如何学习应付债券

本文从公司债券的发行、期末摊余成本的计算(或利息调整的摊销)、债券的偿还三个方面,分析了如何学习应付债券。     

我国中小企业债券风险评价文献综述

由于我国中小企业抗风险能力不足,债券市场发展不完善,中小企业债券在发行和交易过程中存在着各种风险。文章从我国中小企业债券发展概况、中小企业债券风险度量和中小企业债券风险评价等三个方面进行了文献梳理和述评,从有关中小企业债券风险评价的研究角度进行了分析和展望。由此,希望加深对中小企业债券所面临风险的认识,提高科学度量和评价其风险水平的能力,为中小企业债券的风险控制提供理论依据。     

债券估价模型的推导及其相关运用

正确的债券估价对发行方如何定价和购买方是否购买起着重要的意义.本文首先从债券估价的内涵入手,对债券估价基本模型进行推导并作进一步引申,其次利用实例对债券估价模型进行相关运用,紧接着从相关运用中总结结论并阐述其原因,最后指出本文不足之处,以期能够进一步了解债券估价有所帮助.     

债券发行决策浅析

债券发行决策是指债券种类选择、期限设置、还本付息条件确定以及债券发行方式选择等一系列的分析处理过程。本文仅就其中的几个主要方面作粗略的阐释。一、债券种类筹资者选择发行什么样的债券时，除充分考虑到对投资者的吸引力大小外，还应考虑当时的社会经济发展状况及公司自身的一些具体情况。例如，如果公司的信誉非常好，投资者对其偿还能力毫不怀疑，则可发行信用公司债，把自己的物质基础作为进一步借款的担保品；如果公司信誉一般甚至较差，则应考虑发行抵押债券或担保债券；如果公司发行债券正赶上通货膨胀上升时期，物价上涨较显…     

我国地方政府债券定价机制研究——以发行利率影响因素为视角

我国新修订的《中华人民共和国预算法》解除了对地方政府发债的法律限制,使地方政府债券发行规模迅速扩大.发行利率是地方政府债券发行的核心问题之一,但从我国地方政府债券的发行情况来看,其发行利率对政府信用风险体现不足,进而引起了价格扭曲和资源错配.本文的研究结果显示,在地方政府债券发行利率形成的过程中确实存在利率抑制现象;债券的发行规模、发行期限、市场流动性、地方政府的财政收入与经济结构,以及地方政府债务规模等因素对发行利率均有显著影响.本文旨在分析地方政府债券发行的利率抑制现象及地方政府债券发行利率的影响因素,以期为我国地方政府债券体制的完善、控制债务风险以及降低融资成本提供参考.     

债券估价模型的推导及其相关运用

正确的债券估价对发行方如何定价和购买方是否购买起着重要的意义。本文首先从债券估价的内涵入手，对债券估价基本模型进行推导并作进一步引申，其次利用实例对债券估价模型进行相关运用，紧接着从相关运用中总结结论并阐述其原因，最后指出本文不足之处，以期能够进一步了解债券估价有所帮助。     

寿险业债券化有效性的实证分析

寿险业债券化的目的是为了减少融资成本和监管成本,转移分散定期死亡寿险产品中的死亡风险和养老金、退休金产品中的长寿风险。持续期价值债券化、准备金债券化和风险转移债券化是寿险业三种主要的债券化方式。死亡风险债券是实务中比较常见的寿险业债券化产品,其结构非常类似于巨灾风险债券。虽然从理论上说,死亡风险债券能够增加投资者的投资组合效率,但是实证结果表明,保险风险债券化产品由于交易成本方面的因素而难以给发行公司带来预期收益。尽管如此,未来通过债券化将资本市场与保险市场联系起来的做法仍是历史的发展趋势。     

我国风暴潮灾害债券设计研究

基于巨灾债券的理论与实践,从市场参与主体、投资属性、发行监管等方面探讨了风暴潮灾害债券的设计问题.研究显示,由于目前我国海洋灾害债券尚处于初步探索阶段,在综合考量发行成本、市场流动性和债券风险等多种微观因素的基础上,可在参数触发机制下,按照先外后内的顺序,面向机构投资者私募发行中短期风暴潮灾害债券.同时,建议从法律角度...     

当前我国中小企业发行债券分析

当前我国短券与企业债之间的竞争格局使得中小企业发行债券具有可能性,但市场时机、信用评级、发行主体和定价机制等现实问题仍是其发行难点。通过回顾美国垃圾债券的兴衰史与日韩债券市场的挤压效应,认为中小企业发债在优化公司债券发行顺序、创新集合发债模式、设立垃圾债券基金、完善债券定价机制等方面值得探索。     

浅谈我国上市公司可转换债券的发行动机

中国可转换公司债券的发展经历了探索期、试点期和发展期三个阶段,各阶段具有各自的经验教训。当前利用可转债融资在公司特性、行业选择和发行时机方面存在误区,基于经济理性假设,不同类别的公司以及公司发展的不同阶段,应根据自身的发展战略、市场状况以及融资成本来选择是否采用可转债融资。本文从分析上市公司可转换债券的发行动机入手,对适合发行可转换债券的公司和时机做了初步的探讨。     

关于地方债的几点思考

本文就2009年地方债的发行,主要针对其发行方式、地方债信用以及债券资金的运用等问题进行了思考并提出一些看法.     

