股权分置改革：回眸与前瞻

2005年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(以下简称《通知》)。宣布启动股权分置改革试点工作。2005年5月8日，上海、深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》，随后，试点的4家上市公司相继公布股权分置具体改革方案。     

简析股改增持与操纵股价的区别

去年4月29日，经国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。     

第一批股权分置改革试点公司的主要看点

4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,标志着股权分置改革试点工作正式启动.5月9日,首批四家试点公司公告进行股权分置改革,并先后推出了存量改革试点方案,大盘指数出现了大幅度的下跌.     

股权分置改革试点的博弈

经国务院批准，中国证监会在4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作；经过七天假期，5月8日，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布了上市公司股权分置改革试点业务操作指引；5月9日，金牛能源、三一重工、紫江企业、清华同方等四家试点上市公司宣布停牌，     

《深圳商报》：2005年中国股市十大关链词

关键词一：股权分置改革启动2005年4月29El，经过国务院批准，巾国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点宣告启动。在总结两批试点的基础上，9月4日，中国证监会正式发布并实施《上市公司股权分置改革管理办法》。9月7日，沪深两交易所等联合制定的《上市公司股权分置改革业务操作指引》出台施行。股权分置改革是中国证券市场的体制性革命，也是具有里程碑意义的事件。据统计，截至12月15口，共有234家公司召开了相关股东会议审议股改方案，其中已有190家变身G股。     

财经资讯

证监会推出42家第二批股权分置改革试点公司;国家发改委：我国将重点在七方面清理乱收费;房地产投资增长幅度放缓;中国证监会发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》;……     

上海股改立下头功

2005年4月29日,经国务院同意,中国证监会正式启动股权分置改革工作,发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,明确了股权分置改革的基本问题。2005年5月9日,第一批4家公司试点启动,其中就有上海的紫江企业。上海在全国率先迈出了第一步。此后,上海积极参与股改,每周平均有5到4家公司列于榜上。     

股权分置改革试点下的投资策略

<正> 一、股权分置改革试点正式启动4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》(下文称《通知》)。5月10日13日,首批股权分置改革试点公司三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源陆续公布方案(见表1)。这标志着市场预期表1:首批试点公司股权分置改革方案表资料来源:公司公告已久的股权分置改革试点正式启动。试点遵循"市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序"的原则进行了一系列制度     

政策

8月23日，中国证监会、国务院国资委、财政部、中国人民银行、商务部昨天联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》。《指导意见》明确提出，上市公司股权分置改革方案要有利于市场稳定和上市公司的长远发展。中国证监会要制定《上市公司股权分置改革管理办法》；国务院有关部门要加强协调配合，调整和完善国资管理、企业考核、会计核算、信贷政策、外商投资等方面的规定，     

浅析全流通时代上市公司管理层激励问题

随着上市公司股权分置改革的全面展开，一批含有管理层激励的方案见诸于上市公司的股改计划中．引起了市场的极大争议，对此，国资委颁布了《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》，对当前股权分置改革中上市公司管理层激励规定如下：“积极研究上市公司管理层股权激励的具体措施，对完成股权分置改革的国有控股上市公司．     

实施股权激励正当其时

2006年1月1日，中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》（试行），这为股权分置改革在预期轨道上稳步前进提供了有利的保障，可以说是正当其时。从2005年5月9日我国证监会发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》与首批四家试点公司的确定，标志若股权分置改革试点工作正式启动。到2006年元月1日，沪深两市共有423家上市公司公布了股权分置改革方案，其中49家公司方案中带有高管股权激励措施，占股改公司总数的11．58％，其中有27家公司明确了股权激励的具体激励对象与股票来源。开展股权激励是一项制度创新，为进一步完善上市公司治理结构、有力地推进股权分置改革，奠定了基础。     

股权分置试点,喜忧参半

中国证监会于4月30日发布了<关于股权分置改革试点问题的通知>,宣布正式启动上市公司股权分置试点.     

股权分置改革对股票价格影响的实证分析

<正> 2005年4月29日,中国证监会颁发《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,中国股市进入"股权分置改革时代"。截止2006年1月11日,进入股改程序的上市公司总数已达434家,占沪深两市1358家上市公司(不含纯B股公司)的32.03%总市值为12047.54亿元,占两市总市值的36.47%;总流通市值为4508.93亿元,占两市总流通市值的42.76%。根据预测,按照现在的进度,在2006年上半年,完成股改和进入股改程     

股权分置改革:老试点之殇与新试点"命门"

五月也许注定要带"色",尽管尚难预料是"红五月"还是"黑五月"。在四月最后一个交易日收盘之后,中国证监会"适时"发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣告吉凶难卜的试点"魔盒"开启。     

投权分置改革：老试点之殇与新试点“命门”

五月也许注定要带“色”，尽管尚难预料是“红五月”还是“黑五月”。在四月最后一天交易日收盘之后，中国证监会“适时”发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣告吉凶难卜的试点“魔盒”开启。     

数字

42家 6月19日，中国证监会公布了第二批股权分置改革试点公司名单，长江电力、宝钢股份等42家上市公司榜上有名，其中沪市28家，深市14家(中小板公司10家)。与首批试点公司相比，第二批试点公司在覆盖面和代表性及方案的多样性方面已大大增强。     

资本市场

《上市公司股权分置改革管理办法》正式出台 9月4日，中国证监会正式发布《上市公司股权分置改革管理办法》，与此前公布的征求意见稿相比，共修改了151处，涉及45条。其中比较重要的有：明确上市公司股改是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程；股权分置改革动议，原则上应当由全体非流通股股东一致同意提出，未能达成一致意见的，也可以由单独或者合并持有公司三分之二以上非流通股份的股东提出。     

尚福林细说股权分置思路

股权分置问题能否妥善解决，关乎我国股市健康稳定运行。中国证监会近日确定了股权分置改革4家试点上市公司后，在市场上引起了巨大反响，市场人士十分关注证监会将要采取的下一步措施。对此，中国证监会主席尚福林说，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出了解决股权分置问题的基本原则。证监会拟按照“试点先行，     

浅谈股权分置改革中的对价和分类表决机制问题

2004年2月2日，国务院颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中指出：“积极稳妥解决股权分置问题……稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题”。2005年4月29日，证监会发出《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，紧接着，沪深证券交易所发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》。随即，首批参加改革试点的三一重工等四家上市公司先后公布了试点改革方案。这标志着对困扰中国资本市场发展的股权分置这一制度性问题的解决拉开了序幕。     

股权分置改革迎来攻坚阶段

目前股权分置改革46家试点工作顺利完成。又推出95家股改公司，随着《关于上市公司股权分置改革的指导意见》出台，意味着股改全面铺开，也就是说将进入攻坚阶段，真对上市公司存在问题的多样性和复杂性的特点，《意见》给出了许多股改灵活性指导性措施，便于股改能够顺利推进。尤其是《意见》明确提出“对于绩差公司，鼓励以注入优质资产、承担债务等作为对价解决股权分置问题”。