再一次寄托在了国美身上,新的优质资产注入也许可以再次铁树开花。从去年"摘星"复活到新旧股东上演"混战大戏"、商标旁落,三联商社(600898.SH)虽然走出了退市风险,但这一年的日子可谓步步惊心。日前,三联商社发布年报,2011年公司盈利7088.61万元,同比增长204.19%;公司营业总收入9.35亿元,同比增长6.41%。报告期净利润增长的原     

基于EDM模型的A-H股溢价研究

同时在A股和H股两地上市的公司,其股票同股同权（即除了上市地点和计价方式之外,其股票包含的面值、投票权、股息、分红等权益都相同）。但是2007年以来A股市场较之H股出现明显的溢价现象,截至2007年10月底,A-H股的溢价依然高达50％以上。H股市场作为开放成熟的国际资本市场的一部分,机构化程度要明显高于A股市场,     

EVA与股价的相关性研究

本文以价值的管理理论为基础,根据2006~2007年我国证券市场的A股数据,以有效市场理论和决策理论为指导计量EVA增长率和股东的非正常回报,并分析了EVA对股票价格波动的解释情况和其他解释变量的状况。     

控股股东股权质押与资金占用相关关系的实证研究

本文以我国2007~2012年间发生控股股东股权质押行为的沪深两市A股主板上市公司为研究样本，探索控股股东股权质押与资金占用之间的相关关系。研究结果显示：控股股东股权质押强化了其资金占用行为，损害了中小股东和上市公司的利益。     

招商银行可转债事件中的资本成本问题

招商银行于2003年8月26口发布了一则公告：董事会会议决议发行不超过100亿元、期限为5年的可转换债券；债券年利率第1年为1．0％，此后逐年递增0．375％，最后1年为2．5％。所融得资金在转股前有50％用于支持优质企业的贷款项目，其他投资于国债或其他金融产品；转股后资金将全部用于补充公司的一级资本。转股增加的资本金将用于拨付新设机构使用。公告一出，在证券市场立刻     

股东控制权结构与其对公司绩效影响研究

关于公司控制权的研究随着现代股份制公司的产生而产生和发展。本文对股东控制权结构做一个界定,利用Banzhaf权利指数法,将2007-2012年A股样本上市公司的前八大股东的股权比例转化成控制权比例,运用软件Eviews 5.0建立公司绩效的多元回归模型,说明股东控制权结构对公司绩效的影响。     

企业并购中的财富效应研究——基于国美收购三联案的分析

文章就国美电器和三联商社的合并案进行分析,采用基于超常收益的事件研究法研究上市公司重组的市场反应.通过计算合并日前后[-11,13]区间25个交易目的超额收益率及累计超额收益率,观察两企业合并前后市场对其价值的反映情况,分析合并事件对企业股东财富的影响.研究发现,合并事件并没有给两公司的股东带来预期中的超额收益,相反,还给双方股东价值造成了一定的毁损.     

外部治理环境对控股股东股权质押行为的影响研究

本文以我国A股上市公司2007-2012年的控股股东股权质押数据为基础,对外部治理环境与控股股东股权质押行为之间的关系进行了实证分析,结果表明,外部治理环境的改善有助于抑制控股股东股权质押行为。由于不同产权性质下的控股股东股权质押行为的动因的差异,这种关系在国有控股上市公司表现更为显著。     

上市公司IPO差异分析——以中国神华与中煤能源为例

一、2007年热市场与2008年冷市场对比我国A股市场在2007年演绎了世界级神话,全年IPO融资超过4770亿元,不仅创下了沪深股市的历史最大记录,同时也使我国A股市场成为2007年全球融资王,以绝对的优势成为2007年全球融资最大的市场。而排名第二的美国股市,2007年新股发     

那场历时四年的“宫变”

2008年,雷士照明动作频仍,这家中国最大的商业照明企业3年．悄无声息后再起波澜。 上半年,高盛投资4000万美元人股雷士,成为后者的第三大股东。在高盛开出让人无法拒绝的价格之前,美林证券和飞利浦都曾提出入股雷士。高盛的到来客观上“叫停”了雷士本已于2007年底启动的上市程序。不过惠州雷士光电科技有限公司董事长、总经理吴长江并不担心：“时机成熟了机构股东自然会推动上市。”