斗智：企业并购融资技巧分析

2004年12月8日，中国联想集团斥资12．5亿美元收购了美国IBM PC个人电脑业务，IBM持有联想集团18．5％的股份，成为联想集团的战略合作伙伴。该交易成为中国公司迄今为止的最大一次海外并购，这一并购也将此前一连串企业并购推向了高潮。我们都知道在世界十大PC制造商排行榜上，IBM名列第三位，而联想仅位居第八位。对于联想收购IBMPC，戴尔和惠普都认为是不可能的，可它却成为了事实，这其中离不开并购融资技巧的运用。     

冷眼看中国企业跨国并购

跨国并购一度是发达国家跨国公司的“专利”。在20世纪的最后几年里，以美国为首的跨国公司在世界市场上掀起了第五次并购狂潮。但从去年年初开始，一向被视为不具备核心技术的中国企业，也越来越多地因为跨国并购而引起了世人的关注。2005年10月25日，中石油正式宣布收购哈萨克斯坦PK石油公司。而之前发生的一系列并购同样是让国人兴奋不已：从最早的惠州发迹的TEL集团收购重组法国著名品牌汤姆逊旗下的彩电、DVD业务，并紧接着对阿尔卡特集团的全球移动电话业务的控股，到阿里巴巴并购雅虎中国、明基收购西门子的手机业务，直到对国人震撼最大的联想将个人电脑的鼻祖IBM的PC业务收入囊中。在联想正式宣布并购IBM PC业务的现场，很多中国人几乎是狂喜和亢奋，他们完全没有预料到这会真的发生。杨元庆激昂地宣告“梦想的实现”！     

IT企业并购的风险与防范对策

近年来，全球范围内激烈的行业竞争要求企业迅速扩大规模、降低成本、增加利润，进而提高国际竞争力，由此掀起了一浪高过一浪的IT企业并购重组潮流。从惠普（HP）与康柏（Compaq）的组合，到联想收购IBM的PC业务，到最近传得沸沸扬扬的微软（Microsoft）欲收购雅虎事件，国际知名IT公司不断地导演出一幕接一幕巨型的并购戏剧，使我们充分感受到了国际间竞争与合作的规模之大和速度之快。据报道，西方国家的并购发源较早，     

海外并购如何审查知识产权

我国有越来越多的企业走出国门参与并购,其中对知识产权的收购是重要的一环。收购国外知识产权一般以专利技术和商标为目标,收购方式主要有两种：一种是直接收购知识产权,如北汽收购萨博;另一种是收购国外企业,将企业和其拥有的知识产权一并收入囊中,如联想收购IBM PC业务。     

联想并购探秘：融资策略与资源整合

中国联想集团收购美国IBM公司PC业务，从并购史和中国企业海外投资的角度来说，有两大看点：一是联想并购当中的融资策略；二是联想并购后独特的战略联盟选择。     

业界风信

据知情人士透露,由于美国当局对联想以17.5亿美元收购IBM PC资产事宜存在安全上的担心,因此,联想要想完成对该部分资产的并购,将很可能面临一系列难题。 该知情人士表示,包括美国     

中国企业跨国并购中组织文化的整合--基于联想并购IBM的PC部门的案例分析

企业并购中文化整合一直是个难题,地域不同的企业之间组织文化整合更是十分困难。因此本文主要以联想收购IBM的PC部门为案例,分析并购后的企业组织文化整合的内容方式进行探讨。最后提出了对管理,组织文化整合的一些启示。     

联想啊!联想

一份令人失望的成绩单，直接引发了联想并购IBM PC业务以来最大规模的重组。     

来自公司

联想收购IBM个人电脑业务 中国最大的电脑供应商联想上月宣布以17.5亿美元的价格收购美国国际商用机器(IBM)的个人电脑部门。这一交易是中国技术公司最大的一笔海外收购,联想也成为首家收购全球驰名品牌的中国国有控股公司。与此前中国公司的多数跨国交易不同,联想收购IBM业务不是因为政府的指令或收购自然资源的宏观经济需求,而是因为公司进入全球顶尖企业的战略需要,同时也缓冲国内市场增强的竞争压力。一些专家认为,这是中国公司日益成熟的迹象。过去4年里,中国企业进行的跨国境并购交易总额仅80亿美元。     

杨元庆借船出海

2004年12月8日,联想以12.5亿 美元成功收购IBM全球台式电脑和笔 记本电脑业务,一举成为全球第三、亚 洲第一大电脑厂商。联想控股拥有联想 集团45％左右的股份,IBM拥有18.9％ 左右的股份。 原联想董事局副主席、总裁兼 CEO杨元庆将担任收购后的联想董事 局主席。柳传志将全面退隐,IBM个人 系统集团副总裁史蒂芬·沃德出任联想 集团新CEO。合并后联想全球的PC市 场份额将达到8％。联想集团将把它的 PC业务总部设在美国纽约。     

