管理层股权激励对公司绩效的影响研究

本文使用上市公司2009—2011年的面板数据研究管理层股权激励对公司绩效的影响。实证结果显示,管理层股权激励与净资产收益率及每股收益存在正相关关系。管理层持股比例上升,上市公司绩效也随之提高。文章最后针对实证结论,提出了进一步完善我国股权激励制度的对策与建议。     

我国上市公司研发投资问题研究

本文以我国2007-2013年上市公司为样本,实证研究了我国上市公司管理层股权激励、风险偏好与企业研发投资之间的关系.结果发现,管理层股权激励和风险偏好对公司研发投资均具有正向影响;并且管理层股权激励对风险偏好与研发投资之间正向相关关系的调节作用显著,管理层风险偏好对股权激励与研发投资之间正向相关关系的调节作用也显著.     

股权激励有效期、管理层持股与盈余管理——基于上市公司股权激励的经验证据

股权激励能够让管理层从主观上降低机会主义倾向,其中股权激励期限是股权激励方案的重要组成部分,代表着股权激励方案周期性与一定的股权激励强度。以2011—2019年沪深A股中已经颁布了股权激励计划的上市公司股权激励数据为基础,探究股权激励方案中的有效期限制如何影响管理层盈余管理的短视行为。研究证明：适当延长上市公司股权激励有效期可以有效抑制上市公司盈余管理行为。同时对比发现,当上市公司代理人的持股比例较低时,延长股权激励期限对上市公司盈余管理程度的抑制作用显著降低。     

管理层激励、企业发展潜力与财务风险——基于A股上市公司的面板数据分析

以A股上市公司2005～2008年面板数据为研究样本,实证分析管理层激励、企业发展潜力以及财务风险三者之间的关系.研究发现:管理层激励和企业发展潜力正相关,说明高效的管理层激励体制有利于提升企业的发展潜力;在不同的规模下我国上市公司管理层激励体制对企业财务风险影响有所差别;企业发展潜力与企业财务风险负相关,说明发展潜力越好的企业控制风险的能力越强.     

管理层股权激励对公司内部控制质量的影响研究

文章以2012—2014年深交所A股为研究样本,选择公司是否披露内部控制审计报告作为被解释变量,管理层是否持股、管理层持股比例、上市公司股权性质等作为解释变量,实证分析了上市公司管理层股权激励对内部控制质量的影响方向和强弱。研究发现:与没有实施管理层股权激励的上市公司相比,实施管理层股权激励的上市公司内部控制质量更高;管理层股权激励水平与内部控制质量显著正相关;国有上市公司的内部控制质量显著高于非国有上市公司。     

股权分置改革的重新审视:一个文献综述

对管理层进行股权激励的目的是使管理层和股东的利益一致,从而减少代理成本,达到保护股东利益的效果。中国自2006年正式颁布法规对管理层股权激励进行规范,其实际效果如何?文章以2006年已经实施股权激励的公司为样本,对实施前后全体股东的利益和中小股东的利益情况、实施与未实施股权激励的公司股东利益情况分别进行研究,得出实施管理层股权激励对全体股东有利,同时并未影响大股东侵害中小股东的程度的结论。     

管理层股权激励能够提高企业会计信息可比性吗?

本文以2009—2018年中国沪深A股上市公司为样本,基于最优契约理论和管理层权力理论,运用普通最小二乘法(OLS)实证检验了管理层股权激励对会计信息可比性的影响以及企业战略激进度在二者之间的中介效应.研究结果表明,管理层股权激励对会计信息可比性存在"壕沟效应",其作用呈倒U型关系:当管理层持股比例低于38.9％时,体现为"利益协同"效应,提高了会计信息可比性;当管理层持股比例高于38.9％时,体现为"利益侵占"效应,降低了会计信息可比性.且企业战略激进度在其中发挥了负向中介效应.进一步研究发现,管理层股权激励通过企业战略激进度对会计信息可比性的影响在非高新技术行业和非国有企业更大,且高质量外部审计能够弱化监督与治理功能.该结论在理论上拓展了管理层股权激励的经济后果研究,并在实践上对改善公司治理、 从管理层股权激励的角度提升资本市场信息披露质量具有借鉴意义.     

管理层股权激励制度研究

管理层股权激励制度是解决股东与管理层之间代理问题的重要方法,在我国方兴未艾。本文总结国内外几十年来管理层股权激励     

试探管理层股权薪酬的影响因素

本文以2007年制造业上市公司为研究对象,研究证明管理层股权薪酬收入和第一大股东性质显著相关,国有性质的企业管理层的股权薪酬收入比重较低.第一大股东持股比例和股权薪酬收入负相关,能够发挥对股权激励内部监督的替代作用.实施股权激励能够提高公司的价值.     

股权激励的探讨

高级管理层的激励问题一直是经济学界关注的焦点。为维护企业激励效率 ,引导高级管理层的长期行为 ,对其实施股权激励是近代国外企业普遍实行的一种长期激励手段。文章通过对股权激励的研究 ,提出了我国应用股权激励的配套措施     

管理层股权激励研究

管理层股权激励是许多公司当前采用的激励机制,但这一方式目前尚存在许多问题.要有效地解决这些问题,可以借鉴西方发达国家的经验,采取正确的策略,抓住关键问题,就可以运用好股权激励来有效激励管理层.     

