宏观经济月度资讯

央行时隔3月再降息自3月1日起,存贷款基准利率下降0.25个百分点,其中一年期贷款利率下降至5.35%;一年期存款基准利率下调至2.5%。这是央行2015年首次降息,距离上次降息3个月。央行降息后逆回购操作单日净回笼750亿元3月3日,央行在公开市场开展350亿元7天逆回购操作,中标利率为3.75%,较降息前下行了10个基点。鉴于3日有1100亿元逆回购到期,因此该日单日仍净回笼750亿元。     

国有大行再显利率上浮迹象

来自市场压力逼迫国有大行不得不用尽本次央行降息的浮动政策空间,否则,只能眼睁睁看着存款流失。国有大行显露出利率再上浮的迹象。工行、农行已经上浮到顶。从报道中看,某大行部分地区分行已经开始执行存款利率在基准利率基础上上浮到顶至1.2倍;接受采访的多数大行均表示未来应该会一浮到顶。那么,财大气粗的五大行为何坐不住了呢?来自市场压力逼迫国有大行不得不用尽本次央行降息的浮动政策空间,否则,只能     

数据分析

央行公开市场交易公告显示,上周四央行再次以利率招标方式进行逆回购操作,交易量为1830亿元,期限14天,中标利率为6．05％。另据公告,央行于上周二的逆回购操作交易量为1690亿元,中标利率5．47％。     

逆回购操作步入常态化时代

今年6月以来,中国人民银行密集地在公开市场上进行规模空前的逆回购操作.逆回购作为央行公开市场常用手段之一,正日趋常态化. 与调整存款准备金率相比,中国人民银行(简称:央行)在过去的十多年中并不热衷于逆回购操作.数据显示:2000～2011年司,央行共进行七天逆回购操作43次,总规模2,540亿元;14天逆回购操作51次,总规模5,857亿元;28天逆回购操作七次,总规模1,275亿元,21天逆回购和91天逆回购则更是寥寥可数.尤其2005年之后,各种逆回购一度销声匿迹.     

动向

央行重启28天逆回购 9月13日,央行在公开市场业务操作中以利率招标方式开展350亿元7天期限逆回购和200亿元28天逆回购,其中28天逆回购是2002年12月31日之后首度出现在公开市场操作中。业内人士表示．以丰富逆回购期限品种替代降准向市场投放流动性．构建起货币政策新的中间目标．是我国货币调控日臻灵活成熟的体现。     

数据·分析

28天期逆回购10年来首现 央行9月13日实施了共计550亿元的逆回购操作,包括7天期的350亿元,中标利率3．35％,28天期的200亿元,中标利率3．60％。其中,28天逆回购是2002年之后首度出现在公开市场操作中。     

商业银行月度资讯

正央行再启逆回购在6月中旬以来市场资金面显著趋紧背景下,中国人民银行日前发布公告称,当日央行以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作,操作期限为14天,中标利率为4 20%。央行报告:二季度企业经营景气指数有所回落中国人民银行日前发布的《二季度企业家问卷调查报告》显示,二季度企业经营景气指数为63.7%,较上季和去年同期分别回落0.7个和7个百分点。     

行业扫描

尽管存款利率上限管制还未放开，但多家银行已经在央行允许的浮动空间内不约而同地将各个期限的存款利率“一浮到顶”。据媒体报道，继去年多家银行将一年期及一年期以下存款利率上浮10％之后，近期南京银行、北京银行等多家城商行纷纷将两年期、三年期、五年期的定期存款利率也“上浮到顶”。     

市场快讯

一、公开市场操作 12月份．央行共进行2次逆回购操作,金额为470亿元．期限均为7天,中标利率均为4．1％（见表1）;本月,央行未发行央行票据。12月,央行总计净回笼资金840亿元,其中通过逆回购．共投放资金470亿元i通过逆回购到期．共回笼资金1310亿元。     

中长期存款利率上浮到顶定存哪家银行更划算？

自央行将存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1．1倍后，各家银行之间存款利率的分化正悄然加剧：股份制银行更是率先在存款利率上发力。《投资与理财》记者了解到，之前只有1年期存款利率“上浮到顶”，现在则是渐渐出现在中长期的存款利率上，如中信银行、民生银行等均将中长期的定存利率上浮10％，且没有资金门槛限制，而平安银行、北京银行也将中长期定存利率上浮了1．1倍，但有资金门槛条件。     

