股权结构对商业银行绩效的影响研究 ——基于中国10家上市银行面板数据

本文利用我国10家上市银行2010—2018年的面板数据,实证分析银行股权结构和经营绩效之间的关系。结果 显示：第一大股东持股比例与银行绩效呈倒U型关系,前5大股东持股比例的平方和与银行绩效呈正相关,这说明股权 过度分散和过度集中都不利于银行绩效的提高,适当的股权分散可以防止“一股独大”;研究还发现,与主流观点相 悖的是,国家的相对控股提高了银行的绩效。考虑到我国市场不成熟、法制不健全,分散的私人股权交易易产生“搭 便车”问题,因此私人股权未必比国家股权优越。     

我国上市银行董事会治理与银行绩效的实证分析

2008年的国际金融危机使全球经济和金融市场受到了严重的冲击,银行业的公司治理也再次成为了人们重点关注的话题.本文利用我国16家上市商业银行2001-2010年非均衡面板数据,实证分析了董事会治理对银行绩效的影响,并提出了政策建议.研究结果表明:经常召开董事会会议可以显著地提高银行绩效;董事会董事数量、独立董事比例对银行绩效有正面影响,但不显著;而银行两职合一的情况对绩效有微弱的负面影响.     

我国上市银行董事会治理与银行绩效的实证分析

2008年的国际金融危机使全球经济和金融市场受到了严重的冲击,银行业的公司治理也再次成为了人们重点关注的话题。本文利用我国16家上市商业银行2001—2010年非均衡面板数据,实证分析了董事会治理对银行绩效的影响,并提出了政策建议。研究结果表明：经常召开董事会会议可以显著地提高银行绩效;董事会董事数量、独立董事比例对银行绩效有正面影响,但不显著;而银行两职合一的情况对绩效有微弱的负面影响。     

基于提高我国上市公司绩效的股权结构问题探讨

股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分 ,股权结构对公司绩效的影响是通过公司治理机制来实现的。文章从股权集中度这一层面分析了股权结构对上市公司绩效的作用机理 ,从股权构成成分这一层面分析了股权结构对我国上市公司绩效的影响 ,提出了优化我国上市公司股权结构 ,进而提高公司绩效的措施与建议     

上市公司的股权结构、公司治理与经营绩效

通过实证分析上市公司的股权结构，公司治理结构与经营绩效的关系，得出结论：与高度分散，高度集中两种股权结构相比，有一定集中度，有相对控股股东存在，并有其他大股东与之相制衡，且第一大股东为法人时，总体上有利于完善上市公司治理结构，提高经营绩效。这种股权结构应成为优化我国上市公司股权结构的目标模式。     

民生银行与招商银行海外并购绩效比较与启示

2008年全球金融危机爆发后,国内的中小股份制银行也开始了海外并购的步伐,其中民生银行和招商银行就是其中的两个代表,但两者的海外并购活动却产生了截然不同的结果。运用两家银行海外并购前的自身经营情况,以及因子分析法对两家银行并购前后经营数据进行统计分析,得出招商银行海外并购效益优于民生银行海外并购效益的结论,并进一步探讨了该结论对国内中小股份制银行海外并购的启示。     

董事会特征与银行绩效关系的实证研究——来自我国14家上市银行的证据

作为一种重要的内部治理机制,董事会在公司治理中具有极其重要的地位.笔者利用我国14家上市银行2006年～2009年的面板数据,对银行企业董事会特征与银行绩效间的关系进行了实证检验.结果显示,独立董事、女性董事对银行绩效具有显著的正向影响;董事会规模、董事长与总经理的兼任对银行绩效具有反向影响;董事会会议与银行绩效呈现正相关关系,但并不显著.     

民营银行公司治理的国际比较与借鉴

规范、完善的公司治理结构是民营银行发展的关键。基于不同的经济、法律和社会制度,西方国家的民营银行公司治理主要形成两种模式:内部监管型的日德模式与市场主导型的英美模式,两种模式既有差别,又有趋同性。对德国与美国民营银行公司治理发展的比较研究表明,民营银行的公司治理必须兼顾各方利益相关者的利益,采取共同治理方式,才能取得良好效果。     

中国中小上市公司治理与绩效关系研究

本文构建了针对中小上市公司的治理评价体系,对深交所中小板和创业板公司治理水平进行评估,并在此基础上考察公司治理对绩效的影响。评价结果显示：深交所中小板和创业板公司的治理水平普遍较低,两极分化现象明显;“信息披露与合规”方面表现最好,“激励机制”的得分最低;创业板公司的治理水平高于中小板公司。实证结果显示,公司治理与绩效的正向影响关系在中小上市公司中同样存在,激励机制对公司绩效的提升作用最为明显,其次为股权结构与股东权利,再次为董事会和监事会运作。在激励机制方面,高管与核心技术人员的股权激励是影响公司绩效的关键因素。本文为公司治理与绩效关系的研究提供了一项新的证据,回应了“中小公司不用重视公司治理”的常见谬误,并为完善中小上市公司治理、促进中小企业可持续发展提供了改进方向。     

多元化经营与公司绩效——来自中国证券市场的证据

多元化经营能否增加公司绩效一直是个有争议的问题。本文以中国证券市场上实施多元化经营的综合类上市公司为样本,对多元化程度和公司绩效的关系进行了实证检验,结果表明多元化程度与公司绩效呈负相关。     

