中美贸易收支的人民币汇率弹性及政策启示

金融危机之后,中美贸易顺差成为美国贸易保护主义的主要借口,人民币升值的压力日益增加。此背景下,准确测度中美贸易收支的人民币汇率弹性,关系"后危机时代"中国对外贸易政策以及汇率政策的选择。实证分析表明,中国对美国出口的人民币汇率富有弹性,而对美国进口与人民币汇率不相关。因此,对中国政府来说,应该顶住外部压力,尽可能保持人民币汇率的稳定,促进贸易、就业和经济增长;对美国来说,人民币汇率不是其贸易逆差的根源,人民币升值的结果只能产生贸易转移效应,并不能缓解其逆差状况,过度和偏激地施压人民币升值实非明智之举。     

关于人民币汇率问题的一些思考

当前国际经济发展前景尚不明朗,人民币汇率问题日益成为国际经济的焦点,中美汇率问题被美国视为中美贸易,甚至是中美关系的绊脚石.表面看是就中美贸易关系均衡化发展引发的汇率问题,实质上国际大国经济实力此消彼长过程中的角力.从中国经济发展阶段看,人民币并不具有大幅升值的基础,人民币大幅升值也解决不了国际贸易中存在的问题.人民币汇率稳定有利于国际经济的稳定.如果短期内让人民币大幅升值,不仅不利于中国自身经济健康发展,也不利于世界经济的健康发展.     

中美贸易与人民币汇率的实证分析

在中美贸易中,汇率变动对贸易收支的影响不是绝对性的。2010年1月—2013年6月的月度数据计量表明,中国对美贸易(出口、进口、净出口)与人民币汇率之间没有长期稳定的协整关系。在多元线性回归模型中,中美贸易变化不受人民币汇率变化影响、中美贸易变化取决于中国GDP、美国GDP、中国CPI、美国CPI等宏观经济变量变化。因此,中美贸易与人民币汇率之间没有长期稳定的协整关系;中美两国经济结构之间具有较强的贸易互补性,因此,中美之间应采取贸易合作。     

中美贸易不平衡问题与人民币汇率关系探究

中美贸易不断发展,双边贸易额不断提升。但与此伴随而来的是中美贸易的严重不平衡:中国的贸易顺差不断扩大,而美国的贸易赤字在急剧上升。美国将中美贸易失衡问题归结为人民币汇率过低,甚至声称将中国定义为汇率操纵国,不断怂恿并推动人民币升值。本文通过大量数字对中美贸易不平衡与人民币汇率的关系问题进行了研究。得出的结论是人民币汇率并不是中美贸易不平衡的主要因素,并根据中美贸易不平衡的真实原因给出了政策建议。     

人民币汇率争端之我见

在过去的20年里,中美贸易发展迅猛,同时,中美双边的贸易争端也不断升级。而争端的核心就是汇率问题。美国认为中国人民币币值严重低估,要求人民币升值以减轻中美之间贸易失衡问题。本文通过实证分析得出了汇率问题和中美的贸易失衡没有很大的关联,人民币升值不能从根本上解决中美贸易失衡的局面。随后本文对中美人民币汇率争端的起因、发展做了多方面的分析。并且引用了日元升值的教训,对我国的货币升值问题做出思考。最后通过全方面的分析人民币升值对我国的利弊,对中国政府在汇率争端中的态度和做法给出了自己的建议。     

从人民币升值压力看中美贸易关系

随着中国的强大,人民币升值的压力越来越大,中美之间的贸易摩擦也与日俱增。本文将从人民币升值压力的深层原因来分析当今中美贸易关系,以期能给出保持中美贸易稳定发展的建议。     

人民币汇率制度与中美贸易发展趋势探讨

中国维持人民币汇率的稳定,以互利共赢为基础的合作应该始终是中美经贸关系发展的主基调,对于中美贸易不平衡问题,避免把两国经贸关系政治化,实事求是地分析中美贸易不平衡,平等磋商,妥善解决分歧和实际问题,中美经贸关系的前景将是非常广阔的。     

