台湾证券投资基金及其对祖国大陆的启示

２０世纪７０年代中期以来，由于台湾经济发展较快，产生了大量过剩游资，促使台湾当局引进证券投资基金形式。１９８３年８月，台湾国际证券投资信托公司成立，这标志着台湾证券投资基金业步入正常发展的阶段。１台湾的证券投资信托基金从筹建主体看，可分为岛内基金与外来基金两种。岛内基金是由岛内投资信托公司筹建的证券投资基金；外来基金是由台湾境外投资管理公司筹建并在岛内推广的证券投资基金。从基金的组织结构和运作管理看，一般将台湾的证券投资基金分成国际基金、海外基金、债券基金和平衡型基金。不管是哪种类型，台湾的证券…     

货币基金风险和创新发展模式的探析

随着金融市场的发展,货币基金已经成为主流的基金产品类型,其规模也在迅速增长。货币基金作为目前规模最大的基金种类,其运作规则伴随着政策和市场的变化也在调整。文章根据我国货币基金近十年的发展过程,结合监管发布的《货币市场基金监督管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》和"资管新规"提出的货币基金净值型管理模式,分析货币基金的经营风险、监管变化和运营模式,进一步探索货币基金未来的发展方向,以及货币基金市场创新的可能性。     

开放式基金对资本市场的创新价值

证券投资基金在我国已经历了两年多的发展。1997年11月国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》,在法律、制度及监管方面为证券投资基金的面世铺平了道路。1998年3月,我国开始证券投资基金试点工作。截至2000年8月4日,已组建10家基金管理公司,5家商业银行从事基金托管业务,证券投资基金的数量已达到32     

浅谈投资基金品种创新

投资基金作为一种金融工具,在资本市场发达的国家已经有100多年的历史,它也给历了从最初的发展阶段到成熟发展时期。我国投资基金的发展不过十几年,无论从法律、法规制度的外部建设还是从基金治理结构的内部建设都还处于起始阶段,这就需要借鉴同外的成熟发展模式。成熟的投资基金的发展需要品种繁多的基金,这样才可以满足不同的投资者的投资需求。 1.伞型基金。伞型基金是一种开放式基金的组织结构,而非具体的基金品种,但伞型基金组织结构具有良好的实践价值。简单地讲,伞型基金的组成是一家基金公司下有一组投资于不同标的的     

基金业的春天

1997年11月，国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》。不久中国首家基金管理公司南方基金管理有限公司成立，相继推出了第一只封闭式基金——基金开元。7年来，基金业的发展不断提速．尤其是从2003年下半年开始，基金的发行提速，几乎每月甚至每周都有。到今年3月10日，国内现有的49家基金公司向市场提供的基金产品已达115只，基金存量规模突破了2000亿大关。这标志着我国基金业的发展已步入繁荣的春天。     

市场资金依然充裕基金板块面临机遇

基金板块形成及历史走势回顾 证券投资基金这个概念对投资者而言并不陌生,但因其在我国市场中存在的时间不长,因此市场投资者对其的认识似乎并不深刻.最早的规范性的证券投资基金在我国出现于1998年4月,基金金泰和基金开元以上网定价发行的方式募集成立并上市交易.     

开放式基金风险收益分析及产品设计

开放式基金是证券投资基金中的一种重要方式,代表着我国基金业未来的发展方向.开放式基金对于基金管理公司来说,是机遇,也是挑战.在投资理念、市场营销、风险控制等许多方面将有别于目前的封闭式基金.其中的产品设计更是基金管理公司业务发展的基础性工作.一条结构合理的产品线能够在相当程度上保证基金公司管理的资产规模的稳定性.     

简析基金公司的准货币市场基金之“软肋”

经过数次波折,搏时、华安、招商等终于成为首批货币基金首吃螃蟹者,但它们没有拿到真正的货币基金以货币市场工具为投资对象的入场证,受到政策的限制,例如国际市场上货币基金可以投资的大额转让存单、银行承兑记票、经银行背书的商业承兑汇票等暂时还不在这几只基金的投资范围内,只可以投资范围局限于特定剩余期限的债券、央行票据、回购,甚至连首发的央行票据、银行存款、商业票据都不是其投资的范围.这些获批的几家货币市场基金投资主要对象是短期债券和回购,这样狭窄的投资范围,却冠名于货币基金是与其名不相符的,最多也只能称之为准货币市场基金罢了,实际上更象是"短期资金市场投资基金",或者是"短期债券基金".     

服务 本土基金之根

国外基金行业,在某些市场往往有相当专业的投资运作方式。基金管理公司只管投资运作,而后台保障、市场营销等工作则全部外包,以此保证投资业绩的提高和稳定。但在这个具有中国特色的基金市场上,服务却是基金管理公司必须做好的本职工作,而且,只有服务,才是本土证券投资基金行业发展的根本。因此,本次《新财经》评选出的“年度基金管理公司投资者服务奖”,颇具本土特色。在中国的基金管理公司中,专门的服务部     

《向财务自由出发》连载之十五 基金——投还是不投

对于基金,有狭义和广义两种理解：狭义的基金是指证券投资基金,这种理解在中国较为广泛,若在搜索引擎中输入“基金”两个字,十有八九说的是证券投资基金.广义的基金是将分散的资金集中起来,由专门机构负责投资运作,风险共担、利益共享的一种投资方式.粗略地估计,广义的投资基金大概包含几十种.比如证券投资基金、产业投资基金、商品投资基金、房地产投资基金、外汇投资基金、贵金属（如黄金）投资基金、混合投资基金、基金中的基金（以其它基金为投资对象,也称FOF基金）等等.本文所讨论的“基金”是狭义的证券投资基金.     

