存量发行“后遗症”

正尽管《暂行规定》要求"存量发行后,公司股权结构不得发生重大变化、实控人不得变更",但这只是不允许"质变"。存量发行对股权机构必然产生"量变",对公司治理必然产生负面影响《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》都已正式出台,规定持股满三年的原有股东在公开发行时可以将部分老股向投资者转让,笔者认为存量发行应慎重。     

股份有限公司的上市发行与新股发行

宏达网络股份有限公司是一家IT业的著名企业，发起设立注册资本4000万元。公司开业1年来经营业绩节节攀升，为抓住机遇，扩大公司规模，公司董事会决定，向国务院授权部门及证券管理部门申请公司上市发行新股，拟发行新股总额为人民币6000万元，每股面额2元。为吸引投资，其中2000万元股份为优先股，优先股股东享有下列权利：（1）优先股股东可以用8．5折购买股票。（2）预先确定优先股股利11％，且不论盈亏保证支付。（3）优先股股东在股东大会上享有表决权。其余4000万股份为普通股，溢价发行，并将股票发行溢价收入列入公司利润中。     

配股增发新规定

中国证监会本周三发出《关于做好上市公司新股发行工作的通知》，对上市公司公开发行股票作出了最新规定。通知要求，上市公司在申请配股或增发股票时，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合下列条件，经注册会计师核验，公司最近三个会计年度平均净资产收益率平均不低于6％；公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30％，本次配股距前次发行的时间间隔不少于一个会计年度。配股增发新规定     

贵州轮胎公司获准公开发行股票

贵州轮胎公司获准公开发行股票从有关方面获悉，经主管部门审核批准，贵州轮胎股份有限公司拟于１９９６年１月上旬向社会公开发行人民币普通股４０００万股。据介绍，贵州轮胎公司是１９９５年下达的５５亿新股规模中首批获得批准的公司之二贵州轮胎股份有限公司由原贵州...     

中国证监会发布新股发行申请文件准则

中国证监会日前发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第10号──上市公司新股发行申请文件》。2000年4月30日《关于印发〈上市公司申请向社会公开募集股份报送材料标准格式(试行)〉的通知》(证监公司字〔2000〕43号)废止。该《准则》对上市公司新股发行申请文件的格式、内容及报送方式作了具体规定，发行人报送的申请文件应包括要求在指定报刊或网站披露的文件(招股说明书、发行公告)和不要求在指定报刊或网站披露的文件(主承销商关于本次配股/增发的文件、发行人律师关于本次配股/增发的申请与授权文件、关于本次配股/增发募集…     

我国将试行新股发行向二级市场配售

中国证券监督管理委员会２月１３日发出通知,为了进一步完善股票发行方式,促进证券市场的稳定健康发展,今后将在新股发行中试行向二级市场投资者配售新股的办法。通知指出,向-级市场投资者配售新股,是指在新股发行时,将一定比例的新股由上网公开发行改为向-级市场投资者配售,投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量,自愿申购新股。投资者持有上市流通证券的市值,是按招股说明书概要刊登前一个交易日收盘价计算的上市流通股票、证券投资基金和可转换债券市值的总和（不含其他品种的流通证券及未挂牌的流通证券）,其中…     

谁为欺诈发行股票负责？——根治欺诈为何决心难下

绿大地（002200）欺诈发行股票成为近期投资者关注的热点事件之一，根据已经披露的造假情况来看，其涉嫌欺诈上市情节让人触目惊心。新股发行中的欺诈现象再次成为市场瞩目的焦点话题。     

中国证监会为新股增发制定出暂行办法和操作指引

为规范上市公司向社会公开募集股份的行为 ,中国证监会日前发布了相应的暂行办法和操作指引。上市公司向社会公开募集股份即通常所称的增发新股。《暂行办法》规定 ,申请公募增发的上市公司原则上限于以下范围 :符合重大资产重组有关规定的公司 ;具有自主开发核心技术能力、在行业中具有竞争优势、未来发展有潜力的公司 ;向社会公开发行股份的比例小于总股本２５ %或１５%（总股本为４亿股以上）的公司 ;既发行Ａ股 ,又发行Ｂ股、Ｈ股的公司。《暂行办法》同时规定了上市公司公募增发的必备条件 :必须保证人员独立、资产完整和财务独立 ;前…     

火电施工企业的股份制改造

●公司形式的选择建立股票公开发行、上市交易的股份有限公司是一种规范的形式。但是,国有企业的改组不一定都改为向社会招股和发行股票的股份公司。股份有限公司受市场波动影响很大,其账目公开,运作程序复杂,也有自身的弊端。对于火电施工企业来说,其行业本身具有特...     

