混合资本工具对资本管理应用价值的思考

起源于20世纪90年代的混合资本工具以其特有的股权属性使之成为商业银行一项新型的资本管理工具。与其他资本工具相比，混合资本工具在优化资本结构、挽救经营损失、加强商业银行自我约束等方面具有突出的优势。从吸引投资者和增强市场流动性的角度，文章提出完善我国混合资本工具的相关建议。     

中国银行业实施逆周期资本缓冲工具研究

基于《各国监管当局实施逆周期资本缓冲指引》,依据中国金融机构信贷和宏观经济数据,采用“信贷余额/GDP”指标,计算需要计提逆周期资本缓冲的时期和数量,检验逆周期资本缓冲工具对中国银行业的有效性。针对模型与中国国情不符问题,宜将信贷/GOP 指标与相关经济指标配合使用,将系统风险变动作为衡量标准,同时注意与宏观政策的配合。     

资本工具创新实践与启示

2010年,巴塞尔委员会正式出台巴塞尔资本协议Ⅲ,对商业银行的资本管理提出了更为严格的要求。根据该协议,国际上有关国家和地区制定了各自的资本监管要求。同时,一些银行按照这一协议的要求,探索发行了其他一级资本工具和二级资本工具,对该协议的推动和落实具有良好的引领作用。2012年6月,中国银监会正式发布《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称《办法》),对核心资本工具、其他一级资本工具和二级资本工具的标准进行了明确,从而也为中国银行业资本管理的创新打开了空间。     

不确定性、信息不对称与风险投资契约工具选择

现代契约理论认为，契约结构在很大程度上由信息分布决定。由于人力资本内生不确定性导致的信息不对称，使得可转换优先股在风险投资契约中被广泛使用。本文认为，其原因在于可转换优先股隐含了更多的选择权，可以更好地适应风险投资过程中的不确定性。     

我国商业银行资本补充工具的创新——反式可转债

《巴塞尔资本协议Ⅲ》和《商业银行资本管理办法(试行)》的相继推出,对银行业资本的定义进行了重新划分,对商业银行资本质量提出了更高的标准。面对日趋严格的监管要求,为实现长期可持续发展,我国商业银行必须持续提升资本补充能力,加快资本补充工具的创新。借鉴国际大型银行的经验,反式可转债这一同时拥有债券和股票双重特征的金融衍生产品正符合我们对资本补充工具的创新需求。本文首先强调了加快我国商业银行资本工具创新发展的必要性,而后对新型资本补充工具——反式可转债的基本概念进行梳理,并简单介绍其基本的理论定价模型及方法,最后总结并建议我国商业银行可考虑推出反式可转债,以补充银行资本,提升银行可持续发展能力。     

我国商业银行资本补充工具的创新——反式可转债

《巴塞尔资本协议Ⅲ》和《商业银行资本管理办法(试行)》的相继推出,对银行业资本的定义进行了重新划分,对商业银行资本质量提出了更高的标准.面对日趋严格的监管要求,为实现长期可持续发展,我国商业银行必须持续提升资本补充能力,加快资本补充工具的创新.借鉴国际大型银行的经验,反式可转债这一同时拥有债券和股票双重特征的金融衍生产品正符合我们对资本补充工具的创新需求.本文首先强调了加快我国商业银行资本工具创新发展的必要性,而后对新型资本补充工具——反式可转债的基本概念进行梳理,并简单介绍其基本的理论定价模型及方法,最后总结并建议我国商业银行可考虑推出反式可转债,以补充银行资本,提升银行可持续发展能力.     

风险企业的控制权分配与融资工具选择

为解决风险企业信息不对称导致的代理问题，风险企业的控制权具有明显的相机转移特征。通过对各种融资工具现金流和控制权特征的比较，以及对各国在风险融资工具选择上存在差异性的现实原因、我国风险企业现状及发展前景的分析，可以认为，可转换证券是我国风险企业未来融资工具的最佳选择。     

最佳投资工具之辨

在一个不存在类似美国税收优惠的地区，可转换优先股是否仍是风险投资实践中使用最频繁、最优的投资工具呢？     

大型银行创新各级资本工具比较研究

巴塞尔协议Ⅲ颁布之后,国际大型银行纷纷开始了创新各级资本工具的尝试,国内银行监管层正在着力推动商业银行创新资本工具、拓宽资本补充渠道,将优先股、二级资本工具等创新型资本工具尽快推向市场,以此优化商业银行资本结构,增强银行体系稳健性,支持实体经济持续健康发展。     

