浅释作业成本法与经济增加值的整合应用

在股东价值被不断得到重视的今天 ,作业成本法因其围绕企业内部作业链进行成本分析的局限性导致其在全面反映企业成本包括资本成本方面显得无能为力。因此通过引入经济增加值这一以资本成本为中心的财务衡量指标与传统作业成本法相整合来弥补传统作业成本法的缺陷。     

资本结构理论研究回顾与评价

一、早期资本结构理论模型(一)净收入理论(NI,威廉斯,1938)净收入理论认为,负债可以降低企业的资本成本,负债程度越高,企业的价值越大。这是因为债务利息和权益资本成本均不受财务杠杆的影响,无论负债程度多高,企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。因     

关于央企采用EVA指标进行经营业绩考核的思考

经济增加值(EVA)是指企业可持续的投资收益超过资本成本的盈利能力,即税后净营业利润大于资本成本的净值.EVA是全面考核企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的重要工具,也是企业价值管理的基础和核心.自2007年国务院国资委决定把EVA引入考核体系、鼓励中央企业(简称央企)使用EVA指标进行年度经营业绩考核以来,广大央企积极推进,通过几年的实践应用,取得了较好的成效.     

经济增加值(EVA)业绩评价研究述评

经济增加值(EVA)是目前欧美国家评定上市公司经营业绩时常用的指标。本文首先介绍了经济增加值的定义,即经济增加值(EVA)就是企业资本收益与资本成本之间的差别,接着阐述了国内外对经济增加值的理论研究,这也是本文的重点。     

基于企业生命周期的EVA奖金激励模型探索

一、EVA及其EVA奖金激励机制内涵EVA是经济增加值,最基本的形式是企业的剩余收入,其基本要义是企业的剩余收入必须大到能够弥补投资风险。从算术角度看,EVA是企业净经营利润减去投入的所有资本成本(包括债务成本和权益资本成本)后的差额。用公式表示为:EVA=NOPAT-Ci×TC式中,EVA为经济增加值;NOPAT为经过会计调整以及税收调整之后的营业净利润;Ci为加权资本成本率;TC为企业资本总额(包括股权资本与债务资本)。公式的经济含义是:若EVA为正,     

EVA:概念、优点及其局限性

一、EVA概念简介 EVA是经济增加值(Economic Value Added)的简称,常被经济学家们称为“经济利润(Economic Profit)”或“剩余收入(Residual Income)”, 是指经过调整后的税后营业净利润扣除企业全部资本成本(包括债权资本成本和股权资本成本)后的余额,或者说是经过调整后的会计净利润扣除股权资本的余额。用公式表示如下:     

经济增加值与市场增加值的比较

一、经济增加值的概念及特点： 经济增加值EVA是企业一定时期的税后营业利润减去资本成本之后的余额。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标。所谓“全面”和“真正”是指与传统会计核算的利润相对比，会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并未全面、真正地反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。     

完善国资委EVA考核细则的建议

一、归属于母公司所有者EVA概念的提出 经济增加值(EVA, Economic value added)是企业可持续的收益水平超过资本成本的盈利能力,即税后净营业利润大于资本成本的净值.尽管业内对EVA理解不完全相同,但基本认同的计算公式为:EVA=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率.然而,从企业合并报表角度看,如此计算出来的EVA能否真正反映企业为出资人(本企业股东)创造价值的水平呢?     

浅谈资本成本的内涵及应用

资本成本指的是企业筹及资金的代价,从其内涵来看,它应是一个财务上的价值概念。资本成本应与其获利指标相对应,是资金运用(投资)使资本增值的实际成本。本文从实际运用的角度出发,对企业的资本成本进行了较全面和系统的分析。     

作业成本法与经济增加值集成模式在订单成本核算中的应用

作为全面衡量企业生产经营盈利或创造价值的财务指标,经济增加值(Economic value added,以下简称“EVA“)强调的是资本成本和股东财富。所谓经济增加值就是指从税后利润中扣除资     

权益代理成本与国有企业资本结构的优化

企业资本结构是指企业的全部资金来源中负债 (债权资本 )与所有者权益 (权益资本 )之比。资本结构优化即企业通过合理的融资安排使企业资本成本最低,企业价值最大。这是西方企业理财的核心问题。而对我国国有企业而言,资本结构的优化过程不仅是企业理财问题,还有降低权益代理成本问题。只有在优化国有企业的债务与股权融资结构的同时,完善企业的股权结构,才能降低总融资成本,实现企业价值最大化。 　　一、资本结构优化过程中的权益代理成本 　　自二十世纪七十年代始,资本结构理论从最初只注重税收、破产等因素对企业最优资本结构的…     

建立和完善绿色会计体系的思考

一、我国绿色会计建设的必要性 绿色会计(也叫环境会计)是会计学、环境科学、现代经济理论和可持续发展理论相互结合,以货币单位、实物单位计量,反映、报告和考核企业自然资源、人力资源和生态环境资源等成本价值,平衡人工资本和自然资本,全面反映自然资本和企业社会效益的一门新兴会计科学.绿色会计的最终目标是改善社会资源环境,提高社会总体效益.     