创业板上市公司上市前后的成长性差异及其影响因素

选取117家在2010年创业板上市的公司作为样本,对中国创业板上市公司在上市前后的成长性进行对比,以验证中国创业板上市公司的成长性是否存在IPO效应。研究发现:中国创业板上市公司的成长性在IPO前后存在显著差异,除了偿债能力有所提升外,盈利能力、运营能力和发展能力等多项财务指标在上市后都出现了严重下滑,即存在明显的IPO效应。进一步使用多元回归分析法研究了盈余管理水平、股权集中度和新股发行资金超募规模对创业板上市公司成长性的IPO效应的影响。实证结果显示:上市公司的成长持续性与IPO前的盈余管理水平和新股发行资金超募规模负相关,而公司股权集中度对创业板上市公司的成长持续性无显著影响。最后从上市公司经营者和证券市场管理者两个角度对创业板上市公司的持续性成长提出了相关建议。     

民营上市公司资本结构与股权再融资绩效

在现有资本结构理论的基础上,结合财务相关理论,基于对我国民营上市公司股权再融资前后情况的考察,通过实证分析方法对2007年进行股权再融资的民营上市公司的基本财务数据进行定性与定量分析,揭示了民营上市公司股权再融资资本结构与经营绩效之间的关系。     

中小企业板公司上市前后绩效变动的实证研究

本文以2004—2005年在我国中小企业板上市的50家上市公司为研究对象,从净资产收益率、主营业务收入增长率和营业利润增长率三个指标出发,研究了中小企业板上市公司IPO前后的业绩变化是否具有显著性,并对引起业绩变化的相关因素进行了回归分析。研究结果表明:公司上市后的净资产收益率、主营业务收入增长率和营业利润增长率都出现了不同程度的下降;位于中西部地区的上市公司的整体绩效表现优于位于东部地区的上市公司;上市公司的管理层持股比例高、第一大股东持股比例高,其上市后业绩的下滑更明显;流通股比例对中小企业板公司上市前后的业绩影响不具有统计意义上的显著性。     

私募基金退出风险管理-IPO和M&A的绩效比较

私募基金的成功退出必须依赖于良好的退出机制.私募基金理论的发展和风险资本市场的完善使得私募基金退出机制的创新成为必然的趋势,从而为私募基金的退出提供了更多的路径选择.从目前各国的发展情况看,首次公开发行和企业并购已经成为私募基金最主要的两种退出方式.本文以上述两种方式的比较为主线,来分析两种方式的优缺点.     

上市方式、大股东持股与民营上市公司的绩效

企业上市可以采取直接上市（IPO）和间接上市（买壳上市等）两种方式。本文考察了民营上市公司的不同上市方式下大股东持股与公司绩效间的关系。研究发现,间接上市的民营企业的大股东持股对公司绩效没有影响,而直接上市的民营企业的第一大股东持股与公司绩效存在正的线性关系,前5大股东持股与公司绩效呈非线性的U形关系。当考虑大股东持股的内生性时,发现间接上市的大股东持股与公司绩效互不影响,而直接上市的大股东持股与公司绩效互为正相关。     

国有商业银行综合改革和发展趋势探讨

随着我国加入世界贸易组织,如何深化国有商业银行改革,全面提升国有商业银行的竞争力,已迫在眉睫,我们需要借鉴国际经验,进行深入探讨和研究。     

An Empirical Study on Investment Bank Prestige and IPO Underpricing under Approval System

In this paper, we study 169 IPO samples after Approval System is brought into effect. On the basis that we compare the degree of IPO underpricing in different underwriters and the underpricing condition between prestigious and non-prestigious underwriters, we go further to make regression analysis of the underwriter prestige and IPO underpricing which they underwrite. Finally we conclude that the offering price marketalization is still very low and the underwriter prestige does system is put into effect. not significantly impact on IPO underpricing after approval     

民营企业多元化经营的影响因素研究

民营上市公司终极控制人的自利性多元化不仅直接影响了中小投资者和债权人的利益,投资和破产政策的扭曲同时也损害了企业价值.本文从民营企业的金字塔持股结构和股权制衡角度分析民营企业实施多元化战略的影响因素.本文收集2006-2009年我国A股市场179家民营上市公司进行实证分析,我们将民营上市公司分为直接上市和间接上市两种类型.其结果支持了本文的假设结论.从而验证了我国民营上市公司的实际控制人存在利用多元化经营侵占中小股东利益的动机.因此,如何保护投资者的合法权益,抑制上市公司自利动机的多元化经营行为,应该成为关注的话题.     

银行关系、政治联系与民营企业贷款——来自中国民营上市公司的经验证据

本文以1990-2008年间非金融类民营上市公司为样本,检验银行关系和政治联系是否影响银行贷款。研究结果发现,那些聘请了现在或曾经在银行工作的人士担任总经理或董事的企业能够获得更多的银行贷款。但是,在没有银行关系的民营企业中,政治联系并不能促进企业获得更多的银行贷款。同时建立政治联系和银行关系的企业也没有能够比只建立其中一种关系的企业获得更多的银行贷款。这些结论表明,在中国基于非正式的关系确实可以给受到融资约束的民营企业带来银行贷款方面的融资便利。其中,银行关系相对于政治联系是一种更为普遍和有效的非正式关系。     

我国上市公司价值评估方法研究——以银行业为例

证券业是广义虚拟经济的重要组成部分.由于我国证券市场发展时间较短,会计政策尚未稳定,信息披露方面的工作还有待完善,使得上市公司的价值评估仍然存在问题.本文结合国内银行业上市公司的情况分析三种常用评估方法的适用性和局限性,最后提出了适用于我国银行业上市公司的价值评估方法.