推进商业银行资本工具创新

6月8日,银监会发布了《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称《资本办法》),全面引入BaselⅢ资本监管最新要求,建立了符合中国银行业实际的资本监管制度。《资本办法》的推出对于强化银行业资本约束,提升风险管理水平,推动商业银行业务经营转型,增强服务实体经济能力具有重要意义。在新的监管标准下,为更好地支持实体经济发展,商业银行必须持续提升资本补充能力。通过提升经营管理水平,在增加内源资本补充能力的同时,依靠资本工具创新,不断拓展资本补充渠道和空间,亦是商业银行提升可持续发展能力的     

商业银行资本补充工具分析与对策

商业银行资本是银行从事经营活动必须注入的资金,其核心功能是吸收损失,既可以弥补银行在经营过程中发生的损失,也可以在银行破产清算时为高级债权人和存款人提供保护。本文阐述了监管资本的构成、补充方式及补充工具,分析了商业银行主要资本补充工具的优势与不足以及发行规模、发行利率,并对商业银行补充资本提出对策建议。     

商业银行资本补充机制的或有资本引入研究

《巴塞尔协议Ⅲ》明确要求全球银行业全面提升资本数量和质量,以此增强银行抵御流动性危机的能力。或有资本作为一种新型的资本补充工具,引入银行业中用以提升资本质量有其必然性和现实依据。本文从或有资本的内涵、基本特征入手,结合案例分析或有资本的补充运作机理,着重分析或有资本的关键特征触发事件,同时考察国际上主要商业银行发行或有资本的最新进展,最后从商业银行引入或有资本的实践角度出发,提出具体实施过程中的对策建议。     

关于或有可转换债券的研究

次贷金融危机后,或有可转换债券作为解决＂太大而不能倒闭＂的一种方案以及金融机构的自救手段而广受热议,并得到许多监管机构的推崇。文章在对或有可转换债券产品及其功能进行深入分析后,发现其仍面临着诸如监管风险、低评级风险以及技术性风险等制约因素。鉴于或有可转换债券在危机期间显示出的对企业强大的救助功效以及防范危机进一步蔓延的能力,其发展前景仍值得期待,文章最后对或有可转换债券未来的发展方向进行了展望。     

可转换债券：优化企业资本结构的有效工具

一、有效利用可转换债券的可转换性,可优化企业资本结构可转换债券是债券持有人可在发行人规定的转换期限内按规定的转换条件转换成发行人股票的一种债券。它赋予投资者一种选择权,即将债券转换成股票的权利。可转换债券虽是有投资选择权的直接融资的工具,但从其对企业运作的整个效应看,更应是企业筹划与优化资本结构的工具。当债券持有人行使其选择权时,企业债权转换为股权,因此,可转换债券可以成为一种内部的资本结构调整机制,赋予企业资本结构较高的弹性,可被企业用以优化其资本结构。另外,进一步考察企业的利益矛盾,可发现在…     

商业银行资本工具创新及定价研究

资本工具的创新可以拓展银行资本补充渠道和空间,提升银行补充资本的能力,强化银行业的资本约束,增强风险管理水平,推动商业银行业务转型,增强服务实体经济的能力.本文在阐述我国资本工具的应用及创新背景的基础上,通过建立二叉树模型,探讨了我国新型资本工具定价问题并提出相关建议.     

资本工具创新路线图——解读《关于商业银行资本工具创新的指导意见》

《指导意见》为商业银行资本工具创新提供了政策依据,并拓宽了商业银行资本补充渠道2012年12月,中国银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》(以下简称《指导意见》)。作为《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称《资本办法》)的配套性政策文件,《指导意见》提出了商业银行资本工具创新的基本原则,明确了合格     

中小银行资本补充问题研究

资本是商业银行开展业务的前提,也是防范化解风险、维持稳健经营的重要工具。中小银行作为地方性法人机构,在支持地方经济和小微企业等发展方面发挥着重要作用。然而,受限于所处地域和股东等因素,中小银行资产规模有限,抵御风险能力不足,面临的资本补充压力相较大型银行更大。鉴此,对中小商业银行资本补充现状及存在问题做出探讨,并结合国际经验,有针对性的提出进一步拓宽资本补充渠道的建议。     

新资本协议及其对中国银行业的挑战

2001年1月,巴塞尔委员会公布了新的资本协议(第二稿),经再次征询意见后,2001年年底正式公布,各大银行经过三年过渡期后将于2004年全面执行.新协议更关注银行风险管理,这对原本风险管理薄弱的我国银行业提出了更大的挑战.     

美国资本市场融资工具—ADR

ADR即美国存托凭证，是由美国存托银行向美国的投资者发行的，代表非美国公司股票所有权的一种可流通证券。它的交易市场由发行、市场内部交易和注销等一系列过程构成。ADR在许多方面都明显优于普通股，使得美国投资者的境外投资和非美国公司在美国资本市场的融资简便易行。其种类包括三个不同级别的ADR以及私募ADR。