基于BVAR模型对我国证券市场的相关分析

通过对上证系列指数:上证指数、基金指数、国债指数、企债指数的日收益率建立VAR模型和BVAR(Bayesian VAR)模型,比较两种模型得到BVAR模型效果较好,故采用BVAR模型对各指数进行Granger因果关系检验,结果表明我国股票市场与基金市场相互存在较强的因果关系,而债券市场与股票市场、基金市场之间无明显的因果关系.     

我国资本市场内部联动性研究——基于上海证券市场的协整分析

由于处于同一政治和经济环境因素的影响之下,所以在我国股票、债券和基金市场的波动之间应该存在一种趋势联动的运行特征。本文以上证综合指数、上证基金指数和上证国债指数为研究指标,通过协整检验、误差修正模型和因果关系检验考察我国股票市场、基金市场和国债市场在不同市场行情中的长期均衡关系及短期波动影响,以反映我国资本市场之间的联动性特征。     

中美股票市场实证对比研究--基于混沌理论的研究视角

选取道琼斯工业指数和上海证券综合指数收盘价为研究对象,综合运用正态性检验、BDS检验、分形、Hurst指数、关联维检验和李雅普诺夫指数检验等方法实证得知中美股市具有非正态性、分形性、长期记忆性、自相关性和混沌性等非线性特征。通过中美股市的对比研究,得出美国证券市场较我国股市波动性小且更为成熟的结论,因此可以借鉴美股市场成熟发展的经验,采取促使我国股票市场向更高层次的有序态进行演化的政策措施。     

中美股票市场实证对比研究——基于混沌理论的研究视角

选取道琼斯工业指数和上海证券综合指数收盘价为研究对象,综合运用正态性检验、BDS检验、分形、Hurst指数、关联维检验和李雅普诺夫指数检验等方法实证得知中关股市具有非正态性、分形性、长期记忆性、自相关性和混沌性等非线性特征。通过中美股市的对比研究,得出美国证券市场较我国股市波动性小且更为成熟的结论,因此可以借鉴美股市场成熟发展的经验,采取促使我国股票市场向更高层次的有序态进行演化的政策措施。     

我国股票市场收益率的持久性分析

随着混沌理论的发展和应用,分形市场理论逐步引起金融领域研究者的重视.R/S方法是研究分行结构特征的有效工具,许多学者应用R/S方法分析股票市场收益率的变化规律,得出了有价值的结论.采用修正R/S方法以及关联维数方法分析上证综合指数的市场有效性,结果显示,上证综合指数没有呈现明显的持久性,不能拒绝有效市场假说.     

股票市场与基金市场互动关系实证研究

本文以上证综合指数争上证基金指数为研究对象,考察股票市场与基金市场的相互影响及其相关性特征,并对实证检验的结果做简要的分析.检验的结果表明,长期内股票市场与基金市场不存在均衡关系,而短期内基金市场会加大股票市场的波动.     

我国证券市场开放的应对方略

入世对我国证券市场开放提出了客观要求，从我国证券市场发展现状来看，证券市场开放只能采取渐进式开放战略，现阶段主要是继续发展和完善B股市场，建立合格机构投资者制度，组建中外合作基金，开办美元国债市场，加强证券中介机构的国际合作，健全证券市场管理体制。     

上证指数的分形结构分析

有效市场假说存在严重缺陷,而分形市场假说为金融市场诸多问题的研究建立了一个更具一般性更符合实际的理论框架。Hurst指数对于研究中国证券市场具有重要意义。     

对中国证券市场弱态有效性的检验——基于技术分析获利能力的实证研究

本文从技术分析在上海股票市场上是否具有获利能力这个新的视角，直接讨论了中国证券市场的弱态有效性问题。对上证指数的统计检验说明一些技术分析规则可以带来长期、稳定的超额利润，而有效市场假定下的异步交易、交易成本和期望(回报)时变性都不能完全解释这种超额利润的存在，因此可以得出中国证券股票市场还没有达到弱态有效性的结论。     

上海股票市场有效性的实证研究

在充分考虑了市场中存在的结构性突变后对市场有效性进行了研究。首先对价格序列的单位根检验除了进行ADF检验外，还考虑了更为一般的结构性突变后的单位根检验，得出价格序列存在单位根；其次采用自相关系数、Q统计量和构造自回归移动平均过程三种方法对上证综合指数进行随机游走检验，得出上海股票市场还未达到弱式有效性的结论。     

