基于超常收益率法的权益估值与资产估值模型研究

文章主要介绍了基于超常收益率法(The Discounted Abnormal Earnings Rate Valuation Method)的权益估值与资产估值模型。它是由最基本的股票内在价值评价模型——折现的现金股利模型(Dividend Discount Model,DDM)扩展而来。通过简例证明,在超常收益率法下,企业的价值不会因会计账务政策的不同而发生变化。并且由于超常收益率法所需数据的选取简便性,文章得出了超常收益率法更适合于中国市场的结论。     

企业购并的动因模型和防御动因假说

本文通过构建企业购并动因模型和企业购并博弈模型,从理论上探讨了企业购并的动因,提出了企业购并的防御假说,同时分析了购并盈余的分配方式。 一、企业购并动因模型 假定市场上有3家完全相同的企业,生产相同的产品,边际成本都为c,固定成本为零。市场满足需求函数p=a-bQ,其中p是产品的价格,Q是市场的需求量。由于市场力量相同,没有一家企业在市场上占主导地位,因而可以假定企业在选择其产量时,其他     

企业购并方案决策中的目标公司分析

场经济条件下企业产权整合行为的收购、兼并必将频繁出现。根据以往收购的情况看，有些收购促进了企业的发展，而有些企业在收购了一些企业后，导致了企业的关闭。本文重点分析目标公司（被收购公司）的有关信息收购、兼并过程中减少盲目性，确保收购、兼并后的企业更具竞争力。一、总体经济环境和经济状况的分析为减少购并过程的盲目性，应先从总体上进行有关定性分析，才能最终确定目标公司。这些定性分析的内容具体包括：１．目标公司的产业环境分析。要降低企业购并过程中的风险，能确保收购企业与目标公司在原有生产技术条件和设施上进…     

石油化工行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

本文采用截面分析法,以我国石油化工行业的上市公司为例,对其资本结构和公司绩效的关系进行了实证研究,得出了两者负相关的结论.并针对我国所有上市公司资本结构的特点及普遍存在的问题,提出了应大力发展企业债券市场,鼓励适当的股票回购,完善信用评级制度等一系列建议.     

杜邦分析法在华茂公司绩效管理中的应用分析

近年来,企业越来越看重杜邦分析法所发挥的不可替代的作用。它能有效、保质地为企业提供系列财务分析策略,为企业分析自身的盈利情况、偿债实力、营运状况等重要内容提供了精准数据。论文首先对杜邦分析法进行解释并对其关键指标实施分解,其次运用杜邦分析法对安徽华茂集团有限公司2017-2019年的盈利能力、营运能力以及偿债能力进行分析,结合该公司筹集资金的方式、来源,依照相关材料算出某些相关指标,运用相关理论知识并结合该公司目前存在的困难,最后提出相应的对策建议,以期达到弥补该公司管理短板的最终目的。     

交通运输仓储行业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析

文章采用截面分析法,以我国交通运输仓储行业的上市公司为例,对其资本结构和公司绩效的关系进行了实证研究,得出了两者负相关的结论。并针对我国所有上市公司资本结构的特点及普遍存在的问题,提出了应大力发展企业债券市场,鼓励适当的股票回购,完善信用评级制度等一系列建议。     

公司购并之价值评估

公司购并的价值评估是一项重要而复杂的工程,会受到购并前后很多特殊因素的影响。为了减少价值评估的偏差和避免购并决策失误,尤其应重视对公司购并的预期效应价值、协调效应价值、管理模式变更的附加价值及杠杆收购的价值等进行评估。     

基于GARCH模型的股票收益率分析及预测

GARCH模型是对金融数据波动性进行描述的有效方法,它是最常用、最便捷的异方差序列拟合模型。资产收益率是金融数据分析常用的指标,比价格序列更易处理且更有研究意义。本文采用R语言,对2009年1月6日—2019年5月20日沪深300指数的日收盘价进行预处理,将其转化为平稳的收益率序列,检验其ARCH效应,建立GARCH模型以及标准化残差分析,最后对收益率和股票价格进行预测,预测的结果能为投资者进行决策提供一定的参考。     

求解国债即期收益率曲线的模型与方法

本文首先界定了利率期限结构的具体含义,以及我国公布的国债收益率曲线,然后介绍了确定国债即期收益率曲线主要的数量模型及其应用方法,重点分析了Hermite插值模型的应用。     

财务数量模型估算封闭式基金收益率应用探析

近期，由于具有非常高的折价率，封闭式基金受到了越来越多的价值型投资机构的关注。对于金融市场的投资者而占，需要计算出封闭式基金的到期收益率作为投资的依据，以方便和其他投资品种进行对比。然而现行的一些计算方法有的没有考虑不同基金到期期限的不同、有的对于不同基金提升净值的能力不作估计、有的没有考虑复利的因素，计算原理上的缺陷导致这些方法难以准确计算出各个基金品种的收益率。考虑到目前研究中存在的不足，本文提出应用财务模型来计算封闭式基金的到期收益率。     