建立中央银行政策目标利率的思考

<正>一、引言回顾改革历程,货币政策操作是一个数量调控和价格调控相互配合、共同实现货币政策调控目标的过程。两种操作模式可以简单描述为:再贷款/再贴现(官定利率)既有数量调控也有价格调控,带*号的利率水平已经实现了市场化,再贷款/再贴现利率和存款准备金利率仍是官定利率,但在一定程度上影响着银行间市场利率水平。金融"十二五"规划明确提出货币政策操作应从数量调控转向价格调控,如何理解价格调控?价格调控是中央银行利用一个短期政策工具调节全社会货币总量。货币政策操作从控制信贷规模(操作工具是存款准备金率、再贷款/再贴现、商业银行基准利率)到调节银行体系的流动性(操作工具扩展到公开市场的逆回购/正回购、央行票据、存款准备金率的     

市场快讯

一．公开市场操作 8月份,央行未进行正回购操作．也未发行新的央行票据：同期,央行进行了9次逆回购操作,总金额为2370亿元,期限有7天和14天,中标利率分布在3．9％～4．5％（见表1）。     

理财微语

01"榨干"银行利息有了最新的升级版。虽然央行在6月8日降息,但是由于允许存款利率上浮10%,因此部分银行的各期限存款利率不降反升。建议客户到5年期定期存款上浮10%的银行开户,若每天多出50元的闲钱,按活期存款年利率0.4%和每年365天计算,连续存     

数据·分析

央行单周净投放3650亿元创历史纪录 上周四央行进行了14天期和28天期逆回购操作,交易量分别为500亿元、1300亿元,中标利率分别为3．45％、3．60％,均与前期持平。而9月26日,央行曾在公开市场开展了1000亿元14天及1900亿元28天的两期逆回购,合计2900亿元,创下了史上逆回购单日最大规模。     

关注准备金率上调的连锁效应

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为,存款准备金率上调一个百分点,可以减轻目前央行公开市场操作的压力,因为存款准备金利率低于中央银行票据利率,这也将相应减轻央行财务成本.     

市场快讯

一、公开市场操作 5月，央行共发行了13期央行票据，发行总量为2790亿元，较上月减少430亿元（见表1）。3月以来，央行公开市场操作已连续三个月未动用正／逆回购这一操作工具。     

准格尔旗年利率政策执行情况调查

一、金融机构存款利率执行情况从执行情况看,国有商业银行除建设银行3个月至1年期存款利率执行基准利率基础上上浮8%～10%,其它行各类存款均执行基准利率;农村信用联社及包商村镇银行各类存款基准利率基础上上浮10%。在金融机构存款竞争方面,利率市场竞争作用加强。二、金融机构人民币贷款利率执行情况(一)贷款利率浮动分布及区间变化情况。     

利率市场化“小试水”基层银行业作何应对?

今年6月8日, 中央银行三年来首次下调金融机构存贷款基准利率,并将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍.作为人民银行基层行,人行魏山县支行将辖内金融机构对本次降息和调整利率浮动区间的反应和影响作了一次调查. 部分机构将存款利率“—浮到顶”.调查显示,巍山县农行、建行邮储银行及其分支机构仍维持降息前的利率不变,即一年期存款利率为3.5％,较央行公布的基准利率3.25％上浮1.077倍,而农村信用社则将存款利率浮—到顶,按照3575％执行. 暂无机构下调贷款利率.本次调息,中央银行确定的贷款利率浮动区间下限为0.8倍,但巍山县内金融机构至今无一家执行此下限.当前,贷款利率下限各家基本相同,最低执行年利率6.94％,上浮10％,上限则各家根据贷款客户质量分类执行,最高上浮110％(主要是信用社),年利率13.25％.     

央行重启特种存款政策分析

央行近期向部分存款类金融机构(主要涉及城市商业银行和农村信用社)发出通知,吸收部分公开市场非一级交易商的资金作为特种存款,存款期限为3个月和1年期,利率与目前同期限央行票据发行利率持平,分别为2.91%和3.44%,预计总规模在1000亿元左右。     

宏观经济政策微调初现

进入2010年后,央行货币政策的基调并未发生根本的转变,但是,政策“微调”的力度和公开市场操作的调控力度明显加大,在虎年的第一个月,央票与正回购目标利率都有所上调。此外,央行在短短的38天内连续两次上调了存款准备金率,从加大公开市场操作力度逐渐进入启用存款准备金率和利率的货币工具的阶段。由此可以看出,央行管理好通胀预期的信心与决心,在通胀预期日益升温的背景下,逐步向市场释放明确的调控信号。