并购手段新突破

某上市公司王经理一直酝酿收购一家下游厂商以完善企业的供应链，然而虽然考察了几个不错的企业，还是迟迟不能行动。将很大一部分现金流拿去支付收购，会给王经理的企业经营带来一定的风险。王经理更愿意以股票的形式作为支付手段。     

证券市场企业并购支付方式的选择

一、企业并购的支付方式 一般来说,证券市场企业并购的支付方式可以分为三种: 一是股票支付.指收购公司将目标公司的股票按一定比例换成本公司股票,目标公司被终止或成为收购公司的子公司.     

透视我国MBO融资

管理层收购过程中,收购主体通常只能提供10%～20%左右的自有资金,其余要靠外部资金解决.在国外,管理层通常会以目标公司的资产为抵押向银行借款、发行债券来获得收购资金,并且在提供金融支持的合作下进行.而我国由于金融体制的限制,融资渠道不足,再加上公司高层管理人员的个人支付能力不足,管理层收购融资来源的合法性问题尤为突出.现阶段,我国企业进行MBO时大多采用管理者自筹资金或私募投资为主体的方式,收购的支付工具多为现金.因此,如何规范企业MBO的融资行为、拓宽MBO的融资渠道值得探讨.     

资产重组中的税收问题 资产重组中的税务安排

现行的政策将资产重组中的企业所得税递延纳税条款确定了下来，明确要求企业收购股权或资产达到被收购企业全部股权或资产的75％以上，且股权支付金额不低于其交易支付总额的85％以上。     

积极筹措资金实施重点倾斜 促进鞍山经济的发展

1993年,工商银行鞍山市分行在全力以赴抓存款、千方百计保证存款支付,特别是储蓄支付的同时,紧紧围绕提高效益这个中心,坚持以防范风险为重点开展信贷工作。在规模和资金双紧的情况下,他们采取了优化增量保重点,盘活存量积极挖潜的方针,保证了农副产品收购和重点企业、重点项目及重点产品的资金需要,极大地促进了鞍山地区经济的健康发展。 1.积极筹措资金,保证农副产品收购资金及时、足额到位。为了更好地贯彻执行党中央、国务院关于粮油收购的一系列指示精神,保证在收购过程中不给农民“打白条”,工商银行鞍山市分行想方设法筹措资金。首先,重点保证了粮食企业秋粮收购资金需要,使粮食贷     

以“好孩子集团”为例论公司杠杆收购

杠杆收购是一种特殊形式的企业并购。它是指收购的企业用很少的本钱作为基础,向投资金融机构筹集资本来进行企业收购。一旦收购成功,被收购企业出售其资产或是清算它的收益来支付负债。这是一种具有高风险、高收益的收购战略。文章试对杠杆收购作如下分析。     

西方国家企业兼并的形式和特点

一、西方国家企业兼并的形式从西方发达国家的实践看，从不同角度划分企业兼并主要有两种基本形式。一种是按出资方式分，其中包括：现金收购、股票收购和杠杆收购。1、现金收购。指由收购公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的所有权。其主要特点是，目标公司的股东得到了对所拥有的股份的现金支付，但失去了任何选举权或所有权。2‘股票收购。措收购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，其主要特点是不需支付大量现金，因而不会影响收购公司的现金状况。同时，目标公司的股东并不会失去他们的股权，只是…     

支付宝收购安卡

9月5日：第三方支付企业支付宝宣布,其已与安卡国际集团旗下的第三方支付服务公司安卡支付达成收购协议。完成此次并购后,支付宝与安卡支付的业务会进行整合,更多的国内用户可通过支付宝购买国泰航空、港龙航空和长荣航空的客票。     

浅议中国企业跨国并购问题

一、中国企业跨国并购现状 （一）跨国并购 跨国并购属于国际直接投资(FDI,Foreign Direct In-vestment)的一种,是指一国企业为了某种目的,通过一定的渠道和支付手段,收购另一国企业的全部或者部分股份或资产,从而对后者的经营管珲拥有实际的或者完全的控制权.     

高淳县探索土地收储机制成效显著

<正> 为进一步盘活企业的存量土地,促进经济结构的调整和企业改革的深化,加快县城土地的优化配置和有效利用,保证国有土地资产的保值增值,南京市高淳县在借鉴外地成功经验的基础上,于2000年元月份建立了土地收购、储备、出让机制,并成立了高淳县土地储备中心。一年来,县土地储备中心收购储备土地13宗293.9亩,支付收购资金2057万元、出让和拍卖土地238.6亩,     

史玉柱的良心债

2001年1月13日，一家名为“珠海市士安有限公司”的企业在《珠海特区报》刊登公告，以分期支付和一次性支付两种方式，于今年年底前完成收购珠海巨人集团公司在内地发售的巨人大厦楼花或《契约》。公告一经刊出，引来诸多猜测，已销声匿迹两年的珠海巨人集团及其总裁史玉柱再次成为公众关注的热点。     

转型经济国家的管理层收购--以俄罗斯及东欧国家为例

转型经济国家的管理层收购是政府推行的专以公有制企业为对象的产权改革.转型经济中的管理层收购与典型管理层收购在实施上存在较大的差异.本文从融资方式、定价方式、退出渠道等方面探讨了转型经济管理层收购的特点.本文对转型经济与典型管理层收购的市场环境进行了比较,并得出结论以俄罗斯为代表的转型经济国家由于市场环境的极度不完善,致使管理层收购成为一种对西方企业制度在短期内的简单移植,从而产生了一定的负面效应.借鉴这一经验,本文为我国推行管理层收购的市场环境建设提出了政策建议.     

