理论金融、行为金融与证券投资理论的发展

建立在随机游走(RW)和有效市场假说(EMH)基础之上的理论金融为证券投资理论的发展提供了参照系,但它却忽略了对投资者心理因素的细致分析.正是这一缺陷使得行为金融对EMH和CAPM产生了质疑,开辟了证券投资理论研究的新领域.     

证券资产定价理论的比较研究——基于现代金融理论与行为金融理论的比较

现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础,应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系,实现证券资产的间接定价。行为金融理论以心理学对人的决策过程的研究成果为基础．重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型,但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架,尚未突破现代金融理论的分析范式。     

非理性的市场与投资:行为金融理论述评

传统金融理论与实证研究的结果存在着差异，引发人们对传统金融理论一系列假设的思考。导致行为金融理论的出现。行为金融是研究人们如何解释信息和采取行动的科学，它的研究表明投资者并不都是象数量模型中描述的那样以一种理性的，可预知的，无偏见的方式作出投资决策，行为金融理论是一个全新的金融学领域。本文综合已有的文献，总结行为金融理论研究的最新进展。     

行为金融理论下的证券投资策略研究

有效市场假设(EMH)作为现代金融理论的一个重要基石,由于其过于简单的假设并不能完全解释现实市场中的金融现象。自上世纪八十年代以来,行为金融理论日益兴起且影响不断扩大,对EMH形成了挑战。本文介绍了行为金融理论的主要内容并基于行为金融理论提出证券投资策略。     

理性预期、有效市场理论与行为金融理论

预期对任何经济主体都是很重要的,理性预期理论认为经济主体对未来没有运用各种信息做到最好估计成本巨大.有效市场理论就是理性预期理论在证券定价模式中的运用:当前股价已充分反映了所有公开信息并且不存在未被利用的赢利机会,整个市场充分竞争,所有市场参与者都只能是价格的接受者.由于金融市场上出现了许多异常现象,有效市场理论受到了行为金融理论的严峻挑战.     

理性预期、有效市场理论与行为金融理论

预期对任何经济主体都是很重要的,理性预期理论认为经济主体对未来没有运用各种信息做到最好估计成本巨大。有效市场理论就是理性预期理论在证券定价模式中的运用:当前股价已充分反映了所有公开信息并且不存在未被利用的赢利机会,整个市场充分竞争,所有市场参与者都只能是价格的接受者。由于金融市场上出现了许多异常现象,有效市场理论受到了行为金融理论的严峻挑战     

行为金融:理论及其中国实践

2002年诺贝尔经济学奖的颁发无疑确定了行为金融理论在经济学中的重要地位,并对现代金融理论提出了强有力的挑战.本文在综合国内外研究成果的基础上,着重就其主要内容、实践意义以及在我国证券市场上的实证分析等方面对该理论进行了详细深入的论述,并对其研究前景作出了展望.     

行为金融理论的基金投资策略研究

行为金融学基于实验和心理研究成果,研究人们在投资决策过程中认知、感情、态度等心理特征,以及由此而引起的市场非有效性。噪音交易者的认知与行为偏差使股票价格变化有一定规律性,基于这些规律投资可以获得高于市场的超额收益。     

行为金融理论研究在资产定价领域的最新进展

行为金融理论从20世纪80年代以来，一直是资本市场的理论前沿热点之一。行为金融理论分为期望理论、过度和不足反应理论、噪声交易理论和固锚理论四个理论分支。该理论认为，投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。     

系统科学金融理论体系框架构建与比较

从20世纪80年代开始,系统科学理论逐步应用于金融系统的非线性、复杂性、动态性等的研究中,能够实现对金融系统的认知、优化和控制,是未来金融理论研究创新的方向。但当前相关研究存在理论归属混乱、理论研究不系统等不足,因此,有必要构建完善的系统科学金融理论体系框架,以发展金融理论、指导金融实践。     

财务会计理论:演进、继承与可能的研究问题

本文划分为"早期学者的努力"、"会计准则导向的会计理论研究"、"会计基本假设时期和实证会计理论的崛起"、"财务会计概念框架的研究与实证会计理论的迅速发展"以及"改进企业财务报告与实证会计研究日益盛行"等五个阶段,扼要回顾了财务会计理论自从Sprague(1908)以来百余年的发展,坚持继承和发展的思路,在此基础上简要概括了财务会计理论领域内未来一些可能的研究问题。     

