ESOP：国企产权改革的模式选择

国资委研究中心党委书记李保民近期在“中国产权交易市场：带给世界的机遇”座谈会上表示，管理层或职工持股将是盘活国资的一项重要手段和解决方式，职工持股对于解决国有企业产权多元化问题非常需要。李保民的表态让市场的注意力再次聚焦于管理层和职工持股问题上，ESOP又成为舆论界讨论的热点。     

管理层持股与国有企业经营绩效

本文以管理层持股的内涵界定为基础,就目前我国国有企业管理层持股所采取的的五种模式进行了分析,进而探讨了管理层持股对国有企业经营绩效的影响,以期为国有企业股权激励方式的选择提供有益借鉴.     

论职工持股在国有企业改革中的作用

职工的积极性、创造性是企业改革和发展的动力和源泉。实行职工持股 ,对于搞好国有企业改革、促进国有企业发展具有重要的意义。我国企业的职工持股是在改革中产生的 ,也是在改革中发展的。国有企业改革是要建立适应社会主义市场经济体制要求的现代企业制度 ,这种企业制度一定要和企业的劳动者———职工 ,有更加紧密的联系 ,这种联系使企业的兴衰与职工息息相关 ,职工持股是建立这种联结点的具体形式。实行职工持股可以增强公司法人治理结构的相互制衡作用。可以和企业的职工养老制度结合起来。职工持股制度还面临很多的困难 ,主要是要解决好“职工持股的制度建设”问题 ,依法保护职工的投资权益 ,规范职工的持股行为 ,促进国有企业的改革和发展。     

我国实行职工持股的可行性分析

职工持股自80年代初登陆中国以来，发展历程一波三折。经历了90年代初期的快速发展和中后期的沉寂之后，在党的十五届四中全会后又进入蓬勃发展时期。比如，仅在2002年深圳市就出台7个职工持股及其配套文件。在这些地方立法的指导下，深圳六家一级国有企业在2003年9月同时宣布实行职工持股，对国企产权进     

引入信托模式完善我国职工持股计划

职工持股计划是我国国有企业推行产权制度改革、完善公司治理结构、提高资产运营效率的有效方式和重要选择，并且已经取得了很多成功经验。但是在具体实施中表现出诸多问题。文章介绍了职工持股信托的推行将为解决我国职工持股实践中的种种问题提供理想的思路和可行的方法。     

职工持股 联利连心

<正> 国有企业改革的根本出路在于根据企业的实际情况,进行全面的制度创新。也就是说,要在明确产权关系的基础上,通过产权结构的调整,实现产权主体多元化,形成不同的所有者共同出资的企业财产组织形式。国有企业改革过程中,通过企业内部职工的利益关联,形成真正的制约激励机制,提高企业的资产运营效率,从而建立具有中国特色的现代企业制度。当前,建立职工持股制度应是国有企业产权多元化改革过程的一条重要途径。职工持股制度的内涵及其特征职工持股制度是指由企业内部职工认购本企业的股份,委托职工持股会作为社团法人托管运作,职工持股会代表职工个人股进入股东会参与按股分享权利的一种新型股权制度形式。     

国企管理层可持股不能控股 三项规定堵塞漏洞

国务院国资委日前制订并出台了《关于进一步规范国有企业改制工作的实旌意见》。对于外界普遍关注的管理层成员持股问题．《实旌意见》做了相当严格的限定。同时规定管理层的持股总量不得达到控股或相对控股数量。     

我国职工持股计划研究

职工持股计划对处于经济变革期的中国，尤其是对国有企业改革以及上市公司的股份制改革来说具有重要的意义。[编者按]     

管理层持股与国有企业产权结构多元化的较优模式

本文通过对管理层持股在国内国外的成功案例研究，并结合国有企业产权结构多元化的实践，提出了对于实行管理层持股的国有企业产权结构多元化的较优模式，即“国有股权 管理层持股 战略投资者”的相互制衡模式。这种模式符合利益相关者理论，能够降低政府监管成本，提升企业竞争力，也符合我国国有企业的成长背景。最后笔者提出应该建立健全相关法律法规，实施有约束的管理层持股的政策建议。     

国有企业产权制度改革的有益探索——原东风精密铸造厂职工持股改制实录

<正> 经过近三年的酝酿,原东风精密铸造厂在经过职工持股改制后,于2001于5月16日成立了由东风公司与东风精铸工会职工持股会各拥有50％股权的新的东风精密铸造有限责任公司。精铸公司的成立标志着东风公司在国有企业产权制度改革试点方面跨出了实质性的一步。 改制背景 精铸改制的范围涉及两块资产,一部分是     

国有企业职工持股与投资规范的解读

职工持股和投资关联企业是国有企业改制过程中一个关键而现实的问题。国有企业归国家所有、全民所有,其委托代理链条较其他所有制企业长,长期以来一直存在股权单一、监督激励机制不健全等问题。通过国有企业改制,一方面可以实现国有企业产权多元化,另一方面可以通过职工持股来实现职工利益和企业利益的长期一致,从而促进国有企业的健康发展。但在国有企业改制过程中,由于缺乏明确规定,职工持股和投资关联企业出现了一些问题,主要表现为国有企业的利益转移和国有资产流失。     

