公募基金的短板:系统性风险分析

公募基金(Public Offering of Fund)是受政府主管部门监管的.向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露.利润分配,运行限制等行业规范.本文从综述了对于其系统风险的分析,重点介绍了其本身存在的七个方面的缺点.并对于投资者做出了建议.     

证监会：建立公募基金利益绑定机制

证监会日前发布了《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）,鼓励基金从业人员购买本公司或本人管理的基金。     

公募基金与私募基金：我们该选择谁？

投资基金最早出现在1924年的美国。由于具有专家理财、分散投资的特点,在过去的80多年阐,其发展极为迅速。据统计,成熟资本市场上投资基金持有的资产净值一般占GDP的50％左右。以美国为例,截至2006年4月,一共有8606家共同基金管理着92070亿美元的资产,约9000多家对冲基金管理着约19000亿美元的资产。这些数据表明,投资基金对于资本市场乃至整个经济的发展具有非常重要的意义。与共同基金类似的投资基金通过向社会公众公开发售基金份额获得资金进而投资于股票、债券等证券,被称为公募基金,而与对冲基金类似的投资基金则主要通过向特定的投资对象募集资金进行投资,被称为私募基金。随着我国咨本市场规模的不断扩大,[第一段]     

公募基金内部羊群行为研究

以往对公募基金羊群行为的研究聚焦于宏观层面不同基金公司所持股票组合的相似性,而该研究则从微观视角研究了羊群行为:(1)单个公募基金公司所管理的多个基金相互模仿投资策略所呈现的羊群行为;(2)基金经理的交易行为所呈现的羊群行为。使用LSV模型测量2010—2019年多个公募基金公司内部的羊群行为,发现同个公募基金公司所管理的多个不同基金存在相互模仿投资策略的羊群行为,程度高于宏观层面不同公募基金之间相互模仿的羊群行为。此外,还发现基金经理的买入卖出交易行为存在羊群效应。研究从新的视角检验了微观层面的羊群行为,为基金公司加强内部管理、避免基金经理跟风投资造成风险聚集提供参考。     

公募基金 无能的力量

如果A股市场持续低迷下去,新发基金是否又会成为后继的烈士?不够灵活却不断膨胀的身段,要如何才能真正与基民共赢?基金的日子不好过啊,新产品难发行。一位基金公司高管如此感叹。在接受《英才》记者的约访时,这位基金公司高管特意选择了离公司较远的地方见面,因为公司现在的气氛太沉重了,每个人脸色都不好看。在A股市场一蹶不振的行情映衬下,公募基金脸色难看,自然不难理解。实际上,相比社保基金的先知先觉和阳光私募的灵活多变,公募基金由于受到种种限制,市场操作就越发显示出短板。     

张宗友公募基金拼什么

投资标的市场的长期不振,市场竞争的日趋激烈……自1993年第一只公募基金挂牌上交所算起,似乎还没有任何一个市场阶段让公募基金公司感到如此“煎熬”。     

资金信托：私募还是公募

《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第四条第五款规定，信托投资公司发行资金信托计划“不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传”；第六条规定：“信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。”     

公募基金幕后“潜规则”

创新能让堕落的基金业重获基民的热捧吗?公募基金还有得救吗?作为股票市场最重要的投资主体之一,公募基金在美国、日本等国家的股票市场,即是市场的稳定器,又是投资者财富创造和增值的管理者。但在A股市场,这个美好的使命却让无数基民的财富一夜回到解放前。A股牛、基金比较牛,A股熊、基金比A股更熊。不过,对于基金公司来说,靠天吃饭却总能旱涝保收。问题是,这样的行业,还能走多远?     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前的封闭式转变为现在开放式为主的格局,市值占资本市场总市值的比例也不断上升,单只基金募集份额也不断攀高,开放式基金已成为广大投资者生活的一部分。     

开放式基金风险调整特性探析

本文以AR（q）模型为基础，通过拓展分析，考察了我国证券投资基金和大盘指数的风险缩放特性，研究发现：短期情况下，基金的价格风险缩放幅度总体上小于大盘；逆转周期长于大盘。中期情况下，价格风险缩放幅度在基金之间出现分化，部分基金的风险缩放幅度小于大盘，但是多数基金却略高于大盘；逆转周期方面，有相当数量的基金出现长周期趋势。无论基金还是大盘，收益率风险的缩放幅度总体上都高于价格风险的缩放幅度，回时，中期幅度高于短期幅度；风险缩放调整的方向变化都相对比较缓慢。     

证券投资基金的风险与对策

证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事各种金融工具投资以获取投资收益和资本增值。根据受益凭证是否可以赎回,证券基金可以划分为开放式基金和封闭式基金。在中国基金市场中,2001年9月以前投资基金全部为封闭式基金。但封闭式基金有着太多的缺陷和漏洞。当今国际上基金发展的主流也为开放式基金,如日本、香港均为开放式,美国开放式基金所占比例也高达80%以上。因而中国向开放式基金方向发展也是大势所趋,本文就主要论证开放式基金的…     

创业投资基金与证券投资基金的对比分析

证券投资基金和创业投资基金是当今国际上最重要的两个投资基金品种,在许多方面具有相似性。但从两种基金运营的现实情况分析,可以发现两者在基金性质、基金投资、基金融资、基金蜕资、基金监管上存在重大差异。     

我国开放式基金风险调整绩效评估研究

一、研究背景 在以Markowitz（1952）的“均值-方差”资产组合理论为标志的现代投资理论的推动下，证券投资基金评价理论取得了长足的发展，其主要研究成果集中在风险调整收益的计量、基金业绩来源分析和基金业绩持续性评价三个方面。基于本文研究的需要，下面只对风险调整绩效评估的有关理论进行简单介绍。     

论私募基金财务管理中的风险防范策略

近来来,我国私募基金规模和数量迅速增长,且已超过公募基金规模.私募基金与公募基金相比有着更灵活、更复杂的投资策略,私募基金成为高净值人群青睐的投资方式.私募基金的缺乏监管、透明度差、流动性弱和估值难度大等都潜藏着财务风险,为保护投资者利益,促进私募基金规范化发展,文章从私募基金加强财务管理视角出发,通过建立中介机构库,...     

基金面对面

证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式．即通过发行基金单位．集中投资者的资金。由基金托管人（一般是信誉卓著的银行）托管，由基金管理人（即基金管理公司）管理和运用．从事股票、债券等金融工具投资。基金投资人享受证券投资的收益．也承担因投资亏损而产生的风险。     

开放式基金流动性风险研究

2000年10月12日,我国证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》,标志着开放式基金在中国的发展正式启动。至2006年12底,开放式基金市场共发行了103只基金。基金已经和股票、债券、基金一起构成我国证券市场的三驾马车,基金的种类也由先前