股权结构与资本结构对上市企业绩效的影响分析

公司绩效是指在一定经营期内公司利用资源进行经营活动的成果,其也是一个公司得以生存的根本。在公司内部治理过程中,股权结构是非常关键的内容,影响着公司的经营、投资与治理,进而影响公司绩效。而资本结构则是外部治理中的重要机制,影响着公司的融资成本、税收和风险等,进而影响公司绩效。本文在概述股权结构、资本结构与公司绩效,分析股权结构与资本结构对公司绩效影响的理论研究的基础上,通过实证分析了股权结构与资本结构对上市企业绩效的影响,以期为优化结构,提高上市企业绩效提供参考。     

股权结构对商业银行的影响——以北京银行为例

在公司的治理结构中股权结构是作为其基础存在的,而公司所展现出的治理结构则是股权结构所表现的具体运行形式。在不同的企业组织结构中拥有着各自不同的股权组织结构,从而决定着每个企业的治理结构、最终影响着企业的行为及绩效。股权结构具有很高的可塑性,并且其形式可以不断的进行发展和变化。股权结构的合理与否是公司治理情况的重要指标,同时也是财产权计量分析的重要指标。     

上市商业银行股权结构与经营绩效研究

公司治理结构的基础是股权结构,合理的股权结构是形成有效公司治理的条件,而科学的公司治理结构又直接决定着公司的经营绩效。优化股权结构完善公司治理提高经营绩效。可选取17家具有代表性的上市商业银行,采用因子分析法计算衡量其经营绩效的综合得分,通过回归分析对二者关系进行实证研究,得到相应的结论,并提出提高经营绩效的对策及建议。     

浅析上市公司资本结构与股权结构对公司绩效的影响

本文以公司绩效为研究中心,通过现代公司治理理论分析,发现公司的资本结构和股权结构通过对公司治理机制的影响,最终影响到公司的绩效。本文通过对2006年至2015年间1407家上市公司的面板数据进行回归分析,分析了上市公司,资本结构与股权结构对公司绩效的影响。发现公司的资产负债率与资产收益率呈负相关关系,流动性负债比率与资产收益率呈正相关,股权集中度与资产收益率呈正相关关系。因此,上市公司适当降低资产负债率,提高负债中流动性负债的比率和提高股权集中度可能更有利于公司绩效的提高。最后本文对构建合理的资本结构和股权结构提出了相关的政策建议。     

中小上市企业资本结构对经营绩效的影响分析

以下就是针对我国的一些中小上市企业进行资本结构对经营绩效影响方面的分析和研究,并根据以下的研究资料得出:资本结构就是一个企业利益相关者在权利和义务方面的集中性体现,不仅对于整个公司的治理结构有着直接的影响,而且对于企业的经营绩效也有着直接的影响。因此,本文就中小上市企业资本结构对经营绩效的影响进行简要的分析和探究。     

股权结构与公司绩效的差异分析——基于产业要素密集度的视角

本文研究了不同要素密集产业上市公司股权结构和绩效的差异，以及股权结构对公司绩效的影响。方差分析表明，不同产业的绩效和股权结构存在显著差异：资本密集产业的总资产收益率高于劳动和技术密集产业，而技术密集产业的托宾Q高于其他两个产业；“股权集中，国有股一股独大”的现象在资本密集产业尤为突出。回归分析表明，股权结构和公司绩效密切相关，国家终极控制在不同产业对公司绩效影响不同：在劳动密集产业，国家终极控制不利于公司业绩；在资本密集产业，国家终极控制不利于公司财务业绩，对托宾Q却有正向影响；在技术密集产业，国家终极控制对公司绩效的影响恰和资本密集产业相反，对公司财务绩效存在正向影响，对托宾Q有不利影响。     

资本市场对云南省经济发展的影响

资本结构与企业绩效的关系受到诸多因素的影响。本文主要利用云南省上市企业基本数据对资本结构和企业绩效的关系进行实证分析,得出,在其他因素一定的前提下,资产负债率与净资产收益率呈负相关的关系,资产负债率与托宾Q值之间也呈负相关关系。说明,云南省上市企业的债务融资不能起到提高企业绩效的作用,债务比例的增加而公司的绩效会下降。     

