中国企业跨国并购战略动因研究——以吉利收购沃尔沃为例

吉利收购沃尔沃是我国到目前为止非常令人震惊的一宗中国跨国收购案,其跨国收购内在动机对我国跨国收购的内在动机具有明显的代表性,因此本文中用吉利收购沃尔沃的内在动机来具体阐述中国跨国并购战略成长的内在动机.     

吉利并购前传 三次华丽转身

民营企业吉利并购享有“世界上最安全的汽车”美誉的沃尔沃,无论从哪个角度看都足够轰动。可谓冰冻三尺非一日之寒,吉利成功并购沃尔沃的促成因素很多,而此前的数次境外并购对此次成功运作沃尔沃奠定了坚实的基础,从香港借壳上市、并购英国锰铜到收购澳大利亚DSI公司,企业的产业发展需求与资本运作得到了精准的衔接。通过资本运作,吉利一次次实现了跨越式的发展。     

金融危机下中国企业的机遇——以吉利并购沃尔沃为视角

本文通过吉利收购沃尔沃的案例分析了在金融危机的背景下中国企业尤其民营企业在海外并购所面临的风险以及机遇.     

危机后中国民营企业海外并购机遇——基于吉利收购沃尔沃的案例分析

在后危机时代催生的"海外并购浪潮"中,吉利作为中国民营企业中的佼佼者,成功收购了沃尔沃。本文通过深入透析收购背后的收购动因、目标企业价值及投行在其中起到的作用,证明了一场成功的并购背后投行运筹帷幄的重要性,并通过该案例指出中国民营企业海外并购吸引投行参与的重要因素。     

危机后中国民营企业海外并购机遇——基于吉利收购沃尔沃的案例分析

在后危机时代催生的"海外并购浪潮"中,吉利作为中国民营企业中的佼佼者,成功收购了沃尔沃。本文通过深入透析收购背后的收购动因、目标企业价值及投行在其中起到的作用,证明了一场成功的并购背后投行运筹帷幄的重要性,并通过该案例指出中国民营企业海外并购吸引投行参与的重要因素。     

中国制造业企业跨国弱势并购与价值链转型升级多案例研究

本文通过对联想集团并购IBMPC事业部、吉利并购沃尔沃、中联重科并购CIFA三起制造业企业跨国弱势并购事件进行多案例研究,采用事件研究法和财务指标法发现三起并购短期财务绩效较差,长期绩效较好,不同程度实现了价值链转型升级。     

李东辉:“吉利沃尔沃”整合实践

两年前,浙江吉利控股集团宣布收购沃尔沃汽车公司100%的股权。这个"蛇吞象"故事,今天依然是并购界最热的谈资。在此之前,中国海外并购不乏有"蛇吞象"的先例,但鲜有成功。因而,吉利与沃尔沃如何整合实践,一直是业界最为关心的焦点。2012年8月16日,浙江吉利控股集团有限公司董事、副总裁兼首席财务官、沃尔沃汽车全球董事李东辉先生在出席本刊主办的"2012企业并购与海外投资高峰论坛"的间隙,接受本刊独家专访,详述吉利与沃尔沃的     

民营经济需要春天

以18亿美元，获得了沃尔沃100％的股权以及相关资产，吉利与沃尔沃的这段“姻缘”引起了国人的强烈反响。这起收购案之所以能引起轰动效应，除了中国最大的汽车海外收购案、中国汽车企业收购国外豪华汽车品牌第一宗的看点外，吉利的民营企业身份更让人感叹不已。国人聚焦吉利，也折射出对民营经济发展的极大关注。     

吉利欲进欧洲市场 亟待沃尔沃反哺

<正>吉利通过并购进军欧洲市场的雄心和借助沃尔沃反哺吉利的初衷都不难推断,但对李书福来说,如何实现沃尔沃本土化才是其在2012年面临的最大挑战。一个乌龙事件,再次让吉利成为境外媒体关注的焦点。     

最井喷的并购

2010年是中国并购史上具有特殊意义的一年。2010年8月,吉利成功收购沃尔沃,如一颗重磅炸弹,掀起了中国企业的并购高潮。随着2010年金融海啸影响的逐渐退去,加上中国经济的持续增长和国家并购重组相关扶持政策的刺激,中国并购市场用"井喷"两个字来形容最恰当不过了。     

