宏观经济管理中的菲利普斯曲线：新解与启示

宏观经济管理中的两大难题是失业和通货膨胀。最早科学地反应失业和通货膨胀此消彼长关系的曲线是菲利普斯曲织，对菲利普斯曲线的不同理解直接关系到对宏观经济政策的选择。本文对菲利普斯曲线给出了一种新的解释，这种解释对一个国家处理好失业和通货膨胀的关系，对发展中国家尤其是我国选择适合本国国情的宏观经济管理决策，实现工业化和现代化具有重要的理论和实践价值。     

政策可信性变动、通胀预期形成方式和菲利普斯曲线的稳定性——来自中国的经验证据

文章考察当中国人民银行调整政策操作实现价格稳定目标时,我国公众对政策可信性的变动及其对通胀预期形成方式和菲利普斯曲线稳定性的影响.我们首先在理性预期假定下设定引入政策可信性变量的菲利普斯曲线模型.然后,以1994年前后的价格冲击下人民银行将适应性政策转变为非适应性政策这一事件为背景,通过对"产出-物价"曲线的判断,SVAR 模型中通胀冲击下通胀和产出缺口的响应函数以及菲利普斯曲线模型的递归回归检验,得出我国公众对政策的可信性增加,进而导致其通胀预期形成方式中的前向参照政策信息的成分增加,菲利普斯曲线发生改变.这就意味着,如果人民银行试图维持通胀预期形成方式和菲利普斯曲线的稳定,就应该保证政策可信性具有稳定性,而且,从长期实现价格稳定目标的角度来看,人民银行还应不断提高这一政策可信性.     

菲利普斯曲线论争与启示

菲利普斯曲线是凯恩斯主义宏观经济政策主张的重要分析工具,也是西方经济学流派论争的焦点,构成了西方宏观经济理论发展的一条重要脉络.菲利普斯曲线理论发展一定程度上反映了西方发达国家经济发展的现实.同时,也反映了西方各经济学流派对宏观经济理论研究的前提假设和分析视角的差别.     

中国菲利普斯曲线的扁平化特征与利率政策撬动

近年来，我国经济增长与通胀的动态路径似乎偏离了传统的菲利普斯曲线，具体表现为通货膨胀率对产出的变动越来越不敏感，即菲利普斯曲线扁平化问题。本文从非对称的角度出发解释菲利普斯曲线异化现象的微观机制，结果发现，产出的负向变动对通货膨胀的影响系数较正向变动更小，即通胀在经济下行阶段的响应弱于经济上行阶段，考虑到目前我国经济产出正处于惯性下跌趋势，该非对称影响机制才是导致菲利普斯曲线扁平化现象的根本原因。与此同时，利率政策能够显著弱化产出与通胀的非对称性，从而调整菲利普斯曲线斜率，有效干预这种非正常经济现象。本文研究结论的政策含义是，在经济下行阶段应加大稳增长的政策力度，而无须过度担心政策放松带来的通货膨胀问题，在稳增长的政策选择方面应以积极的财政政策为主，稳健的货币政策协调配合。     

浅析短期融资券现状及对企业债发展的启示

本文首先根据我国改革开放以来菲利普斯曲线的长期走向特点，对曲线进行拟合并提出和建立相关模型，论证出菲利普斯曲线在我国存在并总结其运行的特点；然后对曲线失灵的年段进行实证分析，并总结短期曲线失灵的原因。通过研究我们得出以下结论：（一）菲利普斯曲线所体现的通货膨胀率与失业率之间的负相关关系在我国存在；（二）短期的菲利普斯曲线失灵具有时代特殊性；（三）我国短期菲利普斯曲线与长期曲线走势相辅相成、互相作用：（四）我国中长期菲利普斯曲线存在继续右移的压力。     