房地产行业上市公司股权结构与公司业绩关系的实证分析

在现代股份公司中,普遍存在所有权与经营权分离的问题,公司的管理经营权实际被经理人所控制,在关于如何对管理层进行有效监控与激励的讨论中,学界普遍认为公司股权结构对公司的经营与监督等有较大影响,进而影响公司的业绩。通过固定效应模型分析了2006—2016年间中国房地产行业103家上市公司的面板数据,从股权集中度与股权属性两个股权结构维度研究上市公司股权结构对公司业绩的影响。实证结果表明,流通股A股比例与公司业绩呈正相关,法人持股比例与业绩负相关,管理层持股与公司业绩无显著性相关,高股权集中度对公司业绩无显著影响。     

管理层激励对我国林业上市公司经营绩效的影响研究

以44家林业上市公司四年的数据为例,从公司内部管理的视角研究管理层激励对林业上市公司经营绩效的影响,以期改善公司管理从而提高经营绩效。研究结果表明:管理者的薪资与林业上市公司经营绩效之间呈显著正相关关系;管理层的股权激励与林业上市公司经营绩效之间的关系较为复杂,与托宾Q值呈显著负相关而与净资产收益率呈正相关。基于实证结果提出林业上市公司应该制定一套科学的薪酬激励机制来适当提高管理层的薪酬,而在股权激励机制设计时需综合权衡公司实际情况与长远发展,应将股权激励控制在某一合适的比例。     

管理层股权激励对公司业绩影响的文献综述

管理层股权激励是解决委托代理问题的一项重要激励机制。本文首先介绍了管理层股权激励的概念及其理论基础，在此基础上对国内有关管理层股权激励对公司业绩影响的实证研究结论进行分类，并分析了造成结论差异的原因。     

基于上市公司管理层股权激励的盈余管理问题研究

以2006年沪、深两市实施股权激励方案的41家上市公司为研究对象,选取修正的横截面Jones模型计算可操控性应计利润,衡量上市公司的盈余管理程度,使用T检验、person相关性分析和多元线性回归等方法,对股权激励与上市公司盈余管理的相关关系进行实证研究。结果表明：我国上市公司的股权激励制度刺激了管理层的盈余管理行为。管理层股权激励程度与盈余管理之间呈显著正相关关系,管理层持股比例越高,上市公司盈余管理程度就越高。     

股权制衡、管理层持股与公司绩效

文章以2000年～2004年399家中国的A股上市公司为研究样本,发现大股东控制力过强会削弱管理层股权激励效应,股权制衡程度与管理层持股水平之间存在替代效应,管理层股权激励和公司绩效两者间的正相关关系在大股东受到相对制衡的公司更显著。结论暗示在中国资本市场,存在几个能够对大股东作出有效制衡的股东能够促使公司完善监督机制,增强管理层激励效应,提高公司绩效。     

管理层权力、国有控股与高管薪酬激励

我国企业高管的薪酬激励存在着一定的激励扭曲(激励过度与激励不足)现象。利用2008～2010年我国上市公司的面板数据,实证分析了管理层权力、国有控股对高管薪酬激励扭曲程度的影响。实证结果发现管理层权力与激励过度程度正相关而与激励不足程度负相关,国有控股企业存在着一定的激励不足,且管理层权力越大越能减轻这种激励不足。研究结论对企业尤其是国有控股企业设计其高管薪酬激励方案有一定的参考价值。     

相对业绩评价能提高企业绩效吗——来自民营上市公司股权激励方案的证据

以2008-2018年A股实施了股权激励的民营上市公司为样本,考察了民营上市公司在股权激励方案中实施相对业绩评价对企业绩效的影响.研究发现:民营上市公司在股权激励方案中实施相对业绩评价可以显著提升企业绩效.进一步研究表明:在管理层能力较弱的民营上市公司中,实施相对业绩评价对管理层的激励作用更强,对企业绩效的提升作用更显著;与强势相对业绩评价相比,使用弱势相对业绩评价更有利于提升企业绩效.     

管理层股权激励、股权分置改革与公司风险承担

本文基于我国上市公司的样本数据,考察管理层股权激励薪酬契约机制对公司风险承担的影响,并利用股改提供的"自然实验"条件,检验大股东与中小股东之间的利益冲突如何影响管理层股权激励的治理效果。研究发现,管理层股权激励对公司的风险承担水平产生了重要影响,授予管理层的股权激励越强,公司的风险承担水平越低。股权分置改革显著地减弱了管理层股权激励对公司风险承担的负面效应,二者的关系在股改完成后不再显著。上述结果表明,基于股权的薪酬契约强化了管理者个人财富对公司业绩的敏感性,风险厌恶的管理者倾向于降低公司的风险承担以化解个人财富的分散化风险,而大股东治理机制的改善有助于约束管理者的卸责行为,降低股权激励对公司风险承担的负面影响。     

我国上市公司管理层股权激励初探

管理层股权激励机制是企业家人力资本激励约束机制的重要组成部分。由于法律环境的限制，在我国实施美国式的管理层股票期权制度尚不可能，探索我国上市公司管理层股权激励对策势所必然。