资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性研究

本文首先阐述了在中国证券市场不断进行改革的背景下,对资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性研究的意义,进而对资本资产定价(CAPM)模型的缺陷以及在中国证券市场的实际应用中所存在的问题进行了实证分析,探讨了资本资产定价(CAPM)模型在中国证券市场的适用性。     

资本资产定价模型(CAPM)在证券市场中的应用

文章介绍了资本资产定价模型(CAPM)在证券市场中的理论意义及作用,对CAPM在我国证券市场应用有效性的因素进行了分析,提出CAPM改进的措施和改进模型的应用。     

资本资产定价模型在上海股市中的拟合程度分析

资本资产定价模型(Capital Assets Pricing Model)是一个均衡模型的例子,同时也是一个相对定价模型。基于股票市场规模大,数据公开等特点,本文将研究CAPM模型在中国股票二级市场的实证问题。利用相关的假设检验,我们得出上海的股票市场是不满足CAPM理论(表达式)的,并给出了适当的可行性建议。     

非交易性资产和资本市场均衡

标准资本资产定价模型(CAPM)的一个重要假定是，所有资产都是可公开交易、具有充分流动性的。放松这一假定，Mayers最早提出了存在非交易性资产的CAPM。不同于Mayers的方法，我们在收益的均方差有效框架中推导了存在非交易性资产的资产组合理论和CAPM。     

金融资产定价异常与资产定价模型:理论与实证

通过委托-代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型.据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定价模型(CAPM)、羊群效应CAPM、FF三因素模型、扩展的CAPM和代理成本CAPM进行了对比分析.对比结果显示:在保证系数和模型准确性的前提下,运用二阶段最小二乘法(TSLS)对扩展的CAPM和代理成本CAPM的估计结果相较于上述三类模型显示了更强的解释力度.     

对套利定价理论及应用的认识

本文从套利的一般概念入手，分析了套利的基本特点，叙述了套利定价理论(APT)的基本假设，APT的主要推导思路及主要结论，指出了应用APT进行套利交易的一般过程，并对套利定价理论和资本资产定价模型(CAPM)进行了比较，最后提出对几个相关问题的思考。     

资产一体化、市场均衡与资产定价--一种适用于企业资产定价的资本资产定价模型(CAPM)扩展形式

本文根据Williamson—Grossman—Hart的资产一体化研究思路，将资本资产定价模型(CAPM)扩展成为适用于异质资产定价(idiosyncratic asset pricing)的理论模型。按照资产一体化思路，定价资产的风险可分为绝对风险和相对风险贡献，定价资产的绝对风险反映了资产一体化诱取的风险积聚特征，相对风险贡献满足Shapley值的基本假说，因而可以得到在资产一体化条件下计量定价资产相对风险贡献的Shapley风险期望值。根据市场均衡条件下资产一体化总体均值一方差的消费表达形式，我们得到用Shapley风险期望值表达的企业资产风险及其预期报酬的均衡解。     

资产定价模型(CAPM)在住房抵押贷款证券化(MBS)定价中的应用

20世纪80年代以来,住房抵押贷款证券化(MBS)在我国有了长足的发展,为了对住房抵押贷款证券化产品进行合理定价,本文引入CAPM模型来确定正确反应证券风险的贴现率,并且分析了CAPM模型的产生以及发展过程,最后对其进行动态的修正.     

资产定价理论及其发展

资产定价理论的发展过程在一定程度上体现了金融经济学的进步。本文回顾了理想经济状态下的资产定价理论,如CAPM、APT;结合"股权溢价之谜",探讨标准资产定价模型的拓展及其对股权溢价的解释能力,并初步分析资产定价与宏观经济波动之间的内在联系。     

资本资产定价模型对会计的启示

资本资产定价模型(CAPM)将有效市场的证券价格、风险和预期收益有机的联系在一起,提供了对投资项目收益的量化计算方法,但其严格的前提假设给该模型的实际应用带来了一定的困难。本文分析了CAPM的前提假设和模型推导,揭示了该模型对会计信息披露和资本市场监管方面的启示。     

