“补偿”岂能“漂白”造假原罪? 海联讯若确属造假上市,应考虑责令退市

正4月29日晚,海联讯(300277.SZ)公布2013年年报及多份公告,公司大股东章锋、孔飙、邢文飚、杨德广发表声明,对公司因财务数据更正及调整给公司适格投资者(即遭受损失,又符合补偿条件的投资者)造成的损失主动承担赔偿责任并适时启动赔偿工作。5月5日开盘,公司股价应声涨停。有人解读称,这是公司大股东试图为涉嫌造假上市兜底。笔者认为,     

强化上市公司信息披露制度中民事赔偿责任的建议

信息披露制度是证券法律制度的核心，而完善的信息披露制度更是离不开民事赔偿责任制度的构建。虽然我国《证券法》用第６３条、第１６１条、第１７７条、第２０２条四个条文对此做出了规定。然而在连带债务人不同的归责原则、举证责任及如何确定因果关系等方面，尚需检讨和完善。 我们先了解一下连带赔偿责任人的范围。根据这四个条文，当信息披露中存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，承担连带赔偿责任的主体包括：（１）发行人；（２）承销的证券公司；（３）发行人、承销的证券公司的负有责任的…     

证券投资者保护基金有望成行

自《证券公司管理办法》出台后。表明目前证券交易所风险基金和结算风险基金均已建立，证券公司交易风险准备金也在按规定由各公司自行提取。但还是缺乏对投资者的赔偿基金。从国内券商所面临的生存环境看，建立赔偿基金已经显得尤其迫切了。尤其是近段时间以来。证券管理部门加大了对证券市场的监管力度，如新股发行转变为核准制。建立退市机制及拟成立打击证券犯罪的专门组织等一系列措施，这显示着我国的证券监管正日趋成熟，启动证券投资者保护机制已有坚实基础。当面临券商破产、关闭或撤销等情形时，投资者资产因证券公司非法动用所遭受的损失可通过该基金获得一定的补偿。这将有利于证券公司风险防范和处置长效机制的建立。化解金融风险。维护金融稳定，同时也为建立完善的券商市场化退出机制打下基础。     

积极营造维权的法制环境

投资者利益保护已成为市场人士、管理层以及学术界关注的热点问题。2003年11月18日一19日。来自内地和香港、台湾地区以及美、日、韩等国的六十多位法律专家聚首清华园，参加了由清华大学商法研究中心发起和组织的。投资者利益保护：国际经验与中国实践”国际研讨会。与会代表分别针对投资者利益保护的法律环境、公司治理结构与投资者利益保护、信息披露与证券监管、控制股东的义务与责任、健全民事赔偿机制与投资者利益保护等五个专题进行了探讨。专家们认为。要借鉴境外成功经验。参照国际准则健全相关法制，突出对中小投资者权益的保护，营造良好的公司治理文化和司法环境。现将部分参会者的发言摘要发表。以飨读者。     

环境污染责任保险

今年4月20日，由于操作失误导致钻井平台爆炸，海下油井严重泄露的墨西哥湾漏油事件，在经过长迭数月的堵漏以及海上浮油清理工作后，面对高昂的环境修护费用和数量众多的民间损失赔偿，如何快速的筹措如此巨额的资金用于环境恢复以及赔偿当地居民的损失已成为英国石油公司亟待解决的问题。通过英国石油公司专门为此次漏油事件建立的基金，探讨在污染事故发生后环境修复及赔偿资金的来源。     

上市公司投资者关系管理(IRM)水平与公司绩效的实证研究——来自106家中国上市公司的经验证据

本文以2005年6月首届中国投资者关系（IR）年会评选出的41家2004年度中国A股公司IRM优秀公司和41家配比公司、2006年6月第二届中国投资者关系（IR）年会评选出的12家2005年度中国A股公司IR优秀公司和12家配比公司，合计106家上市公司为研究样本，探讨了上市公司投资者关系管理水平与公司绩效之间的关系。实证分析结果表明：投资者管理水平与公司绩效之间成正相关关系。这一研究结论为证券市场监管者、上市公司和投资者关注投资者关系管理提供了内在的理论解释。     

职工告单位 谁赢谁输?──一起科技成果权属纠纷案终于有了公正判决

1996年12月3日，四川省广元市市中区人民法院一审判决原子印章小型设备和树版无损拓模新工艺（广元市科学技术成果）的使用权、转让权属于广元市科技情报研究所工程师阳天地所有，阳所在单位应立即停止对阳的科技成果的侵害，消除因侵害而带来的各种不良影响，并赔偿阳经济损失55769元。钱起立明1987年12月8日，广元市包装技术开发公司（以下简称包装公司）经广元市工商行政管理局核准注册登记，主营包装装演、广告技术开发和设计，由广元市科学技术委员会（以下简称市科委）主管。1990年3月20日，市科委以广科委（1900）17号文件将该公司划…     

企业状告外国政府，不难

中国企业状告美国政府第一案 1981年,美国核潜艇在浮出水面时,撞穿日本货轮“尼肖丸”,致使船沉货没,大部分船员伤亡。美国政府赔偿了日本船员和船东的损失,却拒绝赔偿中国450万美元的货物损失。1982年4月7日中国人民保险公司和相关货物的中国进出口公司在纽约起诉美国政府。美国政府认为中国和美国法院之间没有法律“互惠”（即同样情况下,美国公民不能起诉中国政府）而拒绝赔付。1982年,美国政府最终同意赔偿损失,这是新中国成立后中国公司状告美国政府并获得成功的第一案。     

