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在当前汇率制度下,央行在维持有管理浮动汇率时,向市场大量买入外汇,被动超发大量基础货币,同时,为确保人民币币值稳定,又被迫动用各种货币政策工具从市场中回收流动性,这种机制最终导致我国当前的通胀压力,货币政策效果不佳。因此,我国应采取措施逐步推进汇率市场化改革,同时在利率市场化改革的配合下,逐步放宽资本项目的管制,促使经济内外均衡发展。 相似文献
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现行汇率制度对我国货币政策的制约 总被引:17,自引:0,他引:17
本文首先回顾了固定汇率制度对货币政策制约的理论争论,指出在统一的框架原则下,各国学者对此研究的侧重点各有不同。文章又考察了我国现行汇率制度对货币政策的具体制约,指出在货币政策独立性,利率市场化,社会资金分配,货币供应量的控制以及资本流动等方面,当前的固定汇率制度制约了我国货币政策的有效实施。 相似文献
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当前汇率制度对货币政策影响的效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文基于“三元悖论”理论分析了当前我国汇率制度下货币政策的独立性减弱的必然性,透视了货币供给内生性对经济的影响。得出的结论是,提高货币政策独立性的根本途径在于汇率制度改革。提出的建议主要是:完善汇率形成的市场机制,培育相对均衡汇率;深化外汇管理体制改革,有序开放资本市场;汇率制度改革与其他政策改革配合协调。 相似文献
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1993年中期开始,我国采取提高利率、大幅度收缩股市和房地产资金等措施,实行适度从紧的货币政策,以抑制经济过热,消除经济泡沫。但1994年和1995年通货膨胀率高达21.7%和14.8%,货币政策失效。1997年东南亚金融危机后,从1998年开始,我国实施稳健 相似文献
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1994年以来,尽管中国实行固定钉住汇率制度取得了一定的成功,但面对新的国内外经济环境,继续维持固定钉住汇率安排,其成本将是很高的。本文在反思1994年以来人民币汇率制度及其运行机制的基础上,以货币模型为分析框架,对人民币汇率制度对我国货币政策独立性的影响进行了分析,从提高我国货币政策独立性的角度提出实行新的人民币汇率机制改革的必要性。 相似文献
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现行汇率制度使我国货币政策受制于美国经济周期波动的影响.2003年以来,美元汇率持续下跌,欧元和日元汇率相对于美元汇率已经分别上升15%和4.2%。就美国的经济状况而言,经常项目赤字大幅增加,2002年美国经常项目逆差已达到5000亿美元,占GDP的5%,美国国内财政赤字与国外负债呈“双高”态势。然而美国以其美元的国际地位拥有独立的货币决策,而无需考虑其他国家采取怎样的汇率政策, 相似文献
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不同的汇率制度下我国货币政策有效性因素研究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文将1986~2005年的20年按不同的汇率制度分为若干阶段,并就在不同汇率制度下货币政策的有效性进行分组研究讨论.试图找出各个汇率制度下,最能影响货币政策有效性的因素.对在不同的汇率制度下我国货币政策有效性的研究发现:在固定汇率制度下,调整存款准备金率对宏观经济的影响较大;而在浮动汇率制度下,利率成为最能影响宏观经济变量的因素. 相似文献
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通过ARDL模型对我国名义有效汇率对物价水平的ERPT效应进行了测度,发现现阶段我国货币政策与汇率政策各自都较合乎情理,但是二者并没有达成一种相互协调的整体。在目前ERPT效应相对较低(货币政策的稳定情况影响效应的大小)和支出转换效应效果不明显的现实情况下,保证货币政策稳健、及时、有效,并对货币供给的自主控制将成为我国央行的首要目标,而适度的放开名义汇率的浮动范围将成为实现这一目标的有效途径。 相似文献
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我国货币政策有效性与汇率制度选择研究 总被引:3,自引:0,他引:3
汇率政策与货币政策的协调是实现资本项目有条件开放下经济内外均衡的关键,我国近年来汇率政策目标和货币政策有效性之间存在矛盾与冲突,都可以归结为开放经济条件下的货币政策与汇率政策的权衡。基于此,本文以我国货币政策的有效性与汇率制度选择为视角,研究当前特定的经济金融运行环境下货币政策的有效性与汇率制度选择之间的理论逻辑与现实关系,目的在于为我国货币政策的制定与汇率制度的安排提供理论依据和现实指导。 相似文献
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本文就我国外汇储备持续增长对货币政策效应影响的这一问题,进行了多角度的分析,得出在不同汇率制度下会产生不同货币政策效应的结论,尤其是在浮动汇率制下具有一定隔离国际通货膨胀的作用,但无法从根本上消除“输入通货膨胀”问题,得出相应的结论,并提出了治理的对策。 相似文献
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三元悖论、货币政策有效性与汇率制度改革 总被引:9,自引:0,他引:9
克鲁格曼在上世纪60年代提出了三元悖论.即货币政策独立性、资本自由流动和汇率稳定三不能兼得。我国过去对资本账户实施严格的管制,因此内部均衡和外部均衡之间的矛盾并不突出。然而.随着我国经济增长和开放度的增加,我国经济受世界经济环境的影响越来越大。相应地,我国货币政策的外溢性也日益明显, 相似文献
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开放经济下我国汇率制度需重新选择 总被引:1,自引:0,他引:1
当前由于外汇银行、企业、居民不能意愿地持有外汇,我国的外汇生成机制具有封闭性、管制定价、交易品种单一和波幅较小的特征。我国已加入WTO,贸易和金融都将进一步扩大对外开放,这会给我国汇率制度带来很大的冲击,因此,完善人民币汇率形成机制,增强汇率弹性是我国外汇管理体制深化改革的必然方向。 相似文献
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人民币汇率形成机制的完善与我国货币政策的独立性 总被引:2,自引:0,他引:2
本文主要研究人民币汇率形成机制的完善,首先探讨了人民币对美元汇率中间价、人民币对非美货币汇率和人民币有效汇率形成机制,以及人民币汇率波动幅度的完善;其次分析了人民币汇率作为货币政策工具、汇率制度和货币政策独立性的关系;最后指出人民币市场化改革是人民币汇率制度改革的最终目标,人民币汇率逐步增加弹性,有利于提高货币政策的独立性。 相似文献
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