地方政府债券发行条件之研究——以美国、日本发行条件为视角

从理论角度而言,地方政府债券的发行条件是一个尚未被深入研究的"蓝海"领域。就实质而言,地方政府债券的发行条件是一种证券发行的标准,通过其制定和适用,可以判断地方政府在债券发行时,哪些能够发行,哪些不能发行,从而实现地方政府债券在市场交易中公平、公正与安全的目的。文章通过分析分权制的美国和集权制的日本中政府债券发行条件,对我国当前地方政府债券发行条件提出了系统明确的建议,使得科学合理的地方政府债券制度逐渐建立,保证地方政府债券在促进地方经济社会发展中持续发挥作用。     

论信用等级对债券利差的解释作用

本文通过债券信用等级对债券利差的解释作用,研究债券信用等级的信息含量。以2010年和2011年发行的非金融企业无担保固定利率企业债券为样本,发现债券利差随信用等级的上升而下降,且不同信用等级债券的利差差异显著;根据两阶段模型,在剔除了债券信用等级与发债企业前一年度的财务数据以及企业所属行业、债券发行年度、发行期限、发行规模、是否提前偿还等解释变量之间的多重共线性后,信用等级信息对债券利差有显著解释作用,说明债券信用等级信息对提高债券市场效率有增量贡献。     

市政债券亦当大行其道

市政债券是地方债券的一种,是一个与中央政府债券(国债)相对应的债券。它是地方政府根据本地区社会经济发展状况和资金短缺程度,针对地方基础建设的需求,由地方政府承担还本付息责任,向社会公众发行的债务凭证。经验上看,债券的发行、募集资金的使用、本金和利息的兑付,整个流程的顺利操作也显示着地方行政主体的运作水平和城市治理的层次。一、国外当前市政债券发展的状况:以美国为例当前世界上,美国的市政债券发行规模最大、运作也最为规范。在那里,不仅地方政府,它的代理机构或者授权机构也可以发行这类债券,目前,美国市政债券的发行主体…     

中国地方政府共同发行债券模式研究

共同发行债(多个地方政府共同发行债券)是指财政收入规模较小的地方政府联合起来通过建立共同发债筹资机构或者联合发行地方政府债券筹集资金满足支出的融资方式。中国地方政府债务总量规模越来越大,隐蔽性地方债务隐蔽性越来越强,导致地方政府债务总量难以核实和监控。发行地方政府债券是一个让地方债务透明化、阳光化的工程,但是一些相对贫困的省份,发行地方债券由于信用度不够导致债券发行比较困难。本文通过对德国、瑞典、日本等国家共同发行债券筹资的经验分析,从中国的现实条件出发,得出中国建立一个共同发行债的筹资机构或者多省联合共同发行地方政府债券的债券模式是可行的。     

浅析地方政府债券

受美国次贷危机引发的国际金融危机的影响,我国经济发展困难重重,为扩大内需,国家实施积极的财政政策.为配合国家发行国债增加公共投资,中央财政部于2009年3月开始代理发行地方政府债券.理论界对我国是否应发行地方政府债券一直有激烈争论,地方政府债券作为地方政府筹集财政资金的手段之一,有其理论合理性和现实必要性.但我国财政、金融体制会对地方政府债券的发行有何影响以及地方政府债券的发行效果到底会如何,都有待讨论研究.     

浅谈天津发行市政债券的可行性

城市现代化建设进程中的基础设施建设已成为制约天津进一步发展的重要瓶颈,而且日益成熟的中国资本市场又对市政债券提出了迫切的需要,针对这一现状,本文从天津经济发展角度、需求、供给、准市政债券的成功发行及发达国家市政债券市场发展等角度分析了天津建立市政债券市场的可行性,认为在天津发行市政债券的实际基本成熟.     

关于我国市政债券和城投债的区别分析

随着国际经济和贸易的迅速发展,世界上绝大多数国家对地方政府债券均有一定程度的认可,认为赋予地方政府发债权是完善的分税制以及财政分权体制下地方政府履行其公共职能的必然要求。因此,本文将对地方政府发行债券的必要性和可行性以及与市政投资的关系以及市政债券的宏观经济效应等方面进行分析。     

西部地方债券市场:模式选择与制度设计

从目前的情况来看,试点和规范城市建设债券市场可以作为我国地方债券市场改革的突破口,也是缓解我国地方城市基础设施建设和公共资本投资与经济社会发展的需要不相适应的有力措施。本文认为,城市建设债券市场的制度设计是针对所有地区符合条件的地方市政建设企业,但是与全国其他地区相比,在西部地区财政实力较强、资金缺口较大、地方债务结构良好的城市发行城市建设债券具有特殊的意义和作用。因此,在借鉴国际经验的基础上,本文深入分析了修改《预算法》准许发行城市建设债券的体制背景、积极意义及路径选择,并在此基础上探讨了西部发行城市建设债券的模式选择、制度设计及相关设想。     

关于债券销售价格理论的探讨

债券销售价格的确定是债券发行的必经过程,对发行主体能否有筹集到资金也具有重要影响。本文通过对债券销售价格确定过程中的其中概念、影响因素和相关理论的阐述,对债券销售价格理论进行深入探讨,为投资者提供参考和启示。