伦敦同业拆借利率操纵事件及其改革动向分析

近期巴克莱等国际主要金融机构卷入伦敦同业拆借利率（Libor）操纵事件,引起了市场广泛关注。文章针对Libor操纵事件进行了专题研究,概括总结了Libor形成机制与主要用途,梳理了Libor操纵事件的主要情况,研究了事件造成的主要影响、形成的原因及改革前景,并提出Libor操纵事件带来的主要启示与相关政策建议。     

从微信红包看网络营销方法

本文从2014年春晚微信红包事件入手,分析了微信红包事件的实质及所采用的网络营销方法,介绍了事件营销、病毒营销、软文营销及事件营销的相关知识。     

政府信息公开与群体性事件之消除

群体性事件影响了社会的稳定,是社会主义和谐社会中不和谐的突出因素。本文在分析群体性事件与政府信息公开之间内在联系的基础上,基于政府信息公开,揭示了群体性事件产生的诱因,进而提出了相应的消除群体性事件的对策和建议。     

中国上市公司会计信息披露研究

近几年,各国上市公司信息披露方面的违法违规事件层出不穷,愈演愈烈。安然事件、世界通讯公司事件等给美国这个较为成熟的证券市场带来了巨大的信任危机,造成股票价格指数的深幅波动。同样,我国证券市场在发展中也存在许多信息违规披露问题,像银广厦事件、蓝田股份事件、郑百文事件、琼民源等造假事件的发生,也对我国证券市场投资者的信心造成巨大冲击,     

处置突发危机事件的策略研究

近年来,随着我国社会经济的迅猛发展,突发危机事件的发生率也在上升。如何处置突发危机事件?成为各级公安机关领导面对的紧迫课题。在此,笔者对突发危机事件的特征及如何处置突发事件进行论析,以求起到抛砖引玉之效。本文论述了突发危机事件的特征及其产生的原因,并指出了应对突发危机事件的策略和技巧,对提高公安领导处置突发危机事件的能力有所裨益。     

浅析事件营销在现代企业中的合理运用

事件营销是近年来国内外十分流行的一种营销推广手段。本文从事件营销的定义出发，阐述了事件营销的优势，论述了开展事件营销应遵循的原则，进而从借势策略和造势策略两个方面介绍了事件营销的六大策略。     

股票市场对黑天鹅事件过度反应了吗?——来自中国A股市场的证据

黑天鹅事件指发生概率极小,冲击极大的事件。本文基于FF三因子模型和CAR模型的事件研究法,探究了A股市场上自1997年来的黑天鹅事件的当期市场反应,以及黑天鹅事件后个股的超额收益。研究结果表明,市场对黑天鹅事件存在过度反应,黑天鹅事件个股在市场过度反应后短期内会产生显著超额收益。但这种超额收益有逐年减少的趋势,表明市场的有效性在逐步提高。     

突发公共卫生事件影响下公立医院经济运营应对策略分析

突如其来的公共卫生事件使得社会经济受到了极大影响,公立医院经济运营受到了很大冲击。本文分析了公立医院在突发公共卫生事件影响下面临的诸多问题,探析了其相应的应对策略,提出了公立医院应对突发公共卫生事件的长效机制,旨在帮助公立医院提高持续发展能力,使其能够妥善处理突发公共卫生事件或其他突发情况。     

黑天鹅频出,投资者应如何应对

当一只高歌猛进的股票和一个前景宏大的行业遭遇了重大的不确定事件,是生存还是毁灭……从乳制品行业的三聚氰胺事件、双汇发展瘦肉精事件,到最近的酒鬼酒塑化剂超标事件,验证了投资市场往往有"黑天鹅"来袭。当一只高歌猛进的股票和一个前景宏大的行业遭遇了重大的不确定事件,是生存还是毁灭,不仅是对企业的考验,还对投资者的行为有着不可估量的影响。黑天鹅效应时刻提醒投资者在看似确定的市场情况下如何辨识和应对个股的不确定突发风险。面对频发的黑天鹅事件,作为投资者应该如何有效控制风险,并且利用事件性机会获取超额收益,以下几种交易策略供参考:     

债券负面事件对上市公司股票价格的影响研究

随着债券刚性兑付的打破,公司债券负面事件也频繁发生。本文以2014～2022年发生债券负面事件的中国上市公司样本,研究负面事件发生对股票价格波动的影响。研究发现,股票市场对于债券负面事件的发生具有显著的负向反应,发生债券负面事件显著降低了公司股价;异质性分析表明,发生债券负面事件对于债券信用评级低、股权质押程度高以及非国有上市公司的股票价格影响更小;机制分析显示,债券负面事件造成的股价下跌主要来自投资者情绪和市场关注。     

现金指标映射宏观经济量化关系研究

本文分析了我国现金投放和宏观经济运行情况,并以改革开放以来的相关数据为研究基础,运用协整检验、误差修正模型、格兰杰因果关系检验和方差分解对现金供应量M0对国内生产总值GDP和居民消费价格指数CPI的影响情况进行实证分析.结果显示：改革开放以来,我国现金供应总量呈现持续增长的特点,而且增长趋势与GDP、CPI变化趋势具有高度相关性;协整检验结果表明,M0与GDP和与CPI均存在长期稳定的均衡关系;M0是GDP和CPI的Granger原因;M0对GDP增长的影响较弱,对CPI的影响很强.基于实证研究结果,进一步提出了通过改善现金供应状况促进宏观经济平稳健康发展的相关政策建议.     

