货币统计口径变化的国际比较及对我国的启示

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响.本文总结了近年来国际货币基金组织和美英等国对货币统计口径的调整情况,并且概括了这些调整变化中的一些共同特点.最后,本文结合各国货币统计变化的特点与中国的实际情况,提出了将银行卡下的居民储蓄存款纳入M1层次,将财政存款与非存款类金融机构在银行的同业存款纳入货币统计口径,以及增加广义流动性统计等一系列建议.     

货币统计口径变化的国际比较及对我国的启示

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响。本文总结了近年来国际货币基金组织和美英等国对货币统计口径的调整情况,并且概括了这些调整变化中的一些共同特点。最后,本文结合各国货币统计变化的特点与中国的实际情况,提出了将银行卡下的居民储蓄存款纳入M1层次,将财政存款与非存款类金融机构在银行的同业存款纳入货币统计口径,以及增加广义流动性统计等一系列建议。     

货币乘数公式推导中的几个问题

在现代货币理论数学中,存款货币的创造是货币供给过程中的一个极其重要的环节,国内货币银行学教材对于货币供给部分的论述仍存在着不少的问题。通过对目前国内货币银行学教材对货币乘数公式推导的一个基本版本的分析发现：存款创造倍数和货币乘数两个公式当中现金漏损率和通货比率都用字母来表示是不妥的;存在现金漏损时计算商业银行应上缴的法定存款准备金的存款基数会相应的减少;转换比例t的提高将导致存款创造倍数和货币乘数的上升而不是下降,本文对此进行了研究。     

央行数字货币对货币结构与经济增长的影响效应研究

本文基于考虑央行数字货币（CBDC）对家庭、商业银行与中央银行经济行为影响的局部分析与包含五部门的动态随机一般均衡分析,研究CBDC对货币结构与经济增长的影响。总体而言,家庭部门兑换CBDC方式、派生存款机制与中央银行货币政策共同影响货币结构,CBDC替代存款比例变动通过融资利率变化影响经济增长。CBDC替代存款的经济影响总体可控,中央银行具有货币政策调节融资利率职能。数字人民币以不计息形式发行最有利于宏观经济稳定。数字人民币发行初期,需要定期对数字人民币兑换与发行情况进行货币流动性监测,并基于货币流动性监测结果制定与实施结构型和总量型货币政策。     

国债偿还的货币收缩效应研究

随着积极财政政策的淡出,国债的净额偿还将会对社会货币供应量产生了很大的收缩性影响,由此带来的流动性问题不容忽视。本文首先对国债还本付息造成的货币收缩效应进行了理论分析和实证分析,然后针对这种收缩效应提出即使财政没有出现赤字,政府也应发行一笔非赤字国债或其他政府债券,以弥补这种收缩效应引起的微观和宏观两个层次的流动性不足。     

基于广义货币供给与需求的中国流动性过剩问题研究

本文基于对1994年以来的相关季度数据,着重从供给与需求角度,对广义货币这一层次的流动性进行探讨;认为存在一定程度的这一层次的流动性过剩问题,货币当局可能需要进一步加大操作力度.     

关于货币供应“隐性”渠道及效应的分析

一般认为,我国主要通过信贷和净国外资产渠道形成货币供应,相关的研究硕果累累。本文对其他潜在的、容易被忽视的货币供应渠道进行了分析,阐述了通过其他金融性公司渠道、财政收支渠道和商业银行表外业务渠道形成货币供应的机理。研究表明,通过这些渠道所形成的货币供应,尽管目前规模还不显著,作用还比较隐性,但随着我国金融结构的调整与金融创新发展,信贷与净国外资产渠道之外的其他渠道所形成的货币供应将日益显著。在此基础上,本文建议,应该对我国货币供应统计进行修订,将其他金融性公司在其他存款性公司的存款、存放在商业银行的地方财政预算外存款、签发但未兑付的银行承兑汇票、部分银行理财产品等纳入到广义货币的统计,以加强对这些潜在货币供应的监测分析。     

货币市场基金对我国货币供应量影响的实证分析

货币市场基金通过进入同业拆借和银行间债券回购市场进入其他银行的账户,并继续进行存款创造,产生货币扩张效应,引起货币供给量的增加。本文对我国货币市场基金2004年至2006年3月的净值与不同层次货币供应量的关系进行了实证研究,结果表明上述扩张效应十分明显。     

