中国金融韧性、叠加效应及其与经济周期的交互分析

本文运用机器学习的决策树算法对中国金融韧性指数的构成指标进行筛选,使用熵权法构建2011年1月至2020年6月中国金融韧性指数,基于离散小波分析方法测度了金融韧性周期并研究其叠加效应,采用BK分解方法进行不同频域下金融韧性周期与经济周期的交互分析.本文得出三点结论:第一,金融韧性的主周期表现为28 ～ 32个月的高频短周期,它由不同频率的波动叠加构成,主要包括金融韧性三个评价维度的叠加效应,高频短周期的波动主要由防御抵抗能力和适应恢复能力波动导致,中频中周期主要由转换学习能力波动导致.第二,在金融韧性周期与经济周期的交互分析中,金融韧性周期对经济周期波动产生了较高的冲击影响,主要表现为高频短周期效应;而经济周期对金融韧性周期波动也会产生影响,主要表现为低频长周期效应.第三,在新冠肺炎疫情时期,金融韧性周期对经济周期波动的影响较小;经济周期对金融韧性周期波动的影响也较小,但是该影响在未来有增大的趋势.     

中国金融经济周期波动与财政货币政策协同调控效应分析

实现经济与金融的双重稳定和协调发展是新时期宏观政策调控的重要任务。基于带有时变参数的因子扩展向量自回归模型与动态溢出指数方法对中国金融周期的波动特征及其与经济周期的关联动态展开的分析结果表明,中国金融周期与经济周期之间存在复杂的交互影响关系。整体而言,金融波动对经济波动的溢出影响较强,而经济波动对金融波动的定向影响则相对较弱。进一步地,基于包含潜在门限的时变参数向量自回归模型进行的反事实模拟分析表明,财政政策与货币政策的协同运用有助于实现经济与金融双重稳定的调控目标。平抑经济与金融波动有必要建立健全财政政策短期功效与货币政策长期功效之间的协调机制,并进一步强化价格型货币政策的预调微调机制,以更好地应对内外部金融冲击,实现经济与金融的协调稳定发展。     

有关金融经济周期的论述与分析

金融经济周期是指经济的周期性的持续性的变化,是由金融体系的传导作用形成的.从微观上来看,基础是金融加速器,信用波动和资产价格波动是金融经济基础的重要关注点.金融经济周期的特点是发生频率低但时间长.不同国家的金融经济周期有不同的表现特征,国家的货币政策和经济体系是重要影响因素.本文介绍了金融经济周期的生成原理、表现特征,概括了金融经济周期模型在我国的运用.     

经济周期、国际贸易周期与贸易政策周期的关系研究

随着我国出口贸易逐年上涨,我国的国际经济交往也愈加密切,中国已经走向世界,融入到全球化的经济贸易体系。把握住经济发展的周期、国际贸易的周期和贸易政策周期三者的规律,以及三者之间的潜在联系有利于国家的发展,经济的繁荣昌盛。     

从周期性分析看我国证券市场的发展趋势—论经济周期、政策周期与股市周期的辩证关系

我国的证券市场从20世纪90年代初期建立后取得了长足的发展.那么,在新的21世纪,我国的证券市场将会如何运行、如何发展呢?要分析这些问题,就必须对我国的经济周期、政策周期与股市周期的辩证关系进行深入系统的研究分析.     

建筑业周期波动与经济周期波动相关性的思考

对建筑业周期波动与经济周期波动进行了相关性分析和回归分析,得出我国国民经济增长率的波动对于我国建筑业总产值的变动具有决定性的作用,国民经济周期性波动是导致我国建筑业产值波动的重要因素的结论。还进一步分析了经济周期波动对建筑业周期的作用,提出了建筑业应对周期变动、稳定发展的对策。     

经济周期与金融危机:金融加速器理论的现实解释

纵观人类的经济史,金融危机必然伴随着实体经济的剧烈波动甚至是严重的经济衰退,然而传统的周期理论却无法解释金融市场变化如何能够大幅度改变真实经济变量.伯南克等提出的"金融加速器"理论为理解金融市场在经济周期中的作用提供了一个很好的视角.本文在对金融加速器理论的思想源头和发展脉络进行梳理的基础上,对资产价格泡沫与产出波动、经济周期的非线性、非对称性特征以及信贷的超常增长与金融不稳定性的关系等现实问题基于金融加速器的视角进行了透视.随着现代经济表现出愈来愈明显的金融经济周期特征,有必要高度关注金融加速器效应对宏观经济政策的影响.     

中国电力周期与经济周期的协同性——基于Markov区制转移模型

采用1978—2015年中国电力消费和国内生产总值的年度数据,基于"三区制"马尔科夫区制转移模型,研究了电力消费和经济增长的动态转变过程,识别和划分了改革开放后中国电力周期和经济周期的阶段,并分析了两者在不同阶段的协同性。结果表明:电力周期和经济周期均具有低速增长期、稳定增长期和高速增长期三个区制转移特征;电力消费在低速增长期和高速增长期的波动性明显高于GDP,而在稳定增长期的波动性则显著小于GDP;20世纪80年代中期以前,是电力周期和经济周期的静态协同期;20世纪80年代中后期,两者处于非协同期;之后,两者处于显著的跨区制动态协同期,且处于协同期的电力周期与经济周期在时间上表现出较高的一致性。     

中国经济周期运行特点分析

研究了1953年以来,中国经济增长率的周期性波动情况,认为中国的经济周期已经从计划经济时期的古典型周期向改革开放以后的增长型周期转变,经济增长率波动呈现高位平稳的特点.同时,经济周期的持续时间在不断延长,波动幅度不断缩小,波峰位置在逐渐下降,波谷位置在逐渐升高.说明中国经济增长的稳定性在逐渐增强,抗衰退能力不断增加,经济增长的质量得到了提高.     

现代经济周期理论对于中国实际经济周期的适用性研究——基于物价变动与产出变动关系的实证分析

现代经济周期理论繁多,哪种理论更能合理解释中国经济周期是学术界关注的重要问题,文章通过对1 978—2007年间我国物价周期与产出周期的关系作出实证分析,得出结论认为引起我国经济周期的原因更多来自外部供给因素,因此经济周期理论中强调外因的理论更能合理地解释我国经济周期的实际情况。     

未来中国经济周期波动分析

一、本轮经济周期传导机制的特点 （一）市场化传导机制与周期波动平滑化 1．改革前后的比较。增长比较：改革前（1953-1977年），GDP年平均增长率为6．48％（这里的年平均为简单算术平均）；而改革后（1978-2004年），GDP年平均增长率为9．51％（见表1）。     

中国经济周期分析

文章主要研究从1953年后,中国经济增长率周期的波动,对中国的经济周期进行了划分认为中国经济周期自1 953年以来可以划分为三个阶段1 1个周期。按照时间进行了周期波动的特征分析,分析显示中国经济的周期性波动的路上呈上移的状态,主要表现是:高位的波动,波段延长,波幅减小,经济运行的拐点有短缺转为过剩。进而提出了一些关于波动的原因,包括制度、供求、产业结构、价格、对外贸易等方面。     

我国经济周期新特征及“反周期”经济政策的有效性

20世纪90年代以来,我国经济周期出现了一系列新的特点和变化趋势:从波动性质上看,我国经济周期开始向“增长型”转变;从周期长度看,我国经济周期有向尤格拉中周期演变的趋势;此外,世界经济周期对我国经济周期的影响不断加深,二者具有同步变化的趋势。当前,必须针对90年代以来我国经济周期出现的新特征,增强“反周期”经济政策的有效性,以减少经济周期波动所可能产生的负面效应。