自愿性信息披露的价值效应检验

本文以173家深圳A股上市公司为样本,分别运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应与长期价值效应。研究发现:提高自愿性信息披露水平,不仅可以向投资者传递更多信息,影响投资者决策,具有显著的短期价值效应;长期来说也有助于减低资本成本,促进公司治理水平的提升,增加公司价值,是实现投资者和上市公司双赢的信息披露策略。     

证券市场自愿性信息披露与投资者保护问题探讨

自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息来源,越来越受到投资者的重视.分析了上市公司自愿性信息披露给投资者带来的影响及我国上市公司自愿性信息的披露现状,指出了影响上市公司自愿性信息披露的主要因素,阐述了自愿性信息披露给上市公司带来的价值,并从保护中小投资者角度对自愿性信息披露机制的构建提出了建议.     

控制权转移、股权分置改革与自愿性信息披露

本文以中国沪深两市2004-2006年发生的第一大股东股权转让事件为研究对象,以股权分置改革(股改)为背景,研究这些公司的自愿性信息披露状况.控制权转移公司和未转移公司自愿性信息披露不存在显著差异,控制权转移对自愿性信息披露的影响不稳定;股权分置改革促进了自愿性信息披露,契约理论对自愿性信息披露有较好的解释,制度设计是提高公司透明度的重要影响因素;中国上市公司自愿性信息披露水平总体上不高,需要加强投资者保护.     

上市公司自愿性会计信息披露的质量监控研究

从会计管制的角度看,上市公司信息披露的内容可分为强制性披露和自愿性披露。自愿性信息披露作为投资者的一种补充信息,日益成为投资者重要的信息来源,但单纯受企业利益驱使的自愿性信息披露在有用性、真实性和选择性披露上可能存在问题,因而有必要对自愿性信息披露进行管制,建立起有效的自愿信息披露质量监控体系,以提高自愿信息披露的决策有用性。     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗?-基于1998-2003年中国证券市场的检验

该文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法,对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析,研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为.在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略,进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露,从而实现公司价值的均衡过程.为验证自愿性信息披露行为的有效性程度,论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI),并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究.检验结果表明:(1)中国上市公司的VDI逐年提高;(2)规模大、效益好的上市公司,更倾向于实施自愿性信息披露;(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著;(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强.     

上市公司自愿性会计信息披露研究

随着我国资本市场的发展,自愿性信息披露也不断增长,强化对自愿性信息披露有关问题的研究,对推进和指引我国自愿性信息披露工作的开展有积极的作用。通过构建一个合适的上市公司自愿性信息披露评价指数体系,对深市234家上市公司连续3年的年报进行实证研究,结果表明,深市上市公司整体披露水平不高。进而,通过发现上市公司自愿性会计信息披露存在的问题,提出了相应的对策。     

上市公司自愿性信息披露的影响因素分析

随着我国市场化进程的推进,信息披露成为上市公司与投资者之间进行沟通的重要渠道.然而,我国目前上市公司自愿性信息披露的水平并不高.本文着重分析了影响信息披露的影响因素,并提出了相应的对策建议.     

中国上市公司自愿性会计信息披露诸观点的梳理与评价

随着资本市场的发展,投资者等利益相关者对会计信息需求日益提高.上市公司强制性会计信息披露已经不能完全满足信息使用者和监管者的需要,由此,上市公司自愿性会计信息披露成为国内外学者的研究热点.本文主要从上市公司自愿性会计信息披露的概念、动机、影响因素、内容、效果评价等方面对我国学者的主要观点进行梳理和评价,然后提出我国上市公司自愿性会计信息披露今后需要进一步研究的问题.     

上市公司自愿性信息披露若干问题研究

伴随资本市场的发展,社会各界对上市公司的信息披露提出了更高的要求,投资者已经不能满足于上市公司仅仅对强制性信息进行披露,对自愿性信息披露的需求日益增加。通过自愿性信息的披露,上市公司不仅能够提高企业信息披露的质量,减少信息的不对称,而且还能够改善与投资者间的关系、提高公司的声誉和形象,降低公司的融资成本。     

投资者情绪与上市公司自愿性信息披露迎合策略——基于业绩快报行为的实证检验

以我国A股主板上市公司业绩快报行为作为分析对象,对投资者情绪是否以及如何影响公司自愿性信息披露决策进行了实证检验。检验结果表明:(1)当公司盈利时,随着投资者情绪的高涨,上市公司披露业绩快报的概率增加,而当公司亏损时,投资者情绪水平越高,公司披露业绩快报的概率则越低;(2)在公司披露业绩快报的前提下,投资者情绪越高涨,业绩快报中的盈利数据越被高估。上述结果意味着上市公司可能策略性地利用业绩快报行为来应对投资者情绪的波动,并从经验事实上支持了行为金融学的迎合理论。在当前A股市场整体信息披露质量欠佳的前提下,该研究结论有助于完善证券市场相关规制、对市场进行有效的引导或监管,为深化市场改革提供新思路。     

