上市公司发展债务融资工具的思考

债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业发行的,约定在一定期限内还本付息的有价证券,上市公司发行债券有利于调整资产结构,降低融资成本,并有利于锻炼融资队伍。企业管理层必须加强企业管理,提高企业盈利能力;加强研究力度,把握政策方向,及时使用创新融资方式;加强预算管理,压缩融资后的闲置资金,降低冗余成本;加强财务人才队伍特别是融资专业人才队伍建设。政策制定者和相关中介机构也应该不断创新思维,共同推动债务融资工具的不断创新和发展。     

浅议高速公路房地产企业的融资策略

房地产开发作为高速公路企业多元化经营的重要一元,近年来在国内高速公路企业非常普遍,高速公路企业拓展房地产业务具有一定的优势,如:为了发展高速公路,地方政府会承诺给予高速公路企业高速公路沿线一定区域的土地开发权;高速公路企业在与地方政府协调房地产开发相应事宜时,会受到相应的优待与关照;特别是在房地产开发项目融资时,由于有高速公路企业强大的实力与信誉作为保障,融资工作具有其他房地产企业所不具有的优势。本文作者通过总结、提炼英地置业依托高速公路母公司,成功开展融资工作的经验,分析研究了高速公路房地产企业充分利用母公司优势,开展融资工作的策略。     

从赣粤高速看上市公司融资策略与实践

本文介绍了江西赣粤高速公路股份有限公司借助债券市场进行直接融资以降低企业融资成本、优化债务结构等方面进行一些探索与实践,并提出债务融资的建议与思路。     

论银行间债券市场非金融企业债务融资工具在港口企业融资中的应用

本文探讨的是银行间债券市场非金融企业债务融资工具(简称"债务融资工具")在国内港口企业融资的应用,分别阐述了债务融资工具发行所涉及的相关政策要求、发行程序、融资特点、发行意义和发行策略,对港口企业发行债务融资工具,有效拓宽融资渠道降,低融资成本具有一定的借鉴作用。     

水运企业资本结构与融资方式选择——基于水运上市公司的研究分析

资本结构是指企业各种长期资本筹集来源的构成和比例关系，是企业可以长期使用的资本。由于债务融资成本可以在税前扣除，所以理论上的融资顺序应该是内部融资-债权融资-股权融资，很多国外的成熟市场都遵循这一规律，这在美国1965～1982年的证券市场上得到了证实。而从我国实证研究的结果来看，则是内部融资-股权融资-债权融资。     

地方债信用评级对发行规模与成本的影响研究——以交通运输行业地方债为例

2017年仅新发成功的地方政府债1134只,总规模达到43580.94亿元。飞速增长的地方债务给地方财政带来了一定的债务风险,如当运营公路获得的收入无法支付需要偿还的到期还本付息金额时,地方政府就需要以其它财政收入进行跨款补偿。基于我国地方政府债务的现状,充分借鉴国内外相关研究经验,以近几年交通运输行业专项地方政府债的发行数据为样本,检验地方债信用评级对安全发行规模及融资成本的影响。研究证明信用评级与安全发行规模正相关,与融资成本负相关,最后从债券发行、风险管理以及保证市场合理性方面提出可行建议。     

企业融资费息现象及节息策略

随着我国投融资体制改革的推进和企业生产经营规模的不断扩大,企业参与市场融资的机会越来越多。因而,不断地研究市场融资行为,及时发现并堵塞企业融资费息疏漏,对于优化企业融资成本和最大限度地提高企业经营效益具有十分重要的意义。 费息现象 目前,企业融资费息现象主要表现有: 1.选定的贷款方式失当     

对铁路企业融资策略的思考

在分析影响铁路融资策略的商业环境、战略环境和资本结构管理的基础上,提出我国铁路企业应采取以债券、银团贷款等债务融资为主,上市公募融资与私募股权融资为辅的组合融资策略,通过系统化融资策略的运用和融资工具的创新,为铁路建设提供充足的资金。     

“三道红线”对房地产企业的影响研究

一、引言近些年,百年未有之大变局的复杂程度加剧,经济共同下探探寻底部,市场经济全面出清,世界经济前景迷雾重重。因而自2020年起,多国央行在宏观货币市场集体放水,以刺激经济。在欧美几个主要经济体的税收及金融杠杆调节下,欧美市场房价开始出现了大幅度上涨趋势。然而,与欧美放水刺激房地产市场的做法大相径庭,为了遏制楼市过热,防范经济泡沫,抑制通胀压力以及房地产跌落带来的巨大风险,早在前些年,我国各地政府按照中央"房住不炒"的方针,出台了限购、限贷、限价、限商、限离等一系列的针对房地产市场的调控政策,以期能发挥对楼市的降温作用。由于国内对房地产融资的限制,使房地产企业的融资渠道变窄,为了避免激进的高负债高杠杆的房企经营出现问题引发多米诺式骨牌式的违约风暴发生。     

债市改革推进:债务融资工具新规探析——以江西高速集团为例

随着交易商协会债务融资工具注册发行新规的落地,债务融资工具统一注册、储架发行引起市场高度关注。本文以江西高速集团为例,重点介绍了债务融资工具统一注册、储架发行策略,以及长期限债务融资工具发行利率偏高无法满足发行人的需求及改进建议。     