中美贸易不平衡的均衡、错位及其矫正的实证研究

利用1995-2010年1季度数据,研究中美贸易不平衡的均衡水平、错位程度及其矫正机制。研究发现:长期看,美国经济增长1%、中国经济增长1%、人民币对美元实际汇率贬值1%,导致中国对美贸易顺差分别增加4.46%、0.81%、0.93%;2005年我国的汇率制度改革导致我国对美贸易顺差小幅度增加。中美贸易收支错位的自我修正机制存在,自我修正功能较强。短期看,人民币对美元实际汇率升值、我国货币供给减少、美国政府支出增加、人民币对美元名义汇率贬值,导致我国对美贸易顺差增加。中美贸易不平衡的错位是经常性的,2009-2010年1季度,中美贸易不平衡低于均衡水平。政策含义是:积极转变我国的经济增长方式;长期坚持人民币对美元适度升值;策略性地应对来自美国的人民币升值压力。     

对于人民币汇率升值问题的思考

随着2007年全面爆发的次贷危机,使得美国等西方资本主义国家的风光不在,对于深陷泥潭的美国等西方国家来说在自身财政政策与货币政策双双失灵的情况下,如何抑制国内的高通胀率与高失业率转移民众对其政治、经济政策的不满情绪成为其首要问题,由此人民币的汇率问题被再次摆上了台面,表面上看是中美贸易的失衡夺走了美国人就业的饭碗,但从深层次研究无不是以美国为首的西方国家为遏制中国崛起而编造的各种阴谋论。从中国出口产品的自身特性来看,中国并不具备人民币大幅升值的基础,人民币的大幅升值无法解决中美贸易的逆差,无法解决现今美国的高通胀与高失业率但必定会影响到中国经济的稳定发展,也不利于世界经济的复苏。     

人民币汇率政策国际压力分析:以日元升值教训为视角

表面看,美中人民币汇率争端与当年美日汇率争端同出一辙,都是因为两国存在长期贸易顺差所致,但深入分析,就会发现美国对中国汇率压力要远远小于当年其对日本的压力。这是因为,中美贸易具有很强的互补性;中国入世承诺为缓解中美贸易不平衡提供了相应的法律保障;中国在汇率政策上享有更大的自主权等。日元升值后由于日本内外经济政策处置失当导致其长期经济衰退,中国应吸取其教训,对于美国要求人民币升值的压力,除在国际法层面提出抗辩外,还要从经济结构、发展模式方面进行适当的调整,以减缓相应压力。     

Does dollar-pegging matter? A closer look at US trade deficits with China and Germany

China and Germany are comparable in terms of having persistent trade surplus with the USA, but they differ in how their currencies are valued. By invoking the China–Germany comparison, this paper finds that there is weak, if any, statistical association between the US trade deficit and the exchange rate. This finding is robust to long-run vs. short-run horizon, without vs. with an instrumental variable, and in-sample fitting vs. out-of-sample forecasting. This paper predicts that the US trade deficits with China and Germany will continue to rise in the presence of a recovery in the US economy.     

汇率变化与贸易平衡——基于中国与亚太主要贸易体的研究

基于中国与13个亚太主要贸易体的双边贸易数据以及最新的面板协整计量方法,本文对贸易平衡与汇率变动之间的关系进行了分析。研究结果表明,人民币相对于各贸易伙伴的升值,在有限程度上能够减少我国的贸易盈余,改善伙伴国的贸易平衡状况。然而数据表明,贸易伙伴国贸易收支的恶化,主要还是由于其经济总量扩张导致对"中国制造"需求增长所致,汇率对于贸易平衡的影响要有限得多。对于美国等发达国家,要减少其相对于中国的贸易赤字,关键是要逐步取消对华技术产品的出口限制,试图通过逼迫人民币升值来改善其贸易平衡状况的想法忽略了问题的本质所在。     

