池子论&新三版

概念解读“池子论”是指通过构造一个资产池来管理流人中国的热钱,通过总量调控对冲热钱,把短期投机性资金都放进一个“池子”,待其撤退时再将其从“池子”里放出,以避免资本异常流动对中国宏观经济的冲击。 池子释疑“池子论”于去年年底由央行行长周小川在财新峰会上首次提出,股市、债市、楼市和国际板一度被解读为可圈热钱的“池子”。央行副行长马德伦表示“池子”是一种政策组合,包括调整存款准备金率、外汇结汇管理和公开市场操作等调控工具。之后,周小川在北大演讲时解释典型的“池子”就是外汇储备,其中一部分保证进出口支付使用,一部分供外资企业投资分红使用,剩余部分则是让热钱进入,然后进行百分之百的对冲,使其在总量上不会对经济产生负面影响。     

“池子论”引发的思考

随着美联储第二阶段量化宽松货币政策的推出,人民币升值的步伐加快。同时,国内的通货膨胀压力使得我国面临较大的加息空间。在汇差和利差的双重驱使下,大量的＂热钱＂流入我国。2010年11月5日,周小川行长首提＂池子＂理论应对＂热钱＂,引起无数猜测。12月15日,周小川行长在北大的演讲中给出了＂池子＂的正解——外汇储备。一、＂池子论＂的理论逻辑周小川行长认为,＂热钱＂流入时,央行可以通过总量对冲的措施把     

热线中国

当中国经济高烧不退，人民币面临升值的压力之时，国际游资(hot money，又直译作“热钱”)像潮水般涌来，而国内地下钱庄、非法集资等游资也蠢蠢欲动，一时间“热钱”躁动，伺机犯难，中国经济再次面临严峻的考验。     

声音

把热钱放进池子。——中国人民银行行长周小川表示,短期投机性资金如果流入,中国可采取总量对冲的措施,而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。"等它需要撤退时,将它从池子里放出去,让它走。"中国的高科技产业面对美国的发达,只能望洋兴叹,作为个体中国人比美国人聪明,但没有好的机制让聪明才智成体系地爆发。——搜孤董事局主席张朝阳谈创新机制     

应对国际“热钱”流入的策略建议

近几年美元走弱、人民币走强，形成一定的利差空间，给国际“热钱”有机可趁，致使大量国际“热钱”不断流人中国，伺机兴风作浪，投机套利。无疑这会给中国经济发展和金融安全带来严重隐患。对于当前中国所面临的国际“热钱”流人问题，我们必须给予足够的关注和警惕。对流人中国的国际“热钱”要进行全面深入的分析，制定正确的治理策略，应对国际“热钱”的挑战。这对未来中国经济金融稳定发展，具有重大的现实意义。     

国际“热线”：中国一个必须正视的博弈

近几年美元走弱、人民币走强，形成一定的利差空间，给国际“热钱”有机可乘，致使大量国际“热钱”不断流人中国，伺机兴风作浪，投机套利。无疑这会给中国经济发展和金融安全带来严重隐患。对于当前中国所面临的国际“热钱”流入问题，我们必须给予足够的关注和警惕。要对流人中国的国际“热钱”进行全面深入的分析，制定正确的治理策略，应对国际“热钱”的挑战。这对未来中国经济金融稳定发展具有重大的现实意义。     

中国“热钱’凶猛？

因为十多年前那场东南亚金融危机,“热钱”问题便成为事关中国经济和金融安全、稳定的题中之义。近期在越南出现的恶性通货膨胀、货币大量贬值等问题,进一步引发了人们对中国热钱流入问题的担忧。     

对“热钱”问题的几点看法

今年以来,鉴于外汇储备继续高速增长且其中不可解释的部分急剧增大,国内对“热钱”的担心日益增大。有学者估算,中国的“热钱”规模已经大于国内外汇储备的规模。我们认为,这种计算有些偏颇,对热钱的担心也有被夸大之嫌。     

热钱回流对我国外贸企业的影响及防范对策

2009年大规模国际热钱杀回中国。热钱之所以再次回流和西方国家的扩张财政货币刺激方案有关系,但是根本原因还是我国上半年经济回升,人民币预期升值,使热钱流入有利可图。除此之外,中美利差、商务部下放FDI审批权也在一定程度上助长热钱回流。热钱回流引起人民币升值压力增大、削弱了外贸出口增长、不利于吸引外资、外贸企业利润下降。同时政府为围堵热钱出台相关政策也对外贸企业造成一定的影响。最后本文从多个方面提出了防范热钱流入的建议。     

浅析中国热钱流入问题

国外资本大量流入中国,寻求短期利润。即所谓的"热钱"大举涌入中国,而这一现象在2008年"次贷危机"之后尤为明显。据估计,流入中国的"热钱"规模大概在5000亿到1.75万亿左右。"热钱"的流入更加剧了中国已经存在的通货膨胀。为了减缓"热钱"流入对通货膨胀的加剧而采取的一系列措施,在一定程度上更有可能促进"热钱"的流入,同时,减少"热钱"的流入还可能威胁到中国经济的增长,随之而来是威胁到美国和全球经济的发展。针对这一我国目前面临的现实问题,本文将对中国"热钱"流入问题进行分析、研究。     