吉利重振沃尔沃面临挑战

中国浙江吉利控股集团2010年3月28日与美国福特汽车签订协议,同意以18亿美元（16亿美元现金和2亿美元票据）的价格收购福特汽车沃尔沃品牌,这个价钱还不到福特1999年并购沃尔沃时所花价钱的三分之一。福特方面认为,吉利是个“负责任”的买主,相信这笔交易对此豪华车品牌是有利的。不过,一些分析人士则称,中国市场的确有助于推动沃尔沃的销量,但吉利重振沃尔沃却面临着诸多挑战。     

浅析吉利汽车海外并购

作为当代企业国际扩张的重要形式,跨国并购已经成为了当今国际直接资本投资流动的最主要形式之一。中国正处于经济飞跃发展的重要转型期,跨国并购无疑是中国企业拓展海外市场的一条可行性途径。本文以吉利汽车跨国并购沃尔沃为例,分析其跨国并购动因,总结其并购成功的原因,为企业实施海外并购提供可行性对策和建议。     

浅析企业并购中的人力资源整合策略——以吉利并购沃尔沃为例

人力资源整合作为并购整合的重要内容之一,对企业并购的成败至关重要。本文以吉利并购沃尔沃这一经典并购案为例,通过分析并购双方企业在人力资源管理上的差异,提出相应的人力资源整合策略,对中国企业进行海外并购的人力资源整合提供参考。     

中外装备制造企业跨国并购绩效影响因素比较——基于DEA方法的实证分析

通过对2001~2010年间中外装备制造企业典型海外并购案例进行实证分析,认为中国和西方发达国家的装备制造企业并购后绩效存在差异;而且通过进一步的实证表明,企业规模、企业并购经验、企业所有制形式、企业的并购区位是影响中外装备制造企业并购绩效的重要因素。因此,在选择并购区位和并购目标进一步优化,鼓励民营企业参与跨国并购,并关注并购后的文化与制度融合,有助于提升我国装备制造企业跨国并购绩效。     

中国企业跨国并购的政治风险及其原因探讨

全球经济一体化的格局下,中国企业跨国并购仍然处于初级阶段,政治风险是中国企业,特别是国有企业跨国并购的巨大障碍,其产权性质表现得更为突出。本文在产权性质的视角下对国有企业和民营企业跨国并购展开SWOT对比,并以此为基础总结政治风险的来源,进而提出中国企业在海外并购过程中规避政治风险的建议。     

企业并购的财务风险

本文采用案例分析法遗取吉利集团收购沃尔沃这一典型案例为研究对象,从财务风险的基本含义及其成因入手,从价值评估风险、融资及偿债风险、流动风险和运营整合风险等方面分析吉利收购沃尔沃过程中产生的财务风险。通过对财务风险进行分析研究提出企业并购财务风险的防范与规避措施,以期为拟进入并购市场的企业提供借鉴。     

我国民营企业跨国并购的OLI动因分析

跨国并购正日益成为世界直接投资的重要方式,面临不同的东道国、行业和目标公司,具体实施并购行为的动机和目的存在较大差别,跨国并购往往是多动因综合推动的动态平衡的结果。我国民营企业海外并购整体上还处于起步阶段,带有很强的探索性,分析其并购的具体动因,在于寻求更大范围地推广运用,改善海外投资结构,促进民营企业的跨国并购和海外投资,为我国企业的跨国并购注入更强的活力和效率。     

并购对价与融资方式选择:控制权转移与风险承担——基于吉利并购沃尔沃的案例分析

并购对价和融资方式是实现公司控制权转移的支付手段和资金保证,不同的对价和融资方式反映了不同的控制权转移风险。本文以吉利并购沃尔沃为主线,分析并购对价方式和融资方式的影响因素及其对并购整合的影响。本文研究的启示是,相对现金对价,股票对价和混合对价可使并购双方共同分担海外并购风险。在外部融资选择中,除银行贷款、债券或股票融资外,利用海外并购项目的号召力,引进政府资源,实现以项目换资金,对于规避并购融资风险具有重要意义。     

银行低估值的背后

2010年8月3日，吉利与沃尔沃在伦敦隆重举行资产交割仪式，标志着瑞典豪门沃尔沃正式嫁给中国民企吉利。如同大多数婚姻一样，百年好合毕竟凤毛麟角，吉利与沃尔沃这场异国婚姻的前景将取决于能否制订一项知己知彼的战略并精确无误地执行。     

并购

资产交割完毕吉利成功并购沃尔沃 8月2日，吉利控股集团正式宣布，已经完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购，双方在伦敦正式进行了资产交割仪式。随后，美国福特汽车发出声明，亦表示该公司将旗下沃尔沃汽车公司及相关资产出售给吉利控股集团的交易已经完成。