试论我国证券投资基金稳定市场的功能

稳定市场是证券投资基金(以下简称"证券基金")的功能之一,但在我国的证券市场上基金稳定市场的功能能否有效发挥呢?从我国证券投资基金的投资期限分析中我们发现,我国的证券基金以中线投资为主,市场的不规范和其狭窄的投资渠道决定了基金很难进行理性投资,进而使得基金稳定市场的功能失效.因此,加强证券监管,为基金提供良好的发展环境才是完善基金稳定市场功能的有效途径.     

基金市场半年述评及未来展望

由于上半年基金净值的良好表现,基金所倡导的价值投资理念逐步成为二级市场主流投资理念。在基金投资理念的带动下,市场的核心资产板块逐渐形成,市场品种分化加大,基金对于市场的引领作用进一步加强。同时,基金的战略地位在证券市场发展过程中逐步显现。而10月28日《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)的通过则奠定了基金业的法律地位,也是对我国证券投资基金业5年来的发展以及证券投资基     

中国开放式基金的行业发展现状分析

2001年9月首只开放式证券投资基金“华安创新”设立,2004年6月1日起《中华人民共和国证券投资基金法》施行。经过几年的快速发展,我国基金行业逐渐进入了法制化、市场化、国际化的发展阶段。本文从基金公司年度、季度投资公告公布的数据出发。分析了现阶段我国开放式基金整个行业在最近一段时间呈现出的一些特点,为基金投资者对行业发展以及市场成熟度评价做参考基准。     

怎样当好基金托管人

《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)明确了商业银行作为托管人在基金各主体间法律关系中的地位和作用,从而为商业银行大力拓展基金业务、进行金融创新带来良好的发展环境和契机。     

商业银行基金代理业务发展对策

随着我国证券投资基金的迅猛发展，基金的销售逐渐形成了银行代销、券商代销、基金公司直销的销售体系。在这“三驾马车”中，商业银行更是以其遍布全国的众多营业网点优势成为基金营销的主力，基金代理业务已成为各家银行大力发展的战略性常规业务。     

大力发展产业投资基金

产业投资基金是一种借鉴市场经济发达国家“创业投资基金”的经验．通过发行基金受益凭证，将投资的资金集中，交由专家组成的机构运作，基金资产分散投资于不同的实业项目或对未上市企业进行组合投资，投资收益按资分成，投资风险由投资共担的融资工具。它与证券投资基金一道成为投资基金业的主要内容和形式。     

价值投资在中国破产了吗?——基于价值型证券投资基金的研究

本文采用经典基金业绩衡量指标,选择价值型证券投资基金作为价值投资主体的代表,成长型证券投资基金作为非价值投资主体的代表,通过分析比较价值型基金、成长型基金的业绩表现来判断目前价值投资理念和方法在中国证券市场是否有效。主要研究结论如下:①价值型基金和非价值型基金表现的相对优劣,在不同市场环境中是不同的;②在牛市的条件下,价值型基金的业绩未能战胜非价值型基金;③在熊市和振荡的牛皮市环境中,相对于非价值型基金,价值型基金的业绩表现出明显的优势;④无论市场是处于牛市、熊市还是震荡市,价值型基金的系统风险都低于非价值基金。     

货币市场基金的发行对企业财务管理影响的思考

<正> 我国第一只货币市场基金已正式投放市场,它的发行将给我国金融市场的发展带来巨大影响,作为经济运行微观主体的企业,也将从中获益菲浅。 货币市场基金是以货币市场的金融工具为投资组合对象的基金,最早出现在20世纪70年代的美国,它是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型,是一种典型的收入型基金,投资对象主要是国库券、政府公债、银行承兑汇票、银行定期存款单、商业票据等流动性强的短期证券。与股票基金和债券基金相比,货币市场基金的收益较低,但其具有风险低、收益较稳定、流动性高等特征,更为重要的是货     

对证券基金投资行为的实证分析

本文介绍了我国证券基金市场发展历程,分析了我国证券基金市场的现状,同时论证券投资基金作为研究对象,对我国证券投资基金市场的"羊群效益"行为进行了实证分析,寻找"羊群效应"行为的原因。     

冷观浮出水面的开放式基金

２００１年是我国证券投资基金市场快速发展的一年。截至年底证券投资基金资产总规模达８００亿元左右，约占证券市场A股流通市值的６％。９月１１日，国内首只开放式基金华安创新开始认购，随后南方稳健成长与华夏成长也相继推出并成功地募集资金宣告成立。开放式基金的推出无疑是基金市场发展的又一重大举措。从全球范围看，各国基金市场的发展都经历了共同的历程，即从封闭式基金起跑，待市场成熟后再推出开放式基金进而逐渐取而代之，跃为市场发展主流。然而，结合我国现阶段证券市场发展的现状，对开放式基金运作特点和潜在的风险进行…