美国的市政债券及其对中国的启示--以密西西比州为例

随着我国城市化进程的逐步推进,地方市政建设项目对资金的需求不断增加.本文通过对美国市政债券市场的发展以及密西西比州市政债券发行情况的分析,提出了中国市政债券市场应以企业债券的形式发行地方市政收入债券的发展战略.     

美国经验对我国发行市政债券的启示

我国从1995年开始实施的《中华人民共和国预算法》第28条规定，“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。但在现实中，地方政府往往通过发行类似准市政债券的企业债券等不规范融资方式变通操作，筹集资金用于市政建设。如何满足现实需求并促进市政债券的规范发行是一个亟待研究的重要课题。实践表明，在美国等发达国家，市政债券不仅在城市基础设施融资中发挥着积极作用，     

我国发行地方债券的外部环境考察

通过对发行地方债券考虑外部因素的成本收益分析,进而提出充分发挥地方债券市场效率,避免外部因素不利影响的针对性建议。认为解决发行地方债券外部制约因素应明确地方债券的法律地位,规范清理隐性地方债券;明确界定事权范围,改革现行分税制;加强社会信用体系建设;加速政府机构改革,完善监督考核机制;建立统一的债券管理机构和债券风险评价指标体系;科学宏观调控,促进经济稳定运行;建立债券保险制度。     

建立地方公债制度推进西部经济发展

资金供给不足是制约西部经济发展的“瓶颈”,在中央财政投入有限、银行资金不愿涉足、地方财政困难的情况下,通过发行地方公债来筹措建设资金,不失为一种理想的选择。     

谈可转换债券能否提高企业融资效率

一、企业融资效率的一般性分析经济学中的“效率”主要是指成本与收益的关系,以低成本获取高收益是经济行为高效率的表现。判断一个企业融资效率的高低一般有两个标准:一是融资所得资金成本的高低;二是融资所得资金收益的大小。企业筹措资金可以选择不同的筹资渠道和筹资方式,在筹资决策中,资金成本是一个重要的考虑因素。发行股票和债券是企业最常用的筹资方式,股票的资金成本主要表现为支付给股东的股利,债券的资金成本则主要表现为支付给债券持有人的利息。而可转换债券兼具股票和债券的双重特征,其资金成本的计算不同于单一的股票和债券。发行可转换债券能否提高企业的融资效率,取决于发行可转换债券能否降低企业的资金成本。二、可转换债券与企业的资金成本1.可转换债券的资金成本。《企业债券管理条例》规定,企业债券利率不得高于同期银行储蓄存款利率的40%。目前,银行3～5年(含5年)中长期贷款的利率为5.58%,5年以上的为5.76%。企业债券利率一般为3%～4%,而可转换债券利率较之企业债券利率更低。在我国已发行的可转换债券中,票面利率最高的没有超过2.5%,最低的仅为0.8%。2.可转换债券的直接价值和转换价值。由于可转换债券具有“债券 看涨期权...     

西部地区地方债券发行机制的研究

由于历史、社会和自然条件等原因，我国西部地区发展落后，资金缺乏，2009年地方债券的发行为西部地区筹集资金提供了一个新的思路，地方债券发行的话题又一次被人们关注。本文首先讨论西部地区地方债券发行机制可行性，并给予了理论支持、实际支持以及数据上的支持；其次介绍了其他国家的地方债券发行机制的一些经验，尤其是对美国和日本两个国家的地方债券发行机制作了详细介绍；最后结合我国的具体国情，对我国西部地区地方债券发行机制的建立提出了一些建议。     

地方公债：推动地方经济发展的有效选择

地方公债是地方政府在经常性财政资金不足的情况下,为满足地方经济与社会公益事业发展的需要,按照有关法律规定向本地区发行的一种债券,它是许多国家地方政府筹措地方建设资金的一种手段,也是一国公债体系的重要组成部分。在我国目前有效需求不足、经济增长乏力的通紧环境中,深入地探讨地方公债发行的可行性,并从整体上规范地方公债的运作,对弥补地方经济建设资金缺口、拉动地方经济增长具有重要的现实意义。     

论我国地方政府债券发行方式的制度安排

在启动地方政府债券的初期,采用国债发行渠道和类似于国债发行的手段是完全可以理解的,但接下来如何发展地方政府债券的发行模式,使此次中央代发地方债不仅仅是为地方提供资金配套的一个临时性措施,更多的是一个地方政府财权、事权匹配改革积极的举措,是需要关注的首要问题.在地方投融资平台清理后,放行省级债将是发行方式逻辑上的顺延.     

市政工程造价控制问题研究

随着城市建设的快速推进,人们对市政设施的要求也越来越高。市政设施工程的本身特点决定了它的建设资金来源主要来自于国家的投入和地方的资金筹措,而这些资金的投入与城市建设庞大的资金需求相比是有限的,因此,加强市政工程的造价控制是保证市政建设的必要因素。     

美国市政债券偿债机制经验及启示

美国市政债券从发行策略、资金用途、偿债来源、举债控制和债务重组五个方面构建完备的偿债机制。我国地方政府应借鉴美国的经验,根据资金用途发行债券以减少偿债风险,开征房产税作为债券偿还的稳定来源,通过立法和社会监督建立地方政府发债的硬约束,通过地方政府破产程序建立地方政府债务重组机制,把地方政府负债作为政绩考核的重要指标,抑制地方政府发债的道德风险。     

西方生产力要素理论演进的文献综述——兼述绿色生产力理念的兴起

从最古老的生产分工到简单的土地、劳动,从资本、技术的投入到管理、文化因素的出现,直至具有效益、环保双重理念的绿色生产力因素的悄然兴起,西方生产力要素理论无疑得到了极大的丰富和发展。可以肯定,西方生产力要素理论的发展正经历着最重要的机遇期,其中,包括相关的思维方式、度量方法、因素选择、制度支持及绩效标准等都将发生深刻的变革。     