企业年金风险监管的主要环节与政策框架

我国企业年金运营模式复杂,年金市场涉及金融机构类型众多,风险监管尤为重要。首先要加强信用风险监管,保证相关利益主体的相对独立性,注重投资风险和运行的公平。监管机构应当加强主动监管,推动协同监管框架的创新尝试,加强监管主体之间以及其自身部门之间的信息沟通,重点监管关联交易及其可能带来的风险。     

On the relationship between the Poisson-exponential model and the non-central chi-squared distribution

Abstract

Two comments are made on the relationship between the Poisson-exponential model of insurance claims and the non-central chi-squared distribution. The first relates the Poisson-exponential to the recently introduced noncentral chi-squared on zero degrees-of-freedom; the second expands on the link between that distribution and the non-central chi-squared distribution on four degrees-of-freedom, noted by Boyle (1978).     

Stakeholders and the composition of the voting rights of the board of directors

We propose a new approach to dynamic representation of different groups of stakeholders on the board of directors. This approach is based on a simple economic model of the firm, with an objective function to maximize its market value. We look at the marginal claim of each stakeholder on the assets of the firm. It divides the voting rights based on the change in value of each stakeholder with a one dollar change in the value of the firm as a whole. We translate these conditions to relative voting powers on the board. While there are many claims in the academic and popular literature on sharing voting rights on the board, our paper is the first to propose a quantitative dynamic model of the power sharing in the corporation.     

关于审计判断中事实要素和价值要素的思考

判断在审计工作中具有重要的地位。半个多世纪以来的审计判断研究成效显著,但明显地停留在审计主体层面而欠完整和系统。客体因素应当研究,研究的重点是事实要素和价值要素的辨析和确认。     

正外部性视野下我国个人捐赠的税法完善探析

个人捐赠具有正外部性属性,相关税收法律制度存在税收优惠程序较严、税收优惠比例较低、税收优惠专门立法缺失等问题。根据正外部性内部化的基本原理,应该在制定实物抵扣具体办法、提高捐赠优惠比例、允许递延抵扣、简化税收优惠手续等方面完善个人捐赠税收优惠制度;同时从建立纳税人编码制度和信用等级制度、遗产税和赠与税制度及个人捐赠税收优惠权利保障制度等方面建立个人捐赠的税收优惠辅助制度,从而最大限度地激励个人捐赠的积极性。     

特定客户资产管理业务对传统公募基金影响分析

本文结合特定客户资产管理业务和传统公募基金在盈利模式等方面存在的较大差异，分析了基金专户理财业务的开展对传统基金业带来的冲击和挑战。笔者认为，管理层应借鉴海外市场专户成功运作经验，进一步细化专户业务监管，严格分离专户业务和公募基金，保持公募基金管理和专户投资的独立运作，从而减少专户业务对传统基金管理的不利影响。     

基于内部控制理论人民银行会计控制的思考

本文首先介绍了内部会计控制与内部控制的关系,接着阐述了内部控制的各发展阶段和特点,并深入分析了人民银行加强内部会计控制所采取的措施,在此基础上,结合内部控制发展的启示,从系统的角度提出了完善人民银行内部会计控制的总体设想和对具体各要素建设的新思考.     

西方新制度主义的制度观述要

新制度主义是在批判行为主义的过程中兴起,它并非制度分析的一种简单回归,而是制度分析的现代转型与演进。本文试图分析新制度主义兴起的原因和背景,在介绍新制度主义的制度政治经济含义及其基本理论的基础上,对新制度主义的制度观进行一些理论性的探索。     

Does the Pecking Order Hypothesis Explain the Dividend Payout Ratios of Firms in the UK?

This study tests the pecking order hypothesis on data of 224 firms in the UK over the period 1993–96 inclusive. Evidence observed supports the prediction of the hypothesis that there is a negative interaction between the long term value of dividend payout ratio and investment. The evidence also indicates that financial leverage has a positive interaction with dividend payout ratio but no significant interaction with investment. While investment has a significant positive influence on financial leverage, financial leverage does not have a significant influence on investment. It is also observed that irrecoverable advance corporation tax (ACT) has a positive, albeit weak, influence on dividend payout ratio and that overseas profit has a negative influence on the ratio. The results of the study agree with the previous evidence with regard to the influence of dividend payout ratio on investment and financial leverage, and the influence of investment on financial leverage. However, the results contradict the previous evidence reported by Baskin (1989) and Allen (1993) about the influence of financial leverage on investment. While the previous studies observed that financial leverage has a positive influence on investment, this study finds that financial leverage does not have a significant influence on investment. The main contributions of the study are that (1) it provides some evidence that there is a negative interaction between dividend payout ratio and investment and a positive interaction between dividend payout ratio and financial leverage, (2) it provides some evidence about the effects of overseas profit and irrecoverable ACT on dividend payout and (3) its results suggest that the recent abolition of the refund of ACT is justified on the ground that it may affect investment and growth in the UK.