对运用CAPM检验房地产估价结果的探讨

资本资产定价模型（CAPM）作为一种广泛应用在资产定价、风险分析和业绩评价的数学工具,经过处理也可以运用于房地产估价结果进行外部检验,并且具有较强的理论说服务和实践操作具,经过处理也运用于房地产估价结果进行外部检验,并且具有较强的理论说服务力和实践操作性。其可以作为房地产估价行业的一个监督与测评工具,有利于维护房地产估价的公平原则。     

基于CAPM理论的企业人力资本定价

对人力资本进行合理定价对企业而言至关重要,它不仅是企业进行薪酬设计的基础,也是企业留住人才的关键所在。本文从人力资本投资理论出发,重新界定了人力资本投资的系统风险,并基于CAPM理论构建了企业人力资本定价模型。     

跨期β系数时变结构研究

β系数时变性是现代资产定价理论研究的热点问题之一,但国内外已有研究局限于β系数时变性实证检验和β系数估计方法的改进。本文基于经典CAPM理论和微分方程理论,研究跨期条件下β系数时变机理,从理论研究角度出发推导出跨期β系数时变结构方程,并运用数值优化方法求解,然后实证模拟了均衡市场条件下有效前沿的动态轨迹及跨期β系数的时变路径,在理论上完善和发展了现代资产定价理论,提升了β系数对现实金融市场现象的解释能力。     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型(CAPM模型)进行实证研究,发现CAPM模型的B系数对市场风险的度量有较为显著的作用.     

CAPM在我国股票市场中的应用

结合中石化这只股票和上海证券交易的所的历史数据,着重研究了β系数对证券组合系统风险的解释能力,通过对资本资产定价模型（CAPM模型）进行实证研究,发现CAPM模型的β系数对市场风险的度量有较为显著的作用。     

CAPM模型在上海股票市场的有效性检验

根据资本资产定价模型(CAPM),从上海A股市场随机抽取100支股票,计算它们的收益率,选择上证综合指数为市场组合的市场指数,并利用双层回归分析方法对2007年1月1日至2011年12月31日这段时间的100支股票进行实证检验。虽然很多国外研究表明,CAPM模型在一定程度上能够解释市场收益,并在资产估价、资本预算、投资风险分析方面已经得到了广泛应用,同时也有利于投资者构建最优的证券投资组合,但本文实证研究结果发现,CAPM模型并不适合中国的股票市场,股票预期收益率和系统风险之间不仅不存在正相关的关系,而且也不存在线性关系,除了系统风险外,非系统风险在解释股票收益上也具有一定的作用。     

基于我国银行业的资本资产定价模型的实证检验

资本资产定价模型作为现代金融市场价格理论的支柱,一直是学者研究的热点。基于CAPM在中国股市的有效性有待进一步探讨和验证,本文以银行业为例,利用其在2016年1月4日—2019年4月26日的日交易数据进行回归分析,并进一步通过对不同时期的回归方程截距项进行假设检验,验证CAPM在中国股市的适用性。结果表明:CAPM对于中国股市至少就银行业而言是有效的。     

资产定价模型及其优缺点

资产定价问题一直是倍受关注的问题。CAPM模型的优点在于模型简洁直观,主题明确:高风险伴随着高收益。但同时也存在不足或缺点:模型假设过于苛刻;参数β不够稳定。     

CAPM模型在我国股票市场的实证分析

资本资产定价模型是现代金融理论的重要基础,其处于金融理论研究的前沿.本文利用标准资本资产定价模型对个股和沪深300各指数进行实证分析,分析系统风险对我国资本市场各行业的影响程度.     

关于CAPM适应性的论述

资本资产定价模型(CAPM)是目前证券市场上应用最广泛的模型。但是同时,它也存在一定的局限性。首先,论述了资本资产定价模型的由来和应用范围;然后,从资本资产定价模型的假设和参数估计方面,提出了资本资产定价模型的局限性;并论述了该模型在我国证券市场的适应性。针对此模型的局限性,目前大量学者发展了CAPM,但是仍然没有一个模型能完全替代资本资产定价模型。