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自由现金流及有限注意对上市公司证券投资参与度的影响研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文针对我国A股非金融类上市公司参与证券投资的现象,运用管理者自由现金流和有限注意理论,对其动因和管控措施进行详细研究。研究结论表明:当上市公司存在过多的富余现金,资产负债率较低,且主业经营业务收入增长放缓时,上市公司偏好于进行证券投资而博取高风险的价差收益,这也很可能成为上市公司的一种常态选择。为促进上市公司对企业过度证券投资进行有效内部治理,建议上市公司必须要立足企业实际情况,匹配自身战略目标进行合理证券投资,以实现资金流动性满足自身资金管理需求的目标。 相似文献
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关于证券投资的若干理论问题陕西财经学院金融系王晓芳信用为何、因何、从何经由商业信用──银行信用演变到证券信用;这种演变的内在理论逻辑是什么?制度条件是什么?演变必然性的经济基础和内在条件又是什么?这是证券投资研究中距今为止存在的一个空白。对于从中央计... 相似文献
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基于自由现金流的公司价值分析 总被引:1,自引:0,他引:1
宋健 《广东金融学院学报》2005,20(3):61-67
自由现金流量的内涵和构成都经历了一个不断充实和修正的过程。从财务角度分析来看,中美两国在处理和计算自由现金流量存在着差异。以自由现金流对五粮液集团的公司价值实证分析得出,基于自由现金流的公司价值分析方法具有比收益和经营现金流量的分析方法更为优越和直观的特点,但是自由现金流的选择方法和指标还有待于进一步完善。 相似文献
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基于自由现金流代理成本假说,本文利用我国上市公司(A股)制造业1998-2003年数据对上市公司投资行为进行实证研究。研究结果表明,(1)经理持股比例越低,代理问题越严重,投资现金流相关性越高。(2)企业融资约束程度越轻,代理问题越严重,投资现金流相关性越高,经理越容易建造“企业帝国”。具体表现为:国家股比例越高,投资现金流相关性越高;净资产税后利润率越高,投资现金流相关性越高;企业规模越大,投资现金流相关性越高。建立有效的公司治理机制可以解决有关代理问题。 相似文献
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栾东妮 《金融经济(湖南)》2011,(1):81-83
本文在综合国内外现有的研究成果的基础上,首先介绍了行为金融的发展背景及理论基础,然后分析了行为金融理论下投资者的认知偏差与行为偏差,最后,针对投资者投资理念的偏差用行为融理论深入探讨了中国证券市场的投策略,并指出了运用行为金融理论时需注意的问题。 相似文献
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投资组合理论在跨国证券投资领域的拓展 总被引:1,自引:0,他引:1
李翀 《广东金融学院学报》2004,19(2):20-25
马柯维茨(H.M.Markowitz)的投资组合理论是投资学的经典理论。在马柯维茨提出了投资组合理论以后,金融学家们从不同的角度发展了这个理论,其中最引人注目的是夏普(W.F.Sharpe)的资本资产定价模型。马柯维茨的投资组合理论主要构建国内证券的最优组合,由于外国证券和国内证券具有不同的风险,部分金融学家致力于分析外国证券的风险,构建包括各国证券在内的投资组合,并用于解释国际证券的投资过程。投资组合理论在跨国证券投资领域的拓展也有其理论创新价值及对投资行为决策具有政策指导意义。 相似文献
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基于自由现金流量的投资组合具有一般组合的优点,同时又克服了经典组合理论只关心历史数字而不追寻其内在经济原因的缺点。实证分析表明,FCF组合具有更小的波动性、更为稳定的回报和相对更小的风险。 相似文献
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栾东妮 《金融经济(湖南)》2011,(2)
本文在综合国内外现有的研究成果的基础上,首先介绍了行为金融的发展背景及理论基础,然后分析了行为金融理论下投资者的认知偏差与行为偏差,最后,针对投资者投资理念的偏差用行为融理论深入探讨了中国证券市场的投策略,并指出了运用行为金融理论时需注意的问题。 相似文献
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证券投资策略应用理论的研究进展和发展趋势 总被引:1,自引:0,他引:1
投资策略已经成为提高资产配置和管理效率的重要途径。本文系统地总结了现代证券投资策略应用理论的研究概况和发展趋势,剖析了其业务流程、演进逻辑、理论前提和局限性、未来的研究方向;并对现代证券投资策略理论在中国股票市场应用的研究目标、内容和应解决的关键问题进行了展望。 相似文献
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"自由现金流量"作为一项财务命题,已成为当今理财学界研究与探索的核心问题之一。本文针对目前国外学者提出的种种不同表述的自由现金流量概念,就其共识与差别进行了分析,并在此基础上对自由现金流量命题在理财学中的应用问题加以介绍。 相似文献
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《江西金融职工大学学报》2006,(5)
文章从詹森的自由现金流量假说出发,分析了我国烟草行业的发展情况。我国的烟草行业在存在大量的自由现金流量的同时也存在着巨大的代理成本。烟草行业以多元化经营的方式消耗着掉其现金流量,而事实证明,这些多元化战略往往都是失败的。并提出了我国烟草行业的未来发展战略。 相似文献
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行为金融框架下的证券投资策略研究 总被引:4,自引:0,他引:4
本文阐述了国内外行为金融的主要理论及其最新发展,比较分析了传统金融与行为金融的区别;基于行为金融分析了证券投资者行为特征、行为偏差并介绍行为金融学在我国证券市场中的应用,为我国投资者提出一些有针对性的投资策略、建议. 相似文献