东亚区域合作之“锚货币”选择探讨

东亚区域经济的合作与发展存在“锚货币”选择的问题。经济谐动指数分析表明,东亚适宜采用“内部锚”,而不宜采用外部“锚货币”,美元作为域外货币不适宜作为东亚区域合作的“锚货币”。日元国际化程度不高,加上日本经济不景气等原因,使得日元难以发挥东亚“锚货币”的作用。而人民币尽管暂时还不能充当东亚的区域主导货币,但中国经济与东亚地区其他经济体经济高度关联并已成为东亚各经济体经济增长的重要动力,中国对东亚其他经济体的竞争压力也要大于日本和美国,同时,随着中国汇率制度的逐步改革,人民币在东亚区域内的公信力不断提高。因此,人民币是东亚区域合作中最有潜力的“锚货币”。     

东亚走向制度化经济合作:历史回顾与现实指向

21世纪是经济全球化与区域经济共存和竞争的时代,伴随着中国等亚洲新兴经济体的崛起,东亚经济的发展正成为全世界关注的焦点,不仅表现在经济增长潜力方面,也表现在国际政治地位方面.目前,东亚地区的经济合作正处在从市场力量驱动的自发性阶段向制度化阶段迈进,中国与东盟间自由贸易协定的启动无疑将为东亚地区的多种组织结构开辟新的局面,必将为东亚地区经济发展注入新的活力.因此,21世纪能否成为"亚洲的世纪",关键问题就在于能否出现一个较为明晰的东亚区域制度化经济合作的格局.     

东亚金融一体化研究——基于实际利率平价理论的分析与探讨

运用修正后的实际利率平价模型,采用协整分析法研究了东亚国家(地区)和美国、日本实际利率的长短期内在联系,并在此基础上分析了1997年亚洲金融危机前后东亚金融市场的一体化程度及其动态变化.研究结论是,金融危机后东亚经济体对外金融一体化程度明显提高,对内金融一体化则无显著变化;东亚经济体的资本管制、合作深度及核心利率的缺失是影响东亚金融一体化的主要因素;取消管制、促进合作、形成东亚本土化的"驱动利率"是提高东亚金融一体化程度的重要举措.     

基于实证研究的人民币东亚区域化路径选择

为了从获取中国与东亚区域经济联系的相关性,分别测算了一般贸易联系和贸易强度指数、经济周期指数和经济冲击的对称性。根据结果我们得出结论：1.中国推行人民币区域化战略,与东亚主要经济体展开货币合作,可以优先在韩国、马来西亚、泰国铺开;2.中国与东亚深层次的经济联系尚需进一步提升。人民币区域化随着进程的不断推进,还会面临更多的困难和挑战。     

东亚产品内分工视角的香港经济转型

在参与东亚产品内分工过程中,香港发挥转口贸易港和自由经济体作用,助推内地参与东亚产品内分工,并成为高度外向型和服务化的城市经济体,同时也积累起对外部市场依赖性强、与内地共同处于产业链低端、技术创新乏力、产业空洞化等诸多问题。面对东亚产品内分工广阔的发展前景和重大机遇,香港应当加强与腹地经济合作,走“粤港澳联动：重点区域率先突破”的转型道路。     

国际生产分割视角下的中国双边贸易平衡--以东亚经济体为例

为了解释中国近年来对东亚经济体贸易逆差持续地增加的现象,文章在国际生产分割背景下,分别基于总体、国家（地区）和行业视角,对1992—2012年中国与东亚8个经济体间的零部件贸易面板数据进行实证分析。结果表明：中国作为东亚国际生产网络中的枢纽,从日韩等东亚经济体进口零部件会显著扩大中国对东亚经济体的贸易逆差,其中以ICT行业最为典型;生产分割效应弱化了汇率对双边贸易平衡的影响。只要中国在国际生产分割中所扮演的角色不变,中国对外贸易总体顺差和区域性逆差的局面将会持续存在。     

论全球视角下东亚地区汇率协调的必要性

东亚金融危机后,在该地区出现了多样化的汇率制度安排,而自2000年以来,多数国家或地区出现了正式或非正式地向钉住美元复归的趋势.但是,日元与美元之间的过度波动严重影响了东亚其他经济体实体经济的稳定.内生于东亚生产网络的巨大生产能力带来了出口扩大以及“三角经贸结构”的形成,这种经贸结构内含着巨大不平衡,而且这种不平衡态势眼下似乎愈加严峻.东亚地区近年来兴起了缔结FTA的热潮,而FTA的运行客观上要求东亚各经济体之间的货币稳定.     

新兴经济体对WTO规则的冲击与展望

WTO成立以来,新兴经济体（E11）快速崛起,在全球经济总量中所占比重不断上升,改变了全球经济格局,也对作为全球经济治理重要支柱的WTO规则体系带来持续冲击,对WTO规则的制定、实施、价值取向以及改革进程的影响日益凸显。针对当前复杂的国际经济形势,新兴经济体应加快产业升级,提升经济实力;借助现行WTO机制,巩固谈判联盟,推进多边磋商;以实力为支撑,以决策程序改革为重点,以双边及诸边协议为辅助,稳步推进WTO规则改革。作为新兴经济体的重要成员,中国必须注意外交政策与贸易政策的耦合,重视诸边关系的发展,在多边舞台上要表现出积极主动的态度,并积极与其他新兴经济体合作,加强发展中成员参与WTO事务的能力建设。     

参与全球生产网络与东亚价值链提升——基于嵌入模式的实证分析

结合出口技术复杂度与增加值贸易,构建新的国际分工地位指标,测算东亚各经济体的价值链分工地位,并实证检验了参与全球生产网络对东亚价值链提升的影响。研究发现,参与全球生产网络对东亚价值链分工地位有显著的抑制作用。进一步的研究发现,全球生产网络的嵌入模式对东亚价值链分工地位的影响有异质性。从嵌入方向来看,前向参与对东亚经济体分工地位有显著的正向影响,而后向参与对东亚经济体分工地位有显著的负向影响,且前向参与的促进效应远大于后向参与的抑制效应;从嵌入深度来看,无论是浅度参与全球生产网络还是深度参与全球生产网络,均对东亚经济体分工地位有显著的正向影响,且深度参与对价值链分工地位的促进作用更大。     

关于建立东亚货币联盟的设想

根据最优货币区理论，东亚经济区域在生产要素的流动性、经济体的开放性以及次区域随外部冲击的对称性方面比较接近最优货币区的标准，有利于东亚建立货币联盟。但是，东亚的经济趋同性差、经济发展水平差异大等因素构成了建立东亚货币联盟的障碍。要加快建立东亚货币联盟的进程，可通过建立亚洲货币基金、东亚汇率联动机制和创立亚洲货币单位的路径渐次演进。此外，加强政治上的合作也是建立东亚货币联盟的必要前提。