资产和消费类行业正享受红利——金牌基金经理分析2007中国经济

中国经济增长的内生性在持续增强,金融服务、房地产、商业等“中国资产”则是热钱可能聚焦的洼地在宏观经济和市场制度环境发生重大改变的情况下,2006年的中国A股市场上涨幅度超过80％。面对火暴的市场,基金发行规模迅速扩大。2006年首发规模在一两百亿份的基金共有5只。更让人吃惊的是,12月7日,中国基金史上最大规模的股票型基金——嘉实策略增长基金募集了419亿份基金份额．这也使得嘉实基金管理公司成为中国资产规模第一个超过千亿的基金公司。     

《疯狂的人民币》在京首发

中国究竟有多少财富藏于民间？温州炒房团、山西煤老板是否是疯狂热钱的元凶？农产品、房价、股市、黄金、创业板、艺术收藏……热钱的触角向四面八方伸展,热钱是如何炒作的？中国经济会否重蹈日本经济覆辙？热钱是否是绑架中国经济,造成通胀的罪魁祸首？人民币陷入疯狂,我们将何去何从？游走在全国各地的疯狂热钱,是国际游资为做空中国经济,导致中国经济发生大崩溃而进行的可怕阴谋？还是国内资本借机套利,险中求富贵？热钱汹涌,通胀严重,本书为保卫你的财富提供应对方案和解决思路。     

揭开热钱神秘面纱

近日,一条“约6500亿港元热钱囤积香港虎视内地市场”的新闻,使“热钱”炸开了锅,许多经济学家认为,内地大宗产品价格的上涨与热钱扰乱市场有直接关系。但热钱规模有多大？这些钱又如何进入内地市场？天量热钱深藏何处？对中国企业有何危害？本刊记者对此进行了调查。     

外管局：2010年热钱净流入355亿美元

中国国家外汇管理局2月17日发布的《2010年中国跨境资金流动监测报告》显示,2010年＂热钱＂净流入355亿美元,占外汇储备增量的7.6%,占当年GDP的0.6%。报告同时显示,过去10年,＂热钱＂年均流入中国近250亿美元,占同期外储增量的9％。2003年至2010年,人民币单边升值预期强化,“热钱”合计净流入近3000亿美元。     

“通胀恐惧症”的背后

政府抑制房价等举措．以及低收入群体的薪酬提升,导致货币不断从“资产池子”流向“穷人商品池子”．带来了中国通胀的爆发。从财富变化结构的角度看,CPI上涨意味着穷人亏的是商品,是小钱;富人亏的是资产,是大钱。应对通胀不应采取非市场化的手段．而应适时理顺各类商品的价格关系,避免因价格的扭曲导致资源错配。如果担忧老百姓对通胀的承受力不够,最有效的办法就是对低收入家庭进行补贴。     

浅议国际热钱对中国经济的影响

近年来，由于人民币升值预期和国内良好的经济形势，大量热钱通过各种渠道进入中国，引起了我国政府和学术界的关注。热钱流入中国，这对中国经济的健康复苏和宏观政策的有效运行都会产生不可低估的影响，值得我们高度重视。该文首先从国际热钱的特点、流入中国的途径、流入中国的原因这几个方面简要分析了热钱流入的情况，然后指出了国际热钱对中国经济的造成的影响，最后在此分析的基础上提出了一些解决问题的对策。     

“热钱”涌入的法律对策初探

热钱进入中国的问题早已引起国家、社会的巨大关注,本文通过分析2008年1季度的经济数据,确认热钱正大举"入侵"中国,并对于热钱流入中国的原因和渠道,作了理论上的探讨;关于防范措施,笔者认为,应从宏观调控和微观堵防入手,全面应对。     

热钱涌入对中国股市和楼市的冲击研究

文章从热钱的界定和特征入手,结合当今中国的经济发展形势,以及热钱流动性强、敏感度高的特点,分析了热钱涌入和涌出对中国股市和楼市的冲击。热钱涌入会导致经济过热和资产泡沫化,产生虚假繁荣、价格失真等恶果,热钱涌出更会使得经济出现大萧条。热钱会使股市暴涨暴跌,攫取中国人民的财富;热钱还会使房地产行业供求失衡。过高的房价则会危害实体经济的平稳运行。因此,国家必须严格管控热钱流向,以疏堵结合的方式化解热钱危机。     

“热钱”或将在下半年消失

2007年上半年，中国新增外汇储备2660亿美元，其中贸易顺差和外商直接投资占到了54％，远低于2006年和2005年97％和78％的比例。在二季度新增1310亿美元后，截至2007年6月底，中国外汇储备总额达到了1．33万亿美元。市场上关于“热钱”回归的猜测不断。     

“热钱”流入的影响及政策建议

2002年以来,随着金融市场对人民币升值的预期增加,国内资产价格上涨等,大规模的"热钱"涌入我国。2007年以来全球金融危机的爆发,正深度改变着全球资金的配置方向和规模。它借助一些渠道大量流入我国境内,抬高了相关资产的价格。推高股指、拉高房价使证券市场、房地产市场风险加大。如果这些"热钱"发生逆转将会对我国经济造成严重的影响,研究热钱的规模以及对我国实体经济和虚拟经济的影响,认为应该通过控制热钱流动规模,对热钱进行疏堵结合的方法控制引导并利用。理论分析方面,主要介绍了热钱的来源、特征、进出我国的原因、渠道、流向以及国际热钱对我国股票市场及房地产市场的影响,并提出相关结论及建议,一旦热钱流出,预警指标发生变化,要及时防控流动性风险。