中国企业,走向并购新时代

2004年，中国并购交易升温的趋势明显，无论并购数量还是交易金额，均大幅攀升，伴随中国加入WTO，中国并购也进入全球一体化时代，2004年的并购事件中，不仅有境外企业为了进入中国市场而长驱直入收购中国企业，也有中国企业大搞海外收购活动。中国企业不再只是被追逐的对象。如今也能频频出击：盛大借上市余威收购韩国网络游戏公司；联想收购IBM个人电脑业务，     

中国企业跨国并购的风险管理

一、中国企业跨国并购的现状与特点 (1)跨国并购交易总量和个案规模均持续上升 截至2005年底,我国对外直接投资额累计超过500亿美元,境外中资企业超过1万家,2002年至2005年中国企业累计对外投资179亿美元,年均增长36%.其中2000年到2004年,中国海外并购总额年均增长率为28.4%.2005年上半年海外并购总额同比增长182.5%,占同期对外投资总额80.6%.不仅交易总量持续上升,目标公司规模也较大,比如联想收购IBM的PC业务、TCL联手法国汤姆逊等都浮现强强联合模式.     

海外并购如何进行跨文化整合

<正>近两年以来,中国企业海外并购动作连连。联想以17.5亿美元的价格并购了美国IBM公司的PC分部,震惊了国内外经济界。TCL收购了法国汤姆逊公司的电视业务,随后又收购了阿尔卡     

并购话题中的热点：官产学视角

如何看待民族主义？联想并购IBM个人电脑业务,是成功还是失败？对此柳传志如何看待？宝洁收购吉列是经典并购,其中的成功因素是哪些？4年前,米塔尔成了华菱第二大股东,当时国内骂声一片,成了行业公敌。4年后,华菱钢铁收购澳大利亚FMG,成了行业标杆,从行业公敌变成行业的标杆,说明了什么？一种看法认为并购失败率为60％～70％,那么避免失败的因素有哪些？     

联想并购IBM全球PC业务案例分析

本文以联想并购IBM全球PC业务为案例,分析此次并购的背景、动因,并通过并购的风险与收益的综合评价,从经济学的角度来分析此次兼并行为的利与弊,针对其局限性提出改进措施,并以此获得经验教训。     

跨国并购中的人力资源角色——以联想并购IBM PC为例

跨国并购后的整合对并购绩效具有十分重要的影响,而人力资源在整合中扮演了重要的角色。本文以联想并购IBM PC业务为例,运用Ulrich的多重角色模型,分析不同的人力资源角色对并购整合与绩效的影响。最后对并购中的人力资源实践提出了建议。     

联想并购IBM全球PC业务案例分析

本文以联想并购IBM全球PC业务为案例,分析此次并购的背景,动因,并通过并购的风险与收益的综合评价,从经济学的角度来分析此次兼并行为的利与弊,针对其局限性提出改进措施,并以此获得经验教训.     

企业国际化战略对财务管理的挑战创新 ——专访上海国家会计学院副院长 谢荣

新理财（以下简称“新”）：从TCL 2002年收购德国施耐德电器，联想收购IBM全球PC业务，海尔美国公司和康佳美康公司在美国的设立．到不少企业在香港、纽约等地成功上市，中国部分企业已经在实施‘走出去’战略，您认为中国企业国际化战略的目标是什么？     

IBM转型给予中国企业的启示——关于联想收购IBM的逆向思考

尽管有人对当年联想为收购IBM所付出的的高达17.5亿的代价而颇有异议,然而不可否认的是,作为出于全球资源整合和市场寻求为目的的联想来说,它所付出的的代价获得了应有的回报.然而,“蓝色巨人”IBM在经历了低谷后又如何重新崛起所经历的转型之路,则更值得国内企业学习和借鉴.中国的企业有机会与这样的企业成为战略伙伴,不能仅仅从收购本身的得失来衡量一次并购的成败,更不能仅仅满足于收购本身对于自身既定需求的满足,而应该加强更深层次的逆向学习.     

从“中国制造”迈向“中国品牌”

<正>近年来,全球经济进入一个"多事之秋",越来越多的跨国企业开始刻意淡化自己的"国籍",力图悄悄的完成一次蜕变。中国企业自然也不想被远远的甩在后面。自2005年联想并购IBM的PC业务之后,类似这样的"走出去"到国外并购已成为中