中国西部地区上市公司控制权转移的效率分析

公司的控制权市场是公司外部治理机制的一个重要组成部分,是研究公司治理机制的一个重要范畴。目前我国控制权效率的实证研究主要是以整个资本市场为研究对象,然而,我国西部地区由于经济、文化、地理等因素与东部地区有明显的差异,这就要求我们必须对西部地区上市公司控制权转移的状况进行独立分析。本文运用会计法对西部地区的控制权转移效率问题进行了深入的研究,实证结果说明西部地区上市公司控制权转移会对目标公司的经营产生积极的影响。     

控制权与公司资本结构理论研究综述

控制权是影响公司资本结构的重要因素之一,在我国上市公司中影响尤其重大。综述评论资本结构理论中的三大分支,即代理成本理论、信息不对称理论和控制权理论,着重评述控制权理论中不同控制权的分配对资本结构的影响,并根据我国实际情况,提出在我国上市公司中影响资本结构的主要因素是处于控制权地位的管理者。由于管理者的利益来源不同于其他国家,我国上市公司资本结构特征明显区别于其他国家。     

上市公司加强控制的方法及比较研究

公司的所有权与控制权之间并非是一一对应的关系。上市公司的控制股东往往利用其对公司的控制力,通过各种手段获取了远远大于其拥有的所有权的控制权。东亚各国和地区、西欧和中国的上市公司主要通过二元股份结构、金字塔结构、交叉持股、独家控制和成为经理层等几种方式来增强对公司的控制权。金字塔结构是最为常用的一种方式。中国的上市公司主要通过独家控制(68.17%)、金字塔结构(92.22%)和成为管理层(28.09%)几种方式来增强控制权。当然,不同的国家显示出较大的差异。     

控股股东更换是否会提高公司绩效——基于中国上市公司的经验研究

控制权协议转让通常导致上市公司控股股东的更换,然而控股股东的更换是否能提高上市公司的绩效呢?本文对这一问题进行了实证研究.本文认为,控股股东的更换效率受投资者保护环境的影响,由于我国投资者保护环境尚不完善,控制权协议转让中存在较多的无效率交易,因此我国上市公司控股股东的更换并不能有效的提高公司绩效,这在股权转让比例较低...     

控制权转移与公司绩效关系研究——基于我国上市公司的实证解析

控制权转移是上市公司为改善经营绩效而采取的一种重要手段,然而控制权转移之后能否有效改善公司业绩,国内外尚未形成一致结论。文章针对我国上市公司协议转让类控制权转移事件,以2006—2008年沪深上市公司为样本,采用因子分析法对公司控制权转移前一年、当年及后三年的绩效指标进行实证分析。结果表明,控制权转移后,由于资源配置调整在短期内不能立即到位,控制权转移的积极效果具有一定的时滞效应。随着资源优化和整合作用的逐渐发挥,公司的经营绩效和市场价值必然会显著提升,要使这种提升具有持久性,还需进一步规范我国上市公司的控制权转移行为并完善控制权转移市场建设。     

上市行为与控制权收益的关系分析

在我国,每年都有大量的股份公司上市,股份公司的上市行为势必对公司产生许多的影响.本文从股份公司上市行为对控制权收益影响的角度出发,利用改进的控制权收益模型,通过影响控制权收益的指标,采用相关分析及回归分析,以我国2004-2005年新上市公司为样本,分析和研究由于股票上市行为对于控制权收益产生的影响,进而对控制权收益做出客观、正确的衡量和评价.     

基于全流通高管薪酬变动与控制权转让绩效研究

以2005年5月1日～2007年12月31日的国有-国有、行业未变更的控制权转移公司为样本,在控制高管变更等因素后,检验薪酬变动与控制权转移后业绩变动的相关关系,研究发现：高管薪酬增加与控制权转移后业绩改善存在显著的正相关关系。这一结论对国有上市公司薪酬改革和控制权转移后如何提升公司业绩具有重要意义。     

公司控制权市场化、股权多元化与上市公司治理

众所周知,上市公司的国有股一股独大不利于公司治理结构与治理质量的提高。我国目前上市公司提高公司治理质量的关键是优化股权结构,强化公司控制权的竞争。本文就从现在仍存在的治理理念上的误区加以分析,并提出如何从公司控制权市场化方面实现股权多元化结构,从而最终改善我国上市公司的公司治理状况的途径。     

机构投资者参与的股权制衡研究

基于机构投资者较低的投票成本,本文提出了解决我国目前上市公司普遍存在的第二类委托-代理问题的理论模型.本文认为,机构投资者参与上市公司的控制权竞争,通过形成制衡的股权结构,有助于减少大股东控制权私人收益,减少大股东对中小股东的侵吞与掠夺,提高企业的业绩.但是,机构投资者参与的公司治理效果还受到股权结构与法制环境的影响,同时也存在着机构投资者与大股东合谋的问题.     