基于面板数据的中国菲利普斯曲线再估计

本文阐释了产出缺口对通货膨胀影响的经济学机理,说明了中国时间序列菲利普斯曲线不存在的经济背景、模型设定和统计数据原因,提出利用省级面板数据对中国菲利普斯曲线进行再估计。1978—2006年的实证研究表明,基于面板数据的菲利普斯曲线是成立的：产出缺口对通货膨胀的线性影响显著,自发性通货膨胀率为2．8％,上期通货膨胀对本期的影响系数为0．44,产出缺口对通货膨胀影响的弹性系数为0．18。     

中国经济的潜在增长率及其多维动态平衡

文章运用HP滤波法、生产函数法和菲利普斯曲线法对1980--2009年的中国经济潜在增长率进行了对比分析,认为中国经济目前的潜在增长率为8％～10％,中值为9％。但是,从未来的更长时期来看,由于经济结构的调整和人口红利等诸多因素的影响,中国经济潜在增长率将会下降,宏观经济调控将更多地注重多维动态平衡。     

二元经济条件下中国的菲利普斯曲线和奥肯法则

1979年以来,中国的通货膨胀和经济增长与就业之间是否存在比较稳定的菲利普斯曲线和奥肯法则的关系?如果不存在,原因是什么?可不可能存在另外某种形式的关系?本文的研究认为:由于存在大量的劳动力转移,中国的通货膨胀和经济增长与城镇失业率之间不存在稳定的关系,但与劳动力转移速度显著相关。因此劳动力转移不仅是中国经济发展的根本任务,而且是影响中国宏观经济稳定的关键因素。     

我国产出缺口与通胀菲利普斯曲线形态的研究——基于LSTVAR模型的实证分析

菲利普斯曲线通过把通货膨胀与经济增长结合起来而成为了宏观经济研究的基石。考虑到两者之间的关系可能存在非线性以及经济系统的反馈性,本文基于季度数据首次建立了我国1995-2009年间两者之间的平滑转换向量自回归模型,结果表明两者之间具有显著的非线性,并且非线性转换由逻辑函数刻画,转换变量为滞后二期通胀率。广义脉冲响应分析表明样本期内我国经济系统的冲击主要来自总需求方面,且现阶段的菲利普斯曲线是凹的。     

中国菲利普斯曲线的理论分析和实证研究

菲利普斯曲线是分析失业与通货膨胀变动关系的一个强有力工具 ,并可以勾勒出经济运行态势。但是 ,由于经济活动影响因素的复杂性及其组合在各国之间的差异 ,特别是我国的特殊国情及正处于经济转轨这一特殊的发展时期 ,传统的菲利普斯曲线及其理论无法直接拟合我国菲利普斯曲线     

通货膨胀的惯性特征与波动性——基于HNKPC模型

通货膨胀是宏观经济中最重要的问题之一,对此进行研究具有重要意义。结合中国通货膨胀的惯性特征,对Gali和Gertler(1999)的新凯恩斯混合菲利普斯曲线模型加以扩展,构建了通货膨胀的ARCH模型,并运用中国1991年1月到2011年6月的宏观月度数据进行经验检验。结果表明,中国通货膨胀具有显著的惯性特征,存在波动聚集现象;产出缺口对当期通货膨胀的影响最为显著,其次是滞后一期通胀。     

2009年后我国财政政策的时间不一致性以及未来宏观经济预测

本文首先对我国近年来的的宏观经济政策进行总结，并对2009年起我国的宏观经济政策的效果进行追踪。进而由我国宏观经济政策对经济产生副作用提出了经济政策，特别是财政政策的时间不一致问题。本文接下来从财政政策对于投资的时间不一致性与对于需求的时间不一致性两方面来详细论述财政政策时间不一致性成因。最后承接前文论述，并根据宏观经济数据，对未来宏观经济时间不一致问题的严重性进行预测。     

中日菲利普斯曲线机制与价格调整过程的非对称性检验

菲利普斯曲线主要描述通货膨胀率和失业率之间的反向相关关系,本文主要描述和检验中日两国非对称价格调整所导致的非线性菲利普斯曲线机制。如果价格调整在下降与上升阶段存在非对称性,菲利普斯曲线在不同区间具有不同的表示形式,本文估计和检验发现中日两国价格调整过程存在非线性和非对称性,而门限自回归模型的估计和检验表明仅仅中国的菲利普斯曲线存在非线性和非对称性,而日本的菲利普斯曲线在样本范围内是线性的,这是判断中日两国通货膨胀预期的重要经验事实。     

