公司债务融资与公司绩效的相关性研究

公司的目标是公司价值最大化,对公司绩效与资本结构进行相关性分析是提高公司绩效的关键,在资本结构中债务的总量和结构往往起着重要的作用。本文利用因子分析和多元线性回归模型对2010-2013年杭州市制造业上市公司债务总体指标和债务期限结构进行分析与衡量,了解了杭州制造业上市公司的债务融资和公司绩效的关系,并据此提出提高公司绩效的建议。     

传媒上市公司资本结构与绩效相关性研究

以中国传媒上市公司为例,通过构建Panel Data模型,对其资本结构与公司绩效关系进行实证检验.实证结果表明,传媒上市公司资本结构与公司绩效存在显著的正相关关系;公司绩效与流动资产负债率和公司规模显著负相关;前五大股东持股比例与绩效正相关.针对这一结论,为改善传媒上市公司的业绩,应注重融资方式的合理选择、优化股本和资本结构、充分利用债券市场、提高资金使用效率等.     

债权融资与公司绩效的实证研究——基于浙江省民营上市公司的数据分析

以浙江民营上市公司为研究对象,检验债权融资对公司绩效的影响。研究发现,债权融资与公司绩效之间存在显著内在关联性,负债比率较高的公司,其市场表现和财务业绩也较佳。因此,合理引导上市公司进行债权融资,对于提升公司绩效具有重要导向作用。     

对上市公司融资结构治理的探究

随着经济的不断发展,公司治理逐步成为现代企业制度改革当中被关注的热点,上市公司作为我国资本市场当中的重要部分,其融资结构方式成为提升公司价值、稳定发挥企业绩效的关键。文章根据上市公司融资结构的现状与管理层治理的特点,从内部融资和外部融资两大方面探讨融资结构对公司绩效的影响,阐释了上市公司在公司治理中普遍存在的问题及原因,提出优化融资结构的有关建议。     

上市公司融资结构对零售业经营绩效影响研究

本文用样本公司2009-2014连续六年的截面数据对融资结构与公司绩效的关系进行多元线性回归。实证结果显示:第一大股东持股比例、法人股比例与公司绩效有明显正比例关系;资产负债率、国有股比例与公司绩效呈负相关但是并不明显;银行借款比例与公司绩效呈负相关关系。我国零售业上市公司融资结构的优化。上市公司仅仅依靠自身管理只是一方面,另一方面还要有多元的融资渠道,针对零售行业自身的特点进行融资渠道和融资方式的选择;加大资本市场投入。     

房地产上市公司负债融资对公司绩效的影响研究

我国很多学者偏重股权资本研究,造成理论与实践普遍不重视负债融资对公司绩效的影响。近年来,研究发现负债融资对公司绩效的影响是巨大的。本文从债务整体水平、债务期限结构出发,实证研究房地产上市公司负债融资对绩效的影响。结果显示,房地产上市公司更偏好于流动负债融资,负债融资对公司绩效具有负面影响。     

关于创业板上市公司融资结构问题分析

对于创业板上市公司而言,融资结构问题是制约和影响创业板上市公司融资和快速发展的瓶颈,为了有效地解决创业板上市公司融资结构问题,我们应当认真分析创业板上市公司的特点及其融资结构的特性及存在的问题,并按照创业板上市公司的特点,制定有效的应对策略,保证创业板上市公司的融资结构能够更加合理,提高创业板上市公司的融资效果,为创业板上市公司融资提供良好的基础,保证创业板上市公司融资能够取得积极效果。     

债务融资结构对公司绩效的影响——来自中国医药制造业的经验证据

以2013-2017年中国医药制造业A股上市公司为样本,建立债务融资结构与公司绩效的回归模型,从债务期限结构和债务资产期限匹配两个角度解释了债务融资结构的作用机制,并得出以下结论:医药制造业公司偏好短期融资,债务期限与公司绩效负相关;债务资产期限错配引起的"短贷长投"现象在医药制造业上市公司中实际存在,并且这种现象对公司绩效产生负面影响;杠杆率与公司绩效呈倒"U"型曲线关系,公司绩效随杠杆率增加而上升,当达到临界值时开始下降。启示:企业在考虑负债融资结构时,除了要考虑债务期限结构,还应考虑资产期限结构。对于医药制造业上市公司来说,杠杆率保持在29. 1%附近对公司绩效的促进作用最大。     

融资结构对公司绩效影响的实证研究——基于内蒙古上市公司面板数据的分析

融资结构直接影响企业的税收情况、财务政策,它对企业融资成本产生影响．进而影响企业的治理结构和代理人行为,并最终影响企业的整体经营绩效。通过对15家内蒙古上市公司2003年至2011年的融资结构对公司绩效的影响所进行的实证分析结果显示：内蒙古上市公司股权集中度、银行借款、长期负债和短期负债均与公司绩效呈负相关,流通股数、商业信用和应付债券与公司绩效没有显著关系。针对实证研究的结论及内蒙古上市公司存在的一些问题,应通过优化股权结构、大力发展债券市场、完善退市机制和破产机制、充分发挥银行监督作用等措施,促进融资结构的优化,提高企业经营绩效。     

上市公司资本结构现状及其对公司治理的影响

资本结构指企业长期资本的构成及其比例关系.在产权意义上,企业资本结构体现了企业治理主体的权力基础,因此,合理的资本结构在一定程度上能够决定企业经营绩效和企业治理的有效性.资本结构对公司治理结构的作用机理,不仅体现在股权融资或债务融资本身对公司治理结构的影响上,更重要的是,股权融资与债务融资的数量之比,直接决定着公司控制权在股东与债权人之间的分配与转移,从而导致公司治理结构的一个重大改变.     