商业银行股权集中度与经营绩效关系的实证研究

资本结构是影响商业银行经营绩效的重要因素。对于银行业而言,资本结构对经营绩效的影响主要体现在银行股权结构对银行经营绩效的影响上面,而股权结构对银行经营绩效的影响主要体现在股权集中度和股权构成两个方面,本文就针对商业银行股权集中度对商业银行经营绩效的影响方面对二者的关系进行实证研究。     

资本结构与企业绩效的互动关系研究——基于创业板上市公司的实证检验

中小企业在我国经济中具有重要地位,随着我国创业板市场的推出,中小企业的融资问题将会得到有效缓解。本文通过建立资本结构与企业绩效的联立方程模型,应用广义矩估计法(GMM)对联立方程进行估计研究,考察创业板上市企业资本结构与企业绩效之间的互动关系。研究结果表明,资本结构与企业绩效确实存在互动关系,在企业绩效中资本结构、成长能力、股权集中度、董事会兼任经理人和企业规模都对其有显著影响,而在资本结构中盈利性、成长能力、偿债能力、资产担保价值和企业规模五个因素对企业资本结构选择具有显著影响。     

江苏上市公司绩效与股本结构研究

近年来,公司治理结构问题受到了广泛的关注,理论界和实务界都在积极寻求解决问题的办法,以此提高公司绩效,实现股东价值的最大化.资本结构是公司治理的核心问题,一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用.因此,在设计公司治理制度时,应当首先设置一个合理的股权结构.本文从江苏上市公司资本结构特点出发,结合公司治理模式和效果,研究其资本结构分布与公司治理、公司绩效的关系,得出通过资本结构的优化配置可以提高公司绩效的结论.     

资本结构与企业绩效--基于上交所上市公司的实证研究

资本结构是企业财务管理的范畴,它是指公司各种资本的价值构成及其比例关系。本文以企业绩效与资本结构的关系为研究对象,以上海证券交易所上市的公司为样本,通过建立方程进行回归分析,得出研究结论：资本结构对企业绩效的影响是不显著的。     

生物医药企业资本结构、创新投资和经营绩效关系的实证研究

国内学者较少的分行业研究企业资本结构和经营绩效之间的关系,且鲜有将创新投资作为影响两者关系的中介变量.本文选取238家A股上市生物医药公司作为研究对象,对样本公司2015年财务数据进行研究,实证的分析了我国生物医药公司资本结构、创新和经营绩效之间的关系,希望能对我国生物医药企业在资本结构和融资顺序的决策上给予指导。本文研究结果显示:生物医药上市公司的资产负债率对其创新投资活动有着显著的制约作用,且对在主板上市的生物医药公司的制约作用更大;创新投资活动显著地提高了主板生物医药公司的经营绩效,但会降低创业板生物医药公司的盈利能力;生物医药公司资本结构显著地负向影响其经营绩效,创新在两者之间起着中介变量的作用,保持较低的资产负债率有利于公司提高其盈利能力,不同市场上市的生物医药公司之间没有显著地差异。     

我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系的实证研究

资本市场的大幅膨胀,传媒企业竞相上市,中国传媒行业掀起一波融资热潮。以我国的传媒行业2007～2009年数据为研究样本对我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系进行实证研究,结果表明,我国传媒业的资本结构与企业绩效之间存在负相关关系,此外,模型中加入的控制变量中股权集中度、公司成长性、资产流动性以及股权流动性与资本结构存在显著的线性相关性。     

影响上市公司资本结构主导因素的实证分析

影响中国上市公司资本结构的理论因素包括公司特征、资本成本和股权结构三大类。实证研究表明：我国上市公司资本结构受股权结构、融资成本、公司特征因素的显著影响,资产负债率随盈利性、可抵押性、税率、增长机会、自由现金流增加而下降,随规模、债务利率的增加而上升。在影响资本结构的三类因素中,股权结构是影响中国上市公司资本结构的主导因素,财务因素和公司特征因素次之。     

关于资本结构、股权结构与公司绩效的实证研究

通过构造二次函数模型,对资本结构、股权结构与公司绩效的关系进行研究.研究发现:资本结构与公司绩效不是成严格的线性关系,而是呈倒“U”型的关系;股权结构和公司绩效之间的关系也不是简单的线性关系,呈“U”型的关系,它们都比一次关系具有更高的解释能力.     