跨境人民币结算对货币供应量和基础货币统计的影响

本文首先介绍非居民持有货币的两项统计原则以及美联储和日本银行关于非居民持有货币的统计实践。其次,分析单一统计原则下非居民持有人民币的统计归属和利弊,进而提出综合考虑两项原则下的非居民持有人民币的统计归属。最后,刻画三种跨境人民币结算模式下资金的流动及其对货币供应量和基础货币的影响。     

论我国货币供给的形成及其决定机制

(一)、我国货币供给的定义、范围及其层次划分在我国,货币供给是由中央银行(人民银行)在某一时期内,根据国民经济发展的要求,通过各专业银行和非银行金融机构的资金运用业务向国民经济的生产流通领域中提供的存款和现金的总和。它包括新提供的存款与现金和已提供的存款与现金两部分之和。经过三十多年的实践检验,特别是近几年理论和实践的论证,货币供给应包括存款货币。但是,由于我国对货币供给理论和实际研究起步较晚,如何测定和控制非现金形态的存     

全球货币体系与亚洲货币合作前景

编者按:在20世纪的100年里,从金本位到美元本位、从固定汇率到浮动汇率、从布雷顿森林体系成立到解体、从欧元面世到单一货币启动,全球货币体系的变化令人应接不暇、触目惊心.世纪之交的国际货币领域更是雷雨交加,新兴市场国家轮番的金融危机震惊了整个金融世界,而阿根廷的金融危机更是给美元化国家以迎头痛击.在欧洲单一货币成功启动和美元化国家危机并存的金融背景中,亚洲货币何处去?罗伯特·蒙代尔先生在广州金融高等专科学校名誉教授受聘仪式上的演讲则给我们很大启发.     

货币体系、货币政策与经济危机

2007年爆发的金融危机给世界经济造成严重影响,目前对危机根源的已有研究多从监管缺位、政策失误、低估风险等方面进行。本文在前人研究基础上另辟蹊径,从货币角度层层剖析危机成因,并提出现行货币体系的不完善是最终引发此次危机的罪魁祸首。因此,货币体系改革势在必行,货币体系改革不仅对发展中国家,对发达国家同样有着非同寻常的意义。文章最后分析了已有改革方案,并对我国在未来改革中可行的作为提出一些建议。     

2010货币迷局

2010年的贷款投放很可能将超过预定目标,CFO只有吃透货币政策,才能在投融资方面,化被动为主动。     

治理通货紧缩过程中的货币政策有效性研究

从辨析通货紧缩的性质入手，指出通货紧缩在中国的特殊表现形式；然后从理论上探讨了货币政策对治理通货紧缩是否有效的问题，得出了“货币政策对于治理通货紧缩有效”的结论；最后对我国近几年货币政策实施的效果作出评价与建议。     

论货币政策的货币市场传导机制

伴随着对货币政策有效性的争论，货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看，通过货币市场的作用实现货币政策目标，是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来，我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善，利率尚没有真正实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变，通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性，已成为当前经济研究的重要课题。     

电子货币及其对货币政策的影响分析

电子货币产生并发展的根本原因是降低交易费用的需求，但目前参与流通的电子货币还不是一种独立的通货。最后，电子货币的并不必然影响中央银行货币政策的效果。     

“弄钱”和价值观

政府要理的财,包括资金、资产、资源,必须让民众的财富、企业的财富、自然生态的财富、思想文化的财富等这些社会财富,达到保值增值最大化,并同时实现社会财富配置的最优化。     

货币政策传导机制：货币渠道抑或信贷渠道

对中国货币政策的传导机制实证分析得出:货币供给量与国内生产总值存在长期稳定关系,货币供给量作为货币政策代理变量具有较大的内生性;但是信贷配额与国内生产总值之间不存在长期稳定关系。中国货币政策传导机制主要还是货币渠道进行的,信贷渠道还不是货币政策传到的主渠道。     

紧缩“兵法”

在货币政策转向的背景下,CFO们要注重资金统筹安排,防止资金链出现问题,在资金的运用方面应把握好节奏和力度。