货币政策规则:理论、模型与应用

本文阐述了货币政策规则的基本理论与内涵,提出了评价货币政策效应的实证分析方法,举出了当今学术界存在的四种模型,最后对国内学者的货币政策研究作了一个简要概括.     

泰勒规则评析及其对我国货币政策制定的借鉴意义

本文介绍了泰勒规则的主要内容、政策含义及其在西方国家的应用情况,并在此基础上对该规则进行了评价,分析了该规则对于我国货币政策制定的借鉴意义。     

泰勒规则及其在中国货币政策中的适应性

本文介绍泰勒规则的基本模型及其理论扩展,对泰勒规则的理论与操作进行评述,并结合中国实际,展望泰勒规则在中国的应用前景.文章认为,泰勒规则反映了近年来西方国家货币政策实践的本质,能够作为货币政策操作的理论依据和参考基准.就中国而言,由于利率市场化进程的滞后和货币政策传导机制的低效性,泰勒规则的实施还有一定困难.不过,随着利率市场化机制的形成与利率弹性的增大,利率有可能比货币供应量更适宜作为中国货币政策的中介目标.     

“泰勒规则”与我国货币政策中介目标

伴随着金融创新和金融自由化，美国货币由“单一规则”转向“泰勒规则”，由货币总量调控转向利率调控；我国货币政策中介目标确定为“两量”“两率”，还应随着国债市场的完善，把国债利率纳入其中。     

金融压力、宏观经济波动与最优货币政策规则研究评述

本文依据国内外相关文献的最新进展,以"金融压力"刻画金融失衡状态,从金融压力内涵、金融压力指数构建与金融压力状态的识别,金融压力对宏观经济波动的影响效应,及其如何纳入到最优货币政策规则等三个方面展开评述,并进一步指出未来研究的突破点。     

泰勒规则:理论诠评及在我国货币政策中的适用性分析

<正>在货币政策的理论与实践发展过程中,人们一致试图解答两个问题,一是货币政策对实体经济到底会产生何种影响,即货币政策究竟是中性的还是非中性的、是有效的还是无效的;二是什么样的货币政策设计和操作才是最优的。对于第一个问题,目前学术界达成的基本共识是:在短期内,货币政策是有效的,会对实体经济产生影响,而从长期看,货币政策是中性的,对实体经济的影响有限,主要影响的是价格水平。因此,各国中央银行的主要任务是控制通货膨胀,促进宏观经济的稳定发展。     

货币政策中介目标选择:理论发展与实践演进

本文回顾了货币政策中介目标理论的发展历程,简要梳理了美国、日本、德国、英国在二战后货币政策中介目标选择实践,认为发达国家的中介目标演进大致可区分为三个阶段,20世纪90年代后中介目标的选择呈现多元化趋势.同时,认为中介目标选择与货币政策最终目标密切相关,主流经济学理论为中介目标的选择和调整提供了有力支持.最后,建议我国在推进利率市场化的过程中,应根据经济发展、金融市场等情况选择和调整我国货币政策的中介目标.     

西方经济学界货币政策规则理论述评

货币政策操作的"规则与相机抉择"之争由来已久,但近期西方经济学界对货币政策规则的研究表明,几乎所有的货币当局都倾向于折衷地进行政策操作,而且,作为货币当局制定政策的基准,规则本身也是相对灵活的,也会根据经济环境的变化而作出适当的、系统性的反应.     

