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股指期货的引入不仅为投资者引入了新的投资工具,使其在套期保值,套利和风险管理方面多了一个选择工具。而且从整个市场而言,对现货市场的稳定性也起着很大的作用。本文选取香港恒升指数和现货的稳定性关系利用协整的方法作了研究,得出了股指期货对现货稳定性的效应。 相似文献
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李冰洁 《金融经济(湖南)》2011,(7):64-65
购买力平价理论经常被各国作为汇率政策制定的重要依据之一,也是目前使用最广泛的汇率决定理论。从1997年1月至2007年1月,我国汇率制度较为稳定,经济发展较为平稳,因此本文以这10年间的人民币兑美元名义汇率和中美两国消费者价格指数为样本,对其进行协整检验。结果表明,人民币兑美元的汇率在一定程度上能够被购买力平价理论所解释,但中美两国物价指数对人民币名义汇率的影响并不十分显著。 相似文献
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本文选取我国2005年4月.2008年6月(除1月)的沪深300指数和相关宏观经济变量月度数据,运用ADF平稳性检验,Johansen协整检验的方法,对它们之间的协整关系进行实证分析.实证结果表明沪深300指数与美元对人民币汇率、居民消费价格指、工业增加值之间存在长期协整关系,而与其它变量之间不存在协整关系. 相似文献
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李冰洁 《金融经济(湖南)》2011,(14)
购买力平价理论经常被各国作为汇率政策制定的重要依据之一,也是目前使用最广泛的汇率决定理论。从1997年1月至2007年1月,我国汇率制度较为稳定,经济发展较为平稳,因此本文以这10年间的人民币兑美元名义汇率和中美两国消费者价格指数为样本,对其进行协整检验。结果表明,人民币兑美元的汇率在一定程度上能够被购买力平价理论所解释,但中美两国物价指数对人民币名义汇率的影响并不十分显著。 相似文献
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人民币实际均衡汇率:决定因素和协整检验 总被引:2,自引:0,他引:2
胡朝晖 《广东金融学院学报》2005,20(5):54-59
贸易条件、政府非贸易品支出、开放程度、技术进步、外国直接投资、利差、通胀率之差是人民币均衡实际汇率的长期决定因素。通过对这些决定因素的协整检验,得出人民币实际均衡汇率大于实际有效汇率,因此,人民币升值具有必然性。 相似文献
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利用边限协整检验方法,研究我国银行信贷对房地产价格的影响。结果表明我国银行信贷对房地产价格有重要的影响,而利率和国内生产总值对房地产价格影响较小,这一发现对我国制定货币政策,调控房地产价格有一定参考价值。 相似文献
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中国区域金融发展水平与区域经济差异的协整检验 总被引:4,自引:2,他引:2
在建立金融发展与经济增长关系的理论模型和运用泰尔指数法测度中国29个省份1978~2005年区域金融发展水平和经济增长差异的基础上,采用计量经济学中的协整检验方法,对区域金融发展水平与区域经济的差距的动态均衡关系进行研究,结果表明:两者之间存在着长期均衡关系;区域金融发展水平的差异是导致区域经济增长差异的原因。 相似文献
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RICHARD J. SWEENEY 《The Journal of Finance》1986,41(1):163-182
Filter rule profits found in foreign exchange markets in the early days of the current managed float persist in later periods, as shown by statistical tests developed and implemented here. The test is consistent with, but independent of, a wide variety of asset pricing models. The profits found cannot be explained by risk if risk premia are constant over time. Inclusion of the home-foreign interest rate differential in computing profits has little effect on the comparison of filter returns to those of buy-and-hold. 相似文献
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The time-varying volatility and volatility transmission in Asian foreign exchange markets are investigated in this paper. It has been found that the time-varying volatility and volatility transmission are all prominent in these markets. Moreover, variance simulation is carried out and the structure of covariance matrices examined, revealing the characteristics of Asian foreign exchange markets and offering explanations to the findings. 相似文献
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PHILIPPE JORION 《The Journal of Finance》1995,50(2):507-528
Measures of volatility implied in option prices are widely believed to be the best available volatility forecasts. In this article, we examine the information content and predictive power of implied standard deviations (ISDs) derived from Chicago Mercantile Exchange options on foreign currency futures. The article finds that statistical time-series models, even when given the advantage of “ex post” parameter estimates, are outperformed by ISDs. ISDs, however, also appear to be biased volatility forecasts. Using simulations to investigate the robustness of these results, the article finds that measurement errors and statistical problems can substantially distort inferences. Even accounting for these, however, ISDs appear to be too variable relative to future volatility. 相似文献
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人民币外汇市场的微观结构 总被引:1,自引:0,他引:1
本文分析了人民币外汇市场微观结构的变迁和特征,而且结合外汇市场微观结构理论提出了完善人民币汇率形成机制的具体政策建议.2006年年初,中国在人民币外汇市场引入了做市商制度,人民币外汇市场成为了一个混合型市场,做市商在人民币汇率决定中处于核心地位.但是中国外汇市场以场内市场为主,交易量相对较小,客户结构单一,限制了基本面信息的传递.文中提出了完善人民币外汇市场微观结构的具体政策建议. 相似文献
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2005年人民币汇率形成机制改革以来,外汇市场形势变化多多。梳理国内主要商业银行汇改后的外汇产品,并分析和展望其2007年的外汇产品市场发展趋势,有助于商业银行在金融创新的浪潮中占领先机。 相似文献
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国际外汇市场和中国外汇市场的交易规模 按照国际清算银行的分类,外汇市场按照交易工具可以分为:传统的外汇市场和外汇衍生品市场.前者包括的交易为:现汇交易,远期交易和外汇掉期交易,后者包括的交易为:货币互换交易,外汇期权交易,以及其他涉及外汇的衍生品交易. 相似文献