基于菲利普斯曲线理论对我国失业与通货膨胀关系的实证分析

通货膨胀和失业之间的关系是经济学的基本问题,文章通过菲利普斯曲线与我国实际情况的实证分析,并对此进行了初步的解释,提出了政策建议。     

中国经济复苏与宏观经济调控

中国经济近期呈现明显的企稳回暖趋势,但其基础并不牢固。而积极的宏观经济政策已经实施半年,在中国经济复苏的关键时期,我们必须着眼长远,在充分肯定取得的巨大成绩的同时对中国经济未来运行中可能出现的各种问题做到充分估计与准备,提升我国经济增长的质量。本文从经济学分析的角度,对中国的宏观经济发展的潜力及前景,当前的宏观经济运行态势以及当前我国宏观经济调控中可能出现的问题进行重点分析,为下一步宏观经济政策选择与调控提供参考。     

全球化、全球产出缺口与国内的通货变动

本文运用开放条件下的菲利普斯曲线模型对美国、日本、欧元区和中国四个样本国家进行实证检验,考察了全球化下国内通货变动的影响因素,探讨了全球化对国内通货变动的影响渠道。结果发现,"全球产出缺口假说"在各国基本成立。工业化国家全球产出缺口对国内通货变动的影响程度明显高于中国,原油和食品等初级产品的价格对国内物价的影响也更为显著。对待全球化背景下中国的通货变动,不仅要分析国内宏观经济均衡与波动周期,更要关注国际市场的外部冲击。国内政策工具的使用要根据国内国际经济周期的变化准确把握时机和力度,同时还要加强与其他国家的经济合作与政策协调。     

扩展的总需求总供给模型——一个阐释我国宏观经济运行的分析框架

本文在附加预期的菲利普斯曲线基础上,通过引入可变的技术进步变量,修正了新古典的总供给曲线,指出除预期的通货膨胀率、产出缺口外,技术进步也是影响总供给曲线的重要变量;同时将总需求曲线扩展到开放经济条件下,从而推导出了“通货膨胀率——产出增长率”系统下的总需求总供给模型。作为对扩展后模型的检验,本文利用该模型阐释了我国宏观经济运行中的“高增长与低通胀并存”现象。     

中国菲利普斯曲线的动态性与通货膨胀率预期的轨迹:基于状态空间区制转移模型的研究

上个世纪90年代以来,中国经济增长波动与价格水平波动之间存在非常相近的共同变化趋势。本文以菲利普斯曲线和奥肯定律为理论依据,采用具有区制转移的状态空间模型对经济增长率和通货膨胀率之间的关系进行了经验分析。我们首先估计出了预期通货膨胀率和潜在经济增长率,然后依据通货膨胀预期误差和产出缺口的关系来描述中国菲利普斯曲线的动态特征。本文发现中国“产出-价格”关系具有长期菲利普斯曲线的性质,经济增长率体现出高波动区制和低波动区制,通货膨胀预期也表现出两种不同的适应性预期形态。     

国家宏观经济政策对中国进出口贸易影响因素分析——以2013-2014年为例

本文主要从中国2013年-2014年商品进出口贸易额概况、固定汇率制国家宏观经济政策对对外贸易层面、浮动汇率制国家宏观经济政策对对外贸易层面等三个方面分析了宏观经济政策即财政政策与货币政策对中国进出口贸易的影响因素。     

世界原油价格上涨对中国经济的影响分析

2004年以来的油价持续上涨给中国宏观经济的近期走势增添了新的不确定因素。本文在分析油价对经济的影响机制的基础上,实证考察了在当前中国经济持续快速发展、对进口石油的需求不断提高的情况下,油价不断攀升对中国宏观经济各个层面的影响。