关于战后国民党政府向日本索赔的问题

第二次世界大战结束后，对日索赔工作展开。国民政府曾设置机构专门负责损失调查与统计工作，并设立了主管部门及机构，负责办理日本赔偿归还事宜。但由于战后国际形势的变化，美国对日态度由敌对转为扶植，使日本赔偿问题中途夭折。     

国际

澳大利亚乡村地产项目瞄准中国投资者 据澳大利亚“新快网”8月13日报道，澳大利亚乡村地区房地产中介公司Landmark Harcourt将到中国内地和香港地区进行10天的访问，为中国带去精选地产项目，鼓励中国投资者购买澳大利亚乡村地区房产。该公司总裁科尔（Darren Cole）和其同事将到北京、     

美国稀土巨头借中国概念上位

罗斯·巴普（RossB happu）是一位鲜为人知的采矿业及大宗商品投资者，不过他领导的投资集团掌控着莫利矿业公司（Molycorp），而美国议员及军事规划人员正逐渐将这家公司视为美国的一项重要战略资产。在过去的几个星期内，美国股市投资者将该公司股票价格抬高了124％，这一切使巴普看起来像是一位天才。     

QDII及中国预托证券推出没有时间表

证监会主席周小川表示，认可内地机构投资者（QDII）及中国预托证券（CDRs）的推出并没有时间表。QDII将允许境内投资者买卖海外挂牌的股票。继管理层早前表示允许境外机构投资者在１２月开始参与A股市场后，市场揣测QDII亦将出台。CDRs则仿效美国预托证券（ADRs）。但该投资工具在中国的运作亦异于美国，因中国实施资金管制，禁止居民投资于海外资产：CDRs让中国投资者投资于境外上市的中国公司，但ADRs则让美国投资者投资于海外公司。QDII及中国预托证券推出没有时间表     

投资者保护基金

投资者保护基金是一种按一定方式筹集基金,在上市公司、证券经纪机构出现支付危机、面临破产或倒闭清算时,由基金直接向危机或破产机构的相关投资者赔偿部分或全部损失的保障机制,其作用类似于存款保险制度.     

中国限制外国电信投资

【美国《福布斯》7月31日】中国电信会加强执行条例以禁止未经授权的外国投资者在中国提供增值的电信服务。中华人民共和国信息产业部（MTT）在它网站上发布声明，称一些外国投资者通过当地公司的执照违法经营电信增值服务。     

中国燃气造假疑云

2012年7月，新奥燃气（02688HK）与中石化（00386HK）将针对中国燃气（00384HK，以下简称中燃）的收购要约再度延长至8月6日。曾于2010年12月17日因涉嫌职务侵占被深圳公安局逮捕、2012年7月23号深圳市福田区人民检察院决定不予起诉的中燃大股东兼前高管刘明辉连同该公司现任管理层一起，强烈抗拒新奥燃气与中石化伸出的橄榄枝，使这桩半年来备受投资者重视的收购案继续僵持。     

四年沉冤终昭雪 巨额损失谁来赔 宁波中级法院错案被改判 落实司法公正引人关注

“这起错案，使我们中光公司损失数亿元哪！现在案子改判了，可损失谁来赔？我相信法院的改判不会是一纸空文。”中光集团有限公司总裁李勇日前在接受记者采访时，提到集团下属企业中光（宁波）实业有限公司（简称中光公司）因宁波中级法院一起错判而破产倒闭，至今损失无法追回，显得十分激动。１９９７年，宁波中级法院和浙江省高级法院错判中光公司在一起担保纠纷中败诉，损失巨大，中光公司在历经四年抗争后终于沉冤昭雪，２０００年６月，最高人民检察院对此案提起抗诉，浙江省高级法院于２００１年１０月３日改判此案，中光公司的巨额…     

放轻松还为时尚早

【英国《经济学家》5月3日】真的结束了吗？3月中旬时，投资者担心金融系统会径直走向崩溃。分析人士纷纷对信贷危机的损失进行预测。6个星期之后，一切似乎平静了许多。股市有所稳定，公司信贷利差（高风险的借款者支付的额外利息）大幅下降，黄金价格回落。银行家们说，最糟糕的时刻已经过去。本周，英格兰银行半年发布一次的《金融稳定报告》对前景表示谨慎乐观，美联储也从容地降低了放松银根的步伐。利率或许已经触底。     

中国民族机械业龙头举牌世界名企——中联并购CIFA称将逼近世界混凝土机械之王

备受市场关注的“中联并购CIFA”案，在中联重科停牌两月多后终于尘埃落定。6月25日，中联重科发布公告称：公司联合其战略投资者，斥资2．71亿欧元，获得了全球排名第三的混凝土机械制造商——意大利CIFA（下称“赛法”）公司100％的股权。     

外资入市再度演绎新行情

新年伊始。股市投资者就收到一份“利好大红包”。1月4日，商务部、证监会、国家税务总局、国家工商总局、国家外汇局五部委联合发布的一项股市新政正式登场。这份名为《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称《办法》）的文件。宜布自1月31日起允许外国战略投资者购买A股，这是国家继合格境外机构投资者（QFⅡ）实施之后的又一重大举措，有利于吸引境外长期资本的入市。并有利于激活和推动国内资本市场的并购重组。2月14日。中国证券登记结算有限责任公司发布通知，要求外国及港澳台投资者对上市公司进行战略投资取得A股股份。应申请开立A股证券账户。通知从即日起执行。此举意味着外资并购上市公司的技术障碍全部扫清。     

基于财务信息披露的投资者关系管理的思考

投资者关系（IR）是指上市公司与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系。投资者关系管理（IRM）属于上市公司战略管理的范畴,它倡导理性投资,旨在通过信息披露与交流,促进投资者对上市公司的了解和认同,在投资公众中建立公司的诚信度,以实现公司价值最大化和股东利益最大化。