实施职工持股应以职工利益为前提

<正> 职工持股制度自上世纪60年代从美国兴起以来,很快便在全世界范围内得到发展。我国在进行国有企业改革中,不少地方也将其作为一种企业产权组织形式和调动职工积极性、增强企业凝聚力的有效措施纷纷采用。1992年,原国家体改委颁发《股份有限公司规范意见》规定改制企业可以向本企业职工募集股份,而1994年6月国务院发文暂停职工持股工作。此后,国家没有再发统一规定,而不少省市制定了暂行办法,此项工作并未停止。2003年8月,国资局、发改委、财政部联合下发《紧急通知》,对电力企业职工持股叫停。这说明我国实行职工持股制度还在摸着石头过河,诸多问题需要认真探讨研究。     

我国实行职工持股需要研究的几个问题

我国职工持股比较多的出现在国有企业股份制改革初期的定向募集公司改制中（股份合作制形式是职工持股的另一种特殊形式,在我国数量更多）。当时大量发行内部职工股的主要原因是受限于股权多元化的途径较少和求得职工对企业股份制改制的支持,并力图通过职工持股建立利益一体化的职工激励机制。其中增加职工对企业改制的认同感是重要因素。 从这些年的实践来看,特别是从外经贸企业内部职工持股的试点情况看,我国企业实行内部职工持股的积极作用主要体现在以下几个方面： １．在企业向外部募集资金受限的情况下,职工持股是实现企业改制并…     

引入信托模式完善我国职工持股计划

职工持股计划是我国国有企业推行产权制度改革、完善公司治理结构、提高资产运营效率的有效方式和重要选择,并且已经取得了很多成功经验。但是在具体实施中表现出诸多问题。文章介绍了职工持股信托的推行将为解决我国职工持股实践中的种种问题提供理想的思路和可行的方法。     

推行职工持股计划 增强国有企业活力

实行内部职工持股，是国有企业实行多元化的新探索。国有企业内部职工持股是实现资本优化，重组和扩张以及企业收入再分配，资源合理配置的重要环节。但同时，在我国推选内部职工持股，目前还存在着许多社会问题，也引起理论界的激烈争论。本文从产权制度安排，法人治理结构，分配制度等方面对如何看待内部职工持股问题如何评价内部职工持股在国企改革中的重要作用，如何解决因内部职工持股而引发的一系列问题作一一探讨。     

国有企业主业职工持股须遵循国家规定并及时纳入规范轨道

近些年来，很多国有企业采取主业职工投资持股方式兴办辅业企业，发展至今已颇具规模，主业职工投资关联企业的数量和范围不断扩大。职工持股企业曾为支持主业、解决社会就业问题做出过一定贡献，但由于一度缺乏统一的制度规定，操作过程中出现了一些问题，不利于维护国有资产安全，也影响企业发展。笔者主要结合某集团公司审计实践，谈一谈对该问题的粗浅认识和意见。     

人物

厉以宁:职工持股不能人人有份——提及国企改革,全国政协委员、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁3月10日在全国政协十二届四次会议第二次全体会上表示,国有企业推行改革,要将国有资产管理部门和国有企业管理分两个层次改革,推行企业人才激励制度,给为本企业作出贡献的人进行激励,必须公开化,防止个别领导人说了算。推行职工持股也要注意不能"人人持股""免费赠股",不能把职工持股视为本企业的一种"福利"。     

上市公司股权激励机制规范化渐行渐近

上市公司股权激励大势所趋 在上世纪90年代初，随着国有企业改革的不断深入，我国上市公司开始逐步引入股权激励，1992年股份制改造中出现的内部职工股是我国最早探索经营者员工持股的形式，但由于缺乏相应的法律法规以及实行中存在的问题，国家很快就禁止发行内部职工股。之后。资本市场出现了一种新的职工持股制度一一公司职工股，但也只持续四年多就被取消。1997年全国上市公司中掀起了一个职工持股会的浪潮，但由于职工持股会容易造成职工个人利益和公司长远发展的对立，     

企业产权制度改革的新思路——经营者持股

中国加入世界贸易组织以后,国有企业如何深化产权制度改革,是值得我们大家思考的一个问题。近几年来,经营者持股(MBO)作为国内兴起的一种新的收购形式,不仅在推动企业主权改革方面发挥了积极作用,而且对经营者持股及融资方式及其收购形式等方面,进行了有益探索,已经成为深化改革的一种新思路,应引起关注。一、经营者持股的意义(一)经营者持股可使企业明晰产权国有企业和集体企业在法律上是清晰的,但是在经济上却是模糊的。由于产权模糊,严重影响企业的发展。通过经营者持股(MBO)不仅使国有企业的产权得到明晰,还使企业的产权由单一化转变…     

员工持股在国有企业改制中的可行性

国有企业改革是整个经济体制改革的中心环节。随着国有企业产权改苇的深化，我国企业融资渠道更为广阔，个人投资方式更加灵活。为有效保护投资主体和投资的合法权益，本将对企业员工持股在国有企业改制中的可行性进行浅析。