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院实施股权激励的目的在于提高公司业绩,截至2012 年底我国已经有307 家公司推出了股权激励计划.对于股权激励的实施效果如何,以往的研究尚存在争议.文章使用我国上市公司2006 年~2012 年的数据,对实施股权激励的上市公司采用PSM 方法对初始样本配对.结果表明,从长期分析,实施股权激励有助于提升公司业绩;从短期分析,市场对于推出股权激励计划持积极态度,并且激励的强度越大,市场反应越积极. 相似文献
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本文以我国2006年1月1日到2010年12月31日实施股权激励的沪深上市公司为样本,考虑股权激励本身的约束、内部公司治理背景以及外部监管等与股权激励有关的约束机制,研究股权激励、约束机制与业绩之间的相关性。研究发现:(1)上市公司管理层股权激励与公司业绩显著正相关,实施股权激励有利于提高公司业绩;(2)约束水平综合值与公司业绩正相关,说明约束机制对管理层越有效,越有利于提高公司业绩;(3)目前,股权激励与约束机制尚未有效配合,未能出现共同提高业绩的协同效应。 相似文献
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近年来,股权激励计划成为公司激励核心人才的重要手段.利用2006~2016年间A股上市公司股权激励计划实施数据,探讨了股权激励合约业绩目标设置对公司投资的影响.研究发现:(1)当股权激励合约业绩目标设置较严格时,能够激励高管提高投资规模和投资效率.(2)相比于股票期权,限制性股票对高管的正向激励效果更强.(3)当高管受股权激励的强度较高时,股权激励合约中设置的业绩目标能够更加显著地提高未来公司投资规模以及投资效率.本文的研究结论支持了最优契约理论,为股权激励和公司投资等领域的研究提供了有价值的启示. 相似文献
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高新技术上市公司股权激励与公司业绩——基于自主创新的视角 总被引:1,自引:0,他引:1
随着股权激励在自主创新示范区的试点,高新技术企业都将股权激励视为吸引人才、留住人才、激励人才的重要手段.而我国高新技术上市公司已开始实施股权激励.文章以高新技术上市公司2009年年报为依据,通过对是否实施股权激励以及股权激励的持股比例与公司业绩的实证研究,发现是否实施股权激励对公司业绩有显著影响,其持股比例与公司业绩呈现一定的区间效应,以期为高新技术上市公司及试点企业实施股权激励提供相应的建议. 相似文献
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随着2006年《公司法》和《证券法》的相继改革,我国已有越来越多的上司公司宣告股权激励计划。在股权激励机制的设计中,行权条件、行权价格等因素会影响股票期权收入,而股票期权收入会影响公司业绩,因此,行权条件的确定和完善会影响到股权激励机制的激励效用。本文首先阐述股权激励国内外的研究成果及研究意义,借用万科2010年新实施的股权激励计划具体分析该公司的行权条件,总结出我国目前行权条件存在的问题及改进措施。 相似文献
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本文选取了2006~2009年公告实施高管股票期权(ESO)激励的公司为样本,通过与配对组的对比,分析了ESO激励的效果;借用Cobb-Douglas生产函数,分析了ESO激励及其与高管权力交互作用对公司业绩的影响。结果发现,公告ESO激励的公司大多为营利能力较强的公司,实施ESO有助于公司业绩的提高;而公司业绩与公司... 相似文献
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本文以2011~2016年我国上市公司为样本,探究实施股权激励计划对非效率投资行为的影响,以及不同产权性质、不同激励程度下该影响的差异。研究结果表明:第一,在我国资本市场中,相较于投资过度现象,投资不足问题更为严重。第二,股权激励对投资不足具有显著抑制作用,且投资不足程度越高股权激励抑制作用越显著;股权激励会加剧投资过度行为,且投资过度程度越低股权激励加剧作用越显著。第三,相较于非国有企业,国有企业实施股权激励对非效率投资的影响较弱。 相似文献
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企业业绩受多方面因素的影响,股权激励是影响企业业绩的一种因素。股权激励作为企业留住人才,促进企业良好发展的手段在上市公司不断被实施。股权激励是否对公司业绩产生正面影响一直存在争议。股权激励常用的一种方式就是对员工发行限制性股票,限制性股票的行权条件和行权日期等因素都会影响激励的作用。本文以通合科技股权激励为例,研究通合科技股权的激励计划实施情况,并对实施股权激励前后公司业绩进行评价,发现通合科技在股权激励计划中存在业绩目标的制定不切实际、行权条件中业绩指标单一、公司创新能力差等问题,并对问题提出了解决措施。 相似文献