探讨新时期高速公路行业融资模式的选择

近十年来我国高速公路呈现跨越式发展,通车里程突破16万公里,但高速公路建设周期长、资金需求量大,大多数省份高速公路债务余额居高不下,通行费收支缺口日益增大,高速公路行业对于融资的需求越来越大,整个行业都迫切需要探索更为有效的融资模式来应对新的发展需求。本文拟从当前热门的融资模式来分析新形势下的融资模式选择,并结合部分高速公路投资集团实践做法,探讨更适合的融资模式与方法。     

船舶售后回租融资的会计处理

在世界经济复苏步伐放缓、国内银根紧缩的今天,市场上资金流动性日益趋紧,航运市场持续低迷,航运业处于微利时代,"现金为王"、确保资金链不断裂是各个航运行业的共识。各航运企业通过拓宽融资渠道、降低融资成本、优化债务结构,确保资金链稳定,保证生产经营平稳运行。而船舶售后回租融资作为比传统船舶抵押贷款更为经济快捷的一种融资手段,正在逐渐成为航运业的一种重要的融资方式。     

暗道易堵,明渠难修 国务院43号文件

<正>10月2日,国务院出台《关于加强地方政府性债务管理的意见》,即国发43号文。该文件旨在规范管理地方政府债务行为、用途,强化地方政府债务约束机制。43号文件不仅关乎地方政府举债、偿债问题,还将影响到上万家地方政府融资平台的发展和命运问题。未来融资平台将面临三种选择:完全市场化、市场化同时作为社会资本出资方以PPP形式参与政府项目运作、无法市场化债务政府承接清算退出。这将对未来交通基础设施投融资产生根本性影响,同时意味着具体实施收费公路政策的地方融资平台将逐步退出。     

浅析如何创新电力企业的融资模式

目前我国的所有电力企业都指的是长期属于一个行业资金密集型的电力企业,对于电力资金的使用需求量大,投资和使用回报期的时间长,对于电力资金的使用成本也比较敏感.合理地正确选择项目融资管理方式,是当前解决我国电力企业项目融资和生产经营风险管理问题中的一个重要的和关键性技术问题.在这一历史背景下,本文通过内外部等多个主要因素综...     

进一步完善地方政府交通基础设施融资平台公司管理体制有关问题的思考

地方政府债务问题是制约地方经济发展的重要因素。国发[2010]19号文件对清理整顿地方政府融资平台公司提出了原则要求。目前对地方政府融资平台公司还存在认识上的误区,有关文献主要研究的是地方政府融资平台债务问题而不是通过规范地方政府融资平台公司融资行为来化解地方政府债务。还有必要在此基础上按照国务院的规范要求并结合交通基础设施融资的特点认真分析规范化的地方政府融资平台公司的基本特征和需要解决的问题,为进一步完善地方政府交通基础设施融资平台公司管理体制提供理论依据。     

地铁融资对收费公路融资的启迪和思考

目前,地方政府主要通过"城投模式"进行收费公路建设,在改善民生和促进社会事业发展的同时,也带来债务规模高、管理效率低、财务约束力不强等弊端,为此国务院下发《关于加强地方政府性债务管理的意见》,要求加大对政府性债务管理,剥离融资平台公司政府融资职能。在这种背景下,如何破解依靠"政府背书"的投融资体制,将政府的一部分支出责任转移给市场主体变得尤为迫切。北京市在地铁融资建设运营管理方面采用"PPP模式"成功运作了地铁四号线、十四号线等项目,有效吸引社会投资约200亿元(静态投资)。同作为交通基础设施,地铁融资成功案例对收费公路融资模式创新有着积极借鉴意义。本文结合北京地铁项目融资实践,介绍北京地铁社会化融资的背景、做法、成功经验,研究提出收费公路采用PPP模式融资的可能性和实施中应注意的问题,以期为收费公路建设运营管理引入"PPP模式"提供借鉴。     

完善合资铁路融资方式的探讨

发展合资铁路是铁路建设的重要途径,也是铁路投资主体多元化的重要实现形式。文章阐述了合资铁路投入运营中存在的资本金比例较低、融资方式单一、债务负担过重、企业亏损较多等问题;提出合资铁路的融资方式应坚持内源融资为主,外源融资为辅的原则,实行政府主导、多元化投资、市场化运作的模式。在提高注册资本金的同时,通过政府的引导、铁路体制的改革,吸引更多的战略投资者投资合资铁路。并通过创新拓宽融资渠道,吸收更多的社会资金,以缓解合资铁路资金短缺的现状,从而减少融资费用,降低企业成本,增加企业效益,实现合资铁路的跨越式发展。     

航运企业境外船舶融资策略与实践

本文从国内航运企业的境外融资实践出发,在融资结构、融资方案、融资条款的设计及谈判方面,从航运企业的角度总结一些心得体会,期望我国航运企业在以后的境外船舶融资中能有所借鉴,降低融资成本。     

疫情中飞机“售后回租交易”增加——摘自《Low-Fare & Regional Airlines》2020年12月/2021年1月刊文章

飞机"售后回租交易(SLB)",是航空市场融资的重要渠道。疫情期间,该交易需求大大增加,这种变化也将对航空市场恢复产生影响。航空公司通过SLB融资,与通常意义上的债务融资(价值比率一般限定在75-80%)不同,其可获得100%(或多于)实际资产购买价格的资金。尤其是新飞机交付时,SLB更受欢迎。     

航运企业船舶融资方式决策研究

目前市场上常见的船舶融资方式有民间集资、商业银行贷款、政策性贷款、船舶融资租赁、证券融资等。本文对航运企业船舶融资方式进行比较研究后认为,融资租赁可以降低融资成本等,是航运企业船舶融资一种较好的方式。