正确认识中小企业的改革

针对当前中小企业在改革认识上、操作上存在的误区 ,本文重点分析了影响中小企业改革的经济成分构成、改革方法、国有资产界定及运作、地区因素、政府因素和环境因素等 6方面的内容 ,指出当前运作中存在的问题 ,同时提出了自己的观点。     

产业结构演化的影响因素分析及应用

文章从投入要素、技术因素、国内外经济环境及产业政策角度,对我国大陆31个省市2000—2008年相关数据进行统计分析,应用Eeviews6.0建立单方程平行数据模型。实证结果与目前国内学者研究结果不同,即国内学者研究普遍认为产业结构的影响因素不存在差异性,但文章实证结果表明产业结构演化的影响因素存在区域差异及时间差异,即不同区域产业结构的影响因素不同,同一区域的不同时段产业结构的影响因素也存在差异。     

保险公司价值链及经营要素分析

价值链是企业竞争优势分析的重要工具.引入价值链分析方法,有助于深入分析保险公司的竞争优势.从保险公司的经营活动特征出发,设计保险公司的价值链,有助于更加系统地分析保险公司的经营因素.以价值链为基础,保险公司包括16项基本经营要素:8项“资源与结构”类要素和8项“运营能力”类要素.这些经营要素通过不同的机制影响和决定着保险公司的竞争力,但是各项要素的作用机制并非均衡的.     

基于旅游者感知的乡村旅游餐饮服务质量影响因素实证研究

通过对山东济南、威海两个城市的当地居民进行问卷调查，以期了解目前乡村旅游餐饮企业服务质量的需求状况。通过调查对影响乡村旅游餐饮服务质量的因素进行了因子分析，将其归纳为9个因子：服务人员基础服务因素、服务人员超值服务因素、安全卫生因素、餐饮环境乡土特征因素、主客互动因素、菜品的乡土特征因素、服务人员的乡土特征因素、菜品质量的客观因素和菜品质量的主观因素。并根据旅游者对其重视程度，总结为三大方面的因素；核心服务质量因素、关系服务质量因素、边缘服务质量因素。最后对提高乡村旅游餐饮服务质量的途径进行了初步探讨。     

基于企业视角产业集群国际化影响因素研究

产业集群国际化作为新兴的国际化方式之一,对我国产品、企业、品牌等国际竞争力的提升有着显著的促进作用。在文献研究和实地调研的基础上,基于企业视角构建了产业集群国际化影响因素模型,并运用结构方程方法（SEM）对泉州德化陶瓷产业集群中企业的实地调研数据进行实证分析,结果表明产业集群因素对企业因素影响较为明显,而国家因素对企业因素影响并不显著,同时企业因素、产业集群因素和国家因素都能够对产业集群的国际化产生显著的影响,并基于这三个方面提出相关促进产业集群国际化的策略。     

会计人员财务舞弊行为的伦理因素分析

会计人员舞弊行为的表现形式,主要包括利用单位内部控制制度存在的问题进行舞弊、职责不相容人员串通舞弊、不择手段偷逃税款、想方设法粉饰业绩等.究其原因,除了法律环境与政治环境的缺陷以外,更重要的是会计人员经受不住利益的诱惑、不注重对自身道德水平提高等伦理原因,其中,贪婪利己、漠视诚信、侥幸心理是最重要的伦理因素.且又由于我国会计界对伦理方面的教育在过去相当长的时期内没有予以重视,以致关于会计伦理的研究一直处于边缘化的境地.本文通过国内外具体实例的剖析,总结伦理因素的各种表现形式,提出了从引导正确道德准则的确立、重视伦理教育的研究、鼓励与培养自律行为、利用社会谴责打击侥幸心理这四个方面来改善当下的会计人员财务舞弊行为.     

和谐社会背景下政府宏观消费政策的效应评价

本文基于构建社会主义和谐社会的背景,对政府已采取的一系列刺激消费政策的效果进行了深入的分析,指出由于客观方面、政策方面及消费者方面的三方共同作用而形成的"合力",导致消费政策的实施效果与政策制定者的预期产生了较大的偏差.要改变这种局面,就需要站在全局的高度,用系统的眼光,综合运用各种手段.     

基于灰色关联分析法的会展业发展影响因素分析——以大连市为例

大连会展业近几年来发展迅速,以大连市为例,运用灰色关联分析法中的优势分析模型对大连会展业的系统特征和相关影响因素进行定量分析,根据会展系统特征和会展影响因素的排序,从会展业发展的内部动因和外部条件两方面找出影响会展业发展的关键因素,从而为各地促进会展业的快速发展提供决策依据。     

高质量发展背景下中国全要素生产率作用因素研究

中国速度向中国质量转变,高质量发展需要解决束缚我国全要素生产率提高的核心问题。基于1996-2015的年度数据,选取经济制度改革、技术进步、对外开放、基础设施四个一级指标和细化的24个二级指标,通过建立因子增强型向量自回归模型（FAVAR）,对作用我国全要素生产率的因素进行了分析,探究影响的核心要素、方向和贡献度。研究发现：（1）短期来看,经济制度改革、技术引进和对外开放因素能有效带动我国全要素生产率的增长;（2）长期来看,自主创新、基础设施建设因素对全要素生产率的推动效力具有较强持续性;（3）从对作用于我国全要素生产率的贡献度排序角度来看,依次是经济制度改革、技术引进、对外开放、自主创新和基础设施。由此,建议政府转变经济发展方式,更加注重自主科技创新,强化基础设施建设的实用性,释放关键性制度改革红利,增强对外开放和技术引进。