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目前,许多上市公司在进行股权激励时总遇到外部环境、内在因素和实际操作中的一些障碍,研究上市公司股权激励的影响因素将有助于解决这些问题,提高公司的治理效率,提升公司业绩。这里介绍陕西省上市公司股权激励实施的现状后,对股权激励实施的影响因素进行实证分析,探究影响上市公司股权激励实施的实质,以期提高公司经营管理的效率,为股权激励制度在我国的广泛应用提供一些有效建议。 相似文献
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基于盈余管理的上市公司股权激励研究 总被引:1,自引:0,他引:1
本文以2009年实施股权激励的58家上市公司为样本,对股权激励作用进行了分析,结果发现:实施股权激励计划会引发管理层盈余管理,国有控股上市公司比非国有控股上市公司更容易引发盈余管理行为,股权制衡程度越高对管理层盈余管理控制越有效,采用限制性股票和股票期权公司盈余水平相当。 相似文献
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股权激励在中小板上市公司的应用效果研究 总被引:2,自引:0,他引:2
学术界目前对股权激励与公司业绩关系的研究主要以沪、深主板上市公司为研究对象,而对中小企业板这一领域的研究不多.作为我国主板市场必要补充的中小板市场,在其上市的多是民营企业,股权激励在中小板上市公司的实施效应和在主板市场中大部分国有企业的实施效应在理论上是不同的.文章通过时样本公司实施股权激励前后的业绩对比.发现经营者股权激励对提升中小板上市公司业绩有一定的促进作用. 相似文献
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高管持股作为一种股权激励方式,一直是理论界与实务界关注的焦点.文章运用我国A股上市公司的经验证据,通过difference-in-difference和OLS统计分析方法对高管持股的激励效果进行实证研究,结果表明高管持股与公司业绩之间具有正相关关系,统计上具有显著性,经济上不具有显著性.指出高管持股这种股权激励方式在我国当前的现实条件下激励效果不明显,不能显著提高公司经营业绩,增加股东财富. 相似文献
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自股权激励政策实施以来,上市公司推出股权激励计划的热情越来越高,股权激励在调动员工积极性、 提高公司业绩方面取得了一定的成效.股权激励通过向公司经理人赋予一定的公司股权,使其与股东共享利益、 共担风险,从而使二者利益目标趋同,降低代理成本.股利分配属于公司股东和管理者之间的利益分配,同样是解决公司代理问题的途径,但现实中,高管为了实现自身利益最大化,通过手中掌握的权力,在实施股权激励的过程中,会影响股利政策的制定,存在为自己谋福利的动机.因此,本文探讨在不同的股权结构下,股权激励对股利分配政策的影响,为公司更有效地运用股权激励制度提供借鉴,同时有助于公司完善内部治理,加强内部监督. 相似文献
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股权激励对公司业绩影响的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以我国在2006年首次公布其股权激励计划的公司为样本,在将管理层相对难以控制的外部因素对公司业绩的影响去除后,对股权激励前后公司业绩的变化进行了假设检验,发现股权激励总体上对公司的业绩并没有显著性影响,这种现象存在于各行各业,在国有控股和非国有控股的公司,股权激励也均没有对业绩产生显著性影响。 相似文献
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随着物流行业智能化程度的加快,越来越多的物流企业通过实施股权激励计划达到既留住核心人才又提升公司业绩的目标。顺丰控股在2017年和2018年实施了两期股权激励计划。文章从市场效应、财务效应和团队规模三个角度评估其股权激励的实施效果,发现两期股权激励计划在资本市场上反应有差异,未能长效地改善公司财务状况,团队规模缩减幅度也较大。因此,建议公司从激励范围、激励期限、激励模式及行权可行性等方面对股权激励计划进行优化。 相似文献
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文章以2006至2008年1413至1573家上市公司为样本,研究股权激励计划的提出和实施对应计和真实盈余管理的影响,结果发现:与公司未通过股权激励计划的情形相比,公司通过股权激励计划会使公司拥有更高的任意费用水平;与其他情形相比,公司在已提出但尚未通过股权激励计划草案的情形下拥有更低的应计盈余管理程度、向上应计盈余管理水平、向下经营活动现金流量异常水平以及向上生产成本异常水平。这表明,当公司通过股权激励计划时,公司主要存在真实盈余管理行为;当公司已提出但尚未通过股权激励计划时,公司应计和真实盈余管理行为均显著少于其他情形。 相似文献