基于DEA模型的我国物流投入产出效率分析

建立物流投入产出评价指标,基于DEA模型,分析2008年全国31个省、市、自治区的物流投入产出效率。研究表明,DEA总体无效的省、市、自治区共有22个,全国物流投入产出平均总体效率、平均纯技术效率、平均纯规模效率分别为0.71,0.79,0.90;说明我国物流效率偏低的主要原因是纯技术效率偏低造成的,物流投入存在严重的浪费现象,物流产出还有相当大的发展空间;需要加快改造和提升现有物流资源,物流效率可以进一步提高。     

企业并购的风险分析与管理

本文从微观的角度即从企业层面,分析企业并购过程中不同阶段的不同风险类型及成因,并对其进行管理。对那些可以事先预防的风险,提出了切实可行的防范措施;对那些无法防范的风险,则采取风险转移、减轻、接受、应急等风险控制措施进行控制。     

困境与出路——探讨农村土地征用问题

一、农村土地征用存在的问题 伴随着经济发展，城市化进程的明显加快，“2005年城市化水平达到43％，2000-2005年，中国的城市化水平从30％提高到43％，年均提高1．4个百分点。”然而，在政绩压力的推动下，各地在城市化进程中却掀起了一股“现代化大跃进”的风潮。各级、各类开发区、工业园区如雨后春笋般出现，占用了大量土地。再加上大量的交通用地，土地资源大量流失，一场“新圈地运动”正轰轰烈烈的展开。     

基于共生理论的资本共生态相变效率解析及对策

从共生理论的视角看,企业可以看做是一个由智力资本与物质资本两个共生单元构成的共生态。他们的共生模式有寄生、偏利共生与互惠共生三类模式。但如果没有良好的共生环境,企业共生态就会缺乏向有效率和促进公平分配的互惠共生模式的相变动力机制,要促进企业智力资本与物质资本既有效率,又有公平的共生态相变,就必须从智力资本计量、共生环境建设、内生媒介形成等方面采取对应的措施。     

固定交互效应面板截取模型的ECM算法

交互效应面板数据模型在社会经济问题的实证分析中具有很强的适用性,但现有研究主要集中于线性面板模型。本文将交互效应引入非线性的面板截取模型,并基于ECM算法,建立了有效估计量和识别程序。基于不同因子类型的仿真实验结果显示,ECM算法可以很好地识别面板截取样本中的非观测因子。ECM估计量具有良好的有限样本性质,与其他估计量相比具有更小的偏误和更快的收敛速度。尤其是当共同因子为低频平滑因子时,其表现最为理想。     

效率工资、效率工资增长模型

本文首先介绍了效率工资的经典模型——夏皮罗一斯蒂格里兹模型,探讨了效率工资的形成以及非自愿失业出现的原因,及失业的“威胁”作用。另外,本文在符合效率工资模型的基本假定条件下,融合代理理论和强制性储蓄假说,构建了效率工资增长模型,提出了效率工资增长模型的关键等式,且由等式隐含地决定了效率工资的最优增长率。此外,还分别分析了效率工资的最优增长率与贴现率、厂商生产技术和工人偏好之间的关系。最后,探讨了最优就业路径和调整成本问题等等。     

推荐性标准中“供需双方协商”浅析

通过实例分析,阐述推荐性标准中“供需非双方协商”条款在目前市场环境中存在的问题,并提出建议。     

企业并购经营者控制权激励动因分析

本文认为,管理主义动机是推动西方企业并购的主要因素之一,在我国特殊的制度背景下,企业高层经营管理者基于维护控制权及其控制权收益(包括政治收益)的管理主义动机则是促进我国国有企业并购行为的深层次原因。分析表明,并购有利于提高经营者的控制权收益,并且在一定程度上能满足经营者体现其“企业家精神”、自我实现的控制权需要。经营者控制权激励(即对控制权收益最大化的要求)是推动我国国有企业并购的制度动因。     

共同配送的经济效益合理分配模型

共同配送是指多家公司将各自的商品汇总装在同一辆卡车上，共同进行配送工作。由于配送是共同化的，所以这种方式可以提高配送车辆的利用率，从而降低物流成本，增加企业的经济效益；由于减少了社会中参与配送的卡车总数，共同配送还可以缓解交通的拥挤状况，创造“社会价值”：同时，共同配送还可以降低汽车尾气造成的环境污染，创造“环境效益”。正     

基于超效率SBM模型的长三角地区环境效率的分析

文章以长三角地区投入产出数据为样本,采用超效率SBM模型测算了2005~2014年长三角地区及其各地市环境效率。研究表明:1考虑环境因素的影响明显降低了环境效率水平。2长三角地区整体环境效率水平不高,起初呈现缓慢的下降趋势,但在2011年出现拐点。3长三角地区环境效率存在明显的地区差异,上海环境效率水平优于江苏浙江地区。