煤炭企业并购重组财务协同机制研究

分析煤炭企业并购重组的特点和内因,提出大部分煤炭企业在重组并购后没有产生财务协同效应。从增进机制、替代机制、互补机制、冲突机制4方面介绍财务协同机制,提出增进机制是财务协同的核心模式,替代机制和互补机制是财务协同效应产生的必经之路,冲突机制是财务协同过程中难以避免的。从被并购企业选择、被并购企业价值评估、提升融资能力和拓宽融资渠道3方面提出建议。     

不同类型企业并购协同效应的比较

企业并购的目的是为了产生规模经济,获取协同效应,谋求并购后企业价值的增长。本文以综合得分模型为基础,针对不同的企业并购类型,对其并购后产生的协同效应进行了比较和分析。     

煤炭企业并购财务协同效应思考

财务协同效应是指并购给企业财务方面带来的效益,从税法、会计准则、资本利用等方面,分析了煤炭企业并购所产生的财务协同效应,提出了煤炭企业并购财务协同效应还应从准备工作、财务风险规避、专业团队操作和全方位整合等方面进行完善。     

国外国防科技工业结构调整研究(下)

三、国外国防工业结构调整的影响１．形成超级企业集团实现规模效益和协同效应国防工业企业的并购和调整浪潮造就了个别规模宏大的巨型企业，有助于实现企业的规模效益和协同效应。不仅可获得由于市场份额扩大所带来的直接收益，还可获取由于采购数量增加导致采购单位成本下降以及提高设备利用率所带来的间接收益。更重要的是，企业规模壮大将产生协同效应，由此产生的技术能力增强、覆盖产品领域扩展所带来的不仅是数家公司销售额和利润的累加。从企业的并购事例中，我们不难发现企业为实现规模效益和实现协同效应的良苦用意。雷神公司于１…     

实物期权理论在企业并购量化计算中的应用研究——以可口可乐并购汇源果汁为例

兼并收购是企业快速扩张的一种普遍选择,企业进行并购的主要目的之一是获得协同效应。若能在并购之前对协同效应予以准确量化,就可避免支付过高溢价,从而对企业的并购实践具有重要指导作用。文章结合可口可乐与汇源果汁并购案,运用实物期权方法对该并购可能产生的协同效应进行预测,并进一步推论,认为一般情况下,协同效应不应超过目标企业在并购前的市值。     

基于企业价值提升的企业价值评估研究

随着社会经济的不断发展,公司的经营管理方式发生了巨大的变革,企业价值评估的应用研究领域已从并购交易拓展到企业价值管理.这些变革源自股东权利的复苏以及公司管理层对股东价值创造的关注.本文旨在从企业价值提升的角度对企业价值评估进行研究,促进企业实施价值管理,提高企业管理效率,实现价值最大化的目标.     

协同商务财务协同效应的模糊综合评价

随着全球协同商务的快速增长,协同商务越来越被重视,并视为未来电子商务的发展趋势,而对其所产生的协同效应进行衡量就成为协同商务成功应用的关键。本文以协同商务理论为基础,阐述了协同效应的内涵,并对财务协同效应的特点及影响因素进行分析,建立了一套财务协同效应评价指标体系,运用模糊综合评价法对指标进行评价。最后结合建筑行业进行了实例研究。     

石油公司并购与协同效应的实现

1887年以来，世界已经历了五次公司兼并与收购的浪潮。其中20世纪80年代以来的第四次和第五次并购浪潮及其特点非常值得注意。出于公司增长和追求长期整体利益最大化的需要，并购(M＆A)已成为石油公司进入新地区和新业务领域的一条快捷和低风险的途径。石油公司并购后的优势主要来源于两个方面：一是运营方面的协同效应，诸如由勘探区块的互补、各种资产的优化配置和利用、下游产品销售网络的完善、市场风险的分散等带来的效益的提高以及成本下降所带来的收益；二是由资金筹措、成本节约以及资本运营效率的提高而带来的财务方面的协同效应。成功的石油公司并购必须在六个方面做好工作，即目标选择、建立领导及运作系统、“协同效应”管理、文化管理、沟通以及风险管理，这六个因素是实现协同效应的关键。     

企业并购后财务整合内容及财务协同效应分析

从企业并购成功率低的现状出发，提出并购后财务整合的重要性，分析了财务整合的内容及可产生的财务协同效应。     

基于兼并成本和协同效应的横向并购研究

进入新世纪后,中国企业的并购活动越来越频繁。本文基于SSR模型,引入兼并成本和协同效应,研究并购厂商的并购动机以及并购行为对社会福利的影响,分析协同效应与兼并成本之间的关系。得出结论:当协同效应使厂商增加的利润大于兼并成本时,并购厂商总是愿意并购;并购后,福利在消费者和非并购厂商之间转移。当协同效应和兼并成本满足一定条件时,横向并购才可以增加社会福利。     