股票市场错误估价对并购活动的影响

本文应用剩余收益模型,对美国近20年来企业并购活动进行实证分析,揭示了国际企业并购活动的时机、并购方式和支付方式,与资本市场上股票定价之间具有高度依存关系。同时显示企业在做并购决策时充分利用股票这一投融资工具的作用,有助于推进并购行为,降低并购成本和选择合意的并购对象。当股市处于牛市时,上市企业倾向于采用换股方式来收购目标企业,而敌意收购较少,所以收购活动的数量和金额会有提高;当上市公司估价准确程度差别较大时,敌意收购也变得相对较少。本文的结论可供我国参与企业并购重组的证券从业人员和企业管理层参考,为我国国资改革实践提供相关的理论支持。     

剑走偏锋——武汉有机产权竞价管理层胜出

2003年9月17日,业绩连年攀升的武汉有机实业公司管理层将5000多万元现金上缴武汉市国资办,用以支付收购该公司的首笔款项.     

中外合资企业出资有新规

为进一步加强对外商投资企业投资者的出资管理，最近，外经贸部、国家工商管理局联合出台忡外合资经营企业合营各方出资的若干规定》的补充规定。要求：（一）对通过收购国内企业资产或股权设立外商投资企业的外国投资者，应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内支付全部购买金。对特殊情况需延长支付者，由审批机关批准后，应自营业执照颁发之日起，6个月内支付购买总金额的6O％以上，在回年内付清全部购买金，并按实际缴付的出资额的比例分配收益。控股投资者在付清全部购买金额之前，不得取得企业决策权，不得将其在企业中的权益、…     

中国资本市场发展过程面临的若干重要问题（2）

(接上期) 4.促进企业间的收购兼并,进一步激活资本市场的生命力 在我国证券市场上,传统产业的上市公司比重高达70%～80%,这是中国证券市场长期以来上市政策作用的一个结果.未来证券市场的高速发展将有赖于通过新兴产业兼并收购传统产业以实现存量调整,以及通过改变上市公司产业政策以实现增量调整来实现.资本市场可以为资产提供一个明确的价格符号,从而有效地引导资产的流动.通过收购、兼并、合并、股权置换等途径可以实现产业的升级换代,提高企业的竞争力.收购企业通过并购重组可以实现生产规模的扩大、产业范围的增加或更新,从而,提高企业的竞争力.这种上市公司的产业市场区位调整属于存量调整.除此之外,还可以通过对新上市企业实施产业限制和设立创业板,属于产业的增量调整.     

浅议股权收购中税会处理差异对企业所得税的影响

股权收购的支付方式是影响并购双方所得税税负的重要因素。本文通过分析并购双方在不同支付方式下税法与会计处理的差异，提出通过合理设计收购方式和选择不同的税务处理方法，达到降低并购成本，减少税务风险的目的。     

寻求股东支持

目标企业的经营者对公开收购最直接的防御策略,当数对其企业股东反对收购之呼吁。目标企业的经营者以广告或信函方式向股东表示其反对收购的意见,希望说服股东放弃接受该项收购要约。在公开收购要约期间,一般股     

声音

物权法草案全文公布各界意见可寄送人大法工委；商务部：台湾零关税水果销往大陆没有数量限制；乳品企业集体遭遇信任危机；周小川：鼓励支付清算服务金融创新；张瑞敏：最大难题并非资金 收购美泰未最后决定。     

企业并购的国际惯例与金融业扮演的角色

<正> 我们当前正处在经济体制变革的关键时期,企业面临着产权制度的改革、经营机制的转换和产业结构与经营形态的调整.如何建立科学的兼并收购机制,促使生产要素合理流动和资源优化配置已成为日益重要和紧迫的问题.对此,不仅企业要正确认识和学习利用兼并收购策略以提高规模效益、增强竞争能力,而且金融机构也应充分认识和积极参与,不断调整投资管理和投资咨询水平,以扩大和提高金融服务.一、企业并购在经济发展中的影响和作用1、企业兼并收购是资产存量调整的重要方式.在我国,由于长期缺乏优胜劣汰机制,资产存量在各个经济体中只能增加,不能流动,使生产要素的存量始终得不到优化.资产存量的调整正是通过企业兼并或破产才得以实现的,在企业兼并或破产中,劣势企业的资产存量必然流向优势企业,原曾用于维持劣势企业的生产要素转而为优势企业所利用,从而提高了资源配置效益,使资产存量从深层次上得到调整.2、企业兼并收购是优化产业结构的有力手段.产业结构的优化既表现为产业间生产能力的相对变动,还表现为某些产业扩张与某些产业萎缩.通过产权转让及企业兼并这种资产存量的横向调整,以股权为纽带帮助扩张性行业的企业兼并收购