我国上市保险公司资本结构对公司绩效的影响分析

本文基于5家上市保险公司2009—2020年的财务数据,对上市保险公司资本结构对公司绩效的影响进行分析,研究表明保险公司资本结构对公司绩效的影响存在异质性:(1)低资产负债率和高产权比率可有效提高公司绩效;(2)低资产负债率、股本资金以及高已赚保费可提高公司绩效;(3)降低产权比率、股本比率以及提高已赚保费水平可提高营业利润率.最后以促进企业内部融资发展、改善外部融资环境、动态优化资本结构、合理控制保费规模、促进信息有效沟通等方面提出对策建议.     

双重上市与最优资本结构——基于中国“A+H”股公司的PSTR实证检验

本文通过设置A股企业作为对照组并进行行业分组检验,以PSTR模型研究了A+H股市场企业的资本结构与经营绩效的非线性关系。发现双重上市能显著提高企业的最优资本结构,企业在更高的负债水平上仍能对经营绩效起到正向的促进作用。原材料行业对企业经营绩效具有正向促进的资产负债率区间相比未双重上市而言,从26.32%~49.88%提高到46.02%~63.01%;工业行业从25.17%~41.55%提高到57.7%~65.37%;能源行业从41.5%~49.18%提高到48.5%~55.13%。在最优资本结构之外的其他区间里,资产负债率对企业经营绩效表现出和以往文献线性模型检验结果相一致的结论:资本结构对企业经营绩效负向抑制。本文结论揭示了双重上市的市场环境变化对企业资本结构的影响,并为公司资本结构决策提供了依据。     

中小企业板上市公司股权结构、公司治理与企业绩效:基于随机前沿生产函数的分析

本文通过构建深圳中小企业板上市公司股权结构影响企业绩效的复合随机前沿生产函数,利用2006—2008年面板数据对中小企业的股权结构和企业绩效的关系进行了经验研究,结果表明中小企业的股权集中度与企业绩效之间显著正相关,这与国内文献中对大公司的经验研究结果一致,表明当前上市公司的股权集中有利于公司治理改善和企业绩效的提高。但是第一大股东持股比率却与绩效负相关,这与对大公司的研究结论相反,表明在中小企业中存在较为明显的"隧道挖掘"现象,"一股独大"在中小企业中并不利于公司治理。研究结果还表明,国家、法人、外资或个人对公司治理的绩效无显著差异;流通股比重、高管持股、研发人员投入等都与企业绩效不相关;中小企业具有较强的股权融资倾向,不符合"啄食顺序"的资本结构理论。     

重庆市上市公司资本结构影响因素实证研究

上市公司资本结构的变化,在一定程度上代表着企业资本结构的发展方向.本文以重庆市上市公司为研究对象,利用Eviews6.0对资本结构影响因素进行回归分析,得出公司规模和资产抵押价值与资本结构呈显著的正相关关系;成长性、盈利能力和公司偿债能力与资本结构呈显著的负相关关系;而股权集中度对资本结构的影响不显著     

产品市场竞争优势与双重股权结构选择——基于外部股东视角

本文将双重股权结构视为拥有高倍投票权的内部股东与同股同权外部股东的集体选择,以1991-2018年赴美上市的中概股公司为样本,从选择原因和选择结果两个视角探讨外部股东为何自愿放弃投票权而选择双重股权公司.研究发现:企业在产品市场中的竞争优势越强,上市时选择双重股权结构的概率越大,这在新经济公司样本中表现的更明显;而选择该结构后也将更有利于实现企业绩效和股东价值.从机理来看,产品市场竞争优势通过显示内部股东的能力来影响外部股东对双重股权公司的选择.研究启示外部股东可参考企业在产品市场上的竞争优势来选择投资双重股权公司,而上市公司也应增加其产品市场竞争优势的信息披露以加强外部股东利益保护.