修修补补的发行制度改革

5月22日，中国证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》，公开征求社会意见。发行制度改革正式拉开序幕。     

增发新股与二级市场投资

为规范上市公司公募增发行 为,建立市场约束机制,保护投资者的合法权益,中国证监会于２０００年５月２２日发布了《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》,以及《上市公司向社会公开募集股份操作指引（试行）》、《上市公司申请向社会公开募集股份报送材料标准格式（试行）》和《上市公司向社会公开募集股份招股意向书的内容与格式（试行）》。《暂行办法》对申请公募增发的上市公司原则上限定了范围,即符合上市公司重大资产重组有关规定的公司;具有自主开发核心技术能力、在行业中具有竞争优势、未来发展有潜力的公司;向社会公开发…     

IPO新政开启

5月17日晚,证监会突然公布《首次公开发行股票并上市管理办法》,该“办法”于5月18日起施行,这标志着因股权分置改革暂停近一年的新股发行重新启动.据悉,该“办法”17日下午才获得国务院批复,而且几乎就在同时正式对外公布.     

资本力量渗入核电领域

首次公开募股（IPO），指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。目前，三家涉核央企都对上市融资伸出橄榄枝，计划早日实现IPO。中核股份选择登陆A股市场，中国核建希望在创业板整体上市，广核股份则将进军香港联交所。     

IPO选优举能，重启股市

2006年5月17日，证监会公布了〈首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称《管理办法》），并于5月18日正式施行。《管理办法》实施后，市场反应剧烈，5月18日股市出现大幅震荡，5月19日上证指数暴涨42点。而在新股发行方面，仅一周后的5月25日，中工国际即刊登了首次公开发行6000万股股份的招股意向书，并拟于6月19日在深圳证券交易所上市。上海证券交易所也随之行动，6月2日，大同煤业刊登招股意向书，将发行2．8亿股A股。     

纺织行业2000年新股筹资及投资项目分析——筹资快速增长 投资谨慎乐观

一、新股筹资分析 1、总体发行情况 2000年纺织行业共发行新股(含增发,下同)16家,比1999年的7家增长了128.6％。在16家中,A股14家,B股2家。属于增发股票的3家。共发行股票111150万股,筹集资金总额(扣除发行费用)757593万元。分别比1999年增长了172.1％和135.8％。但     

关于股份公司和股票（三）

关于股份公司和股票（三）秦牛四、大型国有企业股份制改造的实例吉化公司是我国最大的石油化工生产基地，也是我国最人的５００家企业之一。该厂是国务院批准的第Ｍ批到境外公开发行股票（Ｈ股）的试点企业之一。由于吉化公司各级领导和职工对股份制改造在思想上都十分重...     

体改信息

社会募集公司配售职工股又有新规定最近，国家体改委、国家证券委联合发文，对社会募集股份有限公司向本公司职工配售股份做出补充规定：社会募集股份有限公司可在国家批准的股票发行额度内，按不超过10％的比例向职工配售股份；公司向职工发行股票，发行价格应与公司本次向社会公众发行股票的价格相同，发行方式应经国家证券管理部门同意，并由主承销机构按承销协议在承销期间进行；向公司职工配售的股份，在公司本次发行股票上市6个月后即可上市转让，但公司与证券交易所订有多于6个月期限协议的，可从其协议。国家建文期货市场监管联席办…     

康缘药业曲线激励迷局

在业内人士看来,此次增发某种程度上就是对康缘药业管理人员的一次"补助",而变相的股权激励不仅可以绕开相关规定,亦可提携相关机构"共同富裕"尽管声称是一次创新的非公开发行模式,但康缘药业(600557.SH)此举堪称一次变相的股权激励。1月21日,康缘药业发布非公开发行股票预案:计划向控股股东康缘集团和汇添     

股票：5000万 IPO相关文件基本出齐 总股本门槛提高

《首次公开发行股票并上市管理办法》5月18日起正式施行，标志着新老划断全面启动。作为配套措施，沪深交易所发布新版《股票上市规则》（下称《规则》）。至此，IPO从发行到上市的相关文件基本出齐。     

IPO新规，渐进市场化发行的契机

4月28日，中国证监会就《首次公开发行股票并上市管理办法》（以下简称《管理办法》）开始向社会公开征求意见。两周之后，中国证监会正式颁布了上述办法。与原有规则相比．新的IPO政策有了较大幅度的改动。按照证监会的解释，《管理办法》加强了对发行人独立性的要求，提高了发行人的财务指标条件，强化了中介机构的核查责任，突出了市场对发行上市行为的约束机制，体现了保护公众投资者利益的精神。