中国货币政策中介目标有效性检验:1996-2004

本文对货币需求理论的两个关键假设前提——货币的外生性以及货币需求的稳定性进行了实证分析，证明这两个前提在我国都不成立。而在货币政策实践中，货币供应量中介目标也很少被实现。从国外情况看，世界主要国家的中央银行都已放弃货币供应量中介目标。因此，本文提出我国已不宜参照货币供应量来制定和执行货币政策，而亟需建立一种更为有效的货币政策操作框架。     

货币政策有效性:理论与实践

货币政策能够做到的,就是保持物价的长期稳定,借以稳定全社会的预期,并为市场体系的结构性调整和其他宏观调控手段的实施创造稳定的外部环境     

金融创新与货币政策:冲击与变革

金融创新是金融体系内部各种要素的重新组合与创造性变革,同时也是金融结构提升的主要方式和金融发展的主要推动力量,可以说现代金融发展史实质上就是金融不断创新的过程.随着新的金融工具、金融机构、金融服务、融资方式及金融衍生产品的不断涌现,整个金融市场、金融体系结构格局及其运行机制都在不同程度上发生了实质性的变化,建立在此基础上的传统的货币政策操作不可避免受到冲击和影响.     

货币政策规则研究

本文从理论界普遍讨论的货币政策规则的概念、传导机制、实际应用和比较联系出发,回顾了关于货币政策规则理论及应用的研究成果,深入地探讨了货币政策规则的理论形成渊源、实际应用存在的问题和目前学术界关于货币政策规则的争论。     

基于SVEC模型的中国货币政策效应与规则研究:1996M01-2011M02

本文基于SVEC模型框架,分析了1996年1月至2011年2月期间中国人民银行所使用的多种货币政策工具与多重政策目标之间存在的关系.研究结果表明,物价、产出及货币供给冲击均对利率工具和准备金率工具产生持久、显著的影响,这与通过泰勒规则预测得到的结论基本吻合,但与其预测的反应时滞存在一定的差别.利率和准备金率对实体经济有重要影响,但效果、传导时滞存在差异,同时,两种工具对货币供给冲击的反应既不充分、也不及时.针对以上结论,本文一一作了解释,并在此基础上得到了许多有益启示.     

货币政策松紧度与McCallum规则指示器

选取中国1994年第一季度到2012年第三季度的数据作为样本,对McCallum规则进行模拟实验,结果显示中国的货币政策操作实践在总体上是遵循McCallum规则的,且标准的McCallum规则比修正的McCallum规则更加稳定,适合作为衡量中国货币政策松紧程度的指示器。     

货币政策规则研究

本文从理论界普遍讨论的货币政策规则的概念、传导机制、实际应用和比较联系出发,回顾了关于货币政策规则理论及应用的研究成果,深入地探讨了货币政策规则的理论形成渊源、实际应用存在的何题和目前学术界关于货币政策规则的争论.     

为中国寻找货币政策规则

货币政策规则(Monetary policy rule，简称货币规则)近年来备受关注。但什么是货币规则?其内涵的界定，人们并没有取得一致的意见，可谓见仁见智。     

货币政策目标规则的研究现状及评述

货币政策规则研究的进展是近年来货币政策研究的重要突破。本文对货币政策目标规则研究领域的代表性文献进行了系统的分类梳理和总结,并展望国际上相关研究的发展方向,作为我们进一步研究的基础和借鉴。借鉴西方货币政策规则的理论和实践,建立适应新形势的货币政策框架是我国货币政策的发展方向。对中国货币政策目标规则的研究尚处于刚刚起步阶段,今后的相关研究应更多地考虑中国作为新兴市场和转轨国家的经济和金融特征。     

泰勒规则与我国货币政策借鉴

随着金融创新和金融自由化的不断发展,许多国家开始放弃将货币供给量作为中介目标,而改使用泰勒规则作为指导货币政策制定与实施的首选目标.本文通过建立中国货币政策的反应函数来检验中国货币政策是否符合泰勒规则.     

货币政策中介目标选择研究——以中国为例的理论与实证分析

货币政策中介目标的选择,是货币政策研究中的重要问题之一,同时也是制定和实施货币政策的关键步骤。文章对货币政策中介目标选择的标准和中介目标种类进行了简单介绍。随后对我国货币政策中介目标选择进行了实证分析,运用计量模型论证货币供给量目标的有效性．最后提出完善货币供应量作为我国货币政策中介目标的建议。