证券民事赔偿《1·9规定》实施投资者纷纷撤诉

2003年1月9日,最高人民法院颁布了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》,为证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案的审理和判决提供了法律依据。然而谁也没想到,紧接着频频传来的是原告因不符合《1·9规定》中有关因果关系认定的条件而纷纷撤诉的消息。如1月21日,齐军亮等5位诉ST同达的投资者向法院提交撤诉申请,法院下达允准撤诉的《民事裁定书》,ST同达案就这样结案。1月22日,原定于24日开庭审理的饶贵元等6名投资者诉三九医药及相关责任人的案件,也因相同原因而撤诉。同样,25件ST嘉宝案中,因不符合因果关系而主…     

郑百文复牌再现中国股市畸形

“郑百文”这三个时常让人们把造假和欺骗联系在一起的字眼,将告别上海证券交易大厅,取而代之的是“三联商社”。上市公司的名称也由“郑州百文股份有限公司(集团)”变更为“三联商社股份有限公司”。一个销声匿迹了两年的企业为何又重现股市?     

对进一步完善虚假陈述民事赔偿制度的思考--评《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》

从"暂不受理"到"有条件受理"证券市场中的虚假陈述损害赔偿案是我国司法全面保护投资者权益的重要一步,最高人民法院<关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定>,则是处理这类案件适用法律的依据.<规定>的作用显而易见,但在程序和实体的规定上仍需根据我国的实际和参照国外的经验进一步完善,以更有效地保护投资者的利益.     

从《萨班斯-奥克斯利法案》看我国上市公司监管

由于上市公司虚假陈述引起的诉讼，近年来已屡见不鲜，其中影响较大的有银广夏案等。尽管首例银广夏虚假陈述民事赔偿案股民已获赔11万多元，但是ST银广夏其后多次发布公告称，“公司已处于资不抵债状态，可能无力对投资者进行赔偿”。由此看来，吸取教训，进一步加强上市公司监管工作，在法律上和制度上规范公司的董事、高级管理人员，以及对公司进行审计的会计师事务所的行为，从而尽量减少虚假陈述的发生，是保护投资者利益和确保我国证券市场健康发展的根本有效途径。     

注册会计师民事赔偿责任的归责原则——从对蓝田股份造假案作出一审判决说起

2006年7月31日,武汉市中级人民法院终于对以“鱼塘神话”闻名证券界的蓝田股份(后改名为“生态农业”)造假案作出了一审宣判:83名原告向11名被告索赔617万余元,判决被告生态农业赔偿83名原告540多万元,包括华伦会计师事务所在内的其他8名被告承担连带赔偿责任。至今,国内已有20家上市公司因涉嫌虚假陈述被投资者告上法庭,已经判决和调解的此类案件有14例。通过法院判决方式让会计师事务所在虚假陈述案中承担连带赔偿责任,蓝田案是证券民事赔偿发展进程中的第一例,其影响和意义远超出了案件本身。过去两年间,与证券市场熊市、证券市场投资信…     

上市公司因虚假会计信息引发的民事赔偿问题分析

2003年1月9日,《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》)公布,2月1日正式实行。《规定》对法院受理和审判因虚假陈述引发的证券市场上的民事侵权赔偿案件作出了详细规定,使此类民事侵权赔偿案件的司法实践成为可行。《规定》的颁布标志着我国正在逐步建立和完善证券市场上民事侵权赔偿责任制度。从"状告无门"到"有条件受理",投资者可以针对虚假陈述的不法侵权行为提起民事诉讼,这对上市公司、中介服务机构、会计职业界甚至整个会计体系将产生强大的震撼作用,对当前日益严重的     

对注册会计师民事赔偿责任的一点思考

近年来,一系列与会计师事务所负有一定责任的上市公司重大造假案件,给我国的证券市场带来了重大影响,使广大投资者对证券市场产生了“信任危机”,严重阻碍了我国证券市场的健康发展。为了规范证券市场管理,保护投资者的合法权益,2002年1月15日,最高人民法院正式下发了《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》引发了笔者对注册会计师民事赔偿责任的一点思考。一、诉讼条件问题1. 《通知》明确规定法院目前暂只受理和审理因虚假陈述引发的证券市场上的民事侵权赔偿纠纷案件。并指出,…     

证券民事赔偿诉讼难的现状及对策

证券民事赔偿诉讼是维护证券市场投资者合法权益、规范证券市场秩序的最后屏障.近年来,随着证券市场法制建设不断推进,市场监管力度不断加大,投资者依法维权意识不断提高,证券民事赔偿诉讼案件持续增加.由于证券民事赔偿诉讼案件具有专业性强、参与主体多、影响面广等特点,以及相关诉讼指引缺失、制度设计缺陷、地方政府不当干预等原因,目前的诉讼体制不适应证券市场规范发展形势的需要,案件立案阻力多、取证难度大、审理周期长、内幕交易和操纵市场的民事赔偿诉讼程序难以全面铺开,在很大程度上影响了广大投资者参与证券市场的信心.本文通过对证券市场民事赔偿诉讼案件审理现状的分析,探讨了完善我国证券民事赔偿案件诉讼机制的几点对策.     