经济附加值能取代每股收益吗？

众所周知 ,奠基于权责发生制基础上的财务会计存在内在缺陷 ,利润指标受到许多人为因素的影响。企业可以利用财务会计学对债务资本成本(利息 )与权益资本成本 (股利 )的会计处理差异 ,通过改变资本结构人为地“创造”利润 ,从而使以利润为基础的企业绩效评价面临严峻挑战。于是 ,1991年 ,斯特沃德公司提出了经济附加值 (ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅ -ａｄｄｅｄ ,ＥＶＡ)概念。以经济附加值为基础的企业绩效评价制度在一定程度上修正了传统绩效评价制度的内在缺陷。本文将以此为基础 ,讨论经济附加值指标的发展趋势。一、经济附加值绩效评价…     

EVA视角下企业激励机制研究

EVA是经济增加值(Economic Value Added)的英文缩写,简单地说EVA就是指企业资本收益与资本成本之间的差额,即企业税后营业净利润与全部投入资本(债务资本与权益资本之和)之间的差额。     

浅析EVA业绩评价系统

作为经济体系核心问题之一的企业经营业绩评价,多年来一直受到关注。EVA（Economic ValueAdded）评价方法,作为近10多年出现的新方法,是在1993年9月由美国《财富》杂志完整表述的。EVA是指企业资本收益与企业资本成本之间的差额,如果这一差额是正数,说明企业的收益不仅弥补了股东资本的成本,而且还为股东创造了财富;反之,如果这一差额是负数,则表明企业的收益不能弥补股东资本的成本,股东财富受到了侵害。     

经济增加值(EVA)考核适用性探讨

经济增加值(EVA)是全面考核企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的重要工具,也是企业价值管理的基础和核心。但在实际应用中,其资本成本率的设定和指标分解需要考虑企业的实际情况,不宜简单套用,否则可能无法发挥其有效引导作用,反而挫伤下属企业的积极性。     

影响房地产企业筹资效益的因素分析

一、筹资成本分析。由于受多种因素的制约，房地产企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算确定企业全部长期资金的总成本——加权平均资本成本。加权平均资本成本一般以各种资本占全部资本的比重为权数，如果将房地产企业的总资本划分为主权资本和负债资本，那么这两种资本成本与加权平均资本成本(即指以不同来源渠道的资金在总资本中所占比重与其各自成本求出的一个加权平均数)三者的关系可表示为。     

EVA,企业绩效评价的新指标

<正> 企业的经营绩效评价,是对企业一定期间的资产经营、财务效益、资本保值增值等经营效果进行的综合评判,是企业管理控制系统的核心。多年来,我国企业的绩效评价一直以会计净利润指标为主,包括投资报酬率、总资产收益率、每股盈余等。这些评价指标难以真实反映企业的经营绩效,主要是因为:(1)这些财务指标受对外披露的限制太多。(2)没有考虑企业的实际资本成本,它使得企业经营者形成权益资本是"免费"的错觉。(3)容易导致管理层行为短期化。(4)存在盈余操纵的空间。实际上,在现代经济中,任何一项资本都是具有机会成本的,权益资本作为企业的一项重要资本来源,同样也具有成本。不确认、不计量权益资本成本,实质上虚增了利润,有可能误导投资者做出错误的决策,也可能造成企业的经营者不重视资本的有效使用,或追求短期利润。20世纪90年代以后,美国公司开发出的"经济增加值"(Economic Value Added,EVA)业绩评价系统以企业市场价值的增值为衡量标准,消除了传统业绩评价体系中存在的诸多弊端,已经传遍全球。     

经济增加值(EVA)及其在现代企业中的应用

<正>一、经济增加值(EVA)含义及其计算经济增加值(EVA)是基于价值管理的理念,以企业价值创造为核心,衡量企业业绩的关键性指标。其含义是企业税后经营利润与全部投入资本成本的差额。如果EVA为正值,则表示企业获得的收益高于获得此项收益而投入的资本成本,即企业为股东创造了新价值。相反,如果EVA为负值,则表示股东的财富在减少,企业的价值在毁损。如果EVA值为零,则说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益,投资者的财富既未增加也未减少。由此看来,经济增加值的本质是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值,即经济学家所称的“经济利润”。经济增加值的计程过程如下:     

新准则对EVA在上市公司运用的影响

EVA（Economic ValueAdded）即经济增加值,是美国思腾思特咨询公司提出的,它是经济学中“机会成本”概念的一种财务体现。EVA是一定时期企业税后净营业利润减去总资本成本的差额,通过度量剩余收益来对企业的经济状况进行全面综合性的衡量,是一种与经济值挂钩的指标,EVA的基本概念可以阐释为：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。