焦点调动市场 政策迂回经济——2012年第三季度国际金融市场分析与展望

2012年第三季度国际金融市场在较大变动和较快调整中完结,所有价格的走势反转以及加快节奏的特色突出,其中美联储货币政策引起的巨大震动和猜测尤为显著,这不仅直接牵动所有价格呈现巨大的变数,并且带来宏观经济调节的更大难度,政策与经济的差异进一步扩大,不确定进一步扩大。2012年第三季度国际金融市场流动性速度加快、流动性调节加速、流动性投机加紧,从而使得各国经济对策与货币政策措施的跟进十分艰难,调整现状与前景很无奈。     

论我国货币市场与资本市场的协调发展

我国货币市场、资本市场在发展中存在着现实的缺陷,诸如:货币市场体系不统一,监管体系不规范等;资本市场规模小,结构不合理,投机性过强等等。因此,我们要大力发展货币市场,加快金融创新,配套改革,加大公开市场业务操作;同时,要更加完善资本市场,着重发展债券市场,以促进货币市场和资本市场的协调发展。     

增加证券市场透明度不一定改善市场质量

近年来 ,基于增加市场透明度将促进市场效率及公平的信念 ,许多证券监管当局试图建立高度透明甚至完全透明的证券市场。然而 ,我们的研究表明 ,增加透明度并不一定改善市场质量 ,其对市场效率与投资者福利影响十分复杂 ,监管当局应当根据市场特征建立适度透明而不是过度透明的信息披露制度 ,同时需要采取措施规制基于强制信息披露的市场操纵行为。     

2006-2007年金融市场回顾与展望

2006年,我国金融市场呈现飞速发展的局面,货币市场交易活跃,市场利率呈现上升趋势;债券市场容量增加,发行利率进一步下降;票据市场整体平稳,增速有所下降;股票市场成交活跃,指数持续上扬.展望2007年,我国金融市场的各个子市场将延续2006年的格局,货币市场设施继续完善,交易量进一步放大;票据融资进一步快速增长,但是波动相对较大;债券市场发展迅速,进一步扩大融资格局;股票市场持续走高,股指指数继续上扬.     

企业营销取胜的重要法宝--预测市场 细分市场 创新市场

当前,市场竞争日益激烈,优胜劣汰的速度加快,企业不进则退。面对不断变化的市场,企业要赢得市场,在竞争中取胜,就必须在对市场正确认识的基础上,科学准确地预测市场,把握市场;找出差异,细分市场,形成并拥有稳固的利基市场;积极主动地引导消费,创造新的市场。     

会计市场基本理论探析

会计市场是市场经济的重要组成部分。本文从会计市场的基本概念入手，着重分析了不同会计市场的交易规则和监管等问题。     

反"市场"的市场观

布罗代尔认为 ,“资本主义”与“市场经济”制度之间没有必然的等号关系 ,资本主义与市场经济之间存在深刻的分裂与对抗。市场经济以竞争为特征 ,其交换是平等的。资本主义以垄断为特征 ,是等级制的反映。     

金融风险扩散 经济压力恶化——2008年国际金融分析与2009年国际金融预期

2008年国际金融的特点可以概括为：“复杂、交错、迷失、混乱”八个字。国际金融各个市场表现既相互连接,又相互牵制,且国际金融动荡局面日益严重：国际外汇市场美元主动调节,国际股票市场价格普遍下跌,国际黄金市场高低差异扩大,国际石油市场快速反转明显,国际利率市场续演历史教训。预计2009年国际金融市场趋势将面临新的考验与挑战：外汇市场上,美元汇率波折与调节性将更加灵活、反复与快速;股票市场将反转2008年低迷下跌趋势,快速调整以及逐渐上涨;国际黄金市场将呈现快速上涨与快速下跌的不同表现;国际石油市场将出现上下错落扩大的震荡走势;市场利率将从低到高反转趋势明显。     

论市场观念在市场形成中的重要作用

从市场观念的角度来看，一国市场经济的良性运行，必须建立一种正常的市场观念，形成一种正常的市场经济制度，社会市场经济发展的紊乱现象归根结底是由市场观念的不成熟引起的。     

论社会主义市场经济条件下的适度政府干预

在社会化大生产的条件下 ,市场是一种最为有效的资源配置手段。但它也有弱点和不足的方面 ,即存在着“市场失灵”问题。因此 ,需要通过政府干预来弥补“市场失灵”的缺陷。