《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》内容介绍

1月9日，最高人民法院公布了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》（以下简称《规定》），并将于2月1日起正式施行。这是继2002年1月15日发布《关于受理证券市场因虚假陈述引发的民事侵权纠纷案件有关问题的通知》（以下简称《通知》）后，最高人民法院公布的审理证券民事赔偿案件适用法律的第一个系统性司法解释。《规定》分八个部分共37条。调整和适用的范围是：在证券市场上因虚假陈述行为引发的侵权民事赔偿法律关系。该法律关系包含虚假陈述行为人，虚假陈述行为，被侵害的投资人损失与虚假陈述行为之间的因果…     

专家学者看《规定》业内人士谈风险——"《规定》对行业的影响"专家研讨会观点介绍

2003年1月9日，最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的出台，使中介机构及人员从事证券业务承担民事责任成为现实。对此，应当引起整个行业对执业风险的高度重视。1月17日，中注协邀请在京的部分专家学者和业内人士研讨“最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》对行业的影响”。中注协崔建民会长参加了研讨。以下是会上的一些主要观点：虚假陈述等因素所引起，否则对市场的信心打击很大。规定的出台，主要目的在于保护中小投资者的合法利益，也标志着公权的适度介入…     

论操纵证券市场的民事赔偿责任

由于缺乏完备的市场行为规范和必需的社会诚信,操纵市场行为一直是证券市场的严重问题。虽然2006年1月1日《证券法》的出台对规范操纵市场的行为有了法条依据,但是证券市场活动中的复杂性使得立法的不完备的弊端显露无疑,相关投资者的利益的保护问题就更加突出了,因此应当建立健全我国操纵证券市场的民事赔偿责任制度,为维护健康的证券交易市场秩序提供坚实的法律保障。     

最高人民法院审理证券市场民事赔偿案件的规定所产生的影响及其对策

经过整整一年的深入研究与反复论证，2003年1月9日，最高人民法院终于出台了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《1.9规定》)，这对于中国证券市场上的众多投资者来说，无疑是一个期盼已久的利好消息，它标志着“保护投资者的合法权益”将真正由法律文字变成司法行动。笔者认为，《1.9规定》的出台，不但会对我国证券市场的稳定和发展起到重要的积极作用，同时，也会对注册会计师行业自身以及有关政府机关产生重要影响。 规定的影响(一)对注册会计师行业自身的影响《1.9规定》的出台无疑会给注册…     

完善证券虚假陈述民事赔偿制度

<正>2022年1月21日,最高人民法院发布《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》(以下简称“新司法解释”),取代了2003年2月1日起施行的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称“2003年司法解释”)。     

略论上市公司虚拟信息披露的民事赔偿责任

中国证券市场要尽快建立并完善民事赔偿制度,因为民事责任在证券法具有使受害人的损失获得偿付的功能,能真正贯彻保护中小投资者利益的宗旨。为此,就上市公司虚假信息披露之民事责任的,归责原则及诉论时效等问题进行了分析。     

全国首例证券集体诉讼案——康美药业案落槌执行

广受社会关注的全国首例证券虚假陈述特别代表人诉讼——康美药业案,2021年11月12日由广州市中级人民法院作出一审判决,案涉康美药业股份有限公司、马兴田等22名被告总计承担约24.59亿元的民事赔偿责任.这是我国《证券法》(2019年修订)第九十五条实施以来的首次司法实践.本案是中国股市有史以来最大的财务造假案、最大金...     

从投资者权益保护看我国《证券法》修改

受证券立法的市场环境限制，我国《证券法》仍然存在不少根本性缺陷，主要表现在：《证券法》调整对象过于单一；规定的证券交易手段十分有限；没有建立起市场风险分担机制和投资者赔偿机制；实质上禁止证券的场外交易导致证券市场层次单一；对上市条件统一的高门槛严重制约了中小企业和成长性企业的发行上市；证券市场的民事与刑事法律责任偏轻使投资者的诉讼权益没有得到保证；证券监管体制及证券发行体制有待改进，等等。本文建议，应从投资者权益保护角度出发，从多个方面修改《证券法》。     

虚假陈述民事诉讼司法解释的不足与改进

2003年1月9日，最高人民法院发布《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》)。初步解决了法院在虚假陈述民事诉讼审理过程中的一些难题，对于推进虚假陈述民事诉讼具有重要意义。但笔者认为，《规定》在关于虚假陈述的认定、诉讼、前置程序、诉讼时效及诉公方式等方面仍然存在一些不足，需要进一步研究改进。     

证券虚假陈述揭露日的司法认定省思

虚假陈述揭露日的认定是证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的争议焦点与裁判难点,《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》展现出司法机关统一裁判标准的不懈追求。为进一步完善裁判标准,建议识别“抵抗揭露”以及重叠型虚假陈述区间等例外情形,力求达至虚假陈述揭露日的最优选择,维护信息披露的制度价值。证券虚假陈述侵权民事赔偿案件的妥善解决离不开司法机关的定分止争,亦离不开证券监管机构的监管执法,应加强金融司法与监管的工作协同,着力构建证券监管执法过程中体系完整、程序明确、信息透明、监督有序的信息公开制度,规范证券发行和交易行为,保护投资者合法权益,维护公开、公平、公正的证券市场秩序。     

上海国际贵都大饭店有限公司败诉

上海国际贵都大饭店有限公司败诉据《法制日报》报道日前，上海市中级人民法院对上海国际贵都大饭店有限公司工会（下称＂贵都工会＂）诉上海国际贵部大饭店有限公司（下称＂贵都大饭店＂）拖欠工会经费一案作出一审判决，上海贵都大饭店败诉。贵都工会成立于１９９１年５...     

证券投资者保护法律体系的基本问题

一、研究证券投资者保护法律体系的意义 对于投资者的保护已经日益在世界范围内得到认同和执行。国际证监会组织（IOSCO）将“保护投资者”列为对资本市场三大监管目标之一,欧洲证券委员会论坛（FFSCO）更在2001年2月发布了《协调保护投资者的核心商业行为准则》。中国证券市场的发展过程也是证券市场相关法律问题产生与解决的过程,2006年1月1日起开始实施的《证券法》体现了其对投资者的保护并规定了若干新的保护措施,