公司债券的发行对上市公司融资结构的影响研究

2007年8月14日,中国证监会颁布实施了《公司债券发行试点办法》,我国公司债券发行工作正式启动,这对于发展我国的债券市场、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。本文在此背景下,选取适当的指标,在融资结构和公司绩效之间建立回归模型,运用实证分析的方法对发行了公司债券的上市公司的融资结构进行分析,发现在公司债券的发行得到鼓励后,上市公司的融资行为已日趋理性,懂得根据经济形势的变化合理地选择融资方式,在适当的时候理性地利用公司债券的融资优势进行融资,优化公司的融资结构。     

公司治理与融资结构的相关性研究——基于上市公司的经验数据

不同的融资结构决定不同的公司治理结构以及绩效,而公司治理结构又影响着融资结构.本文选取2009~2013年50家上市公司的数据进行实证分析,探讨我国目前上市公司的公司治理与融资结构之间的关系,并在此基础上,提出相应的政策建议.     

上市公司债务融资结构对经营绩效影响的研究

债务融资是公司的重要财务决策,其比率水平及期限结构与公司经营绩效直接相关。但由于我国证券市场体系尚不健全,监管体系还不完善,企业管理层认识也存在差距,在当前特有的政策作用下,我国上市公司债务融资比率普遍偏低。通过实证分析发现我国上市公司债务融资结构对公司治理基本是无效的,这对于推动我国债券市场发展,优化股权结构,加强银行作为债权人的治理作用,发展和完善经理人市场,提高上市公司经营绩效等都提出了较高要求。     

零售业上市公司融资结构与经营绩效研究

根据零售业A股上市公司2005-2008年间公开披露的财务信息,对融资结构与经营绩效的关系进行实证分析,研究表明我国零售业上市公司存在着资产负债率较高、偏好于债权融资等结构性特征;同时发现公司内源融资对经营绩效具有积极的正面治理效应,而股权融资的效率较低,股权融资率、股权集中度和企业经营绩效之间表现为负相关性。在债权融资结构中,商业信用融资对经营绩效具有显著的促进作用,但是银行信用对企业绩效具有显著的限制作用。     

西藏上市公司债务结构与经营绩效关系的实证研究

上市公司的债务结构与其经营绩效之间在逻辑上存在着一定的密切关系。我国西藏上市公司的债务结构及其经营绩效有其特殊性。本文利用多元线性回归模型,对西藏上市公司债务结构的选择对其经营绩效的影响进行了实证检验。实证结果得出:西藏上市公司有息负债率与经营绩效负相关,无息负债率与经营绩效正相关。最后在实证分析的基础上指出西藏上市公司债务结构中存在的问题,并指出有息负债的融资方式的判断、选择和创新对西藏上市公司来说仍非常重要。     

湖北民营上市公司资本结构与绩效实证研究

本文以湖北省民营上市公司为研究样本,运用实证分析方法,建立多元线性回归模型来验证资本结构对公司绩效的影响,研究结论显示,流动负债率和资产负债率均会对反映公司绩效的托宾的Q值产生显著负相关关系,而且U型关系检验显示第一大股东持股比例在系数为5%水平上显著为负,湖北民营上市公司资本结构与公司绩效间的倒U型曲线关系存在。湖北民营上市公司应通过开拓新的融资渠道、优化公司债务融资状况等途径来改善资本结构,以期能进一步提高公司绩效。     

我国中小企业负债融资对公司绩效影响的实证检验

本文以我国深交所中小板上市公司2011-2013年1742个混合数据为样本,研究了我国中小上市公司的负债融资对公司绩效的影响。研究结果表明,在中小上市公司中,负债融资对公司绩效具有正相关关系,亦即对中小公司而言,增加负债融资,可以从银行监控机制、负债担保机制、现金流效应以及信息不对称和信号效应等方面提升公司绩效。因而,我国可以通过明确政府定位、改善法制环境、提升公司债券比重以及加快推进资产证券化等方式进一步提高负债融资对中小企业绩效的正向影响。     

我国A股上市公司增发经营绩效的研究

我国上市公司通过证券市场进行直接融资的行为一直为市场所诟病,不少人通过资本结构、资金来源、融资成本、市场效应等各方面进行了研究。本文试图从另一个方面,即上市公司在增发前后的经营绩效表现,来研究上市公司的融资效果。本文实证研究的主要结果表明,上市公司完成增发后,经营绩效有所下降。增发新股的公司在当年的经营绩效下跌比较平缓,但在第二年以更大的幅度下滑。总之,从长期来看,增发新股并没有对上市公司的经营绩效起到提升作用。     

上市公司股权结构对股权融资偏好影响的Logit回归分析

上市公司的股权结构是公司治理结构的重要组成部分,它对于公司的经营绩效,代理权竞争,经营激励等问题有重大影响。本文深入探讨我国上市公司股权结构对股权融资偏好的影响,通过Logit回归模型分析,发现我国上市公司未流通股份占股份总数的比重很大,并且得出未流通股份比重对上市公司股权融资偏好有重要影响。本文还针对我国上市公司股权结构的特点,分析了上市公司股权融资偏好的原因,并提出了优化我国上市公司融资结构的建议。     

我国上市公司负债融资的结构及其治理效应分析

现代资本结构理论表明公司资本结构的不同将显著影响到企业的治理绩效,实际上公司融资结构也存在类似的治理效应。本文通过对我国上市公司实际融资结构的观察得出,由于我国证券市场发展远比债券市场快,故而我国上市公司倾向于选择股权融资而非债券融资,尽管如此,通过分析,我们仍旧认为负债融资要比股权融资具有更好的公司治理效应,这也是发达国家公司融资结构中债权比重较大的原因。