上市公司自愿性信息披露行为有效吗？——基于1998-2003年中国证券市场的检验

本文运用经济主体行为最优化与信息经济学方法。对新兴市场中上市公司自愿性信息披露行为动因及其披露机制进行分析，研究信息占优的上市公司经理层如何选择自愿性信息披露行为。在不完全信息条件下论证上市公司分别采取信息公开、分离策略或信息掩饰策略，进行完全性信息披露、部分性信息披露、信息非披露，从而实现公司价值的均衡过程。为验证自愿性信息披露行为的有效性程度，论文构建了中国上市公司自愿性信息披露指数(VDI)，并对1998-2003年上市公司自愿性信息披露行为有效性进行实证研究。检验结果表明：(1)中国上市公司的VDI逐年提高；(2)规模大、效益好的上市公司，更倾向于实施自愿性信息披露；(3)公司治理指标对VDI的解释效果并不显著；(4)具有外资股的上市公司自愿性信息披露动机明显较强。     

自愿性信息披露的度量及影响因素分析

目前我国上市公司的自愿性信息披露尚处于起步阶段,缺乏相应法律法规的指引和规范。本文界定了公司自愿性信息披露的内容,以及公司进行自愿性信息披露的动因、成本收益权衡和影响因素,旨在为深化此领域研究提供理论支撑。     

上市公司自愿性信息披露的成本收益分析

自愿性信息披露,是公认的会计原则和有关法律法规未作要求、上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动对外披露的公司信息。自愿性信息披露属于公司的自主行为,是公司经营策略的一种。恰当有效地自愿性信息披露能够缓解诚信危机,突出公司的竞争优势,增强投资者信心,促进公司与投资者、供应商、客户等外部利益相关者建立良好关系,有助于树立良好的公司形象,提高公司的知名度。因此,上市公司管理层要合理权衡自愿性信息披露的成本与效益,保证自愿性信息披露在实现良好收益和预期的同时,尽可能降低成本。     

董事会特征与自愿性信息披露的相关性研究

以沪、深两市的上市公司为研究对象,对董事会特征与公司自愿性信息披露之间的相关性进行了理论分析和实证检验。研究结果表明,董事会规模、独立董事比例与上市公司自愿性信息披露正相关;第一大股东委派董事比例、董事长与CEO两职合一与上市公司自愿性信息披露负相关。     

上市公司自愿性信息披露的影响因素研究

本文以2002年170家中国制造业上市公司为研究样本,借鉴Meek的研究方法,构建了我国上市公司自愿性信息披露指标体系,在此基础上着重分析公司规模、财务杠杆、盈余业绩、公司所在地和第一大股东所有权性质等5大因素对我国上市公司自愿性信息披露的影响。研究发现,公司规模、盈余业绩和公司所在地显著影响我国上市公司自愿性信息披露行为,而财务杠杆和第一大股东所有权性质与自愿性信息披露之间的相关关系在本文的研究中没有得到验证与支持。研究结论还表明,中国上市公司自愿性信息披露的影响因素与世界其他国家如美国、英国、新西兰、新加坡等国存在差异。     

自愿性信息披露对企业资本成本的影响

随着沪港通正式启动,我国资本市场迈出国际化重要一步,新常态下迎来新机遇的同时,也面临竞争更加激烈的市场环境和新的挑战.然而,随着资本市场日趋复杂,上市公司的强制性信息披露已不能更加全面详细的说明公司的经营状况,无法满足投资者的需求.上市公司的资本成本与自愿性信息披露有着紧密联系.格力电器为研究对象,实证分析其近几年自愿性信息披露的变化对资本成本的影响,提出政策建议.     

上市公司自愿性信息披露的文献述评

信息披露制度是联系上市公司和投资者的桥梁,是资本市场有效运行的前提条件之一.本文综合国内外研究动态,对自愿性信息披露①的动机和影响因素进行系统地整理和分析,并在此基础了作了文献评述.     

自愿性信息披露理论概述

上市公司的信息披露分为强制性信息披露和自愿性信息披露,本文在了解自愿性信息披露概念的基础上,介绍了企业进行自愿性信息披露的理论基础,自愿性信息披露的动机,以及由此动机所引起的经济后果.     

自愿性信息披露理论概述

上市公司的信息披露分为强制性信息披露和自愿性信息披露,本文在了解自愿性信息披露概念的基础上,介绍了企业进行自愿性信息披露的理论基础,自愿性信息披露的动机,以及由此动机所引起的经济后果。