国有股减持方式探讨

截止到目前，我国已采用过的国有股减持方式有配售、回购、发行新股时存量减持和增发新股时存量减持、协议转让和拍卖。国有股减持还可采用指数基金、指数存托凭证、转换债券、备兑认股权下、缩股、认股证等创新方式。一个企业可以选择一种方式，也可以多种方式一起使用，可视企业具有情况而定。     

中国统一指数与指数化投资

<正> 截至2001年,我国先后发布的股票指数已有一二十种,但仍缺乏公认的全国统一指数,开发和建立我国的股票市场指数体系已被提到议事日程的前列。在统一指数的基础上,开发指数衍生产品正是我国金融产品创新的内容之一。中国证监会首席顺问梁定邦2001年12月,出席由中国期货业协会主办的“2001年中国期货市场投资论坛”曾透露,推出股市全国统一指数已为期不远,具体时间当以月来论,而推出统一指数后,将有六个月的试运行期,其后便可能推出股指期货。2002年2月,     

“中国预托凭证”障碍解析

最近,关于“中国预托证券”(Chinese Depositary Receipt简称CDRs)的讨论引起了诸多争议。尽管CDRs的采用有利于国内投资者投资多元化,也有利于加快我国证券市场的对外开放,但是从DRs(预托证券)本身的性质来看,我国实行中国预托证券存在着不少障碍。     

我国发行存托凭证的难点与对策

存托凭证的推行不仅能增加国内投资者的选择空间 ,而且给众多境外上市公司 ,特别是中国在境外注册上市的公司 ,提供了较好的国内融资渠道。但是 ,在我国发行存托凭证是一项涉及中国金融市场开放的系统工程 ,其中困难重重。文章对在我国发行存托凭证的难点一一进行分析 ,并提出合理化建议。     

ETFs:基金家族新成员

1992年美国证券交易所推出基于S&P500指数的SPDR基金,宣告了交易所交易基金的诞生。由于其具有很多优点,因此很快为市场的各方参与者所接受,在美国市场取得了巨大成功。同时,ETFs引起了欧洲、亚洲和大洋洲等很多证券市场的关注,在全球范围内得到迅速发展,资产规模以指数形式快速增长。据SSGA(道富全球投资)统计,截止到2001年6月,世界范围内已有150只可交易基金,管理的总资产达到890亿美元。在我国,指数化投资的理念也正逐步形成,作为一个新的交易品种,交易所交易基金近来吸引了证券界人士和投资者的目光。一、ETFs简介1.ETFs的含义…     

CDR要缓行

<正> 中国存托凭证(CDR)的由来及概念中国存托凭证(CDR,Chinese Depositary Receipt)也称中国预托凭证,它源于美国存托凭证(ADR,American Depositary     

进军ADR:开辟我国企业在美国资本市场筹资的新途径

ADR即美国存托凭证,是由美国存托银行向美国的投资者发行的,代表非美国公司股票所有 权的一种可流通证券。ADR在许多方面都明显优于普通股,使得非美国公司在美国资本市场 的融资和美国投资者的境外投资简便易行。本文就我国企业进军ADR资本市场开辟筹资新 途径提出了若干思路。     

条条大路通中国

面对大量有关中国即将崛起成为经济强国的言论，境外投资一直都在急切地寻找机会以便从中国的崛起中分一杯羹。     

存托凭证结构

<正> 存托凭证(DR)是指在一国证券市场流通的、代表外国公司有价证券的可转让凭证。作为一种金融衍生工具,存托凭证虽然早在20年代就在美国诞生,但得到迅速发展和普及却是近十年来的事情。由于美国证券市场拥有巨大的资金供给能力,     

ETF的运行机制及引入我国的前景探讨

在目前的国际基金市场上,指数基金是最具活力也是最具有吸引力的投资基金。指数基金在交易方式的选择上经常采用开放式基金的方式,与之相对的是封闭式基金。两种基金各有自己的优势和缺陷：首先,在对基金经理人的激励和约束机制的完善性方面,开放式基金要优于封闭式基金。由于在开放式基金设立之后,投资者仍然可以随时向基金认购或赎回基金,因此,投资者可以通过认购或赎回对基金管理层进行监督。而封闭式基金在募集期间和清盘期间才会发生基金管理层和基金投资者之     

CDR的金融创新风险及其防范——以大陆香港两地金融法为研究样本

中国存托凭证（CDR）发行上具有异地准入风险、外汇流通风险、间接做市风险以及资质认定风险，应建立以保守准入、综合监管和区际经济法律制度为核心的三元风险防范框架。     

古永锵：视频网络的最后一位大佬

2012年3月12日,在中国排名第一与第二的的视频公司——优酷网与土豆网宣布,将以100%换股的方式合并,优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份,成为最大股东,优酷CEO古永锵也将出任合并后公司的GEO。溶入血液的创业基因视频网络终于只剩下一个大佬,古永锵的这个梦想正在逼近现实。3月12日下午4点,     

投资组合保险—原理及应用

编者按: 自从第一只成功市场化运作的交易所基金(Exchange-Traded Funds,ETFs)--Spiders于1993年产生以来,不到10年的时间,ETFs资产规模迅速膨胀.截止到2002年8月底,全球范围内已有257只ETF,总资产值超过1 242亿美元,成为全球基金业发展中越来越重要的组成部分.     

IDGVC与AsiaStar出售如家股票套现近7000万美元

<正>AVCJ获悉,经济型连锁酒店——如家快捷(NasdaqHMIN)以及两家投资机构日前通过出售美国存托凭证(ADR),套现共计1．2亿美元,其中IDGVC和AisaStar套现近7000万美元。     

对CDR的理性思考

对企业来说 ,CDR是一条较好的融资渠道。在中国发行CDR ,能给证券市场带来新的活力并给投资者带来更多的选择和机会。尽管中国的证券市场还不完善 ,开放CDR会引发新的问题 ,但全球一体化是一个大趋势 ,我们的金融市场必须尽快与国际金融市场接轨。     

即时报道

<正>多平台整合营销公司橡果国际(Acorn International)日前在美国纽交所正式挂牌交易,代码为“ATV”,成为首家在海外上市的中国电视购物公司。其首次公开发行(IPO)的美国存托凭证(ADS)价格定在每单位ADS为15．50美元。此次IPO将发行770万     

中国引进CDR制度是否可行？

在加入世界贸易组织之后,建设一个国际化的资本市场,加入全球化的资本市场体系已经成为我国资本市场发展的必然方向。我们必须不断丰富我国资本市场上的投资品种,改善资本市场的结构。而发展我国存托凭证制度(CDR)将会成为我国资本市场国际化的一个契机,对我国资本市场的发展产生深远的影响。     

引入ETF面面观

作为在指数基金、开放式基金和封闭式基金的基础上发展起来的衍生产品,ETF(交易所交易基金)既具有三者的一些基本特征,又具有其独有的特征,因而ETF有着其它形式的基金不可比拟的优点。在分析研究我国目前市场环境的基础上,我们不难看出:引入ETF虽然是一种必然趋势,但目前时机尚未成熟。