金融危机后中国频遭贸易壁垒的内因分析:以中美贸易为例

基于出口数量与出口价格视角,探讨金融危机后中国频遭贸易壁垒的内因。利用2008年美国从160个国家进口的HS编码92版本六分位贸易数据,基于扩展的引力模型,进行计量分析,结果发现:在控制经济发展水平、经济规模、贸易成本、产品特征等因素后,中国对美国的出口数量高于其应有水平,价格低于其应有水平,这是中国出口的特殊性,也是中国频遭贸易壁垒的内因。     

美中贸易逆差的根源与实证分析

后金融危机时代,美中贸易逆差成为人们关注的焦点。美中贸易逆差根源在于美国自身的经济结构问题,是国际产业分工深化和美国自身产业结构调整的结果,并非汇率问题,即人民币升值不能解决美中贸易逆差问题。文章通过实证分析得出,(1)美国贸易逆差与美国制造业对外直接投资存在正向的长期均衡关系,两者存在格兰杰因果关系,说明美国货物贸易逆差的扩大与制造业对外直接投资有关。(2)美国对华贸易逆差与美国对华直接投资存在正向的长期均衡关系,两者同时存在格兰杰因果关系,即美中贸易逆差随着美国对华直接投资的增加而不断扩大。     

人民币汇率与中美贸易失衡的关联性实证分析

近年来,中关贸易规模发展迅速,但双边贸易不平衡问题日益突出,成为中美贸易摩擦的焦点所在,人民币汇率问题被认为是导致中关贸易不平衡的主要原因。然而通过大量数据分析和探讨中关贸易不平衡与人民币汇率的关系,发现人民币汇率并非导致中美贸易不平衡的主要原因,而美国国内经济失衡,对华出口管制,两国统计口径的差异,美国对华的直接投资才是中关贸易失衡的主要原因。     

中美贸易战背景下美国对外粮食援助政策演变及对中国的影响分析

2017年以来,中国的经济实力越来越强,在国际舞台上的地位越来越重要。然而,美国希望自己在国际经济和贸易中的领导地位能够保持不败之地。因此,两国经贸往来不可避免地会有摩擦。随着中美贸易战的升级,美国的一些贸易政策将直接影响国际经济秩序。期望中国在这场中美贸易战中的对策是维护中国对外贸易关系长期稳定发展、解决世界饥饿问题和促进粮食安全的一条途径。通过分析,粮食援助的重要性日益增加,美国对粮食援助的批评集中在国内农业利益的优先性与紧急人道主义需求的低效率上。     

中国外贸条件和实际汇率关系的实证分析

根据相关统计数据的研究,中国贸易条件变化与中美通货膨胀率间存在如下关系:中国贸易条件改善之时,正是中国通货膨胀高于美国之期;而中国贸易条件恶化之时,亦是中国通货膨胀低于美国之期。而购买力平价说又将两国汇率变动情况与两国间通货膨胀率相联接,由此,笔者拟以通货膨胀率为中介,对中国外贸条件和实际汇率变动关系加以实证分析,并对当前人民币汇率走势和解决中国外贸条件恶化的方式提出稍许评述。     

加工贸易与一般贸易对江西经济增长作用的比较研究

随着江西外向型经济的发展,一般贸易和加工贸易额都得到了快速扩大。利用出口弹性指标、贡献率指标以及增值率指标对比,分析加工贸易和一般贸易对江西经济增长的贡献,提出一般贸易的贡献高于加工贸易,加工贸易对经济增长的贡献还较小,但2006年后加工贸易对经济增长的作用加强。     

失衡中的人民币汇率改革

定性地分析了人民币升值面临的潜在恶性循环,并指出导致该恶性循环的根源在于国际、国内经济的失衡。如果不从根本上纠正这些失衡,人民币汇率升值的正效应将被抵消,中国经济将面临流动性过剩和通货紧缩的两难选择,甚至有可能重蹈日本覆辙。