The Future of Financial Reporting: Insights from Research

Research offers insights that, if heeded and built upon, could improve financial reporting, thereby contributing to a more prosperous society. In particular, research suggests improvement could stem from greater use of fair value; a performance statement designed to reveal the information embedded in changes in fair value; better information to help investors assess the value of intangible assets; more specific information about risk and uncertainty; information that is unbiased, rather than conservative; acceptance of a degree of earnings management together with a determination of how much earnings management is acceptable; and a financial reporting package designed to convey information users need, which presumably is broader than today's financial statements.     

金融体系国际竞争力评价理论研究

本文从金融体系国际竞争力的基本理论出发,通过主成分析法和因子分析法构造了金融体系国际竞争力单个因素的综合评价函数,并利用功效系数法对评价得分进行标准化转换,以便对各个子要素进行对比分析。在标准化各个要素得分的基础上,利用层次分析法确定各个要素在金融体系国际竞争力中的权重并进行加权平均,构造了金融体系国际竞争力指数,以便综合评价和测度国家或者地区的金融体系国际竞争力。     

金融制度差异与演进解释理论的新探索:金融发展的社会经济动力学

迄今为止,关于金融制度差异与演进的较成熟的理论包括金融发展的"结构"理论和金融发展的"利益集团"理论.前者强调法律渊源、法律传统是金融制度差异的核心影响因素;后者洞察了金融制度的内生性质、利益集团的组织能力对金融制度差异与演进的重要作用.本文通过对两种理论的比较与引申,旨在创造性综合出一种金融制度差异或变迁的社会经济动力学理论,以期能够对金融发展问题的深入研究有所启示.     

农村金融体系的重构与金融抑制理论的研究

作为现代经济的核心，金融在支持新农村建设和构建社会主义和谐社会中发挥着重要作用。但由于受多重因素的制约，我国农村经济发展存在严重的金融抑制现象。本文深刻剖析了当前支持新农村建设中存在的金融抑制及症结，并提出了重构农村金融体系、支持新农村建设的路径和政策措施。     

财务理论范式革命与财务学的制度主义思考

正统财务学的研究范式是承袭主流经济学的“理性选择范式”。由于该范式没有把制度纳入财务分析框架 ,因此在财务理论建构和财务实践上均有一定缺陷。企业财务行为的社会性和制度性 ,决定了新制度主义与财务学进行理论耦合的可能性。解决正统财务学的理论与现实缺失 ,需要实现从技术主义财务学向制度主义财务学的重大转变。     

金融体系风险分担理论研究综述

风险分担是金融体系的核心功能之一,主要包括金融市场的横向风险分担和银行中介的纵向跨期风险分担两种方式.横向风险分担方式在规避非系统性风险方面占有优势,而纵向跨期风险分担在规避系统性风险方面占有优势.风险分担功能的实现依附于各种具体的资金配置形式,而有效的资金配置的最终实现也必须以有效的风险分担为条件和保障.     

合理管制金融创新:重建牢固全球金融体系的建议

"创新是资本主义的永动机","市场经济是一个创造性的破坏过程,它不断地从内部革新,不断地破坏旧的经济结构,不断地创造新的经济结构"。熊彼特关于创新的这些著名论断对资本主义发展产生了深远影响。长期以来,西方大多数学者鼓励金融创新,他们重视金融创新在完善金融功能方面的作用,而忽视金融创     

从经济周期理论到金融周期理论的演变背景

从西方经济周期研究的理论源流看,各经济学流派的经济周期思想都是为当时政府熨平经济波动、稳定宏观经济服务的。2008年国际金融危机之后,金融周期开始从经济周期研究领域独立出来,逐渐形成一套成熟的理论体系。产业背景的转变、科技进步及金融监管的放宽、法律制度对金融产权的保护等因素,共同推动了从经济周期理论到金融周期理论的演变。在金融科技加快重塑金融生态的当下,金融周期变得更为复杂,研究金融周期可为当局防控经济危机提供有效服务。