高管控制权、会计信息透明度与自利行为——来自国有上市公司的经验证据

透明度是集众多信息内容及信息特征于一体的综合化概念,为了掩饰控制权私利攫取行为,高管有动机通过会计选择行为来操纵公司的真实业绩信息。本文结合国企高管的控制权特征视角,建立"高管控制权与自利动机一审计监督一会计信息透明度"这一理论分析框架,以2005—2009年的所有A股国有上市公司为初始样本,经过筛选,最终得到4087个样本观测值,在此基础上就高管控制权、会计信息透明度与自利行为展开实证研究。实证分析发现:(1)高管控制权的增强会降低公司会计信息的透明度;(2)高质量的外部审计能够提高公司的会计信息透明度;(3)高管控制权的增强弱化了外部审计对公司会计信息透明度的正面影响。     

上市公司自愿设立审计委员会的影响因素分析

对我国上市公司自愿设立审计委员会的影响因素进行了实证分析，结果表明，董事会独立性、董事会规模、监事会规模、是否聘请“四大”合作所以及公司的负债比率和盈利能力对上市公司是否自愿设立审计委员会有显著影响。而大股东持股比例、成长性与公司规模对上市公司是否自愿设立审计委员会没有影响，这为研究我国上市公司自愿设立审计委员会的动因提供了重要的经验证据。     

试论我国公司资本制度的完善

公司资本制度是公司制度的基石，它不但是公司存在的前提，也是保护公司债权人利益的基础。我国《公司法》也规定了相应制度，但随着公司制度的发展，它们已不能适应新的要求。借鉴国外有关规定，修改我国《公司法》中公司资本制度，保护广大债权人利益已是我国经济发展的必然要求。     

企业英文简介语料对比研究——以宁波模具行业企业为例

在搜集宁波模具企业中英文简介的基础上,对比了国外模具企业简介,从宁波模具企业简介涵盖的主要内容特点、英文简介的主要错误、国外模具企业简介相对宁波模具企业简介的不同侧重点等方面进行了深入的分析,并在此基础上提出了宁波模具企业英文简介改进建议.     

家族成员涉人管理团队与公司绩效——基于我国家族上市公司的实证研究

对于家族企业,实际控制人和家族成员的意志会影响到公司决策,本文考察了具有亲缘关系的家族成员涉入管理职位对公司价值产生的影响,通过对我国沪深两市家族上市公司数据的实证研究,得到以下结论：（1）家族企业实际控制人涉入管理职位与公司绩效正相关;（2）家族其他成员涉入管理职位与公司绩效正相关;（3）以家族涉入者数量及其亲缘关系为测量变量的家族涉入水平指标与公司绩效负相关;（4）家族企业实际控制人拥有的公司控制权与现金流权偏离系数与公司绩效负相关。     

社会企业法的性质:社会法私法化的新路径——以英国社区利益公司条例为样本的分析

作为解决社会问题的制度创新之一,英国对社会企业的法律规制逐渐引起社会法学者的关注,作为社会法的新兴领域,对其研究亦将成为社会法的重要课题之一。社区利益公司作为英国社会企业的最新法律形式,具有资产锁定、社区利益报告、红利上限以及形式灵活等特点,对中国社会企业法律制度的构建具有一定的启示意义。     

上市公司股权性质与公司绩效实证研究

股权性质在公司治理结构中处于基础性地位,公司的内部治理安排及一些外部治理措施,实际上都是以公司持股人的性质为前提条件.围绕股权性质对公司经营绩效作用这个核心问题,选取部分上市公司为样本,对持股股东性质与经营绩效建立模型进行分析,其结论对于当前正在进行的一些改革,如股权分置改革、中小股东权益保护等都有现实意义.     

刍论公司章程限制股东表决权制度的架构

通过首次对表决权限制制度进行分类,并梳理章程限制表决权的架构.发现,新公司法提供了较之以往更大的自治空间,使得章程制定者能够考虑采取恰当的措施去限制表决权的滥用行为,提高公司治理水平.     

一人公司转变为普通有限责任公司的适法性与妥当性——以法解释论为视角

一人公司作为有限责任公司的一种特殊存在形式,已得到多数国家的普遍承认。一人公司在存续期间,通过增资或股权转让的方式转换为普通有限责任公司,法律对其应当肯定、支持,而不是否定、阻挠。究其原因主要在于,一人公司转换为普通有限责任公司,并不会在实体法的意义上加重债权人的风险和责任。本文首先采用驳论的论证方式,以法解释论为视角,对“一人公司转变为普通有限责任公司”的适法性予以分析,进而借助理论推导,认为一人公司转为普通有限责任公司也是妥当的。     

试论我国一人公司制度

随着市场经济的不断发展,出现了一人公司这一特殊的公司形式.我国公司法也明确承认了一人公司的合法地位,但相关规定还很不完善.本文从一人公司制度构建的理论基础出发,介绍了我国公司法对一人公司的规制及法理分析,最后着重介绍了我国有关一人公司的立法现状,并结合世界主要国家的立法经验,对如何完善一人公司制度提出了几点法律思考.     

对我国一人公司的立法思考

一人公司与独资企业有着明显的区别。一人公司的法律地位在我国公司法中未得到确认 ,主要是传统公司法坚持公司的社团性。我国目前有大量的一人公司存在 ,应在《公司法》中明确一人公司的法律地位。应明确规定一人公司最低资本金的数额 ,严格资本充实原则 ,公开公司营运状况。