并购的门道

正"在面对不同类型、不同规模、不同意图的目标公司时,重塑公司价值所思考的问题也会有所不同,基本原则在于公司缺什么,那我们就给它配什么。"并购正成为上市公司转型升级、实现外延式扩张、促进多元化发展的常用手段之一。根据清科集团旗下私募通统计,今年8月,中国并购市场共完成188起并购交易,与去年同期相比,上升了86.1%。业内人士表示,在从并购     

企业并购决策中的价值评估

近年来国内企业的并购活动比较频繁，在并购决策过程中，必然涉及到目标企业的价值估算问题，而价值估算的准确与否，直接关系着并购活动的成败，由于企业是市场经济中一种特殊商品，其价值是多种因素决定的，目标企业的价值估算是一个十分复杂的问题，因此，并购企业对目标企业的价值采取切实可行的评估方法就显得十分重要。资产价值基础法，收益法和自由现金流量潮并购企业可以选择的几种方法。     

企业价值网络调整模式研究

价值网络的调整基于价值创造维度和价值管理维度展开,可以分为战略层面的网络核心调整及运营层面的网络成员调整.网络核心的调整包括并购式调整和渐进式调整.网络成员调整方式包括能力型并购、效率型并购、学习型战略联盟和效率型战略联盟.其中,能力型并购与学习型战略联盟对增强价值网络的竞争能力日益重要.     

企业并购中的无形资产价值评估

随着市场经济的发展,无形资产价值在企业市场价值中所占的份额越来越大.在并购过程中,并购企业对目标企业的无形资产价值的计算也越来越重要.由于企业的无形资产主要包括人力资源和商誉两个部分,因此对无形资产的价值评估也主要从这两方面进行.     

企业并购协同效应的量化

全球范围内的企业并购愈演愈烈,协同效应是推动企业并购发展的重要动因。本文借鉴国际投资银行并购实践经验,着重从财务管理学的角度对协同效应的量化作了研究和探索。     

资本运作为何常常是“赢者诅咒”

并购的成败常常与实施并购战略的决策者心理和偏好有关，经理人作为公司战略的制订者和执行者，过度自信和过度乐观等心理是阻碍其准确判断公司价值并作出理性决策的主要障碍     

董事会的并购角色

并购后一系列举措的可选择性会有很多,到底选哪种手段才可以创造价值,这些在并购前就要有初步的看法,并购后才可以积极地介入。并购后的整合就要确保价值创造得以落实,这也是中资企业做得比较差的近年来,越来越多的中国企业正在走出去,或是寻求走出去,以获得企业所需要、自己没有但又等不及的东西。企业走出去,就是想找到并购或者是JV的机会,通过并购/JV来弥补科技研发方面的短板,进而提高管     

价值生成分析:一个协同效应的理论框架

企业处在单点经济阶段,主要是追求规模节省或规模效益,但发展到多点经济阶段,能否实现范围节省或范围效益将关系到它的成败,所以协同效应是一个企业的一体化和多角化战略设计,以及产业链上下游的企业间合作所必然追求的一个目标。本文对前人关于企业领域协同效应的理论观点进行了综述,并指出了现有研究的不足。试图从价值生成的角度研究协同效应,提出了“协同效应=共用效果 互补效果 同步效果”这一基本的理论分析框架,并对资源共用、资源互补和同步协作的实现条件以及其生成价值的方式进行了深入分析。     

被并购企业商誉中人力资本价值评估的层次分析法研究

企业并购在我国经济生活中日益普遍和重要，但是包含在企业商誉中的人力资本价值有很大一部分（权益价值）被忽视了，导致企业商誉的高估或低估，从而引起企业的买卖价格不合理，影响买卖的公平性，也造成并购过程中人力资本的权益被忽视，影响员工的积极性。因此，把人力资本价值中的权益价值从商誉中剥离出来，单独评估，对企业并购防止隐性资产流失，确保被并购企业人力资本的权益有着重要意义，基于此，本文利用层次分析法对商誉中的人力资本权益价值进行评估．     

钢铁企业并购重组整合的选择与思考

面对我国钢铁企业并购重组的浪潮,如何使并购重组达到预期的目的,实现重组后的协同效应,文章分别从发展战略整合、文化整合、人力资源整合、财务整合进行了阐述.